投资界消息，11月11日，汕头天泽高新股权投资基金（有限合伙）成立仪式在汕头高新区举行。这是汕 头高新区成立以来设立的首只产业投资基金，由高新区下属国企汕头高新区科创投资开发有限公司与广 州金融控股集团旗下专业机构万联天泽资本投资有限公司联合发起。基金将聚焦新能源、新材料、新一 代电子信息、大健康等主导产业，以市场化、专业化运作模式精准投资高成长性科技企业。 通过"以投带引、以引促产"的创新招商模式，基金将实现"引进一个、带动一批、辐射一片"的乘数效 应，有效弥补产业链短板，加速科技成果转化与产业集群培育，为破解"科创企业融资难、科技成果转 化慢、产业链协同弱"等瓶颈提供有力支撑。 来源：汕头高新 ...

基金设立概况 - 欧克科技拟与锐界投资、桐庐振兴共同投资设立桐庐锐界创新一号股权投资合伙企业，基金认缴出资总额为1.6亿元 [1] - 欧克科技计划以自有资金认缴出资3100万元，占基金认缴总额的19.375% [1] - 基金存续期初始设定为6年，其中前3年为投资期，后3年为退出期，普通合伙人有权决定延长存续期不超过12个月 [1] 投资标的与方向 - 基金将投资于未上市企业，已确定的投资标的为深圳丰电新能源科技有限公司 [1]

行业转型背景 - 高速公路上市公司传统收费路桥主业增长进入平台期，行业正进行涉及千亿元级资本的宏大转型，探索路径包括收购同业股权、联姻科技巨头、跨界新能源和涉足产业基金等[1] 主业收入结构变化 - 路桥主业收入增长疲软，建造收入（主要指PPP模式确认的收入）成为影响整体营收的关键变量，但此类收入毛利率较低，对盈利贡献有限[2] - 楚天高速2024年全年和2025年前三季度营业收入分别同比增长37.27%和37.73%，增长主要源于建造收入增加[2] - 宁沪高速2024年营业收入同比增长52.70%，但剔除建造收入影响后同比下降2.86%，显示建造收入是增长主因；2025年前三季度营业收入同比下降约7.66%，剔除建造收入影响后同比下降约1.25%，建造收入成为拖累[2] 盈利能力维持策略 - 高速公路公司主要通过降本控费来维持盈利能力，尤其是压缩财务费用空间较大[3] - 中原高速2024年营业收入同比增长22.20%，同期销售费用、管理费用和财务费用分别同比下降38.47%、8.57%和17.15%；2025年前三季度营业收入同比增长3.89%，三项费用分别同比下降74.84%、3.08%和18.54%[3] 路桥主业扩张路径 - 主业扩张主要通过对现有路段改造、扩建、维修，以及收购已通车项目[4] - 中原高速正在建设的郑洛高速项目投资额约246.8亿元，预计2026年通车，公司表示未来盈利增长驱动因素主要在主业[4] - 山东高速坚持做大做强路桥主业，不断在省外收购已通车项目，截至2025年上半年末主业已扩张至湖南、河南、湖北、四川、广东等地[4] - 招商公路投资经营的公路总里程达1.49万公里，覆盖全国22个省、自治区和直辖市，并参股16家公路上市公司[5] - 皖通高速通过股权投资加速主业扩张，2025年3月耗资5.03亿元参与深高速定增获1.50%股份，近期又宣布拟以约30亿元收购山东高速7%的股份[6] 新能源与新经济探索 - 新能源产业成为高速公路公司探寻第二增长曲线的热门赛道[7] - 中原高速与新能源公司签订京港澳高速"源网荷储充"项目合同，并围绕锂电、光伏储能、汽车充换电等行业开展尽调[7] - 赣粤高速与宁德时代旗下时代骐骥合作，共同开拓江西省内高速公路服务区新能源换电重卡市场[7] - 深高速2025年上半年清洁能源及固废资源化处理等环保业务收入合计约占公司总收入的19.14%[7] - 宁沪高速2025年上半年清洁能源电力销售收入约占公司总收入的3.56%[7] - 楚天高速参与武汉车网智联增资扩股项目及设立低空经济公司[7] 传统多元业务表现 - 贸易业务是部分公司涉足较多的传统多元业务领域[7] - 龙江交通2024年贸易业务收入约占公司总收入的四成，并在新能源和新材料（石墨一体化）产业积极布局[7] - 五洲交通2025年上半年物流贸易业务成为收入主要增长来源，占同期总收入的近三成[7] - 湖南投资因城市综合体投资开发业务和酒店投资经营业务收入大幅下滑，导致2024年和2025年上半年营业收入分别同比下降约五成和三成[8] - 龙江交通和湖南投资均表示暂无剥离现有多元业务的考虑[8] 产业投资与基金布局 - 高速公路公司善于利用产业投资基金等资本手段以轻资产模式进行多元化扩张[9] - 赣粤高速通过子公司嘉融投资管理有限公司布局私募基金等，2024年嘉融公司实现净利润5010.45万元[9] - 皖通高速联合招商致远资本、金石投资等参与投资多个基金公司[9] - 四川成渝参股多个基金公司，其中一支基金持有先导电子科技股份有限公司0.9428%的股份[9] - 中原高速通过全资子公司秉原投资进行产业投资，2024年其参与投资的科隆新材、英诺赛科分别上市，2025年7月极智嘉-W上市，成为其培育的第18家上市企业，公司还投资了液冷龙头英维克并享受股价大涨收益[10] - 中原高速旗下基金参股多家芯片公司，其股权业务所投项目中，1个获国家科技进步一等奖，2个获二等奖，1个获国家制造业单项冠军，12个获国家专精特新"小巨人"称号[10] - 楚天高速全资子公司2017年投资5000万元于一支基金，但基金到期后所投项目未能退出，无法进行清算和现金分配，未获得任何收益[11] - 中原高速表示其创新投资业务已布局十多年，未来将相应收缩，以更好聚焦路桥主业[11]

