报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 预计众安25年净利润高弹性增长，25Q1保险业务已实现净利润5.7亿，承保投资双改善，当前2025年PB估值为0.74X，处于2018年来估值分位的5%，建议关注低位配置机会 [5] 事件 - 5月21日，中国香港立法会正式三读通过《稳定币条例草案》，预计今年底前，机构可向香港金管局申请成为合规的稳定币发行商，众安银行（众安持股43.43%）虚拟资产业务布局深入，有望受益 [2] 经营分析 - 众安银行是香港首家为稳定币发行方提供储备银行服务的数字银行，24年7月与金管局首批沙盒参与者之一的圆币创新科技合作，已为超80家Web3公司提供商业银行服务，是本地持牌虚拟资产交易平台HashKey和OSL的银行合作伙伴 [2] - 众安银行是亚洲首家为零售用户提供加密货币交易服务的银行，24年11月与Hashkey Exchange合作为香港零售用户上线加密货币交易服务，当前用户可透过ZA Bank App直接以港元及美元买卖热门加密货币，交易时从活期账户自动扣数入账，无需切换应用程序或平台，简化投资流程，收费模式包括佣金和平台费，当前众安银行用户数超80万 [3] - 众安银行与数字资产交易所、稳定币发行方联系紧密，后续有望展开更多合作，众安关联公司入围首批稳定币发行人“沙盒”参与者名单 [4] 盈利预测、估值与评级 - 预计众安25年净利润高弹性增长，尤其上半年基数超低（2024H1净利润仅0.55亿元），25Q1保险业务已实现净利润5.7亿，承保投资双改善，截至当前，公司2025年PB估值为0.74X，处于2018年来估值分位的5%，建议关注低位配置机会，维持“买入”评级 [5] 主要财务指标 |项目|12/23|12/24|12/25E|12/26E|12/27E| |----|----|----|----|----|----| |保险服务收入（百万元）|27,535|31,744|35,261|40,356|45,823| |保险服务收入增长率|24.1%|15.3%|11.1%|14.4%|13.5%| |归母净利润（百万元）|294|603|905|1,140|1,360| |归母净利润增长率|/|105.4%|50.0%|25.9%|19.3%| |COR|95.2%|96.9%|96.5%|96.4%|96.3%| |ROE(归属母公司)|1.64%|2.94%|4.15%|4.81%|5.26%| |每股收益（元）|0.20|0.41|0.62|0.78|0.93| |P/E|57.20|27.83|18.56|14.74|12.35| |每股净资产（元）|13.66|14.24|15.43|16.81|18.38| |P/B|0.84|0.80|0.74|0.68|0.62|[11] 三张报表预测摘要 损益表（人民币百万元） |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |保险服务收入|27,535|31,744|35,261|40,356|45,823| |保险服务费用|-26,089|-30,690|-33,964|-38,841|-44,078| |分出再保险合同保险净亏损|-109|-14|-15|-16|-18| |保险服务业绩|1,337|1,040|1,282|1,499|1,728| |投资收益净额|409|461|393|369|369| |公允价值变动损益净额|768|1,024|743|721|673| |金融资产信用减值损失|-57|-25|-25|-25|-25| |承保财务损失|-52|-52|-52|-52|-52| |分出再保险财务损益|8|2|2|2|2| |其他收入|1,135|1,032|1,105|1,172|1,244| |汇兑亏损|-95|-99|/|/|/| |其他财务费用|-465|-447|-331|-267|-225| |其他营业费用|-1,542|-1,080|-972|-923|-877| |其他开支|-1,128|-873|-964|-1,049|-1,142| |应占联营公司及合营公司亏损净额|-93|-130|-117|-105|-95| |税前溢利/（亏损）|226|854|1,065|1,341|1,600| |所得税|-165|-251|-160|-201|-240| |净溢利/（亏损）|61|603|905|1,140|1,360| |归母净利润|294|603|905|1,140|1,360| |少数股东损益|-233|/|/|/|/|[13] 资产负债表（人民币百万元） |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |现金、存放银行及其他|1,576|1,467|1,472|1,590|1,718| |以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产|22,252|20,706|22,363|24,152|26,567| |以摊余成本计量的金融资产|1,452|1,051|1,135|1,226|1,324| |以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具|8,075|10,529|11,055|11,608|12,188| |以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具|92|790|829|871|914| |于联营公司及合营公司的投资|5,297|5,591|5,871|6,165|6,473| |其他资产|4,119|5,150|5,383|5,826|5,966| |总资产|42,864|45,285|48,109|51,437|55,150| |保险合同负债|3,335|5,000|5,250|5,512|5,788| |其他负债|19,456|19,358|20,178|21,212|22,352| |总负债|22,790|24,358|25,428|26,724|28,140| |股东权益|20,073|20,926|22,681|24,713|27,010| |总负债与股东权益|42,864|45,285|48,109|51,437|55,150|[13] 估值指标 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |ROE|1.6%|2.9%|4.2%|4.8%|5.3%| |EPS（元）|0.20|0.41|0.62|0.78|0.93| |P/E|57.20|27.83|18.56|14.74|12.35| |PVPS（元）|13.66|14.24|15.43|16.81|18.38| |PB|0.84|0.80|0.74|0.68|0.62|[13]

