报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素市场偏强窄幅波动，山东中小颗粒主流出厂至1840元/吨，均价环比持平，国内期货价格受国际尿素价格大涨带动上行 [8] - 近期国内尿素产量小幅减少，下周产量预计波幅不大，农业需求有所减少，少数经销商补仓，复合肥厂高氮肥开工回升，预计开工率继续上升，国内尿素企业总库存下降，短期预计延续去库，美伊地缘冲突推动国际价格高位，国内尿素行情偏强波动，但工厂受指导价影响报价偏稳 [8] - UR2605合约短线预计在1850 - 1950区间波动 [8] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周国内尿素市场偏强窄幅波动，多数尿素工厂报价涨至指导价水平，报价稳定，受中东地缘冲突影响国际尿素价格大涨，国内期货价格上行 [8] - 行情展望：近期国内尿素产量小幅减少，下周产量预计波幅不大，农业需求减少，少数经销商补仓，复合肥厂高氮肥开工回升，预计开工率继续上升，受国际地缘冲突影响市场交易情绪，下游接货积极性提高，尿素企业库存下降，短期预计延续去库，美伊地缘冲突推动国际价格高位，国内尿素行情偏强波动，工厂受指导价影响报价偏稳 [8] - 策略建议：UR2605合约短线预计在1850 - 1950区间波动 [8] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度+3.22% [11] - 跨期价差：截止3月13日，UR 5 - 9价差在-23 [14] - 仓单走势：截至3月13日，郑州尿素仓单8055张，较上周+5195张 [22] 现货市场情况 - 国内价格走势：截至3月12日，山东地区主流价1890元/吨，+30；江苏地区主流价1890元/吨，+20 [26] - 外盘价格走势：截至3月12日，尿素FOB中国565美元/吨，较上周+84美元/吨 [30] - 基差走势：截至3月12日，尿素基差为15元/吨，较上周-51元/吨 [34] 产业链分析 上游情况 - 煤炭及天然气价格走势：截至3月11日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价690元/吨，较上周+0元/吨；截至3月12日，NYMEX天然气收盘3.25美元/百万英热单位，较上周+0.07美元/百万英热单位 [38] 产业情况 - 产能利用率及产量变化：截至3月12日，中国尿素生产企业产量153.76万吨，较上期跌0.03万吨，环比跌0.02%；产能利用率93.29%，较上期跌0.02%，趋势小幅下降，本周产量小幅减少 [40] - 企业库存及港口库存变动：截至3月12日，中国尿素港口样本库存量18.9万吨，环比减少0.1万吨，跌幅0.53%；截至3月11日，中国尿素企业总库存量95.76万吨，较上周期减少14.05万吨，环比减少12.79%，企业库存明显下降 [44] - 出口情况：2025年12月尿素出口27.83万吨，环比跌53.75% [47] 下游情况 - 复合肥及三聚氰胺开工率：截至3月12日，复合肥本周期产能利用率在45.56%，较上周期提升8.54个百分点，下周期预计开工率继续上升；中国三聚氰胺产能利用率周均值为53.35%，较上周上调3.9个百分点 [52]

报告行业投资评级 - 尿素品种投资评级为震荡偏多 [1] 报告的核心观点 - 上周尿素企业库存继续小幅下降，周末工厂成交好转，新一轮印标发布利好国际市场，短期尿素价格区间震荡偏强，05合约参考区间1740 - 1840，交易策略为观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周一尿素主力合约2605价格上涨12元至1788元/吨，华中主流地区现货价格上涨30元至1790元/吨；多头持仓增加8530手至26.1万手，空头持仓增加10680手至27.6万手 [1] 重要资讯 - 供应方面，尿素行业日产21.11万吨，较上一工作日持平，较去年同期增加1.63万吨，今日开工率89.66%，较去年同期87.01%回升2.65% [1] - 库存方面，中国尿素企业总库存量91.85万吨，较上周减少2.63万吨，环比减少2.79%，尿素港口样本库存量13.4万吨，环比持平 [1] - 需求方面，复合肥开工率41.3%，环比 - 1.6%，三聚氰胺开工率66.4%，环比 + 2.8% [1] - 印度RCF发布尿素进口招标，意向150万吨（东海岸70西海岸80），2月18日开标，有效期至2月28日，最晚船期3月31日 [1] - 2025年12月尿素进口35.39吨，环比跌82.11%；进口均价2963.69美元/吨，环比跌52.11%；2025年12月尿素出口27.83万吨，环比跌53.75%；出口均价398.27美元/吨，环比跌56.64% [1] - 市场担忧美伊关系依然存在不确定性，潜在供应风险未消除，国际油价上涨，NYMEX原油期货03合约64.36涨0.81美元/桶，环比 + 1.27%；ICE布油期货04合约69.04涨0.99美元/桶，环比 + 1.45%；中国INE原油期货2604合约涨0.3至466元/桶，夜盘涨9.2至475.2元/桶 [1] 市场逻辑 - 新一轮印标发布利好国际市场，短期尿素价格区间震荡偏强 [1] 交易策略 - 观望 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素市场窄幅波动，山东中小颗粒主流出厂涨至1750 - 1800元/吨，均价环比上涨15元/吨，UR2605合约短线预计在1750 - 1800区间波动 [6][7] - 前期部分检修装置恢复使国内尿素产量增加，下周预计产量增幅扩大；农业需求持续推进，节前终端及贸易企业增加储备需求，工业领域维持刚需采购，复合肥本周产能利用率环比提升，春节临近预计下降 [7] - 本周国内尿素企业库存小幅下降，临近春节，尿素工厂以收单及清库存为主，近期市场延续窄幅波动，局部受农业提货带动部分工厂去库，下周春节临近物流减少，企业库存或上涨，对行情支撑减弱 [7] 各目录总结 周度要点小结 - 策略上UR2605合约短线预计在1750 - 1800区间波动 [6] - 行情回顾显示本周国内尿素市场窄幅波动，截止周四山东中小颗粒主流出厂涨至1750 - 1800元/吨，均价环比上涨15元/吨，期货价格上涨带动市场情绪，尿素工厂报价未明显松动且收单顺利 [7] - 行情展望指出前期检修装置恢复使产量增加，下周预计增幅扩大，农业需求推进、工业刚需采购，复合肥产能利用率春节临近或下降，本周企业库存小幅下降，下周春节临近库存或上涨，对行情支撑减弱 [7] 期现市场 期货市场 - 郑州尿素主力合约价格本周震荡收跌，周度跌幅0.78% [12] - 截止2月6日，UR 5 - 9价差为38 [14] - 截至2月6日，郑州尿素仓单10860张，较上周减少1830张 [22] 现货市场 - 截至2月5日，山东地区主流价1780元/吨，价格持平；江苏地区主流价1800元/吨，较上周上涨10元/吨 [28] - 截至2月5日，尿素FOB中国422.5美元/吨，较上周上涨2.5美元/吨 [32] - 截至2月5日，尿素基差为2元/吨，较上周上涨2元/吨 [36] 产业链分析 上游情况 - 截至2月4日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价680元/吨，较上周下降5元/吨 [40] - 截至2月5日，NYMEX天然气收盘3.52美元/百万英热单位，较上周下降0.35美元/百万英热单位 [40] 产业情况 - 截至2月4日，中国尿素生产企业产量146.92万吨，较上期涨1.431万吨，环比涨0.98%，产能利用率89.14%，较上期涨0.87%，本周新增2家企业装置停车，3家停车装置恢复生产，产量小幅增加 [43] - 截至2月4日，中国尿素港口样本库存量16.5万吨，环比增加2.1万吨，涨幅14.58%；企业总库存量91.85万吨，较上周减少2.63万吨，环比减少2.79%，本周部分港口有货源到港，企业库存因临近春节收单及清库存而小幅下降 [46] - 2025年12月尿素出口27.83万吨，环比跌53.75% [49] 下游情况 - 截至2月4日，复合肥产能利用率在41.79%，环比提升0.45个百分点，下周期预计下降 [54] - 截至2月4日，中国三聚氰胺产能利用率周均值为57.95%，较上周下降8.5个百分点 [54]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 本周国内尿素市场冲高回落，山东中小颗粒主流出厂均价环比涨45元/吨，企业收单顺利，下游跟单积极性尚可 [7] - UR2605合约短线预计在1770 - 1830区间波动 [6] - 前期部分检修装置恢复使尿素产量增加，下周预计产量增幅有限；农业备肥需求持续推进但增量有限，工业需求对尿素支持减弱；春节前储备需求为主，库存仍有小幅上涨趋势 