行业转型背景 - 高速公路行业传统主业增长进入平台期，上市公司手握充沛现金流，正集体探索未来增长方向，涉及千亿级资本转型 [1] - 各公司探索路径分化，包括收购同业股权、联姻科技巨头、跨界新能源、涉足产业基金等 [1] 主业收入结构变化 - 路桥主业收入增长显疲态，建造收入（PPP模式）异军突起成为影响整体营收的关键变量 [2] - 建造收入毛利率通常为零，能迅速做大规模但难以直接增强盈利实力 [2] - 楚天高速2024年全年和2025年前三季度营业收入分别同比增长37.27%和37.73%，增长很大程度上源于建造收入增加 [2] - 宁沪高速2024年营业收入同比增长52.70%，但剔除建造收入影响后同比下降2.86%，显示建造收入是增长主因；2025年前三季度营业收入同比下降约7.66%，剔除建造收入影响后同比下降约1.25%，建造收入反而成为拖累 [2] 盈利能力提升手段 - 行业主要通过降低成本和费用来维持或增强盈利能力，尤其是财务费用可压缩空间较大 [3] - 中原高速2024年营业收入同比增长22.20%，同期销售费用、管理费用和财务费用分别同比下降38.47%、8.57%和17.15% [3] - 2025年前三季度，中原高速营业收入同比增长3.89%，销售费用、管理费用和财务费用分别同比下降74.84%、3.08%和18.54% [3] 主业扩张策略 - 路桥主业扩张主要通过现有路段改造、扩建、维修以及直接收购已通车项目 [4] - 中原高速正在建设投资额约246.8亿元的郑洛高速项目，预计2026年通车，并计划收购优质路产以聚焦主业 [4] - 山东高速坚持做大做强路桥主业，不断在省外收购已通车项目，截至2025年上半年末主业已扩张至湖南、河南、湖北、四川、广东等地 [5] - 招商公路投资经营总里程达1.49万公里，覆盖全国22个省级区域，参股16家公路上市公司 [5] - 皖通高速通过股权投资加速主业扩张，耗资5.03亿元参与深高速定增获1.50%股份，并拟以约30亿元收购山东高速7%股份 [5] 多元化业务探索 - 新能源产业成为最受青睐的多元化赛道之一 [6] - 中原高速与新能源公司签订京港澳高速"源网荷储充"项目合同，并围绕锂电、光伏储能、汽车充换电等行业开展尽调 [6] - 赣粤高速与宁德时代旗下时代骐骥合作开拓高速公路服务区新能源换电重卡市场 [6] - 深高速2025年上半年清洁能源及固废资源化处理等环保业务收入合计约占公司总收入的19.14% [7] - 宁沪高速2025年上半年清洁能源电力销售收入约占公司总收入的3.56% [7] - 楚天高速涉足其他新经济领域，参与武汉车网智联增资扩股项目及设立低空经济公司 [7] - 贸易业务是行业涉足较多的传统多元业务，龙江交通2024年贸易业务收入约占公司总收入的四成；五洲交通2025年上半年物流贸易业务占同期总收入的近三成，成为主要收入增长来源 [7] - 湖南投资因城市综合体投资开发业务和酒店投资经营收入大幅下滑，导致2024年和2025年上半年营业收入分别同比下降约五成和三成 [8] 产业投资布局 - 行业公司善用资本手段，以轻资产模式进行业务多元化扩张 [9] - 赣粤高速通过控股子公司嘉融公司布局私募基金等投资通道，重点投资新能源、新材料、高端制造等行业，2024年实现净利润5010.45万元 [11] - 皖通高速联合招商致远资本、金石投资等参与投资多个基金公司；四川成渝参股的基金持有先导电子科技股份有限公司0.9428%股份 [11] - 中原高速通过全资子公司秉原投资进行产业投资，2024年参与投资的科隆新材、英诺赛科分别上市，其培育的上市企业已达18家，并投资了液冷龙头英维克获得收益 [11] - 中原高速旗下基金参股多家芯片公司，所投项目中1个获国家科技进步一等奖，2个获二等奖，1个获国家制造业单项冠军，12个获国家专精特新"小巨人"称号 [12] - 产业投资存在风险，如楚天高速全资子公司5000万元投资的基金所投项目未能实现退出，无法进行清算和现金分配 [12] - 中原高速表示因监管部门要求，未来不会大力发展创新投资业务，将相应收缩以更好聚焦路桥主业 [12]

