美联储利率决议 - 美联储宣布降息25个基点 将联邦基金利率目标区间上限下调至4.25% 这是自2022年11月以来的最低水平 [1] - 此次降息将目标区间从4.50%-4.25%下调 是美联储自今年早些时候以来的首次降息 [2] - 联邦公开市场委员会以11票赞成、1票反对通过该决议 唯一反对者Stephen I. Miran主张更大幅度的50个基点降息 [2] 决策依据：经济与就业数据 - 美联储官员将经济增长放缓、就业增长疲软以及就业下行风险上升作为此次降息决策的关键因素 [2] - 截至3月份的年度就业数据被大幅下修 显示经济创造的就业岗位比最初报告少了91.1万个 [3] - 8月份报告显示就业增长近乎停滞 6月份录得超过四年来的首次月度就业人数减少 8月失业率升至4.3% 为2021年以来最高水平 [4] 决策依据：通胀数据 - 通胀虽较年初缓解 但仍高于美联储2%的长期目标 [5] - 8月份生产者价格指数意外环比下降0.1% 而7月份为环比上升0.7% [5] - 8月PPI同比上涨2.6% 远低于经济学家预期的3.3% 疲软的数据强化了市场对美联储本周降息的预期 [5] 政策背景与市场影响 - 美联储声明重申其长期目标是实现最大就业和2%的通胀 并指出前景的不确定性“仍然很高” [3] - 政治压力笼罩着美联储 前总统特朗普多次呼吁更大幅度降息 指责美联储行动“太晚”并要求积极宽松以支持住房市场和降低政府融资成本 [6] - 近期关税政策推高了通胀 消费者价格在4月份降至2.3%后 于8月份攀升至2.9% [7]

Inflation remains "somewhat elevated" relative to the Fed's 2% goal, says Federal Reserve Chair Jerome Powell. He speaks during a news conference in Washington after the Fed's policy-setting Federal Open Market Committee decided to lower the benchmark interest rate by a quarter percentage point. ...

美联储利率决议 - 美联储在9月会议上宣布降息25个基点 将基准联邦基金利率目标区间从4.25%-4.50%下调至4.00%-4.25% 这是自去年12月以来的首次降息 [1][2][5][7] - 此次降息决定以11比1的投票结果通过 新任命的FOMC成员Marin是唯一投票支持降息50个基点的人 [3] - 美联储的行动反映了其在劳动力市场放缓与持续通胀压力之间的平衡 政策将保持“依赖数据” [1][2][3] 经济背景与政策展望 - FOMC承认通胀形势恶化 8月整体CPI为2.9% 但强调政策将保持“依赖数据”直至2026年 [3] - 美联储声明指出 近期指标显示上半年经济活动增长放缓 就业增长放缓 失业率小幅上升但仍处于低位 通胀有所上升且仍处于较高水平 [7] - 期货市场目前暗示年底政策利率将接近3.75%-4.00% [7] 金融市场反应 - 股市反应不一 标普500指数在决议后上涨0.1%至6616.95点 纳斯达克指数下跌0.2% 但已从更明显的放缓中恢复 [6] - 债券市场方面 2年期国债收益率下滑0.1% 10年期收益率几乎持平 [6] - 美元指数（DXY）徘徊在96.3左右 表现疲软 [6] 加密货币市场反应 - 比特币在决议前交易价格接近116,500美元 降息后几分钟内跌至116,180美元 以太坊也跌至4,496.91美元 尽管撰稿时已出现小幅反弹 [4] - 较低的收益率降低了持有比特币和以太坊等非生息资产的机会成本 提供了适度的流动性提振 [4] - 随着国债收益率下降 Circle和Tether等稳定币发行商的储备收入可能会收窄 [4]

CONCLUDED Fed Cuts Rates by a Quarter Point, as Expected, and Sees 2 More Cuts This Year Last Updated: 4 hours ago Customer Service Fed Cuts Interest Rates by a Quarter Point, as Expected By Megan Leonhardt The Federal Reserve lowered interest rates for the first time in nine months on Wednesday, but the central bank struck a cautious approach by cutting by a quarter of a percentage point. At the conclusion of a two-day policy meeting, the Federal Open Market Committee voted to lower its target for the fede ...

巴西综合媒体报道，巴西国家地理统计局公布数据显示，8月巴官方通胀指数IPCA环比下降 0.11%，是2024年8月以来首次出现通货紧缩。过去一年累计通胀率为5.13%，低于7月的5.23%，但高于 通胀目标上限（4.5%）。8月，巴电费环比下降4.21%，是拉低通胀率的主要因素；食品和饮料价格环 比下降0.46%，连续三个月下跌。 （原标题：8月巴西通胀指数环比下降0.11%） ...

