国家发展改革委关于“十五五”时期传统产业优化提升的指导方向 - 文章核心观点：国家发展改革委总结“十四五”时期传统产业发展成效，并系统阐述了“十五五”时期传统产业优化提升的着力点，重点聚焦于规范市场竞争、突破核心技术、发展智能制造与先进集群，以实现产业高端化、智能化、绿色化发展 [1] “新三样”产业发展现状与规划 - 新能源汽车、锂电池、光伏等“新三样”产业是我国外贸高质量发展的新引擎，但在激烈市场竞争下面临秩序失序、核心优势不牢固等挑战 [4] - “十五五”时期，将对“新三样”产业综合整治“内卷式”竞争，维护公平竞争环境，提高行业集中度，并打造全球技术领先高地 [4] 智能制造与工业机器人发展成就 - 我国已建成3万余家基础级智能工厂、7000余家先进级智能工厂、500余家卓越级智能工厂 [4] - 卓越级智能工厂可实现产品研发周期平均缩短28.4%，生产效率平均提升22.3% [4] - 在灯塔工厂评选中，我国灯塔工厂数量占全球比重超40%，居全球第一位 [4] - “十四五”以来，我国工业机器人装机量每年均超25万台，占全球比重超50% [4] 关键领域技术突破与产业链安全 - 我国高端数控机床、高端船舶产业在部分关键核心领域还受制于人，提升产业链供应链韧性和安全水平日益紧迫 [5] - “十五五”时期，将加速突破关键核心技术瓶颈，加快产业模式和企业组织形态变革，实现高水平科技自立自强 [5] - 强化产业基础再造和重大技术装备攻关，加快解决“卡脖子”难题，保证产业链体系自主可控、安全可靠 [5] 产业组织形态与创新发展路径 - 发展先进制造业集群，加速水平分工的横向联合和上下游协作的垂直整合，推动产业聚集化、集群化发展 [5] - 强化企业科技创新主体地位，发挥龙头企业引领支撑作用，促进大中小企业融通创新，加快重点产品创新和示范应用，深化产学研用协同 [5] 市场竞争与行业治理措施 - 规范市场竞争秩序，深入实施公平竞争审查制度，加强价格监测、质量检查，防止低价无序竞争 [6] - 加强供应链治理，保障中小企业款项支付，营造行业互利共赢良好生态 [6] - 加大技术创新力度，巩固技术领先优势 [6] - 加强宏观调控，坚持用市场化、法治化手段推动落后低效产能退出 [6] - 强化行业自律，发挥行业协会作用，引导企业培育差异化竞争优势，弘扬企业家精神 [6]

作者简介： 赵 伟， 经济学博士，申万宏源证券首席经济学家，上海申银万国证券研究所有限公司副总经 理，中国证券业协会首席经济学家委员会委员，中国首席经济学家论坛理事 侯倩楠 （通信作者），管理学博士，申万宏源研究所宏观分析师 屠 强， 申万宏源研究所资深高级宏观分析师 摘要 ： 本文立足纵深推进全国统一大市场背景，系统探讨眼下"内卷"现象的成因、影响与 政策应对。研究指出，本轮"内卷"核心表现为PPI长期负增长及中下游产能利用率偏低，挤压企 业盈利、阻碍产业升级。深层根源是经济转型期新旧动能分化，叠加地方政府为追求GDP和财 政收入的同质化无序竞争。破解困境的对策包括：供给侧通过产量调控、淘汰落后产能优化产业 结构，提升产品质量以修复价格、增强竞争力；需求侧大力发展居民服务消费，借财政补贴与社 保完善释放消费潜力，同时引导就业从制造业向服务业转移，实现供需结构适配。本文贡献在 于，系统论证"反内卷"政策与经济高质量发展的内在联系，为相关部门优化产业结构、激发市 场活力提供理论依据与实践方向。 本文来源《新金融》2025年第12期 全文内容 综合整治"内卷式"竞争： 背景、成因、影响及应对 一 引言 近年来，" ...

