宏观动态 - 中办、国办印发《关于深入推进深圳综合改革试点 深化改革创新扩大开放的意见》，部署教育科技人才体制机制改革、金融技术数据赋能实体经济、建设更高水平开放型经济新体制等任务，旨在发挥深圳在粤港澳大湾区的引擎作用 [1] - 税务总局数据显示，优化离境退税新政实施首月（4月27日—5月26日）全国离境退税笔数同比增长116%，退税商店销售额增长56%，"即买即退"业务办理量同比增长32倍，销售额增长50倍，新增退税商店1303家至5196家 [3] - 第二批稳增长扩投资专项债完成发行，总规模395亿元（中国国新230亿元、中国诚通165亿元），期限10年、票面利率2.09%，重点支持央企在重大设备更新、技术改造、科技创新等领域投资 [4] 行业监管 - 市场监管总局就《直播电商监督管理办法》征求意见，要求平台经营者加强直播间运营者资质审核、建立违规处置机制、完善信息公示等，进一步压实平台主体责任 [2] - 中国钢铁工业协会呼吁钢铁与汽车行业共同抵制"内卷式"竞争，强调行业利益高于企业利益，需从"量本位"转向"价本位"，通过科技创新实现产业链协同发展 [7] 公司动态 - 天合光能董事长高纪凡提出光伏行业需进行整合，硅料已开始整合，中下游拉晶切片、电池组件环节将跟进，同时需严控新增产能并加强知识产权保护 [14] - 南方电网原纪检监察组组长龙飞因受贿613万元被判有期徒刑七年，其利用职务便利为相关企业提供经营及项目承揽帮助 [15] 市场数据 - 6月10日A股沪指跌0.44%，深证成指跌0.86%，创业板指跌1.17%，种业、稀土、航运概念逆市走强，两市成交额超1.4万亿元 [10][11] - 两市融资余额增加72.8亿元至17982.83亿元（上交所9114.11亿元、深交所8868.72亿元） [12] - 恒生指数跌0.08%，恒生科技指数跌0.76%，中国稀土涨超13%，比亚迪股份、泡泡玛特涨超3% [13] 其他行业 - 2025赛季"粤超"足球联赛计划7月至10月举行，16支球队参赛，允许每队注册3名港澳台球员且每场可上场2人 [8]

行业竞争态势 - 汽车行业出现激烈口水战，比亚迪、吉利、长城等车企高管公开互怼，涉及黑公关、技术合规性等争议 [1][2] - 长城汽车董事长魏建军暗示行业存在"车圈恒大"，比亚迪李云飞反驳称"主流车企不存在此类风险" [2] - 华为余承东批评部分车企依赖流量营销，小米雷军以月交付2.8万辆SU7数据回击 [2] 车企发展现状 - 比亚迪销量从2021年73万辆跃升至2023年300万辆，首次进入全球前十，并终结长城哈弗H6连续108个月销冠纪录 [3] - 长城2024年营收突破2000亿元，净利润126.9亿元，单车净利近万元，但销量仅微增0.2%至123.3万辆，国内下滑14.8% [3] - 吉利新能源渗透率达59%，但沃尔沃利润下跌59.6%导致标普下调评级 [3] 价格战影响 - 2024年超200款车型降价，2025年前4个月降价车型达60多款，比亚迪5月推出最高5.3万元优惠引发连锁反应 [4][5] - 行业利润率跌破4%生死线，84.4%经销商倒挂卖车，其中60.4%单车倒挂超15% [5] - 2024年汽车行业利润同比下滑8%，利润率4.3%低于全国工业平均水平 [5] 行业政策与反思 - 三部委联合批评"内卷式竞争"六大乱象：卷成本、技术、资金、用户、关系、舆论 [5] - 车企对反内卷态度分裂：吉利杨学良谴责低质竞争，比亚迪李云飞认为技术竞争有益行业 [5][6] - 工信部开展网络反不正当竞争执法，发改委健全产能退出机制，国资委要求央企带头规范竞争 [7] 突围策略与挑战 - 技术路径：比亚迪刀片电池/DM-i混动实现22.31%毛利率，华为年投200亿研发智驾 [7] - 高端化：长城坦克品牌销量涨42%，但哈弗/欧拉下滑 [7] - 出海风险：奇瑞1-4月海外销量增45%，但部分企业将国内低价策略移植海外损害形象 [7] 行业警示 - 光伏行业内卷导致隆基绿能等巨头亏损的教训警示汽车业 [7] - 碳酸锂降价节省的9300元/车被营销战吞噬，消费者投诉一季度暴增25% [8]

