金融数据概览 - 5月社融增量2.29万亿元 同比多增2247亿元 新增人民币贷款6200亿元 [1] - 5月末M2同比增7.9% 较上月微降0.1个百分点 比上年同期高0.9个百分点 [1] - 金融总量指标持续高于名义经济增速4个百分点左右 处于历史高位 [1] 社融增长驱动因素 - 政府债券净融资1.46万亿元 专项债单月发行4432亿元创年内新高 [3] - 企业债券净融资超1400亿元 5年期AAA级企业债收益率降至1.97% [3] - 置换债券累计发行3.6万亿元 对应置换贷款约2.3万亿元 [7] 贷款市场动态 - 5月企业部门新增贷款5300亿元 降息政策提振提款意愿 [5] - 居民部门新增贷款540亿元 房地产市场回暖带动按揭贷款增长 [5] - 企业新发放贷款利率3.2% 个人住房贷款利率3.1% 均同比显著下降 [5] 融资结构变化 - 债券融资对贷款形成替代效应 专项债与银行贷款在基建领域存在重合 [7] - 前4月固定资产投资中预算资金同比增16.7% 显著高于其他资金来源 [7] - 民营及科创企业债券融资积极性提升 直接融资更适配新经济领域 [8] 存贷款差异分析 - 5月新增存款2.18万亿元 理财与存款分流加剧月度波动 [10][11] - 2021年以来存贷款平均增速分别为9%和9.6% 长期看仍匹配 [11] - 银行资产端多元化（债券/非银融出）导致存贷款增长脱钩 [12] 流动性指标 - 5月末M1同比增2.3% 增速较上月提升0.8个百分点 [14] - 活期存款及支付机构备付金等"活钱"增速加快 反映经济活动回暖 [15]

货币供应 - 5月末广义货币(M2)余额325.78万亿元，同比增长7.9%，较上月小幅下降0.1个百分点 [1] - 5月末狭义货币(M1)余额108.91万亿元，同比增长2.3%，较上月提升0.8个百分点 [1] - M1统计口径修订后包括流通中货币(M0)、单位活期存款、个人活期存款、非银行支付机构客户备付金 [1] 贷款数据 - 前五个月人民币贷款增加10.68万亿元 [1] - 住户贷款增加5724亿元，其中短期贷款减少2624亿元，中长期贷款增加8347亿元 [1] - 企(事)业单位贷款增加9.8万亿元，其中短期贷款增加3.14万亿元，中长期贷款增加6.16万亿元，票据融资增加3645亿元 [1] - 非银行业金融机构贷款增加1357亿元 [1] 存款数据 - 前五个月人民币存款增加14.73万亿元 [2] - 住户存款增加8.3万亿元 [2] - 非金融企业存款减少73亿元 [2] - 财政性存款增加2.07万亿元 [2] - 非银行业金融机构存款增加3.07万亿元 [2] 社会融资规模 - 5月末社会融资规模存量426.16万亿元，同比增长8.7% [4] - 对实体经济发放的人民币贷款余额262.86万亿元，同比增长7% [4] - 企业债券余额32.91万亿元，同比增长3.4% [4] - 政府债券余额87.39万亿元，同比增长20.9% [4] - 非金融企业境内股票余额11.87万亿元，同比增长2.9% [4] 社会融资增量 - 前五个月社会融资规模增量累计18.63万亿元，比上年同期多3.83万亿元 [4] - 对实体经济发放的人民币贷款增加10.38万亿元，同比多增1123亿元 [4] - 企业债券净融资9087亿元，同比少2884亿元 [4] - 政府债券净融资6.31万亿元，同比多3.81万亿元 [4] - 非金融企业境内股票融资1504亿元，同比多444亿元 [4]