行业整体效益 - 2025年氮肥行业经济运行压力较大 大部分氮肥生产企业销售困难、亏损严重 [1] - 1—10月份行业规上企业利润总额为40.4亿元 同比下降53.7% [1] - 1—10月份行业亏损企业亏损额达53.7亿元 同比增加34.1% [1] - 氮肥市场价格与去年同期相比下滑显著 明显低于其他化肥品种 行业整体效益较差 [1] - 下半年以来 行业景气程度已大幅低于去年同期 [1] 市场供需与价格 - 国内氮肥市场呈现明显供大于求的态势 肥价持续下跌 [1] - 1—10月份尿素平均出厂价1702元/吨 同比跌幅达18.9% [2] - 自5月以来尿素价格一路下行 10月中旬最低跌至1542元/吨 [2] - 11月最后一周尿素平均出厂价恢复至1604元/吨 但仍处于较低水平 [2] - 尽管尿素有序出口使国内氮肥供应压力有所缓解 但随着新建产能陆续投产 叠加国内部分地区因秋涝秋种季延后 加剧了供大于求 [1] 生产与供应情况 - 1—10月全国累计生产合成氨6464万吨 同比增长6.5% [1] - 1—10月全国累计生产氮肥4447.2万吨 同比增长8.9% [1] - 1—10月全国累计生产尿素6035.8万吨 同比增长9.5% [1] - 合成氨、氮肥、尿素产量增幅均超过去年同期 [1] 成本与原料价格 - 1—10月份无烟块煤平均到厂价981元/吨 同比降幅11.5% [2] - 1—10月份烟煤平均到厂价732元/吨 同比降幅23.2% [2] - 自6月份以来煤价持续回涨 以烟煤为例 11月中旬价格涨至840元/吨 与年内最低价格相比价差高达134元/吨 [2] - 原料煤炭价格弱中有升 尽管整体低于去年同期 [2] 效益下滑原因与政策导向 - 供应增加、原料价格上涨以及产品价格下跌等综合因素 导致氮肥企业效益大幅下滑 [2] - 国家正在加速推进针对“内卷式”竞争的整治政策 包括加强石化产业重大项目管理等方面的政策 [3] - 煤制合成氨、尿素也很有可能纳入严格项目审批范围 [3] - 各企业应积极响应国家最新政策要求 充分考虑国内外供需情况 避免大面积产能扩张 防止“内卷式”竞争进一步恶化 [3]

市场表现与驱动因素 - PVC主力期货V2605昨日收盘涨幅达3.02%，价格大幅上涨[2][8] - 本轮上涨主要受宏观预期驱动，而非基本面根本性改善[2][8] 宏观政策与市场情绪 - 国务院“十五五”规划《纲要草案》编制会议强调谋划重大工程、项目、载体，市场解读为利好基建，提振PVC需求预期[2][8] - 全国住房城乡建设工作会议部署明年重点工作，强调着力稳定房地产市场，进一步强化市场情绪[2][8] - 金融监管总局与国务院国资委关于化解债务风险、抵制“内卷式”竞争的表态，共同构筑了偏强的宏观氛围[2][8] 行业基本面分析 - PVC供应端边际电石法企业继续降负，整体供应小幅下降[3][9] - 2025年新产能投产预期使得PVC供应端呈现充裕格局[3][9] - 需求端下游开工受季节性影响小幅下降，下游逢低采购，盘面反弹时成交清淡[3][9] - 出口订单在双节前仍保持韧性[3][9] - PVC氯碱综合利润受烧碱及PVC价格小幅反弹有一定修复，但同比仍处于低位[3][9] 海外供应动态 - 美国西湖化学批准于2025年12月关闭其45万吨的PVC工厂[3][9] - Vynova公司已为其年产32万吨的PVC工厂提交破产程序申请[3][9] - 海外供应收缩信息对市场心态形成小幅支撑[3][9] 后市展望 - PVC自身供需改善空间有限[3][9] - 近期宏观预期偏强，叠加海外供应扰动，共同推动了本轮价格反弹[3][9] - 预计后市价格仍将随宏观情绪延续震荡走势[3][9]