每经记者｜李星 每经编辑｜孙磊 6月9日，工业和信息化部发布《关于组织开展2025年度道路机动车辆生产企业及产品生产一致性监督检查工作的通知》（以下简称《通知》），明确组织开 展2025年度道路机动车辆生产企业及产品生产一致性监督检查工作。 值得一提的是，工信部此次出手，正值中国汽车行业反"内卷式"竞争的关键时期。"工信部在这个时间节点上及时推出相关举措，既是规范企业生产、经 营、营销的标准要求，也是遏制车市价格'内卷'现象的举措之一。"颜景辉分析认为。 专家发声：恶性"价格战"扰乱市场秩序 近年来，汽车"价格战"愈演愈烈。据不完全统计，2024年国内车市降价车型200多款，2025年前4个月降价车型已达60多款。刚刚过去的5月，"价格战"进一 步加剧，在头部车企大范围、大幅度降价带动下，多家车企跟进效仿，降价车型达百余款之多，降价幅度最高超5万元。 对于当前车市这种"内卷式"竞争，崔东树用"情况恶劣""问题严重"来形容。"面对当前的'内卷式'竞争，相关主管部门必须采取严厉处理措施。"崔东树在接 受记者采访时称。 事实上，持续的"价格战"已导致我国汽车行业利润率不断走低。公开数据显示，2024年，中国汽车制造 ...

王兴此前表示，外卖平台和商户都不应回到很多年前依靠激进补贴驱动的竞争模式。 外卖内卷成为业内近期绕不开的话题。 监管部门也关注到了相关情况。5月，市场监管总局会同多部门针对当前外卖行业竞争中存在的突出问题，约谈京东、美团、饿了么等平台企业。要求相关 平台企业严格落实主体责任，主动履行社会责任，加强内部管理，合法规范经营，公平有序竞争，共同营造良好市场环境，切实维护消费者、平台内经营者 和外卖骑手的合法权益，促进平台经济规范健康有序发展。 15 ts 这是王兴近期第二次回应该问题。5月26日，在财报电话会上被问及如何看待外卖竞争问题时，王兴曾表示将采取一切必要措施来赢得比赛。后续美团相关 负责人表示，美团提及的"采取一切必要措施"明确指向的是反对"低价低质'内卷式'竞争"，美团将持续加大对行业生态系统的投入，包括骑手福利保障以及 商家助力金等，通过一系列举措推动行业健康发展。 王兴在电话会上还提及，目前其他平台的补贴水平仍保持高位，但美团"会在遵循公平有序竞争的原则下，加大投入应对竞争"，整体投资理念是推动行业的 健康发展。在财报电话会上，王兴并未提及任何补贴计划。王兴强调外卖平台和商户都不应回到很多年前依靠激 ...

行业监管动态 - 中国汽车工业协会发布倡议明确反对车企无序"价格战"，工信部表示将加大整治力度并推动产业结构优化调整[1] - 工信部装备工业一司发布通知宣布将重点抽查存在质量安全隐患的车型，对不符合要求的企业采取暂停新品申报等处罚措施[1][6] - 监管机构将通过高强度的产品质量合规检查倒逼企业收敛价格战行为，采取"曲线监管"策略[7] 价格战影响分析 - 2024年国内车市降价车型超200款，2025年前4个月降价60多款，5月降价车型达百余款，最高降幅超5万元[10] - 汽车行业利润率从2024年的4.3%下滑至2025年一季度的3.9%，低于制造业平均水平[10] - 价格战导致供应链矛盾加剧，钢铁企业反映汽车板产品已基本没有毛利但仍被要求降价超过10%[11] 产业链冲击 - 钢铁行业表示汽车企业极致降本要求已严重冲击企业经营，部分车企延迟支付货款导致钢厂资金压力倍增[11] - 自主品牌新能源汽车厂通过招标采购汽车板并采用"最低价中标"模式，打破了原有的稳定供应链合作模式[12] - 价格战挤压了企业合理利润空间，影响产品和服务质量，削弱创新投入能力[10] 企业反应 - 长安汽车、吉利、赛力斯、奇瑞、比亚迪、蔚来等多家车企高管公开发声反对"内卷"[12] - 行业人士认为无底线价格战将危及供应链稳定，降低零部件质量和安全标准[10] - 监管部门通过质量监管替代价格干预，迫使企业将资源从"价格战"转向"合规战"[8]