比特币持续高位整理，以太坊跌破2600美元重要关口，市场缩量等待方向确认 1. 当前价格走势 2. 技术面特征 短期趋势：突破10万美元后进入新的上行通道，但近期趋势动能减弱，日线级别MACD零轴上方金叉持 续，但柱状体积萎缩，表明上升动力有所衰竭；RSI指数从高位75回落至65（中性偏强），布林带整体 保持开口向上，但上行速度放缓，短期调整可视为上升趋势中的蓄力过程。 关键水平： 成交量特征：24小时交易量约为158.7亿美元，较上周高点时期下降约23%，量价背离迹象明显，表明 市场参与度降低，多空双方均在等待新的方向性信号。 3. 市场催化因素与链上数据 4. 24小时市场动态 4.1 爆仓金额与多空比 高位震荡整理：BTC现报约108,060美元（截至5月25日GMT+8时区最新数据），较昨日小幅下跌 约0.5%，24小时波动区间为106,924-109,422美元。比特币在5月22日创下112,509美元的历史新高 后，连续三个交易日处于高位震荡整理阶段，成交量较高点时期明显萎缩，市场参与者情绪趋于 谨慎。 技术指标分析：比特币RSI指标在4小时图上回落至58，逐步脱离超买区域，呈现中性偏强状态； M ...

比特币挖矿与人工智能数据中心计划 - 巴基斯坦在全国范围内支持比特币挖矿和人工智能数据中心的第一阶段计划中已分配2000兆瓦电力装机容量 [1] - 该计划由巴基斯坦加密货币委员会主导旨在推动加密货币合法化并吸引外国投资 [1] - 计划有助于实现剩余能源的货币化并创造高科技就业岗位 [1] 发电项目改造 - 萨希瓦尔 中国枢纽和卡西姆港等燃煤发电项目目前以15%产能运行预计将被改用于比特币挖矿和人工智能数据中心计划 [1]

政策转向与市场影响 - 美国财政部长贝森特宣布暂停主权财富基金筹建计划 转而聚焦债务偿还 原计划因法律、财务和政治阻力被小型投资机制取代 [1] - 政策不确定性加剧市场波动 尤其影响加密货币领域 政府战略调整暴露传统金融体系信任危机 [1] - 主权基金原计划通过变现政府资产（如TikTok股权）进行战略投资 但政策反复显示中心化决策脆弱性 [1] XBIT平台核心优势 - 采用抗量子攻击私钥系统和格密码学算法 破解成本高达10^78次运算 资产分片存储于全球12个司法管辖区物理节点 [3] - 风险预警机制实时监控异常交易 例如5月20日迅速调整BNB流动性池避免用户滑点损失 [3] - 政策动荡期交易量激增230% 用户数突破50万 资产总额达80亿美元 其中BNB持仓占比超30% [3] 审核机制与信息透明度 - 建立"技术+人工"双轨审核机制 智能合约验证项目白皮书技术可行性 第三方机构穿透审查团队背景 [4] - 审核发现某meme币团队历史欺诈记录后终止上线 确保平台150多种加密货币均严格筛选 [4] - 所有链上数据公开 用户可实时查看流动性池深度和交易记录 消除信息不对称 [7] 抗审查交易生态 - 设计无需许可交易通道 用户可通过BNB现货平台入金后匿名转入XBIT 实现资金隐形避险 [5] - 支持智能合约跨链资产兑换 规避地域监管限制 例如某州政策限制时仍可完成交易 [5] - 支持多币种兑换和跨链交易 用户可将USDT兑换为BNB参与DeFi挖矿 分散政策风险 [7] 行业趋势与平台定位 - 去中心化技术实现资产控制权回归用户 避免类似FTX的暴雷事件 交易透明可追溯 [7] - 加密货币市场从"炒作投机"向"价值投资"转型 XBIT通过技术创新构建信任基础设施 [7] - 在GENIUS法案推动稳定币监管背景下 XBIT凭借合规体系和技术优势成为新手投资者首选 [7]

