行业整体表现 - 2025年8月汽车经销商库存预警指数为57.0%，同比上升0.8个百分点，环比下降0.2个百分点，位于荣枯线之上，行业景气度下降 [2] - 8月上半月受汛期高温多雨天气抑制终端消费，下半月随天气转凉、开学季购车刚需释放及促销活动启动，市场利好因素叠加推动需求释放 [4] - 第三批以旧换新资金下达及多地恢复"两新"补贴促进终端客流回升，有效缓解观望情绪 [4] 经销商经营状况 - 经销商持续承压，宏观经济下行导致消费者信心低位徘徊，购车周期显著拉长，成交转化低于预期 [4] - 新车普遍亏损状况未改善，流动资金紧张与盈利压力持续 [4] - 从业人员分指数与经营状况分指数环比下降 [4][7] 政策影响分析 - 新一批补贴资金到位后，20%地区国补政策收紧（如领取方式改变或补贴力度退坡），对经销商集客转换产生显著影响 [4] - 超过75%门店销售受负面影响：近三成门店销量降幅超15%，超四成门店降幅超10%，仅23.1%门店未受影响 [4] - 9月国补资金全面落地及地方性购车补贴密集跟进（如上海、安徽、成都等地加码），预计缓解消费者观望情绪 [11] 区域与品牌分化 - 8月区域库存指数分化：北区57.8%、东区55.2%、西区65.7%、南区53.7% [6] - 豪华及进口品牌与合资品牌库存指数环比下降，自主品牌库存指数环比上升 [9] 市场展望与建议 - 9月进入"金九银十"传统旺季，叠加政策利好与8月下半月积累的复苏动能，预计乘用车终端零售实现环比增长 [11] - 建议经销商理性预估市场需求，强化以旧换新和报废更新政策宣传，通过服务提振信心并优先降本增效 [11] 方法论说明 - 库存预警指数以50%为荣枯线，高于50%反映市场需求低、库存压力大、经营风险高 [12] - 调查覆盖全国近2000家4S店，涵盖55个进口、合资及自主品牌，指标包括市场需求、销量变动、库存变动等 [13][14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面或处于供给小幅增加、需求稳定阶段，产业预期随传统旺季来临逐步回暖，建议轻仓震荡交易 [2] - 电解铝基本面或处于供给稳定小增、需求逐渐回升局面，产业预期偏积极，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降，建议轻仓震荡交易 [2] - 铸铝基本面或处于供给小幅收减、需求回升局面，建议轻仓逢高抛空交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20645元/吨，环比降95元/吨；氧化铝期货主力合约收盘价3008元/吨，环比降28元/吨 [2] - LME铝注销仓单12300吨，环比降100吨；LME铝库存481050吨，环比增1873吨 [2] - 铸造铝合金主力收盘价20275元/吨，环比降75元/吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝20620元/吨，环比降110元/吨；氧化铝现货价3150元/吨，环比降5元/吨 [2] - 基差：铸造铝合金475元/吨，环比降235元/吨；电解铝-25元/吨，环比降15元/吨 [2] 上游情况 - 氧化铝产量756.49万吨，环比降18.44万吨；产能利用率84.75%，环比升0.45个百分点 [2] - 需求量722.07万吨，环比增25.88万吨；供需平衡16.32万吨，环比降10.82万吨 [2] 产业情况 - 原铝进口数量248198.71吨，环比增55884.22吨；出口数量40987.71吨，环比增21416.99吨 [2] - 电解铝总产能4523.20万吨，环比增2.50万吨；开工率97.78%，环比升0.10个百分点 [2] 下游及应用 - 铝材产量548.37万吨，环比降39.00万吨；出口数量54.00万吨，环比增5.00万吨 [2] - 再生铝合金锭产量62.32万吨，环比增0.43万吨；建成产能126.00万吨，环比降1.10万吨 [2] 期权情况 - 历史波动率：20日沪铝6.02%，环比升0.28个百分点；40日沪铝7.96%，环比降0.40个百分点 [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率8.93%，环比降0.0001个百分点；沪铝期权购沽比1.20，环比降0.0188 [2] 行业消息 - 美联储戴利暗示九月降息，美国7月核心PCE物价指数同比升2.9% [2] - 中国8月官方制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI环比升0.1、0.2和0.3个百分点 [2] - 8月中国汽车经销商库存预警指数为57.0%，同比升0.8个百分点，环比降0.2个百分点 [2] - 7月世界汽车销量达773万台，同比增7%，环比降4% [2] - 上半年新能源汽车产销延续高增长态势，上市公司净利润增长超30% [2] 氧化铝观点总结 - 氧化铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货升水，基差走强 [2] - 几内亚雨季影响持续发酵，铝土矿供应量预计下降，国内原料供给逐步收紧 [2] - 国内氧化铝供给量或保持稳定小增，需求保持稳定 [2] 电解铝观点总结 - 沪铝主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货贴水，基差走弱 [2] - 氧化铝供给偏宽松，电解铝冶炼利润较好，国内供给量预计保持稳定小增 [2] - 下游铝材加工订单及排产预计逐步回升，国内宏观政策或释放内需消费 [2] 铸造铝合金观点总结 - 铸铝主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货升水，基差走弱 [2] - 铝价坚挺，废铝供应偏紧张，原料价格相对偏高，成本支撑逻辑仍存 [2] - 原料成本高企侵蚀冶炼厂利润，产能预计收减，需求预计回升 [2]