行业现状与问题 - 新能源汽车价格战持续蔓延，5月部分车企再次大幅下调价格，引发行业恐慌情绪 [1] - 汽车行业利润率逐年下滑，从2018年7.3%降至2024年4.3%，2025年Q1进一步降至3.9% [2] - 2024年汽车行业因价格战导致新车市场零售累计损失接近2000亿元 [2] - 钢铁行业汽车板产量2024年达4000万吨，其中冷系汽车板2900万吨，但当前基本无毛利 [2][3] 产业链矛盾与冲击 - 汽车企业要求上游钢铁企业降价幅度超10%，部分主机厂通过供应链金融平台延迟支付货款，转嫁融资压力 [3] - 自主品牌新能源车企采用"最低价中标"招标模式，否定钢厂研发投入，冲击传统EVI合作模式 [4] - 日系车企（如丰田）与供应商建立长期稳定合作模式，通过定期谈判确保成本合理性和质量稳定性 [5] 政策与行业响应 - 中央政治局会议、经济工作会议及《政府工作报告》连续强调整治"内卷式"竞争 [5] - 两办印发《关于完善价格治理机制的意见》，提出建立价格监督员制度 [5] - 钢铁行业推行"三定三不要"原则（以销定产、以效定产、以现定销），加强自律控产 [6] 解决方案与倡议 - 钢铁行业需加强汽车板市场自律，坚持"不给钱不发货"原则，抵制拖延货款行为 [7] - 汽车行业应杜绝占用上游资金行为，以技术进步为核心竞争力 [7] - 产业链需协同治理，头部企业带头反"内卷"，推动"量本位"向"价本位"转变 [6][7] - 联合倡议科技创新驱动发展，维护公平市场秩序，实现"有质量的保供、有效益的共赢" [8]

行业现状与问题 - 中国汽车工业协会和工信部明确反对无序"价格战"，认为其没有赢家且将加大整治力度[1] - 2024年前4个月汽车产销量分别完成1017.5万辆和1006万辆，同比增长12.9%和10.8%，首次同期突破1000万辆[2] - 同期行业收入32552亿元(同比+7%)，利润1326亿元(同比-5.1%)，利润率降至4.1%，呈现增收不增利现象[2] - 无序价格战导致零部件供应商利润微薄甚至亏损，可能降低质量要求[3] - 行业进入存量竞争阶段，2024年国内销量2557.7万辆(同比+1.6%)，增速显著低于过去10年平均6%水平[4] 竞争格局分析 - 中国市场集中度偏低：前三车企份额36.2%，前五53.1%，显著低于美国(前三44.2%)、欧洲(前三54.2%)和日本(前三70.1%)[4] - 产品同质化严重导致低水平重复降价，企业过度关注短期利益而忽视长期创新投入[3][5] - 创新动力不足源于研发投入高风险(资金/时间成本高)和产业化周期不确定性的双重制约[5][6] 政策与行业倡议 - 中汽协提出4条倡议：遵守公平竞争原则、优势企业不挤压生存空间、禁止低于成本倾销、企业自查整改[7] - 工信部将加强产业结构优化、产品一致性抽查和反不正当竞争执法[7] - 建议建立理性竞争机制、强化政府底线管控、完善行业协同平台[8] 专家观点 - 无序价格战影响售后服务体系，损害消费者权益和产业链安全[3] - 行业需平衡电动化/智能化转型与可持续发展，培育核心竞争力[7] - 反内卷需法律处罚与综合治理措施双管齐下[8]

本报记者 周尚伃 见习记者 于宏 目前，证券行业已步入从量增向质变的转型关键期。中国证券业协会数据显示，截至2024年末，行业内共有150家券商， 总资产为12.93万亿元，较2023年末增长9.3%；净资产为3.13万亿元，较2023年末增长6.1%。 多年来，凭借牌照红利，券商逐步做优做强，行业也实现了阶段性的大发展。但同时，受业务模式高度趋同的影响，行业 同质化竞争态势日益凸显，在一定程度上对券商的高质量发展形成了制约。价格战、部分中小机构业绩增长乏力、从业人员在 KPI（关键绩效指标）考核中出现倦怠、部分券商业务实践逐渐偏离金融服务的本质，都是同质化竞争下产生的副作用。 在此背景下，降费和行业集中度提升成为必然趋势，但这并不意味着券商专业金融服务价值的减弱。相反，高水平的从业 人员和高质量的特色化金融服务仍较为稀缺，券商对于综合一站式金融服务能力、全球化资产配置能力、产业链深度研究能力 等方面的提升需求更加迫切。逐步突破同质化竞争困局，寻求更高质量的发展，成为证券行业正在探索的方向。 业务高度同质化 制约行业发展 "内卷式"竞争是一种低水平、低效率的同质化竞争，已成为当前经济运行中不容忽视的现象，受到 ...

