油价走势分析 - 国际油价小幅攀升 纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油8月期货结算价每桶涨0 32美元至65 24美元 涨幅0 49% 伦敦洲际交易所布伦特原油8月期货结算价每桶涨0 05美元至67 73美元 涨幅0 07% [1] - 油价上涨主要受美国原油及燃料库存下降影响 原油库存减少580万桶 远超预期的79 7万桶降幅 战略石油储备减少170万桶至3 45亿桶 处于1983年以来最低水平 [1][2] - 炼油厂开工率提升至92 4% 较前周增长1 8个百分点 叠加夏季驾驶旺季带来的汽油需求激增 美国汽油需求达每日920万桶 较去年同期增长5% [1][2] 供需基本面 - 市场对全球能源供应趋紧的担忧加剧 库存处于十年来同期最低水平 结构性短缺强化供应端稀缺性 [2][3] - 沙特能源大臣暗示可能延续减产措施 俄罗斯副总理诺瓦克称全球市场"供需基本平衡" 政策分歧增添油价不确定性 [2] - 炼油活动增加和驾驶季需求上升推动库存趋紧 馏分油库存下降90万桶 凸显终端消费市场强劲复苏 [1][2] 地缘政治因素 - 伊朗-以色列停火协议降低霍尔木兹海峡中断风险 但市场对7月初美伊核谈判持谨慎态度 [2][3] - 特朗普快速促成停火反映其对高油价的敏感性 美方将寻求伊朗承诺放弃核计划 [2] - 石油市场呈现"基本面价值回归与地缘风险残余博弈"双重特征 库存数据与地缘风险形成共振 [2][3] 货币环境影响 - 美元指数跌至三年低点 特朗普拟提前选定美联储主席的消息强化降息预期 弱势美元为油价提供额外支撑 [3] - 货币软实力通过流动性传导影响能源定价 与当前油价形成机制相符 [3] 未来关注重点 - 美伊核谈判对伊朗石油出口限制的实际影响 欧佩克联盟7月会议是否调整增产计划 [2][3] - 美国驾驶季需求持续性与库存去化节奏 石油软实力从"地缘规则主导"向"实体供需主导"过渡可能受欧佩克会议扰动 [2][3]

市场消息：美国能源部表示，延迟交付的原因是战略石油储备（SPR）地点的维护工作。 ...

早上好，先来看下重要消息。 以军称摧毁黎巴嫩南部一栋建筑 当地时间6月26日晚间，以军发表声明称，其第769旅当天凌晨在一次特别行动中摧毁了黎巴嫩南部城镇胡拉的一 处房屋。 以军称，该房屋属于一名黎巴嫩真主党成员，其在一周前遭以军无人机打死，但是黎真主党一直利用该房屋对以 色列军队进行观察。 截至目前，黎巴嫩方面暂无回应。 特朗普暗示美国可能放松对伊朗制裁 据路透社报道，特朗普当天在荷兰海牙北大西洋公约组织峰会后举行记者会，被问及是否会放松对伊朗石油的制 裁时说："他们需要钱来让这个国家恢复正常。我们希望看到这种情况发生。" 他还称，美国与伊朗下周将举行会谈，并可能签署一项协议。特朗普表示，美方核心诉求依然是不允许伊朗拥有 核武器。 俄国防部：击落50架乌无人机，俄空天军投掷航空炸弹 俄罗斯国防部26日发布消息称，过去一晚，俄防空系统在多地拦截和击落了50架乌克兰无人机，其中包括库尔斯 克州23架、罗斯托夫州11架、莫斯科州3架。 另外，俄罗斯塔斯社26日转引发布了一段俄国防部视频，画面内容据称是俄空天军向位于第聂伯罗彼得罗夫斯克 州的乌军投掷航空炸弹。视频的具体日期并不清楚。 26日早些时候，乌克兰空军曾对 ...

财经事件与经济数据 - 日本5月失业率将于07:30公布 [1] - 法国6月CPI月率初值将于14:45公布 [1] - 欧元区6月工业景气指数和6月经济景气指数将于17:00公布 [1] - 美联储威廉姆斯将于19:30主持会议 [1] - 美国5月核心PCE物价指数年率、5月个人支出月率、5月核心PCE物价指数月率以及加拿大4月GDP月率将于20:30公布 [1] - 美联储哈玛克和理事库克将于21:15出席活动 [1] - 美国6月密歇根大学消费者信心指数终值和6月一年期通胀率预期终值将于22:00公布 [1] - 美国至6月27日当周石油钻井总数将于次日01:00公布 [1]

美国白宫：目前没有立即补充战略石油储备的计划。 ...

