来源｜央视新闻 19日，日本央行结束为期两天的货币政策会议，决定将目前0.5%的政策利率上调至0.75%，为30年来最 高水平。 编辑｜钉钉 ...

日本央行货币政策决议 - 日本央行在货币政策会议上通过决议，决定加息25个基点 [1] - 政策利率从0.5%上调至0.75% [1] - 调整后的日本政策利率达到30年来的最高水平 [1]

来源｜央视新闻 编辑 ｜ 钉钉 19日，日本央行结束为期两天的货币政策会议，决定将目前0.5%的政策利率上调至0.75%，为30年来最 高水平。 ...

经济观察网 据央视新闻消息，12月19日，日本央行结束为期两天的货币政策会议，决定将目前0.5%的 政策利率上调至0.75%，为30年来最高水平。 ...

专题：日本央行12月加息箭在弦上！植田和男暗示考虑加息 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 日本央行19日在货币政策会议上通过决议，决定加息25个基点，将政策利率从0.5%上调至0.75%水平， 日本政策利率由此达到30年来的最高水平。 责任编辑：李铁民 日本央行19日在货币政策会议上通过决议，决定加息25个基点，将政策利率从0.5%上调至0.75%水平， 日本政策利率由此达到30年来的最高水平。 责任编辑：李铁民 专题：日本央行12月加息箭在弦上！植田和男暗示考虑加息 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 ...

