公司治理与运营状况 - 董事长目前处于留置状态且无最新消息 公司将及时披露进展 [1] - 总经理胡代荣主持全面生产经营工作 其余高管按职责分工配合 公司当前生产经营正常 [1] - 公司可与董事长定期沟通经营管理重大事项 [1] 资产与负债管理 - 加快船艇板块闲置资产处置以回笼资金 [1] - 通过资产处置压降有息负债规模并降低折旧摊销与财务费用 [1] 主营业务发展 - 持续聚焦军工电子主业 提升研发生产销售等各方面能力 [1] - 致力于做大做强主营业务并提升公司业绩 为股东创造更多价值 [1] 上市合规状况 - 目前未触及深交所创业板股票上市规则规定的退市与风险警示情形 [1] - 公司将严格履行信息披露义务 [1]

主业经营表现 - 2018-24年营业收入大幅增长37%，毛利润维持55亿元左右，营业利润温和增长14% [1] - 代理及相关业务收入、毛利润、营业利润年化增速分别为6%、7%、3% [1] - 专业物流业务收入、毛利润、营业利润年化增速分别为6%、5%、3% [1] - 电商业务收入和营业利润年化增速分别为28%、5%，收入增长与跨境电商发展相关 [1] 投资收益结构 - 营业利润近一半来自投资收益，主要由中外运敦豪贡献 [2] - 中外运敦豪为DHL与外运发展各占50%股份的合营企业，在时效性、安全性方面处于市场领先地位 [2] - 跨境电商崛起为全球航空货运市场带来较大机遇 [2] - 中外运敦豪净利润与国际航空货运运价相关，受中国进出口贸易和跨境电商增速放缓影响 [2] 重大资产运作 - 2025年6月26日转让路凯国际25%股权，预计带来投资收益约17.93亿元 [3] - 2025年7月29日发行中银中外运仓储物流REIT，预计增加2025年度净利润约3.9亿元 [3] 盈利预测调整 - 上调2025年预测归母净利润至52亿元（原预测47亿元） [4] - 引入2026-27年预测归母净利润均为35亿元 [4] - 考虑海运和航空货运行业下行压力 [4]

资产处置概述 - 公司拟通过公开挂牌方式处置13台陈旧且无修复利用价值的固定资产设备 包括海德堡四色印刷机、喷码机、检品机等 [1] - 处置目的是提高资产整体质量水平并真实反映公司财务状况 [1] - 交易以资产评估值为基础 最终成交价格以实际结果为准 若首次流拍将下调挂牌价进行二次挂牌 但成交价不低于首次挂牌价的90% [1][4] 拟处置资产详情 - 设备购置于2001年10月至2014年9月期间 权属清晰且无任何限制转让情形 [2] - 资产不涉及抵押、诉讼或查封等司法措施 [2] 资产评估结果 - 评估基准日为2025年6月30日 采用成本法评估 [2] - 设备账面价值365.25万元 评估值299.83万元 减值65.42万元 减值率17.91% [2] - 具体设备包括海德堡四色印刷机2、五色印刷机4、喷码机及检品机等 [2][3] 交易安排与资金用途 - 处置所得款项将用于补充流动资金 [4] - 不涉及人员安置、债务重组或土地租赁 [4] - 交易对方尚未确定 后续若涉及关联交易将履行披露义务 [1][4] 董事会授权与管理 - 董事会授权管理层在一年内制定处置方案、确定交易对象及价格并签署合同 [4] - 授权包括挂牌价格调整权限 但最终成交价不低于首次挂牌价的90% [4] 财务影响评估 - 处置行为定价公允 不会损害公司及股东利益 [4] - 对生产经营无重大影响 但最终损益需以审计结果为准 [4] 决策程序 - 董事会审计委员会于2025年7月31日审议通过该议案 [5] - 董事会及监事会于2025年8月11日正式批准资产处置计划 [6]

交易概况 - 公司第十一届董事会第九次会议及2024年度股东大会审议通过《关于授权处置交易性金融资产的议案》，授权经营层择机出售持有的苏州锴威特半导体股份有限公司股票，授权期限为2025年4月19日起12个月内 [1] - 公司此前披露的公告显示，减持计划涉及通过集中竞价和大宗交易方式减持锴威特股票，减持比例不超过锴威特总股本的3.00% [1] 交易进展 - 公司通过集中竞价方式减持锴威特股票736,800股，通过大宗交易方式减持锴威特股票1,473,600股，合计减持2,210,400股，占锴威特总股本的3.00%，减持计划已完成 [1] - 截至公告披露日，公司仍持有锴威特股票8,344,816股，占锴威特当前总股本的11.33% [1] 交易影响 - 本次出售锴威特股票扣除成本和相关税费后，预计增加归属于上市公司股东的净利润约3,600万元，最终数据将以年审会计师审计结果为准 [2]