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周国内尿素市场冲高回落，截止周四山东中小颗粒主流出厂涨至1740 - 1780元/吨，均价环比上涨45元/吨，企业收单顺利，下游跟单积极性尚可 [7] - 行情展望：前期检修装置恢复带动产量增加，下周预计产量增幅有限；农业备肥需求持续但增量有限，工业需求支持减弱；库存有小幅上涨趋势 [7] - 策略建议：UR2605合约短线预计在1770 - 1830区间波动 [6] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度+0.11% [11] - 跨期价差：截止1月30日，UR 5 - 9价差在25 [13] - 持仓分析：未提及具体内容 - 仓单走势：截至1月29日，郑州尿素仓单12699张，较上周 - 575张 [21] 现货市场情况 - 国内价格走势：截至1月29日，山东地区主流价1780元/吨，+30；江苏地区主流价1790元/吨，+40 [26] - 外盘价格走势：截至1月29日，尿素FOB中国420美元/吨，较上周 + 15美元/吨 [30] - 基差走势：截至1月29日，尿素基差为 - 37元/吨，较上周 - 11元/吨 [35] 产业链分析 上游情况 - 煤炭价格：截至1月28日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价685元/吨，较上周 + 0元/吨 [39] - 天然气价格：截至1月29日，NYMEX天然气收盘3.88美元/百万英热单位，较上周 - 1.48美元/百万英热单位 [39] 产业情况 - 产能利用率及产量变化：截至1月29日，中国尿素生产企业产量145.49万吨，较上期涨3.11万吨，环比涨2.18%；产能利用率88.27%，较上期涨1.88% [42] - 企业库存及港口库存变动：截至1月29日，中国尿素港口样本库存量14.4万吨，环比增加1万吨，涨幅7.46%；截至1月28日，中国尿素企业总库存量94.49万吨，较上周减少0.11万吨，环比减少0.12% [45] - 出口情况：2025年12月尿素出口27.83万吨，环比跌53.75% [48] 下游情况 - 复合肥开工率：截至1月29日，复合肥产能利用率在41.34%，环比下滑1.62个百分点，部分地区企业受环保预警影响降负荷 [51] - 三聚氰胺开工率：截至1月29日，中国三聚氰胺产能利用率周均值为66.45%，较上周提升2.80个百分点 [51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周工业复合肥开工率逐渐提升，但农业需求下降明显，且尿素供应持续高位，检修企业偏少，尿素流向偏少，导致企业库存上涨，工厂被迫承压下调报价，少数主力低报的企业收单好转，但面对偏弱的需求形势，暂时对行情支撑乏力，部分地区下游工厂接到限产通知，市场对未来短期需求仍持担忧情绪，谨慎减少对尿素的补仓，当前尿素出口不断推进，但国内供需宽松形势尚未扭转，近期行情仍有下行趋势，利多以宏观及成本端为主，利空为国内需求偏弱，整体震荡有待 [1] 根据相关目录分别进行总结 成本 - 沫煤价格为500元，无烟小块价格为920元，天然气价格从3850元涨至3870元 [1] 价格 - 河南、安徽、山西尿素价格均为1740元、1750元、1610元，河北尿素价格从1750元涨至1760元，中国FOB价格从410元涨至420元，中东FOB价格从397元涨至402元，东南亚CFR价格从435元涨至460元，巴西CFR价格从427.5元涨至432.5元 [1] 库存 - 工厂库存、港口库存、下游样本库存均为94.6、13.4、11830，无变化 [1] 供给 - 10日产为205090，开工率为87.1%，煤头开工率为95.3%，气头开工率为54.07%，均无变化 [1] 需求 - 待发订单为5.88，复合肥开工率为42.96%，三聚氰胺开工率为63.65%，甲醛开工率为35.68%，均无变化 [1] 利润 - 固定床利润为 -181元，水煤浆利润为244元，天然气利润为 -238元，液氨价格从2100元降至2090元，均无变化 [1] 关联品 - 复合肥价格为2630元，三聚氰胺价格为5250元，甲醇价格从2020元降至2015元 [1] 期货 - 结算价从1787元涨至1793元，基差从 -48元降至 -51元，成交量从115076降至61142.31，持仓量从246360增至246466，仓单量为13274，无变化 [1]

