美联储政策与市场反应 - 达拉斯联储主席洛根主张维持4.25%利率区间6到12个月，芝商所利率期货市场9月降息概率从65%骤降至58%，年内降息两次概率从93%暴跌至76% [3] - 6月CPI同比上涨2.7%，核心CPI同比上涨2.9%，服装价格上涨0.4%，家具上涨1%，家用电器环比上涨1.9% [3] - 88%制造业企业和82%服务业企业计划三个月内将关税成本转嫁给消费者 [3] 全球芯片供应链动态 - 英伟达获准向中国出口H20人工智能加速器，股价上涨4%，市值突破4.1万亿美元，带动纳斯达克指数创新高 [4] 美国国债与金融市场 - 30年期美债收益率突破5%，美国财政部二季度净发行美债1.2万亿美元创非危机时期纪录 [8] - MSCI亚太指数下跌0.1%，黄金价格跌破3330美元/盎司 [8] - 美元指数飙升18点至98.9550，10年期美债收益率攀升至4.491%，现货黄金暴跌1.04%至3312.63美元/盎司 [10] 零售与就业数据 - 6月零售销售环比增长0.6%，核心零售销售增长0.5%，初请失业金人数降至22.1万创4月以来新低 [10] - 富国银行指出零售数据亮眼部分源于关税敏感品类价格上涨 [10] 政治与政策压力 - 特朗普要求美联储降息300基点，称利率每高1个百分点美国每年多支付3600亿美元再融资成本 [6] - 财政部长贝森特启动美联储主席遴选程序，暗示鲍威尔留任可能引发市场混乱 [6] 通胀与供应链影响 - 里士满联储主席巴尔金警告5月零售价格反映2月采购库存，预示七八月通胀风暴 [4] - "超级核心通胀"环比增长0.12%，远超前两月的0.01%和0.07% [4]

美联储理事沃勒关于关税与通胀的评论 - 美联储理事沃勒指出部分关税成本将转嫁给消费者 [1] - 沃勒认为这种转嫁不会以导致持续性通胀的方式进行 [1]

关税政策影响 - 美国总统川普新一波对等关税对各国平均税率从20%起跳 [1] - 若实施相关税率 下半年美国市场消费性电子产品将涨价至少10% [1] - 受影响产品包括iPhone与非苹手机、笔电等 [1] - 品牌商将以产品涨价和削减供应链成本双重方式应对 [1] - 各公司不愿率先喊涨以避免市占率流失 [1] 品牌商应对措施 - 华硕去年第4季开始在美国市场策略性备货 备货量可支应三至六个月 [2] - 宏碁在美国没有提前拉货 目前库存约六至八周 [2] - 品牌商预估若税率维持不变 下半年美国消费性电子产品将明显涨价 [2] - 新推出机种涨幅至少10%起跳 [2] 市场现状与风险 - 美国消费性电子产品目前不会立刻涨价 因品牌大厂上半年已提前大量拉货 [1] - 第2季全球PC出货量年增6.5%达6 840万台 [2] - 美国市场已开始感受到进口关税冲击支出的压力 [2] - 上半年出货强劲导致库存积压风险升高 [2] - 业界更担心美国市场需求减弱 [2]

美联储威廉姆斯关于关税的评论 - 企业正在将关税成本转嫁给客户 [1]

美联储主席鲍威尔关于关税转嫁的评论 - 美联储主席鲍威尔指出许多公司计划将部分或全部关税成本转嫁给最终消费者 [1]

美国5月CPI数据 - 美国5月CPI同比增长2 4% 符合预期 前值为2 3% [1] - 美国5月核心CPI同比增长2 8% 低于预期值2 9% 前值为2 8% [1] - 核心CPI升幅连续第四个月低于预期 [1] 企业成本转嫁情况 - 数据显示企业正限制将关税带来的成本上升转嫁给消费者 [1]

关税成本转嫁情况 - 75%的制造企业和服务企业已部分转嫁关税成本 [1] - 33%的工厂企业将全部关税增长转嫁给客户 [1] - 45%的服务企业将全部关税增长转嫁给客户 [1]

零售商应对关税策略 - 多家美国零售商明确表示不会自行承担关税带来的额外成本 将采取提高售价的策略转嫁给消费者 [1] - 涨价范围覆盖食品 日用品 服装 玩具 汽车等多个消费品类 美国民众生活成本面临全面上升 [1] 具体公司涨价计划 - 美泰玩具公司确认因关税成本增加将上调玩具产品售价 [1] - 福特汽车预计在美国市场汽车售价上涨幅度为1.5% [1] - 宝洁公司正在评估对部分产品线实施提价方案 [1] - 阿迪达斯CEO指出关税导致的成本上升将直接反映在产品终端售价上 [1]

美国对等关税对消费电子行业的影响 - 美国对等关税政策可能导致iPhone价格飙升至2.5万元人民币，摩根士丹利估算苹果每年新增关税成本达330亿美元 [3][4] - 苹果股价在4月10日大涨15.33%，但次日下跌4.24%，反映市场对关税压力的担忧 [5] - 供应链企业如立讯精密明确表示不承担关税成本，压力将转嫁至终端客户 [4] 苹果供应链的应对策略 - 苹果可能通过提前生产、要求供应商分担成本、全球统一提价等方式缓解关税冲击 [4][5] - 供应链多元化成为行业趋势，越南、墨西哥成为产能转移重点，越南产能占比达20%-25% [9][10] - 墨西哥凭借USMCA零关税优势，成为北美电视市场核心枢纽，预计2025年产能加速聚集 [10] 关税豁免与产能转移的挑战 - 摩根士丹利预测苹果获得关税豁免概率仅20%，因缺乏官方豁免程序 [12] - 苹果虽宣布在美投资5000亿美元，但100%制造仍依赖海外，美国缺乏成本优势和技术劳动力 [12] - Counterpoint指出，智能手机供应链高度依赖亚洲，转移至美国需巨额补贴且价格仍将大涨 [12][13] 行业整体影响与趋势 - 群智咨询认为2025年供应链将加速重组，中小品牌竞争力削弱，具备韧性的品牌受益 [10] - TrendForce下调2025年智能手机产量增速至持平，悲观情境下或年减5% [13] - 消费电子产业链面临深度重塑，从终端市场博弈到上游价值重构 [13]