财经数据与事件 - 欧洲央行行长拉加德将于02:30发表讲话 可能影响欧元区货币政策预期 [1] - 日本5月失业率数据将于07:30公布 反映该国劳动力市场状况 [1] - 法国6月CPI月率初值将于14:45发布 显示欧元区第二大经济体通胀趋势 [1] - 欧元区6月工业景气指数和经济景气指数将于17:00同时公布 反映区域经济信心水平 [1] - 美联储威廉姆斯将于19:30主持会议 可能透露美国货币政策动向 [1] - 加拿大4月GDP月率将于20:30公布 显示该国经济增长情况 [1] - 美国5月核心PCE物价指数年率和月率将于20:30发布 这是美联储最关注的核心通胀指标 [1] - 美国5月个人支出月率将于20:30公布 反映消费者支出趋势 [1] - 美联储哈玛克和理事库克将于21:15出席活动 可能发表政策相关言论 [1] - 美国6月密歇根大学消费者信心指数终值将于22:00公布 衡量消费者经济预期 [1] - 美国6月一年期通胀率预期终值将于22:00发布 反映消费者通胀预期 [1] - 美国至6月27日当周石油钻井总数将于次日01:00公布 影响原油供应预期 [1]

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：EON Resources Inc. - **行业**：石油行业 纪要提到的核心观点和论据 收购概述 - **收购标的**：收购位于新墨西哥州二叠纪盆地的South Justice Field，于6月20日完成交易，以100万股A类普通股（约合50万美元）购得，拥有94%的工作权益和82%的净收入权益[5][7][8] - **收购原因**：该油田现金流量为每月10万美元，每年净现金流量120万美元，对公司一般及行政费用（G&A）影响极小；与公司现有业务契合，卖方因业务布局问题无暇顾及该油田，使其被忽视，为公司提供了机会[8][27] 油田现状与潜力 - **生产情况**：目前日产约100桶石油，有208口生产井和注入井，历史总产量约3000万桶，当前已探明开发产量（PDP）约15万桶，已探明开发未生产储量约36.1万桶；预计通过修复油管、更换泵、重新完井、重启闲置井和可能的钻探，可再开采1500万桶石油，短期内将产量提升至250 - 400桶/日[13][14][16][18][19] - **对比优势**：与公司现有的Graber Jackson Field相比，该油田开采深度更深，位于5000 - 7000英尺的Glorietta、Blind Bray、Tub Drinker和Fossilman层；历史上产量曾高达6000桶/日，且下降率较低[14][15][17][18] 经济影响与财务分析 - **价格合理性**：与市场上每流动桶的价格相比，考虑到该油田的开发潜力，收购价格合理；以不同股价计算，每流动桶价格在5000 - 30000美元之间[20][22][23] - **现金流与成本**：目前运营现金流预计每年120万美元，随着产量增加，现金流将相应增长；假设油价为70美元/桶，采用历史平均运营成本（LOE），预计对G&A成本影响极小[23][24] 公司整体影响 - **资源与规模**：此次收购使公司的石油储量增加20%，二叠纪盆地的土地面积增加33%（增加约5000英亩），产量立即增加10%，短期内将增加20%[27] - **发展战略**：公司计划在Graber Jackson Field进行钻探以开采更多储量；在South Justice Field短期内激活30口闲置井，长期寻找钻探合作伙伴；目标是降低成本，减少债务，实现接近无债务运营，以降低油价波动风险[26][27][48][65] 油价影响与展望 - **油价需求**：目前公司认为油价需达到60美元/桶才能吸引钻探商，但随着钻探成本下降，该价格可能降至55 - 50美元/桶；水平井钻探成本较高，South Justice Field的单井估计成本超过400万美元[63][64] - **市场趋势**：二叠纪盆地的钻机数量呈下降趋势，预计短期内不会大幅增加；油价下跌将导致钻探活动减少，进而使美国石油产量下降，最终推动油价回升，预计油价将在60 - 80美元/桶区间波动[65][67] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **收购细节**：收购协议中包含确保油田符合美国土地管理局（BLM）和新墨西哥州关于废弃井封堵的要求，过去12个月内封堵了约5 - 6口井，自油田开发以来共封堵约20口井；封堵一口井的成本约为4 - 6万美元，加上地表修复费用，每口井约8万美元；油田设备价值约4000万美元，最大废弃责任约2000万美元[85][86][87] - **资金与债务**：公司正在推进与Pogo的和解协议以及偿还FIBT的高级债务，有多个投资者正在进行尽职调查，预计7 - 8月完成交易；Onstream的融资协议将减少利息支出，具体情况取决于使用的产量规模[48][49][92] - **销售情况**：公司向雪佛龙（Chevron）销售石油，因其原油为低硫轻质原油（sweet crude），API重度等指标较好，售价为WTI价格减去0.85美元/桶，价格优势明显[102][103][104]