核心观点 - 国内尿素市场呈现供需双弱格局，价格弱势盘整，工厂持续去库存，但受春节临近影响，工业需求预期转弱，后市国内行情预计震荡承压 [1][11][19] - 国际尿素市场受供应受限和主要进口国需求预期支撑，价格保持上涨趋势，一季度行情预计在相对高位运行 [7][10][11][19] 价格与期货 - 上周国内尿素现货价格先抑后扬，整体波幅不大，工厂平均出厂价约为1700元/吨，低于2022-2024年同期但略高于2025年同期 [2][12][13] - 区域价格分化：北方（不含山西、东北及西北）出厂价1680-1720元/吨，山西低端1610元/吨，新疆1310-1530元/吨，江苏及安徽1700-1800元/吨，两广市场价1830-1870元/吨（周环比下滑10元），国内批发价1750-1850元/吨 [2][12][13] - 尿素期货主力合约2605价格先抑后扬，截至1月23日午盘在1756-1793元/吨区间震荡，其波动受大盘及出口消息影响，并直接影响现货市场情绪 [3][13] 原料成本 - 主要原料无烟煤价格上涨，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块煤主流成交价880-930元/吨，较前周上涨30元/吨，下游煤化工企业库存中高位运行及部分工厂复产预期支撑块煤价格坚挺 [4][13] 供应情况 - 国内尿素供应持续增加，上周平均日产量达20.3万吨，较前周增加约0.3万吨，平均开工率约86.1%，1月23日日产量进一步升至20.53万吨，开工率约86.97% [5][14] - 随着前期检修的气头尿素装置陆续复产，预计国内尿素开工率将进入高位运行状态 [11][19] 需求情况 - 工业需求方面，复合肥工厂开工率小幅提升至约43.18%，周环比上涨1.97%，同比高约8.4%，但对尿素原料维持刚需采购，预计随着春节临近，其开工负荷将呈下降趋势 [1][6][14] - 农业需求整体清淡，仅江苏北部冬腊肥需求有所增加，其他区域以备货为主，经销商逢低接货，下一季用肥旺季预计在3月前后的小麦返青追肥期 [6][14] 库存情况 - 国内尿素工厂持续去库存，截至1月23日工厂库存约93.2万吨，周环比减少约3.9万吨，同比2025年同期大幅减少约53.1万吨 [7][15] - 两广地区市场库存约20.4万吨，低于去年同期的23万吨，国内港口库存约13.4万吨，也低于去年同期的15.2万吨 [7][15] 国际市场 - 国际尿素价格继续上涨，北非地区出口活跃，埃及大颗粒尿素FOB价涨至470美元/吨，阿尔及利亚涨至475美元/吨 [7][16] - 供应端，中国及伊朗的尿素出口在3月前预计持续受限，助推国际价格上涨 [7][11][16] - 需求端，印度2025年12月尿素销量达576万吨创历史纪录，但其国内库存呈下降趋势，从12月底的约530万吨降至1月中旬的约490万吨，市场预期印度可能在2月再次发布进口招标 [7][16] - 巴西季节临近结束，但墨西哥及其他拉美市场货源紧张，买家可能在未来几周采购 [8][17] - 来自印度、澳大利亚、泰国及欧洲的需求有望对全球第一季度行情形成支撑 [10][18] 后市展望 - 国际市场：受印度等主要进口国需求预期以及中国、伊朗出口受限的供给端利好支撑，一季度国际尿素行情预计在相对高位运行 [11][19] - 国内市场：受期货情绪影响，行情预计震荡运行，随着春节临近下游工业需求转弱，而供应维持高位，供需端不利因素将给国内尿素价格带来阶段性压力 [11][19]

报告行业投资评级 - 能源与化工板块中尿素品种投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 尿素价格震荡，05合约参考区间1720 - 1820元/吨，交易策略建议观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周一尿素主力合约2605价格下跌26元至1772元/吨，华中主流地区现货价格下跌10元至1760元/吨 [1] - 多头持仓减少4882手至23.84万手，空头持仓减少5056手至25.52万手 [1] 重要资讯 - 供应方面，尿素行业日产20.2万吨，较上一工作日增加0.18万吨，较去年同期增加2.79万吨，今日开工率85.8%，较去年同期81.2%回升4.5% [1] - 库存方面，中国尿素企业总库存量98.61万吨，较上周减少3.61万吨，环比减少3.53%，尿素港口样本库存量13.4万吨，环比-0.6万吨 [1] - 