文章核心观点 - 文章系统探讨了中国经济当前“内卷”现象的成因、影响与政策应对，核心观点认为本轮“内卷”表现为PPI长期负增长及中下游产能利用率偏低，挤压企业盈利并阻碍产业升级，其深层根源在于经济转型期新旧动能分化与地方政府的同质化无序竞争，破解之道需从供需两端协同发力，供给侧优化产业结构，需求侧大力发展服务消费并引导就业转移，以实现经济高质量发展 [3][5][6] 本轮“反内卷”政策的演进过程 - 高层会议持续发声，政策决心坚定，2024年7月中共中央政治局会议首次用“内卷”描述行业竞争，2024年12月中央经济工作会议将综合整治“内卷式”竞争列为重点任务，2025年政府工作报告及中央财经委员会会议进一步明确了行动路线，将统一大市场基本要求从“五统一、一破除”改为“五统一、一开放”，强化中央监管并新增对外开放表述 [7][8][10] - 本轮政策站位更高、覆盖面更广、协同性更强，相比2015年供给侧改革，本轮更重视中下游及民营企业，数据显示截至2025年4月PPI已连续31个月同比负增长，工业产能利用率从2021年第三季度的77.7%降至2025年第一季度的75.1%，政策更强调行业自律、市场机制及区域治理，并明确以推动全国统一大市场建设为核心任务 [11][12][13] 本轮“反内卷”的宏观背景与行业特征 - “反内卷”重在打破价格、收入、消费的螺旋式收缩，PPI同比连续33个月负增长，2025年6月降至-3.6%，GDP平减指数在2025年第二季度低至-1.3%，工业产能利用率在2025年第二季度降至74%，中下游行业产能利用率回落更为显著，企业盈利受到挤压，2025年6月工业企业利润增速降至-9%，部分中下游行业利润增速为负，如汽车行业低至-27.1% [14][16][19] - 企业“内卷”表现为营收增速大幅回落与固定费用刚性的矛盾，2021至2024年，内卷行业营收增速从28.5%降至-0.4%，但其固定成本增速2024年仍达12.3%，导致平均净利润增速骤降至-28.2%，而非内卷行业净利润保持在3.5%，低价竞争导致企业压缩供应链成本及人工成本，内卷行业应付账款周转率2024年为4.6%，较2021年下降约1个百分点，人均薪酬增速2024年较2023年下降3个百分点至4.6% [17][18] - 相比2015年，当前中下游行业“内卷”成因更为复杂多元，经济转型期新旧动能分化加剧，需求好的领域如外需、新兴行业反而内卷程度更高、产能利用率更低，地方政府深度参与是重要原因，表现为人为制造政策洼地、盲目上马新兴产业等，其动机源于GDP考核压力、财源需求及对财政补贴的争夺，例如2021至2024年全国商品房销售面积累计下跌39.7%，国有土地使用权出让收入从2021年的8.7万亿元降至2024年的4.9万亿元 [20][23][24] “反内卷”可能的参考经验与政策路径 - 海外经验可提供参考，日本通过鼓励企业合并联合、形成“经连会”企业集团来抑制过度竞争，英美在市场化出清产能时注重就业帮扶与养老保障等托底政策，德国通过立法明确产品标准、建立细分认证机制来推动产业技术升级和差异化竞争 [28][29][30] - 供需两端需与结构性政策结合，供给侧可对部分供给过快增长行业进行产量调控，如针对原煤产量增速超5%的情况进行核查整改，同时需打击中下游行业设备更新中的“监管套利”问题，强制淘汰老设备，并加强拖欠款项治理，2019年清欠款项达6600亿元，当前中小企业逾期应收规模在万亿元以上 [31][32] - 需求侧关键在于发展服务业以释放消费潜力并承接就业，我国居民服务消费水平不及海外，未来提升空间大，政策可包括财政补贴与消费激励、服务业制度优化、完善社会保障体系及支持消费场景创新，全球经验显示人均GDP在1万至3万美元时服务消费占比每年约提升0.6%，且老龄化率每提升1个百分点，服务消费占比上行约1.3个百分点，家庭小型化也进一步激发旅游、美容等享受型服务需求 [37][38][39] - 服务业供给正在加速修复以承接制造业就业流出，2024年批发零售、居民服务、文体娱等行业投资增速分别上行22.7、12.2、8.6个百分点，部分行业用工需求增长，如2024年第二季度旅游度假行业需求增长率达26.8%，2025年第二季度零售、生活服务等行业新增招聘岗位占比分别较前一季度上行1.6、1.1个百分点 [40]

