2025年半年度分红派息方案 - 公司2025年半年度利润分配方案已获2025年第三次临时股东会审议通过 [2] - 以总股本2,066,602,352股为基数，向全体股东每10股派发现金股利0.45元（含税），合计派发现金股利92,997,105.84元 [2] - 本次利润分配不送红股，不以公积金转增股本 [2] 分红派息实施安排 - 本次权益分派股权登记日为2025年10月27日 [5] - 本次权益分派除权除息日为2025年10月28日 [6] - 分派对象为截至股权登记日深圳证券交易所收市后登记在册的公司全体股东 [8] - 现金红利将于除权除息日通过股东托管证券公司直接划入资金账户 [9] 股份回购方案价格调整 - 因实施2025年半年度权益分派，公司相应调整回购股份价格上限 [14] - 调整前的回购股份价格上限为不超过人民币13.31元/股 [11] - 调整后的回购股份价格上限为不超过人民币13.27元/股，自2025年10月28日起生效 [11][15] - 价格调整计算方式为：调整后价格上限 = 调整前价格上限 - 每股现金红利（13.31元/股 - 0.045元/股） [15] 股份回购方案基本情况 - 回购方案资金总额不低于人民币6,184.28万元至9,276.42万元，回购价格调整后不超过13.27元/股 [13][15] - 回购期限为自2025年9月16日起12个月内，回购股份将全部用于注销并减少注册资本 [13] - 截至公告日，公司暂未实施回购 [13]

股权登记日 - 10只A股的股权登记日为10月13日 [1] 分红派息方案 - 10只A股今日进行股权登记，其中10股拟派息 [1] - 富维股份分红力度最大，每10股派息2.80元 [1] - 太力科技分红力度次之，每10股派息2.50元 [1] - 隆达股份分红力度第三，每10股派息1.80元 [1]

新股活动 - 西普尼公司于2025年9月26日进行定价 [1] 业绩公布 - 达力集团、恒昌集团国际、亚太资源、新华通讯频媒、瓦普思瑞元宇宙、华富建业金融、都都控股、新世界发展、澳洲成峰高教、华章科技公司于2025年9月26日公布业绩 [1] 股东大会 - 华亿金控、富临集团控股、富誉控股、OSL集团、倍搏集团、阿尔法企业、木薯资源、荣晖控股、酷派集团、YGM TRADING公司于2025年9月26日召开股东大会 [1] 分红派息-除净日 - 首程控股、四环医药、招商局港口、茶百道、德视佳、香格里拉(亚洲)、S.A.S. DRAGON、中国中车公司于2025年9月26日除净 [1][2] 分红派息-派息日 - 胜狮货柜、中远海发、嘉士利集团、中银香港、石四药集团、登辉控股、优品360、环宇物流(亚洲)、神威药业、IGG、IGG、微创脑科学、申洲国际、MATRIX HOLDINGS、王氏国际、新传企划、彼岸控股、优博控股、中烟香港、BRILLIANCE CHI、蚬壳电业、中石化冠德、泰升集团、永胜医疗、香港小轮(集团)、万物云、美图公司、白云山、中信国际电讯、汇贤产业信托、汇丰控股、药明康德、弥明生活百货、专业旅运、友和集团、安保工程控股、润利海事、应力控股、龙湖集团、首程控股公司于2025年9月26日派息 [1][2][3]

分红方案详情 - 公司实施2025年特别分红权益分派方案 以总股本1,784,262,603股为基数 向全体股东每10股派发现金红利10.19元（含税） 现金分红总金额达1,818,163,592.46元[1][4] - 分红方案与股东大会审议通过的方案完全一致 且实施时间距离股东大会通过未超过两个月[2][3] - 香港市场投资者及QFII等通过深股通持有股份的股东 每10股实际派发9.1710元 境内个人投资者实行差异化税率征收[4] 执行时间安排 - 股权登记日确定为2025年9月23日 除权除息日为2025年9月24日[4] - 分红对象为截至2025年9月23日深交所收市后 在中国结算深圳分公司登记在册的全体股东[5] - A股股东现金红利将于2025年9月24日通过托管证券公司直接划入资金账户[6] 税务处理机制 - 个人投资者持股1个月以内需补缴税款每10股2.038元 持股1个月至1年补缴1.019元 持股超过1年免征个人所得税[4] - 证券投资基金所涉红利税对香港投资者按10%征收 内地投资者实行差异化税率[4] - 公司对限售股和流通股个人股息红利税暂不扣缴 待转让时根据持股期限计算应纳税额[4]

分红方案 - 每10股派发现金1.00元含税 [1] - 以2025年6月30日总股本537,600,000股为基准 [1] - 分红总额53,760,000.00元含税 [1] 重要时间节点 - 股权登记日为2025年9月22日 [1] - 除权除息日为2025年9月23日 [1] - 现金红利发放日为2025年9月23日 [1] 税收安排 - 港股通投资者每10股派0.90元扣税后 [1] - 个人投资者实行差别化税率暂不扣税转让时根据持股期限补缴 [1] - 持股1个月内每10股补缴0.20元 [1] - 持股1个月-1年每10股补缴0.10元 [1] - 持股超过1年无需补缴 [1] 分派对象 - 截至2025年9月22日收市后在中国结算深圳分公司登记在册的全体股东 [1] 发放方式 - 通过股东托管证券公司直接划入资金账户 [1] - 部分特定股东由公司自行派发 [1]

