财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入增长9.1%至3.11亿美元，按固定汇率计算增长8% [9] - 调整后EBITDA增长12.2%至1.64亿美元，按固定汇率计算增长11.2% [9] - 调整后EBITDA利润率达到52.7%，同比提升147个基点 [9] - 第三季度净收入为4800万美元，摊薄后每股收益0.17美元，去年同期为1700万美元和0.06美元 [9] - 调整后每股收益为0.26美元，同比增加0.09美元 [10] - 利息支出为3900万美元，同比改善约240万美元 [9] - 年初至今产生1.84亿美元正经营现金流，资本支出为8700万美元 [13] - 季度末可用流动性超过8.9亿美元，包括近3亿美元无限制现金和近6亿美元循环信贷可用额度 [13] - 净杠杆比率改善至3.3倍，低于2024年底的3.7倍和2023年第三季度的4.2倍 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - Sterigenics第三季度收入增长9.8%至1.93亿美元，按固定汇率计算增长8.4% [10] - Sterigenics部门收入增长11.6%至1.07亿美元，利润率提升90个基点至55.6% [10] - Nordion第三季度收入增长22.4%至6300万美元，按固定汇率计算增长23.6% [11] - Nordion部门收入增长19.9%至约3800万美元，利润率为60.6%，同比下降约130个基点 [11] - Nelson Labs第三季度收入下降5%至5600万美元，部门收入增长1.9%至1900万美元 [12] - Nelson Labs利润率扩张229个基点至34.1%，连续第五个季度实现同比利润率扩张 [7][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过偿还7500万美元债务和重新定价定期贷款，预计每年节省约1300万美元利息支出 [7][14] - Nordion获得加拿大核安全委员会颁发的25年1B级运营许可证续期，确保钴-60全球供应 [8] - 公司重申2025年固定汇率收入增长展望区间为4.5%-6%，预计接近中点 [15] - 公司上调2025年固定汇率调整后EBITDA增长展望至6.75%-7.75% [15] - 公司长期净杠杆目标范围为2-3倍 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第三季度业绩表示满意，强调强劲的顶线增长和双位数调整后EBITDA增长 [5] - Sterigenics表现强劲，主要受核心医疗设备客户持续表现推动 [5] - Nordion收入超出预期，部分原计划第四季度交付的客户订单在第三季度完成 [6] - Nelson Labs核心实验室测试增长和运营改进推动部门收入增长和利润率扩张 [7] - 公司预计2025年总定价接近长期目标范围3%-4%的中点 [15] 其他重要信息 - 关于乔治亚州Cobb县环氧乙烷人身伤害索赔案件，公司近期在诉讼程序中取得有利进展 [18][20][21] - 伊利诺伊州案件接近尾声，新墨西哥州目前没有人身伤害索赔，加州有83起人身伤害索赔 [27][56] - 公司预计2025年资本支出在1.25亿-1.35亿美元之间，低于此前展望 [17] - 有效税率预计在29%-31%范围内，反映近期美国税法变化的会计指引采纳 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于Sterigenics量恢复情况和特定领域表现 [24] - 回答: 在Sterigenics业务中看到相当一致的表现，几乎所有类别都呈现良好恢复，预计这种趋势将持续 [25] 问题: 关于诉讼案件最新进展 [26] - 回答: 伊利诺伊州案件接近完成，乔治亚州案件有详细更新，新墨西哥州目前没有人身伤害索赔，加州案件预计2027年开庭 [27] 问题: 关于第四季度预算flush预期和2025年指引保守程度 [31] - 回答: 不预期第四季度有预算flush，对全年指引充满信心，不认为激进或保守 [32] 问题: 关于政府停摆对公司业务的影响 [33] - 回答: 公司没有直接政府销售业务，只有间接影响但不大，专家咨询服务受到一些延迟影响 [33] 问题: 关于专家咨询业务恶化和第四季度EBITDA利润率下降原因 [36] - 回答: 