交易概述 - 公司通过公开挂牌方式转让安宁分公司部分闲置资产 包括干熄焦生产线188项机器设备和备煤及炼焦生产线461项机器设备 [1] - 资产经评估总价值为7218.61万元（含税） 其中干熄焦设备评估价值876.19万元（含税） [1] - 转让底价以评估结果为依据设定为7218.61万元（含税） 并已完成国有资产备案程序 [1] 交易进展 - 资产通过产权交易所采用网络竞价方式成交 受让方为湖南省富安再生资源管理有限公司 [2] - 最终转让价格为12223.61万元（含税） 较挂牌底价溢价5005万元 [4] - 公司已与受让方签订产权交易合同并收到全部交易价款 [2] 交易对方 - 受让方湖南省富安再生资源管理有限公司为自然人投资控股的有限责任公司 注册资本800万元 [2] - 公司经营范围包括再生资源回收加工销售 及矿产品化工产品贸易等 [2] - 经核查确认受让方与公司不存在关联关系 本次交易不构成关联交易 [2][3] 合同主要内容 - 转让资产包含化产机动等生产线共881项机器设备 实际范围以现场踏勘为准 [3] - 转让方不对设备使用性作保证 且不因实物减少调整转让价款 [3] - 受让方需具备拆除资质或委托有资质企业处理 否则承担违约责任 [3] - 资产移交在付清价款后10个工作日内完成 移交后风险责任转移至受让方 [4] 交易影响 - 本次资产处置实现资金回流 增加公司流动资金 [4] - 转让价格较评估底价溢价69.4% 预计产生资产处置收益约5005万元 [4]

资产处置计划 - 公司拟在产权交易所预挂牌转让全资子公司湖南金时100%股权以优化资源配置并盘活资产 [1] - 本次公告仅为信息预披露不构成实际交易行为后续将根据评估定价履行审议程序 [1] - 转让目的是处置闲置资产减轻上市公司负担同时回笼资金为未来发展提供支持 [1] 交易影响 - 若交易完成湖南金时将不再纳入公司合并财务报表范围 [1] - 交易受让方对价及支付方式等核心条款尚未确定财务影响需待正式挂牌结果 [1] 战略意图 - 资产处置符合公司战略发展规划和长远利益 [1]

公司业绩表现 - 2025年上半年净亏损3 6亿—4 4亿元 较2024年同期净利润0 08亿元由盈转亏 同比下滑536%—636% [1][3] - 2021—2024年上半年净利润分别为0 44亿元 0 09亿元 0 09亿元 0 08亿元 2025年为近四年同期首次亏损 [4] - 亏损主因房地产开发业务规模收缩及结转项目毛利率下降 [4] 销售与土地储备策略 - 签约金额从2020年峰值362 68亿元降至2024年55 47亿元 [5] - 2024年新增土地储备3 12万平方米（2023年3 65万平方米 2022年零新增） 全部位于上海 [6][7] - 2023—2024年土地投资预算均为60亿元 重点布局上海 如斥资12亿元获取浦东川沙新镇及惠南镇地块 [8] 资产处置与业务调整 - 2024年剥离仓储 物流 生活服务等非核心业务子公司 [1] - 2024年6月以2 95亿元转让海博供应链100%股权及债权 11月拟转让海博斯班赛及光明生活服务100%股权 预计产生2 94亿元净利润 [8] - 退出江苏 浙江等非重点区域项目 聚焦上海市场 [1][6] 行业并购动态 - 2025年上半年房地产行业共81笔并购交易（60笔披露金额 总规模291亿元） 6月单月交易规模106亿元环比增长334 4% [9] - 典型案例包括中国金茂21 37亿元收购上海洮茂49%股权 保利置业8 5亿元竞得上海苏河湾项目51%股权 [9] - 头部房企如华润置地2024年11月—2025年6月权益拿地626亿元 99%集中在北京 上海等核心城市 [10]