品大事 - 中国石化宣布2025年半年度A股分红派息方案 每股现金红利人民币0.088元（含税） 共计派发现金红利人民币106.62亿元 股权登记日为2025年9月11日 除权（息）日及现金红利发放日均为2025年9月12日 [4] - 国科微拟通过发行股份及支付现金方式购买中芯集成电路（宁波）有限公司94.366%股权 并拟向不超过35名特定对象发行股票募集配套资金 交易预计构成关联交易和重大资产重组 目前审计、评估、尽调等工作已有序开展 交易方案正在进一步协商完善中 [5][6] - 凤凰航运副总经理赵秋冷因工作调整辞职 辞任后仍继续担任公司董事职务 公司聘任汪国政为新任财务总监 [7] - 国力股份证券简称自2025年9月11日起由"国力股份"变更为"国力电子" 公司全称及证券代码保持不变 [8] - 新华制药副总经理郑忠辉因个人原因辞职 辞职后不在公司担任高管职务 截至目前郑忠辉持有公司A股股份39.76万股 [9] - 统一股份控股股东之控股股东中国信达资产管理股份有限公司股权结构变更完成 财政部将其持有的中国信达股权全部无偿划转至中央汇金投资有限责任公司 公司实际控制人由财政部变更为汇金公司 相关过户登记手续已于2025年9月4日完成 [10] - ST新动力2024年度财务报告内部控制被出具否定意见审计报告 公司股票交易被实施其他风险警示 公司已采取措施强化内控 包括召开全体员工会议、成立"普益基金专项工作组"、加强财务队伍建设以及加强与监管部门沟通 公司生产经营正常 但因财务报告内部控制问题 可能存在被实施退市风险警示的风险 [11] - 华创云信股东杉融实业持有的4145.5万股（占公司总股本1.87%）无限售流通股将被司法拍卖 截至2025年8月底 杉融实业及其一致行动人合计持有公司1.82亿股股份 占公司总股本8.22% [12][13] - 正邦科技子公司辽宁朝阳正邦生态农业有限公司被法院裁定受理重整 截至2024年12月31日 朝阳正邦总资产3.32亿元 负债总额4.6亿元 净资产-1.28亿元 2024年1-12月实现营业收入19.79万元 净利润-5093.88万元 截至2025年6月30日 未经审计总资产3.19亿元 负债总额4.69亿元 净资产-1.51亿元 2025年1-6月实现营业收入0.04万元 净利润-2324.83万元 [14] - 中船防务总经理陈利平因工作变动辞职 辞去公司董事、总经理等职务 辞职后将不再担任公司任何职务 [15] - ST岭南及原控股股东尹洪卫因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案 [16] - 海康威视董事长提议2025年中期分红方案 向全体股东每10股派4元（含税） 预计现金分红金额36.66亿元 约占上半年归母净利润64.80% [17] - 华大九天股东北京九创汇新资产管理合伙企业拟转让1435万股 占公司总股本2.64% 转让原因为自身资金需求 转让价格下限不低于发送认购邀请书之日前20个交易日股票交易均价70% [18] 观业绩 - 保利发展2025年8月实现签约面积93.99万平方米 同比减少25.07% 签约金额180.15亿元 同比减少18.54% 2025年1-8月实现签约面积898.52万平方米 同比减少26.63% 签约金额1812亿元 同比减少17.92% [19] - 牧原股份2025年8月份销售商品猪700.1万头 同比变动27.10% 商品猪销售均价13.51元/公斤 同比变动-31.46% 商品猪销售收入118.5亿元 同比变动-12.30% [20] - 东瑞股份2025年8月份销售生猪9.48万头 销售收入1.6亿元 环比下降5.48% 商品猪销售均价15.86元/公斤 环比下降2.02% [21] - 安凯客车2025年8月产量1012辆 销量773辆 本年累计产量5625辆 较去年同期增减比率68.06% 其中大型客车累计3140辆 同比增加214.00% 中型客车累计1643辆 同比增加34.78% 轻型客车累计842辆 同比减少25.35% 本年累计销量5183辆 同比增加46.95% 其中大型客车累计2714辆 同比增加164.26% 中型客车累计1644辆 同比增加15.45% 轻型客车累计825辆 同比减少23.33% [22] 增减持 - 贵州茅台控股股东茅台集团获农业银行贷款承诺函 贷款额度不高于人民币27亿元 期限3年 用途仅限增持公司股票 茅台集团拟自增持计划公告发布之日起6个月内通过集中竞价方式增持公司股票 增持金额不低于人民币30亿元且不高于人民币33亿元 [23] - 诚达药业股东深圳前海晟泰投资企业计划减持不超过1100.69万股 占公司剔除回购专户股份数后总股本7.27% [24][25] - 康辰药业控股股东刘建华拟减持不超过4780693股 不超过公司股份总数3% [26] - 科威尔股东京坤投资和合涂投资计划合计减持不超过196.88万股 占公司总股本比例不超过2.34% [27] - 孚能科技股东江西立达、北京立达、共青城立达和深圳立达计划累计减持不超过2444.21万股 占公司总股本比例不超过2% [28] - 联合水务股东UW Holdings Limited拟减持不超过1269.66万股 占公司总股本3% [29] - 华银电力股东湖南能源集团有限公司拟减持不超过2031.12万股 比例不超过1% [30] - 天际股份控股股东汕头市天际有限公司通过集中竞价减持300万股 占公司总股本0.61% [31] - 同花顺控股股东及凯士顺拟合计减持不超过138.31万股 占公司总股本0.26% [32] 做回购 - 晶澳科技尚未开始实施回购 公司计划使用不低于2亿元且不超过4亿元资金回购部分A股股份用于员工持股计划或股权激励 [33] 再融资 - 北特科技拟定增募资不超过3亿元 用于泰国丝杠生产基地建设项目（一期） [34] 签大单 - 航天宏图与巴基斯坦签署总金额达29亿元人民币互联网卫星项目战略合作协议 该协议仅为双方合作初步意向 具体采购合同尚未签订 [35][36] - 光启技术全资子公司签订合计12.78亿元超材料产品批产合同 其中10.17亿元为超材料航空结构产品 2.6亿元为超材料航空结构产品 相关产品将于2026年6月30日之前完成交付 [37]