日元汇率表现与日本央行政策 - 日元兑美元是2025年表现最差的主要货币 [1] - 尽管日本央行是唯一加息的主要央行，但日元仍处于干预的“危险区域” [1] - 进一步的紧缩政策并不能保证日元能在2026年复苏 [1] 日本央行货币政策路径 - 预计日本央行将在周五加息25个基点，继续其渐进式紧缩周期 [1] - 利率期货市场暗示明年还将加息约40个基点 [1] - 若按此路径，日本央行明年将成为10国集团中立场最强硬的央行之一，与澳洲联储和新西兰联储并列 [1] 市场关注点与外部环境 - 市场将密切关注日本央行行长植田和男周五的指引，以寻找央行进一步收紧政策意愿的线索 [1] - 除美联储外，大多数主要央行的宽松周期已接近尾声 [1] - 如果明年全球货币政策开始收紧，其他央行可能会迅速缩小与日本央行的利率差距 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国11月CPI、核心CPI同比分别降至2.7%、2.6%，远低于市场预期，但数据可信度存疑，市场对美联储降息预期增强，欧央行维持利率不变，未给出明确宽松指引 [2] - A股缩量收涨，结构性行情显著，短期预计维持宽幅震荡偏弱、防御属性板块占优，债市分化，短期主线不明朗，维持观望 [3] - 金银价格冲高回落，短期调整风险加大，铂钯期货价格持续大涨，当前不宜追高 [4][5] - 铜价偏强震荡，短期将维持高位震荡；铝价缓步向上；氧化铝价格上方压力大，预计弱势震荡；铸造铝高位震荡；锌价延续震荡盘整；铅价窄幅震荡；锡价上冲动能趋缓；工业硅延续反弹；螺卷期价短线反弹；铁矿期价震荡上行；双焦期价短期震荡反弹；豆菜粕震荡运行；棕榈油震荡偏弱运行 [6][8][10][11][12][14][15][16][18][20][21][22][24] 根据相关目录分别进行总结 宏观 - 海外方面，美国11月CPI、核心CPI同比分别降至2.7%、2.6%，远低于市场预期，市场对美联储降息预期增强，美股齐涨，美元指数收于98.4，10Y美债利率回落至4.12%，金价、铜价震荡走平，油价小幅收涨，欧央行连续第四次维持利率不变，未给出明确宽松指引 [2] - 国内方面，A股周四缩量收涨，结构性行情显著，短期预计维持宽幅震荡偏弱、防御属性板块占优，债市同样分化，短期债市主线尚不明朗，维持观望 [3] 贵金属 - 周四金银价格高位震荡小幅收跌，铂钯价格则继续收涨，当前铂、钯期货价格持续大涨是基本面和情绪面共振的结果，短期金银价格面临的调整风险加大，铂钯不宜追高 [4][5] 铜 - 周四沪铜主力震荡上行，伦铜围绕11700美金一线震荡，温和的通胀数据将宽松叙事朝着有利于鸽派的方向发展，预计铜价短期将维持高位震荡 [6][7] 铝 - 周四沪铝主力收21955元/吨，涨0.25%，美通胀数据提振降息预期，铝价继续受振，基本面铝锭社会库存重新展开较大幅度去库，铝价看好继续缓步向上 [8] 氧化铝 - 周四氧化铝期货主力合约收2553元/吨，涨0.12%，氧化铝期货触低之后小幅反弹，不过基本面仓单库存继续流入市场，同时进口氧化铝陆续到港，现货供应充足，氧化铝价格上方压力仍大，预计高度有限，弱势震荡为主 [9][10] 铸造铝 - 周四铸造铝合期货主力合约收21110元/吨，涨0.45%，年底铸造铝供需两端皆有部分减量，双方僵持，铸造铝价格表现较好主要受成本废铝支撑，预计铸造铝高位震荡 [11] 锌 - 周四沪锌主力2601期价日内窄幅震荡，夜间震荡，伦锌窄幅震荡，整体来看，锌价下有支撑上有压力，预计延续震荡盘整 [12] 铅 - 周四沪铅主力2601合约日内横盘震荡，夜间震荡，伦铅窄幅震荡，整体来看，预计短期维持窄幅震荡 [13][14] 锡 - 周四沪锡主力2601合约期价日内窄幅震荡，夜间震荡偏强，伦锡收涨，短期宏观偏紧，基本面利好逐步消化，锡价上冲动能边际减弱，追涨谨慎 [15] 工业硅 - 周四工业硅偏强震荡，供应端总体平稳，需求侧多晶硅市场对行业自律信心有所增强，预计期价短期将维持偏强震荡 [16][17] 螺卷 - 周四钢材期货震荡反弹，五大材产量与表需小幅调整，库存延续去库走势，其中螺纹去库趋势良好，热卷表需调整库存压力较大，钢材短线跟随反弹，但震荡格局不变 [18][19] 铁矿 - 周四铁矿石期货震荡上行，供应端海外发运及到港量维持高位，港口库存持续累积，需求端钢厂减产检修扩大，铁水产量延续回落，终端淡季消费疲弱，市场情绪推动期价震荡反弹，但供强需弱的格局未变，上行压力较大，预计震荡走势 [20] 双焦 - 周四双焦期货大幅上涨，双焦大幅反弹，焦企成本上升，焦化利润回落，开工意愿下降，短线政策刺激，底部支撑增强，预计双焦短期震荡反弹 [21] 豆菜粕 - 周四，豆粕05合约收跌0.69%，菜粕05合约收跌0.38%，美豆延续回落，南美大豆丰产预期强化，美豆出口销售进度整体偏慢，国内进口大豆拍卖降温，供应仍较为充足，预计短期连粕震荡运行 [22][23] 棕榈油 - 周四，棕榈油05合约收涨0.46%，宏观方面，市场仍维持明年2次降息预期，油价震荡偏弱运行，基本面上，印尼10月棕榈油库存下滑，关注马棕油产需变化，预计短期棕榈油震荡偏弱运行 [24] 金属主要品种昨日交易数据 - 展示了SHFE铜、LME铜、SHFE铝等多个金属品种的收盘价、涨跌、涨跌幅、总成交量、总持仓量等交易数据 [25] 产业数据透视 - 展示了铜、镍、锌、铅、铝、氧化铝、锡、贵金属、螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤、碳酸锂、工业硅、豆粕等品种的相关产业数据，包括主力合约价格、仓单数量、库存、升贴水、报价等 [26][29][30][31][33]