（原标题：格国家银行将基准利率维持8%不变以控制通货膨胀） 格国家银行表示，美国新关税以及地缘政治因素可能再次"推高"通胀。鉴此， 格国家银行采取适度紧缩的货币政策，决定将银行基准利率维持8%不变，以防止 持续的价格上涨成为长期通胀根源，并力求在中期内将通胀控制在3%。 格鲁吉亚Newsgeorgia网站9月10日消息报道，今年8月格通胀率为4.6%，高于 3%的预期控制目标，原因是食品价格上涨。 ...

美联储政策会议前瞻 - 市场普遍预期美联储将降息25个基点 但这一幅度在宏观背景下并非重大利率变动[5] - 本次会议的关键在于政策指引 市场已计价入一个始于今年并延续至明年的激进降息周期[6] - 美联储主席鲍威尔的沟通至关重要 他将传达委员会的整体立场 而非个人的观点[7] 美联储决策面临的复杂环境 - 美国通胀已持续高于2%的目标超过四年 同时劳动力市场数据令人不安 导致其双重使命相互冲突[2] - 当前经济形势难以解读 无论美联储如何调整联邦基金利率 都可能损害其另一政策目标[3] - 除经济挑战外 美联储内部存在非典型的政治因素 加剧了会议决策的复杂性与内部意见分歧[4] 对劳动力市场与衰退风险的评估 - 根据萨姆规则（失业率变化）的历史触发标准 目前经济远未达到预示衰退的水平[9] - 但由于移民减少和劳动力老龄化等供给侧问题 失业率指标可能滞后 不能因此对衰退风险掉以轻心[10] - 近期就业增长已大幅放缓至近乎停滞 但分析认为经济并未完全陷入衰退性局面[10] 通胀风险与政策路径展望 - 存在通胀持续居高不下的实质性风险 例如密歇根大学消费者调查显示家庭仍在承受物价压力[11][12] - 美联储需要在抑制通胀风险与防范经济下行风险之间取得平衡[11] - 这种平衡可能导致政策调整过程将是走走停停的 而非快速、连续地降息至中性利率[12]