专家咨询服务受到FDA活动减少的影响，对顶线影响约10个百分点，核心实验室测试正在改善 [37] - 补充: 第四季度Nelson利润率可能从第三季度峰值略有回落，Sterigenics利润率保持稳定甚至全年略有增长 [39] 问题: 关于Nelson核心实验室测试需求状况 [42] - 回答: 核心实验室测试表现良好，验证业务有些波动，但总体呈现积极增长趋势，与Sterigenics的业务联动产生积极影响 [42] 问题: 关于第四季度收入增长放缓和业务节奏 [44] - 回答: Nelson专家咨询服务影响和Nordion业务波动是主要因素，Nordion第四季度预计同比大幅下降，但全年表现将超出预期 [44] 问题: 关于Nordion利润率压力和产品组合影响 [48] - 回答: Nordion利润率压力主要来自产品销售收入，特别是辐照器设备销售，这些业务利润率较低，但长期影响不大 [48] 问题: 关于Sterigenics增长可持续性和2026年展望 [49] - 回答: Sterigenics团队执行良好，长期指引维持中高个位数增长，对去年投资者日承诺的长期目标保持信心 [50] 问题: 关于Sterigenics定价趋势和未来展望 [52] - 回答: 定价稳定在3%-4%范围高端，预计将持续，新应用机会可能带来额外定价提升 [53] 问题: 关于Nelson Labs 2026年增长前景 [60] - 回答: 随着专家咨询服务逆风减弱，Nelson回归增长是合理预期 [60] 问题: 关于关税政策对订单模式的影响 [61] - 回答: 通过严格商业审查流程，未发现关税政策对订单模式产生重大影响 [61]

财务概况 - 截至2025年第三季度，净杠杆比率为3.8倍[1] - 2025年第三季度的净亏损为311,969千美元，九个月的净收入为90,161千美元[1] - 截至2025年第三季度，总债务为2,214,380千美元，净债务为2,052,352千美元[1] - 调整后的EBITDA为543,930千美元[1] - 2025年第三季度的利息支出净额为91,496千美元，九个月的利息支出总额为129,215千美元[1] - 2025年第三季度的折旧和摊销费用为102,883千美元，九个月的总额为151,776千美元[1] - 2025年第三季度的股权激励费用为28,269千美元，九个月的总额为40,767千美元[1] - 2025年第三季度的资产出售租回损失为63,387千美元，九个月的总额为443,625千美元[1] - 2025年第三季度的调整后EBITDA为130,706千美元，九个月的调整后EBITDA为404,597千美元[1] - 2025年第三季度的云计算摊销费用为15,191千美元，九个月的总额为20,025千美元[1]

股价表现 - 中石油股价上涨2 95%至24 46港元，成交额达6552 25万港元 [1] 第三季度财务业绩 - 第三季度营业收入为7191 57亿元人民币，同比增长2 3% [1] - 第三季度归属于母公司股东的净利润为422 87亿元人民币，同比减少3 9% [1] - 第三季度基本每股收益为0 23元 [1] - 第三季度EBITDA及净利润分别同比下降5%和4%，表现具韧性，同期布伦特原油价格跌幅达13% [1] - 第三季度EBITDA较市场预期高3%，主要受上游业务与天然气销售业务优异表现带动 [1] 前三季度累计财务业绩 - 前三季度累计营业收入为21692 56亿元人民币，同比减少3 9% [1] - 前三季度累计归属于母公司股东的净利润为1262 94亿元人民币，同比减少4 9% [1] - 前三季度累计基本每股收益为0 69元 [1] 资本开支与现金流 - 前三季度资本开支达市场全年预期的65%，略高于过往平均水平的61% [1] - 前三季度现金流达市场全年预期的125%，高于过往平均水平的108% [1] 机构观点 - 机构认为中石油股息展望及股息稳定性为同业中最佳，是中石油成为行业首选的原因 [1]