需求方面，复合肥开工率40.1%，环比+2.9%，三聚氰胺开工率54.3%，环比+6.7% [1] - 1月2日印度NFL尿素进口招标，共收到26个供货商，总计362万吨投标量，其中东海岸159万吨，西海岸202万吨，最低报价均来自Koch，东海岸CFR426.8美元/吨、西海岸424.8美元/吨 [1] - 2025年11月尿素进口197.77吨，环比涨135.71%，进口均价1107.41美元/吨，环比涨278.44%，2025年11月尿素出口60.18万吨，环比跌49.95%，出口均价424.76美元/吨，环比跌50.80% [1] - 伊朗等地缘局势缓和，潜在供应风险减弱，国际油价下跌，NYMEX原油期货因美国马丁路德金纪念日假期休市、无结算价，ICE布油期货03合约63.94跌0.19美元/桶，环比-0.30%，中国INE原油期货2603合约涨2.9至442.6元/桶，夜盘跌2.3至440.3元/桶 [1] 市场逻辑 - 上周尿素企业库存降至100万吨以下，昨日主流尿素工厂最低出厂价1690 - 1700元/吨，本周尿素工厂新单明显减弱，待发支撑下多数价格保持稳定，市场成交阻力增加 [1]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 尿素检修装置有复产计划，日均产量提升供应环比增加；各地区农业用备肥跟进，复合肥原料补库增加对尿素需求支撑；尿素企业库存水平同比偏低，近期产销偏稳，价格震荡运行，参考区间1730 - 1830 [4] 各目录总结 市场变化 - 尿素盘面价格周初提涨，周尾窄幅回落，1月16日尿素2605合约收盘价1791元/吨，较上周上调14元/吨，涨幅0.79%，期间最高1820元/吨，最低1764元/吨；现货河南市场日均价1744元/吨，较上周上调14元/吨，涨幅0.81% [4][7] - 尿素主力基差先弱后强，1月16日河南市场主力基差 - 47元/吨，周度基差运行区间（ - 86）— （ - 47）元/吨 [4][11] - 尿素5 - 9价差窄幅波动，1月16日5 - 9价差28元/吨，周度运行区间20 — 30元/吨 [4][11] 基本面变化 供应 - 中国尿素开工负荷率83.59%，较上周降低1.15个百分点，气头企业开工负荷率54.18%，较上周提升2.61个百分点，尿素日均产量20.07万吨 [4][13] - 新疆、山东等地装置检修或减量，四川、新疆等地装置复产，日产量维持20万吨以上，下周甘肃、云南、四川地区检修装置计划恢复，供应端存增量预期 [13] 成本 - 无烟煤市场价格稳中小幅偏强，截至1月15日，山西晋城S0.4 - 0.5无烟洗小块含税价850 - 900元/吨，较上周同期收盘价格重心上涨5元/吨 [4][17] 利润 - 煤制尿素毛利率0.33%，气制尿素毛利率 - 10.64%，尿素市场主流价格调涨，生产利润增加 [17] 需求 - 主要尿素生产企业平均预收5.9天，企业周度产销率98.8%，农业以储备采购为主，工业方面复合肥产能运行率窄幅提升、三聚氰胺开工负荷率降低，整体产销偏稳 [19] - 复合肥企业产能运行率40.08%，较上周提升2.91个百分点，库存71.18万吨，较上周提升1.66个百分点，处于冬储肥集中出货阶段，适价补充原料库存，农业储备推进，需求有支撑 [4][23] - 三聚氰胺企业开工负荷率54.29%，较上周提升3.08个百分点，周度产量2.9万吨，本周部分装置临时短停检修和恢复生产，预计下周整体开工负荷率继续提升 [26] - 全国建材家居景气指数和规模以上建材家居卖场销售额下调，板材市场需求支撑减弱 [27] 库存 - 尿素企业库存84万吨，较上周减少2.9万吨，同比去年同期减少69万吨；港口库存27.2万吨，较上周减少0.6万吨；注册仓单13355张，合计26.71万吨，同比去年同期增加4280张，合计8.56万吨 [4][30] 重点关注 复合肥开工情况、尿素装置减产检修情况、出口政策、煤炭价格波动 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素市场行情窄幅波动，山东中小颗粒主流出厂价较上周期持平，随着价格上行下游跟进放缓 [6] - 前期部分检修装置恢复使尿素产量增加，下周预计产量变化幅度有限；农业需求处淡季但局部有增加趋势，工业维持刚需采购，复合肥需求推进对尿素形成支撑；本周企业库存下降，但价格上涨或使下游追涨放缓，短期去库幅度预计有限 [6] - UR2605合约短线预计在1750 - 1830区间波动 