资产处置背景 - 公司根据广东省广州市中级人民法院裁定批准的重整计划之经营方案对合并报表范围内低效资产进行处置剥离 [1] 拍卖标的详情 - 处置标的包括北京海淀科技金融资本控股集团股份有限公司3.0236%股权 [1] - 处置标的包括上海蔚洁信息科技服务有限公司12.2298%股权 [1] - 处置标的包括天津民盛国际融资租赁有限公司25%股权 [1] 拍卖执行过程 - 标的股权均采用单独拍卖方式进行处置 [1] - 已在2025年5月28日至29日期间完成首次拍卖 [1] - 后续分别于2025年6月11-12日、6月25-26日、7月9-10日及7月23-24日完成共五次拍卖 [1] - 前五次拍卖均以流拍告终 [1] - 当前进行的为第六次拍卖程序 [1] 交易平台信息 - 全部拍卖活动均通过京东拍卖破产强清平台实施 [1]

核心观点 - 王健林近期密集出售旗下核心资产包括快钱金融30%股权、万达酒店管理公司100%股权及55座万达广场，累计变现超520亿元[7][28][40] - 资产处置呈现大幅折价特征，如快钱估值较入手时缩水70%至8亿元[24]，反映公司面临严峻流动性压力[43] - 接盘方多为战略合作伙伴，如中国儒意柯利明连续接手万达电影及快钱股权[12][26]，同程旅行收购酒店资产[28] - 万达商管仍存439亿元短债压力，但通过资产处置维持了公开市场零违约记录[44][45] 资产处置详情 快钱金融交易 - 交易金额2.4亿元对应30%股权，公司整体估值8亿元，较2014年3.15亿美元收购68.7%股权时的30亿元估值缩水73%[14][24] - 快钱曾年交易流水超2万亿居行业第四，但当前排名已跌出前十[15][20] - 业务覆盖4亿个人用户及650万商业伙伴，对接200余家金融机构[18] - 买方中国儒意计划将支付业务与流媒体、游戏及影院业务协同[25] 酒店资产出售 - 万达酒店管理公司以24.9亿元出售，含204家在营酒店（4万间客房）及376家待开业酒店[29] - 2024年该板块营收8.9亿港元，净利润2156万港元，净资产13.48亿港元[33] - 交易含十年竞业限制条款，万达仅保留1亿元体量的海外业务[35][36] 万达广场处置 - 年内累计出售55座广场，其中48座打包交易金额达500亿元[40] - 剩余核心资产包括200座自持广场及珠海万达商管40%股权[41] 债务与治理结构 - 大连万达商管短债439亿元，货币资金151亿元，存在288亿元资金缺口[44] - 通过资产处置资金维持兑付，如使用同程1.249亿诚意金兑付2.64亿债券[47] - 珠海万达商管董事会10席中王健林仅控4席，CEO职位由战投方太盟代表接任[52][53] - 关联公司累计被执行50亿元，王健林个人4.43亿元股权遭冻结[50][51]

交易概述 - 子公司衡阳光电拟将老厂区闲置土地及房产由政府收储，收储方为衡阳市土地储备中心，交易金额1980.4918万元 [1] - 交易标的为衡阳光电老厂区土地使用权及房产，土地面积10015.4平方米（约15亩），建筑面积14454.18平方米 [6][7] - 交易预计产生综合收益1288.85万元，超过北方导航2024年经审计净利润的10% [2] 交易定价及评估 - 资产评估采用成本法，预评估值为1980.33万元，较原值1414.3万元增值40.02% [7][8] - 最终交易价格经衡阳市财政评审中心复评确认为1980.4918万元，溢价率40.03% [2][8] - 定价依据为第三方评估报告及政府复评结果，未损害公司及股东利益 [9] 交易标的财务信息 - 标的资产原值1414.3万元，截至2025年6月30日账面净值464.2万元 [2][3] - 资产已使用45年，计提折旧年限超过19年，闲置4年 [8] - 土地使用权为2006年以270万元取得，性质为出让地 [8] 交易支付安排 - 付款分三期：首期1000万元在协议签订后5个工作日内支付，二期400万元于2025年12月30日前支付，三期580.4918万元于2026年6月10日前支付 [4][9] 交易影响 - 交易不会对公司正常经营造成重大影响，且对经营业绩有正向贡献 [9] - 不涉及管理层变动、人员安置、关联交易或同业竞争 [9][10] - 交易需经衡阳市政府审批，董事会已审议通过 [5][6]