核心决策 - AltaGas决定保留其在Mountain Valley Pipeline（MVP）的所有权作为长期投资，而非进行货币化[1] - 公司认为保留MVP所有权将为其股东创造更优价值，预计将带来比出售资产更高的近期和中期每股收益[1][8] 股权融资细节 - AltaGas与由CIBC资本市场、道明证券、加拿大皇家银行资本市场和丰业银行组成的承销团达成协议，进行总额4亿美元的增发[1][2] - 公司将发行10,100,000股普通股，发行价格为每股39.65加元[2] - 承销商被授予超额配售权，可在发行结束后30天内额外购买最多1,515,000股普通股，筹集额外约6000万加元[3] - 此次增发预计于2025年11月7日左右完成[3] 资金用途与财务影响 - 增发所得净收益将用于降低杠杆率并为未来增长提供资金[4] - 与完全货币化MVP相比，此次融资预计将在短期内实现相同的净去杠杆效果，并在长期内通过保留MVP所有权带来更强的杠杆降低[4] - 保留MVP预计将使2026年标准化每股收益增加0.02加元，2027年增加0.03加元，2028年及以后增加0.05加元[9] MVP项目更新与展望 - MVP Boost扩建项目规模增加了20%，现计划增加6亿立方英尺/天的输送能力，预计于2028年中投入运营，比原计划提前一年[10] - 新增的6亿立方英尺/天输送能力已与大型投资级公用事业公司签订了20年照付不议协议，费率远高于现有主干线合同[10] - MVP Boost预计将实现约3倍的EBITDA建设倍数，资本承诺保持不变[10] - AltaGas将保留MVP Boost 10%的权益，剩余资本承诺为4500万美元[10] - MVP Southgate项目正在推进，预计将在MVP Boost之前投入运营，AltaGas将保留5.1%的权益，剩余资本承诺约为1600万美元[10] - MVP主干线在2025年的财务表现持续超出公司预期[10] - 到2028年下半年，公司预计项目层面的MVP EBITDA将显著增长[9]

核心财务表现 - 2025年第三季度净销售额为1.385亿美元，较2024年同期的1.497亿美元下降7.5% [1][3] - 2025年第三季度净利润为270万美元，较2024年同期的540万美元下降50% [1][3] - 2025年第三季度EBITDA为750万美元，较2024年同期的1170万美元下降35.9% [1][20] - 2025年第三季度摊薄后每股收益为0.18美元，低于2024年同期的0.33美元 [3][13] 季度股息与资本回报 - 董事会批准季度股息为每股0.14美元，与去年同期持平 [1][4][13] - 股息将于2025年11月28日派发，股权登记日为2025年11月14日 [4] 管理层评论与业务亮点 - 首席执行官表示业绩符合预期，并显示出从第二季度开始的稳固连续进展 [2] - 公司在动荡的贸易政策时期，通过增强的销售能力和竞争优势推动业务渠道增长 [2] - 公司利用多元化的供应基础，提供替代产品和解决方案，并从跨业务部门和终端市场的多样性中受益 [2] - 销售和管理费用（SG&A）得到显著改善，为未来盈利能力奠定基础 [2] 2025年全年业绩指引更新 - 公司将全年收入指引区间从5.5亿-5.75亿美元更新为5.6亿-5.7亿美元，中点有所提高 [2][5] 分部业绩表现 - 品牌产品部门2025年第三季度净销售额为8509.5万美元，低于2024年同期的9254.7万美元 [22] - 医疗服装部门2025年第三季度净销售额为3152万美元，低于2024年同期的3302.5万美元 [22] - 联络中心部门2025年第三季度净销售额为2266.4万美元，低于2024年同期的2503.8万美元 [22] - 品牌产品部门2025年第三季度分部EBITDA为752.4万美元，低于2024年同期的1073.3万美元 [22] 资产负债表与现金流概况 - 截至2025年9月30日，现金及现金 equivalents 为1665.1万美元，低于2024年12月31日的1876.6万美元 [15][19] - 截至2025年9月30日，总资产为4.15272亿美元，总负债为2.21436亿美元，股东权益为1.93836亿美元 [15][16] - 2025年前九个月经营活动产生的净现金为127万美元，远低于2024年同期的2449.7万美元 [18] - 2025年前九个月，公司回购并注销了价值792.8万美元的普通股 [19]