Fed expected to cut rates for the first time this year later this afternoon. Here with us now at Post 9 is former Goldman Sachs president, current IBM vice chair Gary Conn. Gary also served as the director of the National Economic Council during President Trump's first term.Welcome back. >> Thanks for having >> great to have you, especially on a day like today. Is there scope for the market to be disappointed if if Powell isn't dovish enough to meet all their great expectations of more cuts.>> Look, there's ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 经济增长方面开工率多数回升，需求端楼市销售超去年同期；通货膨胀方面油价走强 [1][2][3] 各部分总结 经济增长：开工率多数回升 生产：开工率多数回升 - 电厂日耗高位震荡，9月16日6大发电集团平均日耗90.0万吨较9月9日上升3.6%，9月10日南方八省电厂日耗227.1万吨较9月5日下降6.0% [5][12] - 高炉开工率回升至减产前，9月12日全国高炉开工率83.9%较9月5日上升3.5个百分点，产能利用率90.2%较9月5日上升4.4个百分点，唐山钢厂高炉开工率90.7%较9月5日上升1.9个百分点 [5][15] - 轮胎开工率明显回升，9月11日汽车全钢胎开工率65.6%较9月4日上升5.8个百分点，半钢胎开工率73.5%较9月4日上升6.0个百分点；江浙地区织机开工率持续回升，9月11日涤纶长丝开工率91.4%较9月4日上升0.2个百分点，下游织机开工率62.4%较9月4日持平 [5][18] 需求：楼市销售超过去年同期 - 30城新房销量超出去年同期，9月1 - 16日30大中城市商品房日均销售面积19.6万平方米，较8月同期上升9.0%，较去年9月同期上升11.7%，较2023年9月同期下降25.3%，分区域一线、二线和三线城市销售面积分别同比上升12.5%、14.2%、5.9% [5][22] - 车市零售走势平稳，9月零售同比下降4%，批发同比下降3%，今年以来累计零售同比增长9%，累计批发同比增长12% [5][24] - 钢价反弹趋弱，9月16日螺纹、线材、热卷、冷轧价格较9月9日分别上涨0.6%、1.1%、1.2%、0.6%，9月以来环比分别下跌2.5%、2.1%、1.3%、0.7%，同比分别下跌2.6%、3.2%、上涨6.4%、上涨4.5%；钢材库存升至去年同期水平，9月12日五大钢材品种库存1095.1万吨较9月5日上升17.4万吨 [5][30] - 水泥价格跌势放缓，9月16日全国水泥价格指数较9月9日下跌0.4%，华东和长江地区表现弱于全国平均水平；9月以来水泥均价环比下跌1.5%，同比下跌11.6% [5][31] - 玻璃价格连续两周反弹，9月16日玻璃活跃期货合约价报1236元/吨较9月9日上涨3.1%，9月以来环比上涨2.3%，同比上涨5.6% [5][37] - 集运运价指数再度下跌，9月12日CCFI指数较9月5日下降2.1%，SCFI指数下跌3.2%，9月以来CCFI指数同比下跌36.0%，环比下跌4.6%，SCFI指数同比下跌41.6%，环比下跌3.5% [5][38] 通货膨胀：油价走强 CPI：猪价低位徘徊 - 猪价低位徘徊，9月16日猪肉平均批发价19.9元/公斤较9月9日上涨0.1%，9月以来环比下跌1.4%，同比下跌25.5% [5][45] - 农产品价格指数小幅回落，9月16日较9月9日下跌0.3%，分品种鸡蛋涨幅最大，蔬菜跌幅最大；9月以来同比下跌11.1%，环比上涨2.7% [5][48] PPI：油价走强 - 油价走强，9月16日布伦特和WTI原油现货价报68.7和64.5美元/桶，较9月9日分别上涨2.6%和3.0%，9月以来布伦特和WTI现货月均价环比分别下跌1.2%和0.9%，同比分别下跌9.3%和8.8% [5][52] - 铜铝持续上涨，9月16日LME3月铜价和铝价较9月9日分别上涨2.4%和3.8%，9月以来LME3月铜价环比上涨2.4%，同比上涨6.2%，LME3月铝价环比上涨1.7%，同比上涨6.9% [5][55] - 国内商品指数环比跌幅扩大，9月16日南华工业品指数较9月9日上涨1.9%，CRB指数较9月9日上涨0.3%，9月以来南华商品指数环比下跌1.2%，同比下跌0.6%，CRB指数环比下跌0.9%，同比上涨3.5% [5][57] - 9月以来工业品价格多数下跌且同比多数下行，玻璃价格环比延续涨势，焦煤、焦炭跌幅居前，螺纹钢价格同比由涨转跌，线材、水泥、焦煤、焦炭、动力煤价格同比跌幅走阔，冷轧板价格同比涨幅走阔、热轧板价格同比涨幅收窄 [5][59]

美股市场表现 - 道琼斯工业平均指数上涨271点或0.59%，收于46,029点 [2][4] - 纳斯达克综合指数下跌76点或0.34%，收于22,257点 [2][4] - 标准普尔500指数下跌3点或0.05%，报6,603点 [2][4] 个股动态 - Workday股价大涨6.9%，此前Elliott Investment Management披露已收购价值超过20亿美元的股份并表示支持公司管理层 [2][4] - Workday将其股票回购计划规模扩大至40亿美元 [2][4] - General Mills股价下跌1.9%，尽管最新季度利润超预期，但营收大致符合预期 [2][4] - RCI Hospitality Holdings股价暴跌10.2%，因纽约总检察长指控其高管为逃避数百万美元的销售税而行贿及犯罪 [3][4] - 在线票务市场StubHub将在纽约证券交易所首次公开上市，股票代码为“STUB”，发行价为每股23.50美元 [3][4] 美联储政策与市场预期 - 市场普遍预期美联储将降息0.25个百分点，交易员密切关注关于进一步降息的暗示 [2][4] - 许多经济学家预测美联储今年及明年将继续降息以支持疲软的就业市场 [2][4] - 近期报告显示找工作变得更难，这可能使美联储的关注点从通胀转向就业 [2][4] - 美联储此前维持利率稳定，以防止通胀率超过其2%的目标，部分原因是担心特朗普总统的关税可能推高价格 [2][4] - 市场已因预期降息而上涨，但如果美联储主席杰罗姆·鲍威尔暗示的降息幅度小于预期，华尔街可能做出反应 [3][4] - 美联储还将发布未来几年利率和通胀的预测 [3][4] 债券与海外市场 - 10年期美国国债收益率从周二晚些时候的4.04%小幅回落至4.02% [3][5] - 海外市场表现不一，日本日经225指数下跌0.2%，因数据显示受汽车关税影响，8月份对美出口同比下降13.8% [3][5]