基金成立信息 - 信科产业投资基金（武汉）合伙企业（有限合伙）于近日成立 [1] - 基金执行事务合伙人为武汉中信科资本创业投资基金管理有限公司 [1] - 基金出资额为50亿人民币 [1] 基金经营范围 - 基金经营范围为创业投资 [1] - 基金以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 [1] 基金合伙人构成 - 基金合伙人包括中国信息通信科技集团有限公司 [1] - 基金合伙人包括武汉产业发展基金有限公司 [1] - 基金合伙人包括湖北省铁路发展基金有限责任公司等 [1]

基金基本信息 - 中金舍弗勒（苏州）产业投资基金合伙企业（有限合伙）新近成立 出资额约10亿元（101000万元）[1][2] - 基金经营范围为创业投资（限投资未上市企业）和股权投资[1][2] - 基金组织类型为有限合伙企业 登记状态为存续 注册于江苏省苏州市太仓市[2] 基金出资结构 - 基金由中金公司全资子公司中金私募股权投资管理有限公司等共同出资[1] - 中金私募股权投资管理有限公司担任执行事务合伙人 委派代表为徐怡 出资比例为4.3564%[2][3] - 主要出资方包括太仓市产业投资基金合伙企业（有限合伙）（19.8020%）和舍弗勒投资（中国）有限公司（15.8416%）[2] - 其他重要出资方有扬州龙川控股金融投资有限公司（15.3465%）和上海国际汽车城（集团）有限公司（13.8614%）[2]

投资布局模式 - 公司通过参与产业投资基金方式进行相关布局而非直接从事研发生产 [1] - 公司作为有限合伙人参与投资设立招华(贵州)健康科技产业发展基金合伙企业(有限合伙) [1] 基金投资方向 - 基金以眼健康为切入点进行投资布局 [1] - 主要投资领域包括新一代医疗健康、食疗营养以及合成生物等领域 [1] 信息披露安排 - 后续如有重大进展公司将严格按照信息披露要求及时公告 [1]

基金设立 - 公司与蜀道产融私募基金管理公司及蜀道股权投资基金公司共同设立蜀道气体产业股权投资基金 规模20亿元[1] - 基金由蜀道投资集团实际控制 主要投向LNG 工业气体含特种气体和电子气体 氢能领域子基金或直接股权投资[1] - 基金采用优先级和劣后级结构 优先级保障固定年化6%单利收益 超额收益90%分配给有限合伙人 优先级与劣后级按4:6分配 10%分配给普通合伙人[1] 公司业务与战略 - 公司为国内最早进入气体液化及分离产业企业之一 具备气体分离 提纯 液化 尾气制氢等核心技术[2] - 产品应用于核反应堆 半导体制造 医疗 化工 食品 新能源等多个领域[2] - 公司深化"1+3"产业布局 以深冷技术装备制造为核心 发展交通装备制造 气体投资运营 清洁能源投资运营三大业务板块[2] 财务表现 - 上半年综合毛利率大幅提升至27.76% 创近三年同期新高[2] - 扣非归母净利润创2017年以来新高 盈利能力显著改善[2] 股价信息 - 9月22日公司股价报收19.91元/股[3]

基金设立 - 广西柳工战兴与未来产业投资基金合伙企业成立 出资额10亿元 [1] - 经营范围包括以私募基金从事股权投资 投资管理 资产管理等活动 [1] - 由广西柳工集团有限公司等共同出资 [1]

财务表现 - 2022年归属于上市公司股东的净利润7556.7万元 [1] - 2023年归属于上市公司股东的净利润1.45亿元 [1] - 2024年归属于上市公司股东的净利润1.32亿元 [1] - 三年累计归属于上市公司股东的净利润3.53亿元 [1] - 2022年现金分红8417.2万元 [2] - 2023年现金分红1.35亿元 [2] - 2024年现金分红1.21亿元 [2] - 过去三年100%采用现金分红 [1] 政策影响 - 《住宅项目规范》新国标自2025年5月1日起实施 [3] - 四层及以上住宅强制设置至少1台电梯 [3] - 十二层及以上住宅强制设置至少2台电梯 [3] - 新规与城市更新、适老化改造政策形成协同效应 [3] - 行业从"地产依赖"转向"新装+加装+更新"三维增长模式 [3] 战略发展 - 与深圳国资成立的产业投资基金投资状况将后续披露 [1] - 积极寻找符合发展战略的并购重组机会 [6] - 独立董事为公司战略发展提供专业意见 [3] - 持续做好经营管理工作实现股东价值最大化 [3] 投资者建议 - 考虑与学校合作进行人才储备与技术研发 [4]