合并与财务展望 - 合并后公司预计在2026年产生约30亿美元的EBITDA和约20亿美元的自由现金流[10] - 合并交易的股权价值约为70亿美元，Coeur和New Gold股东将分别拥有合并公司约62%和38%的股份[18] - 合并后公司预计将实现更低的整体成本和更高的整体利润率[10] - 预计合并将显著增强Coeur的每股净资产价值和运营现金流[10] - 合并后公司将具备强大的现金流，预计在交易完成时将实现净现金头寸[10] - 预计合并后公司将实现净现金头寸，并快速增长现金余额，助力投资级信用评级和股东回报[82] 生产与运营数据 - 合并后公司将拥有约2000万盎司的银、90万盎司的金和1亿磅的铜的年产量[12] - 2026年预计黄金等价生产量为1,243千盎司，较2025年增长93%[40] - 2026年预计银生产量为20百万盎司，较2025年增长4%[40] - 2026年预计铜生产量为92百万磅[40] - 2025年第一季度，地下矿山每吨开采成本为$135，处理每吨成本为$37[96] - 2024年第三季度，Rochester矿山每吨开采成本为$2.28，处理每吨成本为$3.62[119] - Kensington矿山2024年第一季度每吨开采成本为$138，处理每吨成本为$50[131] 现金流与收入 - New Gold在2025年截至目前的运营现金流为4.12亿美元，自由现金流为2.15亿美元，收入为6.57亿美元[28] - New Afton矿山在2025年截至目前的运营现金流为1.97亿美元，自由现金流为1.15亿美元，收入为3.23亿美元[21] - 2025年第三季度运营产生的现金为3.007亿美元，较第二季度的1.629亿美元增长84.6%[155] - 2025年第三季度自由现金流为2.047亿美元，较第二季度的625万美元增长227.5%[155] 未来展望 - 2026年预计EBITDA为3,150百万美元，较2025年增长113%[40] - 2026年预计自由现金流为2,116百万美元，较2025年增长125%[40] - 2026年预计黄金现金成本为1,077美元/盎司，较2025年下降17%[40] - 2026年预计EBITDA利润率为66%，较2025年提高5%[40] - 2026年每股自由现金流预计为2.03美元，较2025年增长40%[40] - 2026年预计现金为390百万美元，较2025年增长46%[40] 投资与资源 - 公司在New Afton、Rainy River及Coeur的投资组合中有强劲的有机增长机会，具备加速投资的财务能力[82] - 2024年公司黄金P&P储量为693千盎司，白银P&P储量为681百万盎司[104] - 2024年已探明和可采矿储量总计为5.752亿短吨，金含量为0.006盎司/吨，银含量为0.47盎司/吨[158] - 2024年推测矿资源总计为1.802亿短吨，金含量为0.013盎司/吨，银含量为0.46盎司/吨[163] 负面信息与风险 - 合并交易预计在2026年上半年完成，需获得股东和监管机构的批准[18] - 2025年第三季度矿业资本支出为7550万美元，较第二季度的9210万美元下降18.5%[155]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度铜产量为12,800吨 同比下降24% 主要因去年同期处理了El Dorcal在2024年第二季度自愿暂停期间积压的全部矿石 [5] - 第三季度白银产量为430万盎司 同比下降3% 主要因Uchuchacua和Yumpac产量下降 部分被El Dorcal和Julcani产量增加所抵消 [6] - 第三季度黄金产量为30,894盎司 同比下降21% 主要因Orcopampa和Tambomayo产量下降 符合2025年计划采矿顺序 [6] - 第三季度直接运营EBITDA为2.021亿美元 同比增长48% 去年同期为1.365亿美元 [6] - 第三季度净利润为1.671亿美元 去年同期为2.369亿美元 其中包含出售Chaupilón获得的1.573亿美元 [6] - 季度末现金头寸为4.86亿美元 总债务为7.11亿美元 杠杆率为0.41倍 [7] - 公司董事会批准每股ADS股息支付0.1446美元 [7] - 第三季度现金头寸减少 主要受投资活动和融资活动净现金流出驱动 融资活动中赎回了剩余1.49亿美元的2026年票据 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 铜CAS下降 主要因El Brocal副产品的积极贡献 [8] - 白银CAS上升 主要因Uchuchacua尾矿销售相关的更高商业扣减以及Yumpac矿石品位下降 [8] - 黄金CAS下降 主要因销售量增加 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重点项目San Gabriel第三季度资本支出为9,200万美元 用于完成选矿厂建设以实现2025年第四季度商业生产 [7] - San Gabriel总体进度达96% 施工完成95% [7] - Coimolache获得新的运营许可 