比亚迪回应争议 - 中国PHEV技术及标准处于世界领先地位，比亚迪2021-2023年采用的常压油箱方案符合法规要求[1] - 对于长期纯电行驶的PHEV车型，建议每隔一周左右启动发动机运转3～5分钟以满足排放合规要求[1] - 基于客户反馈，比亚迪已全部切换为高压油箱方案[1] - 浙江某头部车企也采用了常压油箱方案，并相信他们有符合环保及法规要求的解决方案[1] - 河北某车企去年下半年以来持续发起关于汽车行业"高负债率"、"财务造假"等话题，并向监管机构恶意举报比亚迪[1] - 监管部门确认比亚迪没有问题，公司保留追究恶意举报法律责任的权利[1] 行业价格战现状 - 2024年中国汽车制造业利润率仅有4.3%，2025年一季度进一步下滑到3.9%，低于制造业平均水平[6] - 2024年国内车市降价车型200多款，2025年前4个月降价车型已达60多款[6] - 5月"价格战"加剧，降价车型达百余款，降价幅度最高超5万元[6] - 适度降价是行业从稚嫩走向成熟的必经阶段，但无底线价格战会挤压企业利润空间，影响产品和服务质量[6] 车企高管观点 - 吉利高级副总裁杨学良称"常压油箱和排放严重不达标事件"是典型的违法犯罪案件，要有公开结论[1] - 奇瑞董事长尹同跃表示降价是最无奈的一招，是饮鸩止渴的手段[2] - 长安汽车董事长朱华荣称当前竞争让经销商、供应商链条上的100多万职工感受到巨大压力[4] - 赛力斯董事长张兴海提到"内卷式"竞争会影响供应链稳定，降低零部件质量和安全标准[4] - 吉利决定不再建设新的汽车生产工厂，要充分利用全球过剩产能[8] - 比亚迪未来资本开支将重点投向海外市场的本地化建设[8] 行业破局之道 - 企业需要回到技术创新核心价值观，持续加大研发投入，打造差异化产品[9] - 车企应通过技术创新带动研发、生产、管理效率提升改善制造成本[12] - 中国汽车企业应通过原生和原创路线，基于用户全程体验的服务能力布局实现差异化竞争[12] - 汽车行业兼并整合是"内卷"的必然结果，也是治理"内卷"的重要手段[12] - 未来1~2年，中国汽车行业有望回归到理性竞争和健康可持续的价值回归线上来[13] 行业底线共识 - 坚持质量与安全标准不动摇，守住法律法规底线[12] - 坚持诚信经营和契约精神，维护合作共赢的产业链关系[12] - 坚持长期主义，以技术创新和差异化构筑价值高地[12] - 拒绝夸大式宣传，反对"拉踩式"营销[12] - 不能把"价格战"卷向海外，更不能相互诋毁拆台[8]

行业竞争现状 - 价格战持续加剧，去年全国降价车型超过200款，今年前4个月达60多款，5月头部车企带动下出现百余款车型大幅降价 [3] - 行业利润被挤压至4%以下极低水平，无底线价格战和盲目技术竞赛带来电池起火、自动驾驶失控等安全隐患 [3] - 多家车企高管公开反对恶性竞争，奇瑞董事长尹同跃称降价是"饮鸩止渴"，长安朱华荣批评无道德底线竞争，吉利李书福指部分企业竞争方式"难以启齿" [5] 企业高管观点交锋 - 吉利杨学良批评"卷王"行为可能破坏产业生态，并力挺长城举报比亚迪常压油箱事件，呼吁公开结论 [5] - 比亚迪李云飞回应争议，称部分品牌"不拉踩别人就不自在"，强调比亚迪坚持技术创新，去年研发投入超540亿元，技术员工达12万名 [6][8] - 奇瑞李学用持相对中立态度，认为内卷是优胜劣汰过程，车企应专注技术、用户沟通等"正道" [8] 技术安全议题 - 行业共识强调安全为第一要义，王侠呼吁坚守质量安全、商业道德、可持续发展三条底线 [9] - 长安朱华荣承诺不以损害用户利益方式竞争，赛力斯张兴海提出智能电动车安全实现三维度跃迁 [9][10] - 地平线余凯以"铁轨"比喻技术规范重要性，奇瑞李学用强调新技术上车需充分验证 [12] 海外市场战略 - 奇瑞李学用认为世界市场空间巨大，中国车企需向更高维度发展 [13] - 吉利李书福主张利用全球过剩产能而非新建工厂，强调以友善姿态参与国际竞争 [15] - 比亚迪李云飞建议设置出口门槛，避免影响中国品牌形象；长安朱华荣呼吁加强ESG和本地化合作 [15] - 王侠警告勿将内卷风气带至海外，可能将增量市场转为红海 [16]