行业里程碑与市场表现 - “十四五”收官之年，中国汽车行业达成三个3000万辆里程碑：一汽-大众于10月迎来第3000万辆整车下线，截至11月全国汽车产销全年双双突破3100万辆且同比增长均超10%，长安汽车于12月实现第3000万辆中国品牌汽车下线 [2][7] - 市场数据证明，在中国这一兼具活力和潜力的市场，合资企业与中国品牌均能持续发展壮大并实现价值提升 [2][7] 技术创新进展 - 全固态电池研发在2024年取得关键进展，多家整车及电池企业已明确其产业化落地时间表，前景广阔 [2][7] - 智能网联汽车发展迅猛，前三季度具备组合驾驶辅助功能的乘用车新车渗透率已达64%，首批L3级有条件自动驾驶车型已获得准入许可 [2][7] 行业面临的挑战 - 新旧动能转换催生了行业矛盾，“价格战”、“口水战”等非理性竞争时有发生，导致行业利润率连年下滑 [2][7] - “内卷式”竞争问题长期存在，侵蚀企业研发投入能力，损害品牌长期价值，并影响产业可持续发展 [2][7] 政策指引与发展方向 - 中央经济工作会议部署的8项重点任务中有6项与汽车业相关，为产业提供了系统性解题思路，明确坚持内需主导、创新驱动、改革攻坚、对外开放、协调发展及“双碳”引领 [3][8] - “坚持内需主导，建设强大国内市场”位列首位，相关要求包括深入实施提振消费专项行动、优化“两新”政策实施及清理消费领域不合理限制措施 [3][8] 内需刺激政策与市场影响 - 在“两新”政策拉动下，2024年1至11月汽车以旧换新申请超1120万份，预计2025年以旧换新规模将超过1800亿元，政策有效激活了存量市场 [3][8] - 针对2026年新能源汽车车辆购置税由“免征”转为“减半”的变化，“优化‘两新’政策实施”与清理汽车限购等措施将为明年车市注入信心，稳定市场并激发消费潜力 [3][8] 竞争环境治理 - 中央对“内卷式”竞争的整治从2024年的“综合整治”升级为2025年的“深入整治”，意味着整治力度、范围和举措将进一步升级 [4][9] - 行业竞争正趋向理性，近期发布的《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》为2026年深入整治“内卷式”竞争埋下伏笔，有望引导竞争焦点从“价格”回归“价值” [4][9] 全球化发展机遇 - 政策围绕对外开放提出具体举措，包括扎实推进海南自由贸易港建设、完善海外综合服务体系及推动共建“一带一路”高质量发展，对中国汽车全球化发展意义重大 [4][9] - 海南自贸港已于12月18日全岛封关，汽车产业可利用货物零关税、加工增值等制度优势，探索汽车数据跨境、汽车改装等领域，并加快开拓“一带一路”国家市场 [5][10] 产业转型展望 - 在“稳中求进、提质增效”总基调下，中国汽车产业将从规模速度型增长向质量效益型增长转变 [5][10] - 通过激活内需、规范竞争、创新驱动与全球运营多措并举，行业将迈向更加健康、更具韧性且更有国际竞争力的新图景 [5][10]

行业里程碑与市场表现 - 2025年是中国汽车行业“十四五”收官之年，行业取得三个“3000万辆”里程碑：一汽-大众10月实现第3000万辆整车下线，截至11月全国汽车产销双双突破3100万辆且同比增长均超10%，长安汽车12月实现第3000万辆中国品牌汽车下线 [2] - 2025年1至11月，在“两新”政策拉动下，中国汽车以旧换新申请超1120万份，预计2025年以旧换新规模将超1800亿元 [3] 技术创新与产品渗透 - 全固态电池研发在2025年取得关键进展，多家整车及电池企业已明确其产业化落地时间表 [2] - 2025年前三季度，具备组合驾驶辅助功能的乘用车新车渗透率已达64%，首批L3级有条件自动驾驶车型已获得准入许可 [2] 行业竞争与盈利挑战 - 行业在高速发展同时面临“价格战”、“口水战”等非理性竞争，导致行业利润率连年下滑 [2] - “内卷式”竞争长期存在，可能侵蚀企业研发投入能力并损害品牌长期价值，影响产业可持续发展 [2] - 国家整治“内卷式”竞争的力度升级，从2024年“综合整治”变为2025年“深入整治”，意味着整治力度、范围和举措将进一步升级 [4] 政策导向与发展方向 - 中央经济工作会议部署的8项重点任务中有6项与汽车业息息相关，为产业提供了系统性解题思路 [3] - 政策坚持内需主导、创新驱动、改革攻坚、对外开放、协调发展及“双碳”引领 [3] - 围绕“坚持内需主导”，具体措施包括深入实施提振消费专项行动、优化“两新”政策实施、清理消费领域不合理限制措施 [3] - “优化‘两新’政策实施”为2026年新能源汽车车辆购置税从“免征”调整为“减半”的变化提供了稳定预期，有助于稳定市场信心 [3] - 有关部门已发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，从价格行为上对生产及销售企业提出合规要求，为2026年深入整治“内卷式”竞争埋下伏笔 [4] - 政策旨在引导竞争焦点从“价格”回归“价值”，促使企业资源更多投向技术创新、质量提升和品牌建设 [4] 对外开放与全球化发展 - 中央经济工作会议围绕对外开放提出“扎实推进海南自由贸易港建设”、“完善海外综合服务体系”、“推动共建‘一带一路’高质量发展”等具体举措 [4] - 海南自贸港于12月18日实现全岛封关，汽车产业可利用货物零关税、加工增值政策等制度优势，探索汽车数据跨境、汽车改装等领域 [5] - 行业需加快开拓“一带一路”共建国家汽车市场，并借助此平台推进中国标准“走出去”，以重塑全球汽车产业发展格局 [5] 未来展望 - 在“稳中求进、提质增效”总基调指引下，中国汽车产业将从规模速度型增长向质量效益型增长转变 [5] - 通过激活内需、规范竞争、创新驱动与全球运营多措并举，行业将构建更加健康、更具韧性、更有国际竞争力的新图景 [5]

全国统一大市场建设面临的阻力与行业困局 - 当前不少行业存在严重“内卷”现象，具体表现为大量产品低价竞争，导致品质标准降低、正常利润消失、研发创新受阻、行业竞争力减弱以及市场预期混乱 [1] - 这些行业困局揭示了全国统一大市场建设所面临的现实阻力 [1] 全国统一大市场建设的现存问题与制度障碍 - 市场仍存在难啃的“硬骨头”，涉及中央和地方事权、政府和市场关系、地方经济发展方式转型等一系列复杂问题 [1] - 经济循环中存在卡点堵点，例如隐性壁垒仍未根除，具体表现为地方“政策洼地”、标准不统一、监管尺度不一等问题 [2] - 问题的根源在于一些制度规则的衔接不畅与执行偏差，仅靠市场自发调节难以破解 [2] 国家层面的战略部署与改革方向 - 党中央已作出科学系统的部署，将加强公平竞争审查刚性约束、完善主要由市场供求关系决定要素价格机制、规范地方招商引资法规制度等纳入进一步全面深化改革任务清单 [3] - “十五五”规划建议将全国统一大市场建设纵深推进确立为“十五五”时期经济社会发展的目标之一，提出建设强大国内市场，加快构建新发展格局 [3] - 中央经济工作会议明确在“十五五”开局之年，要制定全国统一大市场建设条例，深入整治“内卷式”竞争，推进贸易投资一体化、内外贸一体化发展 [3] - 部署的目标是构建一个充满活力、公平竞争、高效规范的市场体系 [3] 解决问题的路径与地方作为要求 - 解决当前问题需要以制度建设破题，立“显规则”、破“潜规则”，让市场运行有章可循，让经营主体的心理有良好预期、行为有明确指引 [2] - 需要通过统筹规划、资源整合、机制衔接，使全国统一大市场建设所需的各种资源要素顺畅流动、高效配置，以构建开放、协同、高效的发展格局，激发经济循环的整体效能 [2] - 各地需要自觉在大局下想问题、做工作，摒弃“一亩三分地”的思维定式，突破“搞自我小循环”的利益藩篱，找准“人无我有”的特色优势，合力促进经济循环畅通 [3] - 目标是将我国超大规模市场的“体量优势”转化为“质量优势”，为构建新发展格局、推动高质量发展提供有力支撑 [3]

宏观政策基调与落实 - 国务院要求政策靠前发力抓落实，确保“十五五”开好局、起好步[1] - 总需求不足是当前经济运行突出矛盾，需扩大有收入支撑的消费和有合理回报的投资[7] - 中央财办指出文旅、养老、托育等服务消费需求旺盛，需提高养老、托育、医疗等民生类投资比重[1][11] 资本市场与金融监管 - 证监会引导优质公司加大分红回购，大力发展权益类公募基金，推动指数化投资高质量发展[1][11] - 金融监管总局发布保险公司资产负债管理新规，将成本收益指标评价周期拉长至3-5年，引导长期经营[14] 产业调控与“反内卷” - 中央财办提出深入整治“内卷式”竞争，加快完善重点行业产能调控机制[2][11] - 工信部表示2026年光伏行业治理进入攻坚期，将加强产能调控，推动落后产能有序退出[2][13] - 发改委等发布煤炭清洁高效利用新标准，要求相关项目改造升级时限一般不超过3年，逾期淘汰[2][13] 就业与投资重点 - 2025年高校毕业生预计达1270万人，再创历史新高，需稳定重点群体就业[13] - 投资将聚焦科技创新、产业升级及消费基础设施，如停车场、充电桩、旅游公路等[1][11]