货币供应与流动性 - 4月末M2余额325万亿元，同比增长8%，增速较3月末明显加快 [1][2] - 社会融资规模存量424万亿元，同比增长8.7%，增速较3月末提高0.3个百分点 [1][2][7] - M1余额109.14万亿元，同比增长1.5%，增速小幅回落；M0余额13.14万亿元，同比增长12% [2] - 非银存款多增带动M2增速回升，与股市回暖及中央汇金"稳市场"政策相关 [2] 信贷市场表现 - 前4个月人民币贷款增加10.06万亿元，4月末贷款余额265.7万亿元，同比增长7.2% [3] - 4月单月新增信贷2800亿元，同比少增4500亿元，主要受3月季末冲量透支及债务置换影响 [5] - 企(事)业单位贷款增加6100亿元，同比少增2500亿元；居民贷款减少5216亿元，同比少增50亿元 [5] - 央行新设5000亿元"服务消费与养老再贷款"，覆盖26家金融机构以支持消费升级领域 [6] 社会融资与政策动向 - 4月社会融资规模新增1.16万亿元，同比多增1.22万亿元，财政政策发力形成支撑 [7] - 下半年可能继续降息降准，并恢复公开市场国债净买入以维持流动性宽松 [8] - 制造业PMI回落至49%，企业预期受全球贸易政策不确定性影响 [2] - 政策聚焦科技创新、支农支小、房地产等重点领域，对公信贷景气度有望延续 [5]

人民币贷款数据 - 前4个月人民币贷款增加10 06万亿元 其中企事业单位贷款增加9 27万亿元 [1] - 4月末人民币贷款余额265 7万亿元 同比增长7 2% [1] - 住户贷款增加5184亿元 企事业单位中长期贷款增加5 83万亿元 [1] 货币供应情况 - 4月末M2余额325 17万亿元 同比增长8% [1] - M1余额109 14万亿元 同比增长1 5% [1] - 上年同期M2增速环比下行1 1个百分点 主要因企业存款流向其他金融产品 [2] 人民币存款数据 - 前4个月人民币存款增加12 55万亿元 其中住户存款增加7 83万亿元 [1] 社会融资规模 - 4月末社融存量424万亿元 同比增长8 7% [1] - 前4个月社融增量累计16 34万亿元 同比多3 61万亿元 [1] - 政府债券大规模发行带动新增社融增加 成为稳增长主要抓手 [2] - 表外票据融资和企业债券融资也对社融起到拉动作用 [2] 专项债发行情况 - 前4个月新增专项债累计发行1 19万亿元 完成限额进度27% [3] - 发行进度快于去年同期 但低于近三年平均水平 [3] 宏观分析师观点 - 金融总量数据显示金融对实体经济支持力度仍然较大 [1] - 出口保持韧性 对东盟等新兴经济体出口额同比明显增加 [2] - 预计5月信贷和社融规模同比将持续增长 [3]

金融总量数据 - 4月末人民币贷款余额265.7万亿元，同比增长7.2% [1] - 4月末广义货币(M2)余额325.17万亿元，同比增长8% [1] - 4月末社会融资规模存量424.0万亿元，同比增长8.7% [1] - 前4个月社会融资规模增量累计16.34万亿元，同比多3.61万亿元 [4] 信贷情况 - 前4个月人民币贷款增加10.06万亿元 [2] - 4月单月人民币贷款增加2800亿元 [2] - 地方债务置换影响贷款增速，还原后4月末人民币贷款增速维持在8%以上 [2] - 地方政府发行专项债置换隐性债务相关贷款，金融支持方式由贷款转变为债券 [3] 政府债券发行 - 前4个月政府债券净融资超过5万亿元，同比多约3.6万亿元 [4] - 4月份政府债券净融资约9700亿元，同比多约1.1万亿元 [4] - 政府债券发行加快拉动社融增速约0.3个百分点 [4] 货币供应量 - 4月末M2增速较3月末大幅上行1个百分点至8% [5] - 4月份存款减少约8700亿元，同比少减约3万亿元 [5] - 4月末M1余额109.14万亿元，同比增长1.5%，较上月末小幅回落0.1个百分点 [5][6] - 财政多收少支对居民、企业存款形成挤出效应，影响M1表现 [6]

央行：4月末，广义货币(M2)余额325.17万亿元，同比增长8%。狭义货币(M1)余额109.14万亿元，同比 增长1.5%。流通中货币(M0)余额13.14万亿元，同比增长12%。前四个月净投放现金3193亿元。 相关链接 ...

智通财经5月14日电，央行数据显示，4月末，广义货币(M2)余额325.17万亿元，同比增长8%。狭义货 币(M1)余额109.14万亿元，同比增长1.5%。流通中货币(M0)余额13.14万亿元，同比增长12%。前四个 月净投放现金3193亿元。 中国4月货币供应量M2同比增长8% 高于市场预期 ...