比特币价格突破11万美元，这个数字让无数人屏息。有人欢呼，有人惶恐，而赵长鹏静静站在人群中，一身休闲装，似乎与所有的喧嚣无关。 迪拜区块链周的现场，他的出现瞬间点燃了全场的情绪。欢呼、掌声、闪光灯，仿佛他的名字早已与比特币的传奇捆绑在一起。但他的脸上没 有任何多余的表情，平静得让人看不透。 这个名字，曾在全球币圈掀起无数风浪。他的过去被一次次解读，却始终无法完全拼凑出一个完整的故事。2024年，他结束了在美国的4个月监 禁，支付了巨额罚款后重获自由。当时有媒体评论，这样的代价足以压垮任何一个人，但赵长鹏并没有表现出丝毫的颓势。回到迪拜，他开始 了一种看似隐居的生活，远离镜头，却没有远离权力的核心。 但回到从前，他的故事其实从不缺乏争议。早年，他卖掉房产，孤注一掷地将全部资金投向比特币。在当时，这是一个被无数人嘲笑的决定， 甚至有人认为他完全是在赌命。但今天，比特币冲破11万美元的关口，人们回头再看，却不得不承认，这不仅是一次大胆的冒险，更是一个令 人难以置信的预见。有人说，这不是运气，这是对趋势的敏锐嗅觉。但这种嗅觉背后，可能藏着的是一种普通人难以理解的冷静与孤勇。 但所有的传奇都不会只有一种解读。有人说，他 ...

加密货币市场波动 - 比特币价格剧烈波动 5月24日早间一度跌破107000美元 下午反弹至108876美元 [1] - 以太坊早盘跌超5% 随后小幅回升 [3] - 24小时内加密货币全网爆仓金额达3.23亿美元 涉及超10万人 最大单笔爆仓为Bybit-BTC的250.71万美元 [3] - 比特币5月22日突破11.1万美元创历史新高 [8] 爆仓数据统计 - 1小时爆仓460.8万美元 其中多单368万 空单92.8万 [4] - 4小时爆仓2860.4万美元 多单740.8万 空单2119.6万 [4] - 12小时爆仓5949万美元 多单2141.4万 空单3807.6万 [4] - 24小时爆仓3.2亿美元 多单2.3亿 空单9133万 [4] 监管与政策动态 - 美国参议院5月19日通过首部加密货币立法 拟建立稳定币监管框架 [5] - Kraken交易所计划在欧洲等地推出股票代币交易服务 美国客户被排除 [5] 市场驱动因素 - 比特币上涨受中美贸易紧张缓解及穆迪下调美国主权评级影响 [8] - CoinShares研究主管指出机构买盘兴趣持续增长是上涨关键因素 [8] 安全事件 - 法国加密货币富豪皮埃尔·努瓦扎家族5月13日遭遇绑架未遂 [8] - 5月3日巴黎郊区发生类似案件 绑匪索要加密货币赎金 [9] - Ledger联合创始人1月遭绑架 9名嫌疑人被调查 [9] - 法国内政部承诺加强加密货币从业者安全保护措施 [9] 行业活动 - 5月22日"特朗普币晚宴"在华盛顿举办 入场需购买特朗普币 [5] - 晚宴现场遭遇约100名抗议者围堵 [6][7]

比特币价格波动 - 比特币价格剧烈波动 5月23日晚跌破110000美元后 24日早间一度跌破107000美元 下午又拉升重返109000上方 [1] - 主流加密货币24小时普跌 BTC跌1.19%至1094053美元 ETH跌281%至256942美元 SOL跌337%至17793美元 [2] - 比特币本周交易总手续费达643万美元 涨幅达5103% [4] 加密货币市场爆仓数据 - 过去24小时加密货币市场共有超15万人爆仓 [3] - 24小时爆仓总额达601亿美元 其中多单爆仓502亿美元 空单爆仓992057万美元 [4] - 12小时爆仓123亿美元 4小时爆仓271395万美元 1小时爆仓178807万美元 [4] 美欧贸易争端 - 美国总统特朗普威胁自6月1日起对欧盟商品加征50%关税 引发欧盟强烈不满 [4] - 欧盟贸易委员表示贸易协议必须基于相互尊重 已做好捍卫自身利益准备 [5] - 欧洲议会国际贸易委员会主席称欧盟不会在关键问题上让步 [5] - 美欧谈判陷入僵局 美国要求欧盟单边开放市场 欧盟坚持双方利益平衡 [5]