允许在新水平的浸出平台和相邻地表区域放置新鲜矿石 使矿山和浸出场都能实现满负荷生产 [7] - 努力在优先考虑成本效率的同时提高吞吐量 [11] - 附属公司表现稳健 Coimolache的新运营许可将实现满负荷生产 预计明年黄金产量超过8,000盎司 带来更高现金流 [11] - 强劲的现金流生成和稳健的资产负债表使公司能够向股东返还价值并恢复股息政策 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - San Gabriel项目按计划在2025年第四季度生产第一块金锭 [12] - 新的输电线特许权将允许在未来几周内完成调试 [12] - 对获得San Gabriel所有最终许可充满信心 [15] - 预计San Gabriel将在明年第一季度或第二季度达到盈亏平衡 即使未满负荷运行 明年第二季度前也将超过盈亏平衡点 [25] 其他重要信息 - San Gabriel总资本支出已达6.81亿美元 [9] - 能源和矿业部授予San Gabriel输电线特许权 矿山开发已完成 采矿准备工作正在进行中 [10] - 调试计划正在实施 C1和C2调试已完成 主要设备机械工作均已完成 [10] - 过滤尾矿厂总体进度达96% [11] - San Gabriel电力线路建设已完成 与其他用户的安排已完成 当局的许可已完成 电力将于周日接入 [21] - 调试过程预计需要约两个月 包括稳定电力、给磨机喂料、填充工厂、开始破碎和研磨、添加矿石以开始黄金生产 预计12月中旬完成 [21] - 明年黄金产量指导在70,000至90,000盎司之间 公司将努力达到该范围的上限 [23] 问答环节所有的提问和回答 问题: San Gabriel项目待决事项、许可获取信心、生产序列和盈亏平衡时间 [14] - 管理层正在协调San Gabriel的最终许可 对获得所有许可充满信心 预计今年将生产两块金锭 [15] - 所有许可都已对齐 以便在年底前生产第一块金锭 关键在于当局上山时间 预计不会有问题 [17] - 电力将于周日接入 然后需要测试C3和C4 预计需要两个月完成 [17] - 今年将只是年底的初始金锭生产 明年1月开始运营爬坡 需注意尾矿坝的过滤、干燥和压实过程 由于尾矿库呈V形山谷 需要从底部开始 随着压实和海拔提升 将扩展并获得更多可用区域 因此明年黄金产量将在70,000至90,000盎司之间 [23] - 由于开始时品位较高 预计很快达到盈亏平衡 可能在明年第一季度或第二季度 即使未满负荷运行 明年第二季度前也将超过盈亏平衡点 [25] 问题: 电力接入和调试时间表的确认 [21] - 电力线路建设已完成 与其他用户的安排已完成 当局的许可已完成 电力将于周日接入 然后开始调试过程 [21] - 调试过程预计需要约两个月 因为需要先稳定电力 然后开始给磨机喂料 填充整个工厂的水 一旦开始破碎和研磨 将填充所有回路直至尾矿储存设施 开始添加矿石以开始黄金生产 预计12月中旬完成 [21]

财务业绩摘要 - 第二季度总商品交易额（GMV）同比增长11.9%至3124亿日元 [3] - 剔除其他GMV后的商品交易额同比增长12.2%至2926亿日元 [3] - 第二季度税息折旧及摊销前利润（EBITDA）同比增长5.8%至347亿日元 [3] - EBITDA利润率为11.9%，较去年同期下降0.7个百分点 [3] 公司计划进展 - 相对于7月31日公布的修订后公司计划，剔除其他GMV后的GMV完成进度为44.8% [4] - 相对于7月31日公布的修订后公司计划，EBITDA完成进度为45.3% [4]

核心财务业绩 - 2025年第三季度净销售额为6780万美元，较2024年同期的6770万美元微增0.1% [2][3] - 季度净收入为560万美元，摊薄后每股收益为0.40美元，与去年同期基本持平 [2][8] - 毛利率显著提升至28.1%，较去年同期的24.8%上升了334个基点 [4][8] 运营表现与现金流 - 第三季度运营活动所用现金流为负10万美元，而去年同期为产生1050万美元现金流，主要反映了为假日销售季所做的季节性营运资本积累 [5] - 总债务在季度末为2020万美元，较去年同期的2950万美元下降了31.4% [5] - EBITDA为860万美元，较去年同期的990万美元下降了130万美元，下降主要由于去年同期确认了390万美元的非经常性资产出售收益 [4][8] 资产负债表与资本状况 - 截至2025年9月30日，公司持有现金及等价物350万美元，并拥有其2027年到期的优先担保循环信贷额度6000万美元的可用额度 [6] - 净债务（总债务减去现金）与过去十二个月EBITDA的比率为0.7倍，优于去年同期的1.1倍 [6][8] - 公司宣布季度股息为每股0.15美元，将于2026年1月12日支付给在2026年1月5日登记在册的股东 [6] 业务部门表现与战略 - 销售额增长主要得益于射箭、乒乓球、台球和安全品类销售的增加，但部分被篮球品类需求疲软及战略性退出某些品类所抵消 [3] - 毛利率改善主要受固定成本降低以及库存存储和处理成本减少驱动，尽管存在430万美元的关税相关成本抵消部分积极影响 [4][9] - 公司在第三季度完成了对领先箭矢品牌Gold Tip及其高端弓稳定器品牌Bee Stinger的收购，以扩大其射箭产品组合并争取更多市场份额 [9] 管理层展望 - 管理层预计消费者将保持谨慎和注重价值，公司正与零售伙伴合作，在假日购物季执行平衡的促销策略，以突出品牌质量并刺激需求 [9] - 凭借缩减的运营规模和持续的成本控制，公司预计即使在 discretionary 产品需求不均衡的情况下，也能维持改善后的毛利率表现 [9] - 公司战略核心仍将专注于盈利增长、运营卓越以及为客户和股东创造价值 [9]

公司财务业绩摘要 - 2025年第三季度净销售额为29.78亿美元，环比下降3%，但同比增长2% [3] - 第三季度营业利润为5.97亿美元，环比增长2%，同比增长11% [3] - 第三季度股东净收入为4.46亿美元，环比下降16%，同比下降1% [3] - 第三季度EBITDA为7.53亿美元，环比增长3%，同比增长9%，EBITDA利润率达到25.3% [3] - 2025年前九个月净销售额为89.86亿美元，同比下降7%，股东净收入为14.84亿美元，同比下降2% [19][22] 业务板块表现 - 管材业务第三季度净销售额为28.75亿美元，环比下降2%，同比增长3% [10] - 管材业务第三季度营业利润为5.92亿美元，环比增长7%，同比增长12%，营业利润率提升至20.6% [10] - 其他业务第三季度净销售额为1.03亿美元，环比大幅下降38%，同比下降17% [12] - 前九个月管材总销量为294.8万公吨，同比下降2%，其中无缝管销量增长1%，焊管销量下降14% [25] - 其他业务前九个月净销售额为4.26亿美元，同比下降9%，营业利润为7000万美元，同比下降21% [28] 现金流与资本状况 - 第三季度经营活动产生的现金流为3.18亿美元，自由现金流下降至1.33亿美元，主要因营运资本增加3.12亿美元 [5][17] - 第三季度资本支出为1.85亿美元，公司净现金头寸为34.83亿美元，环比下降因股票回购支出3.51亿美元 [5][18] - 前九个月经营活动现金流为18.12亿美元，自由现金流为13.18亿美元，资本支出为4.95亿美元 [23][37] - 前九个月支付股息6亿美元，股票回购8.25亿美元，期末净现金头寸为35亿美元 [23][37] 市场与运营动态 - 北美市场第三季度管材销售额为14.5亿美元，环比增长3%，同比增长14% [10] - 南美市场第三季度销售额为5.2亿美元，环比下降2%，同比增长8%，阿根廷Vaca Muerta Sur管道交付部分抵消了巴西和圭亚那的销售下降 [10] - 欧洲市场第三季度销售额为1.89亿美元，环比下降12%，同比下降33%，主要因北海销售减少 [10] - 亚太、中东和非洲市场第三季度销售额为7.16亿美元，环比下降7%，同比下降5%，主要因阿尔及利亚天然气处理厂和海上管线项目发货量减少 [10] 公司治理与股东回报 - 董事会批准支付每股0.29美元的中期股息，总计约3亿美元，支付日期为2025年11月26日 [6][7] - 公司持续进行股票回购计划，第三季度支出3.51亿美元，前九个月总计回购8.25亿美元 [5][37] - 尽管每股收益同比增长4%，但股东净收入同比下降2%，反映出股票回购对每股指标的积极影响 [22] 行业前景与成本环境 - 石油价格因OPEC+国家、深水和美洲页岩油产量增加而走软，但在高度地缘政治和经济不确定性中保持波动 [6][8] - 美国6月将钢铁产品进口关税从25%提高至50%后，OCTG进口从上半年高位下降，但库存仍处于高位，价格尚未完全反映关税成本增加 [8] - 阿根廷中期国会选举结果可能减少不确定性，改善Vaca Muerta页岩区进一步开发的融资条件 [9] - 预计第四季度销售额将接近第三季度水平，但成本和利润率将受到关税成本增加的全部影响 [9]