原油成品油早报 研究中心能化团队 2025/06/26 | 日期 | WTI | BRENT | DUBAI | diff FOB dated bre | BRENT 1- | WTI-BREN | DUBAI-B | NYMEX RB | RBOB-BR | NYMEX | HO-BRT | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 2月差 | T | RT（EFS | OB | T | HO | | | | | | | nt | | | | | | | | | 2025/06/19 | - | 78.85 | - | 1.17 | 1.77 | - | 3.51 | - | - | - | - | | 2025/06/20 | 73.84 | 77.01 | 71.20 | 1.17 | 1.53 | -3.17 | 3.72 | 232.95 | 20.83 | 254.18 | 29.75 | | 2025/06/23 | 68.51 | 71.48 | 69.88 | 1 ...

政策博弈与供给侧规则重构，特朗普政策矛盾加剧市场不确定性。对伊朗"谈判与施压并存"的策略，反映出美国能源治理的"双轨制"特征——既通过外交缓 和降低风险溢价，又试图维持对伊朗石油收入的压制。这种政策张力可能延缓基本面主导趋势的稳定性。欧佩克联盟增产分歧暗藏供应弹性。俄罗斯表 示"愿支持增产"但强调需"成员国共识"，暴露联盟内部规则协调困境。此前俄罗斯曾联合阿曼、阿尔及利亚反对沙特增产提案，主张评估前期增产效果。这 种供给侧规则的动态博弈（如8月可能再次增产），将持续对冲库存下降带来的利好，形成"弱势震荡"的市场基调。 宏观扰动与震荡格局强化。关税豁免到期风险：特朗普政府90天关税谈判豁免期将结束，欧盟态度趋硬，可能引发新一轮贸易摩擦，压制原油需求预期。金 融政策制约：美联储加息预期的经济抑制效应，与地缘溢价消退形成叠加压力，限制油价反弹空间。 邓正红软实力表示，原油市场回归基本面，上周美国原油库存显著下降，凸显供应端价值，提振石油软实力，周三（6月25日）国际油价震荡小幅回升。截 至收盘，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油8月期货结算价每桶涨0.55美元至64.92美元，涨幅0.85%；伦敦洲际交易所布伦特 ...

市场讯息：6月24日（周二），以色列与伊朗同意达成停火协议，市场对紧张局势的担忧情绪缓解，国际油价下 跌。 NYMEX原油期货08合约64.37跌4.14美元/桶，环比-6.04%；ICE布油期货08合约67.14跌4.34美元/桶，环 比-6.07%。中国INE原油期货主力合约2508跌16.3至553.6元/桶，夜盘跌51.3至502.3元/桶。 据路透社消息，6月24日，特朗普在其社交平台"Truth Social"发文称："中国现在可以继续从伊朗购买石油。希望 他们也能从美国大量购买石油，若能促成此事将是我的荣幸。" 不过白宫澄清此举并非表明美国放松制裁。报道称，白宫方面称特朗普的本意是呼吁中国等所有国家进口"美国石 油"，而非进口"违反美国制裁的伊朗石油"。一名白宫高级官员表示，特朗普是在提醒人们注意伊朗目前并未试图 关闭霍尔木兹海峡，阻止油轮通过。 实际上，过去特朗普也确实对中国的数家炼油厂和港口实施了制裁措施，因为美国方面认为这些炼油厂和港口运 营方进口了来自伊朗的石油。 据央视网报道，2025年3月，中国对美国石油采购量同比锐减90%，从峰值2900万桶/月降至约300万桶/月。 在今天下午举 ...