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周国内尿素市场行情窄幅波动，截止本周四山东中小颗粒主流出厂至1720 - 1760元/吨，较上周期持平，价格上行下游跟进放缓 [6] - 行情展望：前期检修装置恢复使产量增加，下周暂无企业停车计划，3 - 5家停车企业可能复产，预计产量变化有限；农业需求处淡季，局部有返青肥储备需求但增量有限，工业维持刚需采购，复合肥需求推进产能利用率提升，部分企业产销平衡出货加快，本周库存下降，但价格上涨下游追涨或放缓，短期去库幅度有限 [6] - 策略建议：UR2605合约短线预计在1750 - 1830区间波动 [6] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度+0.79% [12] - 跨期价差：截止1月16日，UR 5 - 9价差在28 [15] - 持仓分析：未提及具体内容 - 仓单走势：截至1月16日，郑州尿素仓单13355张，较上周+505张 [21] 现货市场情况 - 国内价格走势：截至1月15日，山东地区主流价1760元/吨，+0；江苏地区主流价1770元/吨，+10 [26] - 外盘价格走势：截至1月15日，尿素FOB中国402.5美元/吨，较上周+2.5美元/吨 [30] - 基差走势：截至1月15日，尿素基差为 - 41元/吨，较上周 - 14元/吨 [35] 产业链分析 上游情况 - 煤炭及天然气价格走势：截至1月14日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价685元/吨，较上周+0元/吨；截至1月15日，NYMEX天然气收盘3.14美元/百万英热单位，较上周+0美元/百万英热单位 [38] 产业情况 - 产能利用率及产量变化：截至1月15日，中国尿素生产企业产量140.51万吨，较上期涨3.35万吨，环比涨2.44%；产能利用率85.25%，较上期涨2.03%，本周新增2家停车2家复产，产量小幅增加 [41] - 企业库存及港口库存变动：截至1月15日，中国尿素港口样本库存量13.4万吨，环比减少0.6万吨，环比跌幅4.29%；截至1月14日，中国尿素企业总库存量98.61万吨，较上周减少3.61万吨，环比减少3.53% [44] - 出口情况：2025年11月尿素出口60.18万吨，环比跌49.95% [47] 下游情况 - 复合肥及三聚氰胺开工率：截至1月15日，复合肥产能利用率在40.08%，环比提升2.91个百分点，预计下周期稳中窄幅提升；中国三聚氰胺产能利用率周均值为62.18%，较上周提升7.83个百分点 [52]

报告行业投资评级 - 能源与化工板块的尿素品种投资评级为震荡偏多 [1] 报告的核心观点 - 上周尿素企业库存小幅增加，印标价格发布利好国际市场，但国内新出口配额暂无明确消息，短期尿素价格震荡略偏强，05合约参考区间1730 - 1830，交易策略为卖出看跌期权 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二尿素主力合约2605价格下跌2元至1774元/吨，华中主流地区现货价格1740元/吨；多头持仓减少1904手至22.9万手，空头持仓减少6890手至24.6万手 [1] 重要资讯 - 供应方面，尿素行业日产20.2万吨，较上一工作日增加0.18万吨，较去年同期增加2.79万吨；今日开工率85.8%，较去年同期81.2%回升4.5% [1] - 库存方面，中国尿素企业总库存量102.22万吨，较上周增加0.30万吨，环比增加0.29%；尿素港口样本库存量14万吨，环比 - 3.2万吨 [1] - 需求方面，复合肥开工率37.7%，环比 - 1.6%，三聚氰胺开工率58.5%，环比 - 3.1% [1] - 1月2日印度NFL尿素进口招标，共收到26个供货商，总计362万吨投标量，其中东海岸159万吨，西海岸202万吨，最低报价均来自Koch，东海岸CFR426.8美元/吨、西海岸424.8美元/吨 [1] - 2025年11月尿素进口197.77吨，环比涨135.71%；进口均价1107.41美元/吨，环比涨278.44%；2025年11月尿素出口60.18万吨，环比跌49.95%；出口均价424.76美元/吨，环比跌50.80% [1] - 当地时间1月11日，美国哥伦比亚特区联邦检察官办公室对美联储主席鲍威尔展开刑事调查，涉及美联储对其华盛顿总部大楼的翻修工程及鲍威尔是否就该项目范围向国会撒谎 [1]