日本11月通胀数据与市场影响 - 日本11月剔除生鲜食品的核心消费者价格指数（CPI）同比上涨3.0%，涨幅与10月持平，连续第44个月高于日本央行2%的目标[1] - 11月整体CPI同比涨幅从10月的3.0%微降至2.9%[1] - 数据发布后，日元兑美元汇率小幅走强至155.73，日经225指数上涨0.8%，10年期日本国债收益率微跌至1.958%[1] 通胀结构分析 - 尽管整体通胀率微降，但剔除生鲜食品和能源价格的指数维持在3.0%的水平，显示出基础通胀的韧性[7] - 大米价格同比上涨37.1%，尽管连续第六个月放缓，但仍是推高通胀的重要因素[7] - 食品价格整体增长几乎没有放缓迹象，通胀背景已从过去二十年的通缩环境发生根本性转变[7] 日本央行货币政策预期 - 市场普遍预计日本央行将把政策利率从当前的0.5%上调至0.75%，这将是自1995年以来的最高利率水平[1] - 越来越多的日本央行委员会成员已暗示准备投票支持加息，以应对通胀过高的风险[8] - 日本央行去年退出了长达十年的激进刺激计划，并于今年1月将短期利率上调至0.5%[8] 经济与政策背景 - 修订后的第三季度GDP数据显示日本经济按年率计算收缩了2.3%，萎缩幅度超过最初估计[9] - 日本首相高市早苗表示，日本必须追求积极的财政支出以促进增长和税收，而非过度的财政紧缩[9] - 日本央行副行长Masazumi Wakatabe指出，政府需通过财政支出和增长战略来提高日本的“中性利率”，若中性利率上升，央行提高利率将是自然的[9] 市场数据与表现 - 日经225指数在数据发布后报49394.02点，上涨392.52点，涨幅0.80%[4] - 指数当日开盘于49387.71点，最高触及49492.53点，最低为49257.15点[4] - 日经225指数市盈率为20.3倍，市净率为2.29倍[4]

通胀数据表现 - 日本11月剔除生鲜食品的核心消费者价格指数同比上涨3%，涨幅与前月持平，连续第二个月稳定在此水平[1] - 整体通胀率录得2.9%，符合分析师预期[1] - 进一步剔除能源价格的通胀指标同比涨幅为3%，较前月小幅回落[1] - 核心通胀指标已连续44个月高于日本央行设定的2%通胀目标[3] 货币政策预期 - 市场普遍预计日本央行将进行自今年1月以来的首次加息操作[1] - 一项调查的50位经济学家一致预测，日本央行将把基准利率从0.5%上调至0.75%，这将是30年来的最高水平[3] - 经济学家指出，核心通胀率显著高于政策目标，将强化央行关于物价上涨具备持续性的判断，足以支撑加息[4] - 市场密切关注日本央行行长植田和男在政策决议后的新闻发布会，其言论可能揭示2026年后续加息的节奏[3][4] 通胀驱动因素与趋势 - 本轮整体通胀上行的背后，能源价格回升构成重要支撑，随着政府削减公用事业补贴，能源相关消费成本出现明显反弹[3] - 日本帝国数据银行报告显示，本年度日本主要食品企业的涨价项目数量达到20609项，较上一年度激增64.6%[3] - 日本央行在10月预测，随着食品通胀压力趋缓，核心通胀指标将在明年4月开始的新财年上半年回落至2%以下[5] - 企业端数据显示，日本食品饮料企业计划于明年对1050种产品提价，提价规模较去年同期的约4400种产品计划大幅收窄[5] 政府应对措施 - 物价持续攀升已成为日本首相高市早苗面临的一大执政挑战，民众对生活成本高企的不满情绪已使执政党自民党在两场全国性选举中受挫[3] - 为缓解民生压力，政府已推出一系列物价纾困措施，包括冬季电费补贴以及面向儿童群体的一次性现金补贴，相关举措均被纳入政府经济刺激方案[3]

欧洲央行利率政策展望 - 欧洲央行官员预计利率削减周期极有可能已经结束 [1] - 除非再次发生重大冲击，否则存款利率应当能够维持在2%的水平 [1] - 目前任何关于加息的讨论都被视为“为时过早” [1] 利率调整历史与未来可能 - 欧洲央行经历了从4%峰值开始的八次降息 [1] - 如果通胀率连续数月低于目标，则仍有可能进一步放宽货币政策 [1]