文章核心观点 - 当前中国市场正面临由“供强需弱”导致的“内卷式竞争”，表现为普遍压价至低于合理利润率甚至成本的恶性竞争，其长期危害在于削弱行业创新动力、破坏经济良性循环，并已引起中央高度重视，被列为“十五五”期间重点整治任务 [2][3][5] - 破解内卷的根本途径在于创新与发展新质生产力，但需警惕同质化扩张引发新的价格战，关键在于企业通过差异化创新开辟新需求，以及地方政府坚持因地制宜发展 [7][9][10] - 平台经济主导的产业链可能固化低价竞争逻辑，需通过完善法规与平台履行社会责任来构建良性产业生态，防止利润过度向平台集中 [11][12][14] - 扩大内需是破解内卷的重要出路，需实现从“投资于物”到“投资于人”的转变，通过提高居民收入、完善社会保障、优化收入分配及加大人力资本投入来提振消费 [15][16] - 传统制造业占制造业增加值约80%，其转型升级对新旧动能转换至关重要，中小企业转型需克服技术、资金及产业链协同三大约束，通过多方合力融入新质生产力 [18][19][21] 内卷式竞争的现象与危害 - 现象表现为商品价格“骨折”与企业利润“蒸发”，例如0.1元的奶茶、9.9元的炸鸡套餐，实质是价格低于行业合理利润率甚至成本的恶性竞争 [1][3] - 核心危害在于长期低利润或亏损导致行业整体失去创新动力，破坏产业升级和经济良性运行机制 [5] - 在宏观层面导致消费者物价指数长期低于3%左右的合理目标区间，工业品出厂价格指数持续较长时间负增长，形成“低价—延迟消费—需求不振”的恶性循环 [5] 创新与新质生产力的作用与挑战 - 创新是破解内卷的根本途径，企业应通过技术、产品和服务创新形成差异化优势，开辟新业务空间或创造新需求 [7] - 新质生产力是以创新为主导的先进生产力，涵盖战略性新兴产业和传统产业升级，但若供给短期过快扩张（如新能源汽车行业），仍可能引发新的价格战和内卷 [7] - 发展新质生产力必须坚持“因地制宜”，避免地方一哄而上导致同质化竞争，同时重视通过技术改造提升传统产业 [9][10] 平台经济与产业链治理 - 平台企业在产业链中掌握较强定价话语权，可能通过压低上游制造业利润来追求自身超额利润，迫使上游企业参与低价竞争 [11] - 在平台主导模式下，价格话语权集中于平台，易在产业链层面固化“低价竞争”逻辑，演变为系统性内卷 [12] - 需通过新修订的《反不正当竞争法》等新治理方式应对，平台企业应履行社会责任，推动构建利润分配更均衡的可持续产业生态 [12][14] 扩大内需与“投资于人”的政策路径 - 提高居民收入水平是扩大内需效果最明显的“快变量”，需加快制定和实施城乡居民增收计划 [15] - 需调整财政支出结构，加大对养老、医疗、就业等公共服务和社会保障的投入，以减少居民预防性储蓄 [15] - 需优化收入分配结构，提高低收入群体收入、扩大中等收入群体规模，并提高居民收入在国民收入中的比重、劳动报酬在初次分配中的比重 [16] - “投资于人”还包括对教育和培训等人力资本的投入，这对提升供给质量和全要素生产率是“慢变量”，但对消费有长期拉动作用 [16] 传统制造业转型升级路径 - 传统产业占制造业增加值约80%，其转型升级是实现新旧动能转换的关键 [18] - 中小企业转型面临三大约束：技术来源不清、转型升级融资不足、产业链协同困难 [18][19][21] - 解决路径包括：国家制定行业转型升级标准并推动产学研融合；通过政府引导基金、多层次资本市场及各类金融工具提供资金支持；通过产业链主导企业转型升级带动上下游协同 [18][19][21]