特朗普币晚宴事件 - 特朗普总统出席"特朗普币之夜"晚宴，邀请220位特朗普币最大持有者，前25名获得VIP会面资格，波场TRON创始人孙宇晨成为全场焦点[1] - 晚宴提供三道菜豪华菜单，场地装饰华丽并铺满"Fight Fight Fight"海报，与会者收到黑色帽子和礼物袋[8][10] - 约100名抗议者在场外高喊"停止加密货币腐败"等口号，俄勒冈州民主党参议员Jeff Merkley称晚宴是"腐败的珠穆朗玛峰"[11][13] 特朗普与加密行业关系 - 特朗普在演讲中抨击拜登政府打压加密行业，承诺让美国成为世界"加密之都"[3] - 特朗普媒体公司与Crypto.com签署非约束性协议，探索推出"美国制造"加密货币产品[17] - 比特币在晚宴当天突破11.1万美元历史新高，国会预计将通过有利于加密行业的新立法[17] 特朗普币市场表现 - 投资者已购买超过1.48亿美元特朗普币以获得晚宴席位[15] - 约80%特朗普币由特朗普家族企业控制，估值超100亿美元，交易手续费带来超3亿美元收入[16] - 特朗普币价格较1月高点下跌约80%，早期"聪明钱"获利数百万美元，数十万普通投资者亏损严重[18][19] 孙宇晨的角色 - 孙宇晨豪掷2300万美元成为特朗普币最大持有者，获得与特朗普共进晚餐的VIP资格[6] - 孙宇晨曾被SEC起诉证券违规行为，指控在特朗普政府上台后被撤销[6] - 晚宴后与会者纷纷与孙宇晨合影，活动变成"孙哥晚宴"[5] 行业争议 - 政府监督组织认为晚宴可能违反联邦禁止索取礼品的规定[14] - 特朗普币被批评为"庞氏骗局的轻量级版本"，依赖网络热度和名人效应而非技术或使用场景[19] - 白宫回应称总统以私人身份出席活动，否认存在伦理问题[17]

3390.197*=1967.367美元 806.717美元 ~2.44亿元 ~5799.87万元 ~1.41亿元 金十图示：2025年05月24日（周六）全网加密货币实时爆仓数据 | 交易所 | 爆仓金额 (美元) | 多車爆仓 (美元) | 空車爆仓 (美元) | 多空占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Binance | 4558.03万 | 4220.58万 | 337.44万 | 92.6%做多 | | Bybit | 3543.54万 | 3351.06万 | 192.48万 | 94.57%做多 | | OKX | 2151.52万 | 2035.74万 | 115.79万 | 94.62%做多 | @ JIN10.COM 金十数据 |一个交易工具 · 交易所爆仓信息(4小时) = ...

比特币价格创新高 - 比特币价格突破历史新高达到109455 99美元 超过2025年1月记录 [1] - 价格上涨源于多重利好叠加 包括美国稳定币法案进展 特朗普政府监管信号明确 市场对长期结构性变化信心增强 [1] - 此次涨势不仅是短期情绪爆发 更标志着加密货币行业进入新阶段 [1] 美国稳定币法案进展 - 美国稳定币法案在参议院获得推进 提交全院辩论 两党希望本周通过 [3] - 法案修订后加强了对洗钱 外国发行方和科技公司的限制 完善消费者保护措施 确保国内外发行方遵守统一规则 [3] - 市场预期特朗普政府将带来更明晰的监管环境 被视为从SEC强硬监管向拥抱行业的战略转变 [3] 资金流入支撑比特币价格 - 芝加哥商品交易所集团比特币期货未平仓合约数量较4月低点回升23% [3] - 5月投资者向美国12只比特币ETF注入约36亿美元资金 [3] - 预计稳定币法案通过后 千亿美元级别新增资金将通过稳定币注入数字货币市场 [3] 比特币长期结构性基础 - 非流动性供应量达历史峰值 表明涨势由机构资金流入 供应紧缩和宏观经济环境改善驱动 而非散户狂热 [5] - XBIT分析师预测比特币今年可能上涨至15-18万美元 [5] 去中心化交易所发展 - 去中心化交易所将成为金融革新的重要载体 在政策红利与技术创新共振下发展 [7] - XBIT去中心化交易平台依托区块链智能合约实现点对点交易 摒弃中间人角色 [7] - XBIT具备抗审查性强 流动性共享 安全透明三大核心优势 逐步成为连接传统金融市场与加密世界的桥梁 [8]