库存预警指数 - 8月库存预警指数为57.0%，同比上升0.8个百分点，环比下降0.2个百分点，位于荣枯线之上 [1] 市场销量表现 - 8月乘用车终端销量预计约200万辆，高于预期 [2] - 超过75%的门店销售受补贴政策收紧负面影响：近三成门店销量降幅超15%，超四成门店降幅超10%，仅23.1%门店未受影响 [2] 区域市场表现 - 全国总库存预警指数为57.0%，北区57.8%，东区55.2%，西区65.7%，南区53.7% [5] 品牌类型表现 - 豪华及进口品牌和合资品牌库存指数环比下降，自主品牌库存指数环比上升 [8] 分指数变化 - 库存指数、市场需求指数、平均日销量指数环比上升，从业人员指数和经营状况指数环比下降 [3] 市场影响因素 - 上半月受汛期高温多雨天气抑制消费，下半月因天气转凉、开学季购车需求释放、818购车节、车展促销及新车密集上市推动需求 [2] - 第三批以旧换新资金下达及多地恢复"两新"补贴推动终端客流回升 [2] - 新一批补贴资金到位后，20%地区国补政策收紧（如领取方式改变或补贴力度退坡） [2] 经销商经营状况 - 新车普遍亏损状况未改善，流动资金紧张与盈利压力持续 [2] - 宏观经济下行压力持续，消费者信心低位徘徊，购车周期显著拉长，成交转化低于预期 [2] 下月市场展望 - 9月进入"金九银十"传统旺季，国补资金全面落地及地方购车补贴密集跟进（如上海、安徽、成都等地加码），消费者观望情绪有望加速缓解 [10] - 结合8月下半月积累的复苏动能，预计9月市场表现优于8月，乘用车终端零售实现环比增长 [10]

行业库存状况 - 8月中国汽车经销商库存预警指数为57% [1] - 库存预警指数同比上升0.8个百分点 [1] - 库存预警指数环比下降0.2个百分点 [1]

行业景气度分析 - 2025年7月中国汽车经销商库存预警指数为57.2%，同比降2.2个百分点，环比升0.6个百分点，位于荣枯线之上，显示行业景气度下降 [2] - 47.7%的经销商认为7月车市呈下降趋势且降幅超5%，主因补贴退坡、金融返佣下调及促销收缩导致消费者持币观望 [3] - 极端天气、车企高温假及6月冲量后补库动力减弱导致库存水平小幅回落，但暑期旅游热潮和前期订单消化支撑市场热度维持相对高位 [3] 区域与品牌表现 - 区域指数分化明显：北区最高达60.5%，东区59.8%，西区52.9%，南区53.4% [6] - 豪华及进口、合资品牌库存指数环比上升，自主品牌指数环比下降 [9] 分项指标动态 - 7月库存、市场需求、平均日销量、从业人员分指数环比下降，经营状况分指数环比上升 [5] - 经销商面临客流量下滑、购车决策周期延长、库存周转放缓及资金占用压力，新车销售毛利空间受挤压 [3] 政策与市场展望 - 8月车市预计平稳，开学季需求释放、818购车节促销及多地车展将拉动销量，第三批690亿元国补资金已下达支持以旧换新政策 [11] - 建议经销商理性预估需求，强化以旧换新政策宣传，降本增效并防范风险 [11] 数据方法论 - 库存预警指数以50%为荣枯线，高于50%反映需求不足和库存压力，指标涵盖市场需求、集客量、成交率等11项核心指标 [12][13] - 调查覆盖全国2000多家4S店及55个主流汽车品牌，样本覆盖北区（北京等8省）、南区（广东等7省）、东区（江苏等6省）、西区（四川等10省） [13][14]

北京商报讯(记者刘晓梦)7月31日，中国汽车流通协会发布的最新一期"中国汽车经销商库存预警指数调 查"显示，今年7月，中国汽车经销商库存预警指数为57.2%，同比下降2.2个百分点，环比上升0.6个百 分点。 ...

智通财经APP获悉，7月31日，中国汽车流通协会发布的最新一期"中国汽车经销商库存预警指数调查"显示，2025年7月中 国汽车经销商库存预警指数为57.2%，同比下降2.2个百分点，环比上升0.6个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车 流通行业景气度有所下降。 7月，车市步入传统淡季。受部分地区补贴政策阶段性退坡、汽车消费金融返佣下调及厂家促销力度收缩影响，消费者持币 观望情绪加剧。经销商反馈显示市场热度不及6月，有47.7%的经销商认为7月整体车市呈下降趋势，且降幅超过5%。尽管 年中冲量对7月需求形成一定透支，但在前期积累订单的有效消化以及暑期旅游热潮带动下，市场热度仍维持相对高位。近 期极端天气多发叠加车企高温假影响，以及经销商在6月冲量后补库动力减弱，经销商库存水平较6月末出现小幅回落。综 合来看，7月乘用车销量略高于预期，预计乘用车终端销量约190万辆左右。 目前经销商经营持续面临以下挑战：终端客流量呈现下滑趋势，消费者受市场环境及政策调整影响，购车决策周期延长， 成交率不及预期。同时，库存周转速度放缓带来的资金占用压力持续存在，新车销售毛利空间受到挤压，致经销商经营压 力增大。 从分指数情况看 ...

中国汽车流通协会发布的最新一期"中国汽车经销商库存预警指数调查"VIA（Vehicle Inventory Alert Index）显示，2025年7月中国汽车经销商库存预警指数为57.2%，同比下降2.2个百分点，环比上升0.6个 百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度有所下降。 （文章来源：第一财经） ...

行业整体情况 - 2025年6月中国汽车经销商库存预警指数为56.6%，同比降5.7个百分点，环比升3.9个百分点，位于荣枯线之上，行业景气度下降 [2] - 6月库存分指数显著提升，市场需求、平均日销量和经营状况分指数环比下降，反映市场压力加剧 [4] 区域表现 - 6月全国总指数56.6%，北区60.2%，东区54.9%，西区62.7%，南区49.6%，西区库存压力最大 [6] 品牌类型与市场动态 - 豪华及进口、合资、自主品牌库存指数环比均上升 [8] - 7月市场需求预计环比下降，受需求透支、恶劣天气及传统淡季三重因素影响 [8] 经销商经营现状 - 上半年仅27.5%的4S店完成或超额完成销量计划，72.5%未达目标，其中16.3%接近完成（90%-100%区间） [4] - 经销商为冲击半年度目标被动提升库存，"以价换量"现象持续，资金紧张问题加剧 [4] 行业建议 - 建议经销商理性预估市场需求，强化"以旧换新和报废更新政策"宣传，通过服务提振消费信心，降本增效 [8] 数据背景 - 库存预警指数以50%为荣枯线，高于50%反映需求低、库存压力大 [9] - 调查覆盖全国近2000家4S店，涵盖55个进口、合资及自主品牌 [10]

中国汽车经销商库存及销量数据 - 6月中国汽车经销商库存预警指数为56.6%，同比下降5.7个百分点，环比上升3.9个百分点，位于荣枯线之上，显示行业景气度下降 [1] - 比亚迪6月新能源汽车销量382585辆，本年累计销量215万辆 [1] - 吉利汽车6月销量236036辆，同比增长42%，全年销售目标从271万辆上调至300万辆 [1] - 长城汽车6月销量11.07万台，同比增长12.86% [1] - 新势力车企中，鸿蒙智行6月交付52747辆，零跑汽车交付48006台（同比增长138%），理想汽车交付36279辆，小鹏交付34611台（同比增长224%），蔚来交付24925辆（同比增长17.5%） [1] 车企动态与战略合作 - 小米YU7开启限时改配活动，锁单用户可在7月6日至7日参与改配，成功后重新安排生产及交付时间 [2][4] - 广汽集团与华为合作的首款车型预计2026年面世，定位30万元级高端市场，整合双方智能化技术及产业链资源 [4] - 理想汽车澄清贵州L7起火事件，系被酒店掉落燃烧物引燃，无人员伤亡 [4] 车企股权及经营变动 - 方运舟接任哪吒汽车旗下广州合达天下汽车销售服务有限公司法定代表人及高管职务，该公司由哪吒汽车关联公司全资持股 [5] - 爱驰汽车科技（上海）有限公司新增15亿人民币股权冻结，冻结期限3年，被执行人为AIWAYS Hong Kong Holdings Limited [5][6] 国际车企销量及财务动态 - 韩国五大整车厂商6月全球总销量69.1507万辆，同比增长0.2%，其中现代汽车销量35.8891万辆（+1.5%），起亚销量26.9652万辆（+0.2%），韩国通用销量4.5165万辆（-7.6%） [7] - 雷诺集团改变对日产持股记账方式，预计产生95亿欧元非现金损失，但强调不影响与日产的战略合作及股息计算 [8]