核心观点 - 物业服务行业在2025年上半年面临挑战但通过运营提升和品牌建设实现盈利稳步增长 周期性业务占比下降 现金流管理加强 品牌公司优势突出 行业股息率6.2%具备吸引力 [1] 收入与增长 - 2025年上半年14家样本企业收入增速5.3% 同比下降1.6个百分点 基础物业服务收入增速8.1% 同比下降3.9个百分点 但仍是主要增长来源 [1] - 在管面积同比增长4.4% 企业通过退盘低效项目和聚焦优势赛道优化合约质量 [1] 盈利能力 - 2025年上半年样本企业基础物业服务毛利率16.2% 同比下降0.5个百分点 处于合理水平 企业间毛利率收敛 部分高毛利企业盈利能力下降 [1] 增值服务业务 - 业主增值服务收入同比下降5.6%（1H24增速4.7%） 收入占比9.7% 同比下降1.1个百分点 企业关停低毛利率业务 [2] - 非业主增值服务收入同比下降8.5% 自2022年持续下降 收入占比6.5% 较去年同期下降1个百分点 价值低且现金流差 [2] 现金流管理 - 2025年上半年样本企业贸易应收款原值同比增长7.5% 增速较2024年上半年的18.8%大幅收窄 企业通过供应链传导和预收方式控制应收款 [3] - 11家样本企业经营性现金流净流出17亿元 其中7家恶化4家优化 品牌公司现金流表现突出 [3] 分红派息 - 2025年中期7家样本企业拟派发中期股息 其中3家分红率同比提升 [4] - 14家样本企业货币资金同比增长3.1% 预计全年平均归母净利润分红率73% 股息率2.5%-9.5% 平均6.2% [4]

核心观点 - 公司举办2025年中期业绩发布会 管理层回应息差走势 分红政策 消费贷款等热点话题 强调信贷投放注重量价险均衡 维持30%中期分红比例 并积极布局消费贷款业务发展 [1][2] 财务表现 - 存款总额达16.11万亿元 同比增长5.37% 其中公司存款增加2296.23亿元 增长13.86% [3] - 净息差1.70% 保持行业领先水平 [3] - 信贷增速达10.1% 高于行业7.1%的平均增速 [3] - 中期分红总额147.72亿元 分红比例维持30% H股上市以来累计分红超1700亿元 [5] 信贷策略 - 公司贷款聚焦金融供给不充分的市场缝隙 总结十大营销方向 避免同质化竞争 [3] - 深化行业研究和看未来审贷技术 精准识别优质成长企业 [3] - 在县域市场发挥下沉优势 服务特色产业集群和农业产业化龙头企业 [3] - 测算23个贷款品种的RAROC明细账 率先叫停高息高返车贷业务 [4] 负债管理 - 注重信贷投放的量价险均衡和价值创造 [4] - 优质低成本负债优势巩固 成为稳息差提营收的压舱石 [4] - 去年开始重塑零售全流程风控标准和模型 [4] 分红政策 - 分红方案考虑五大因素：监管要求 股东利益最大化 利润增长与资本充足率 同业可比性 高质量发展需求 [5] - 秉持稳健可持续的分红理念 保持稳定可观的分红比例 [5] 消费贷款业务 - 财政贴息政策首次覆盖个人消费贷款 有望降低居民信贷成本并释放消费需求 [6] - 已制定操作流程 开发系统功能 开展人员培训 确保政策落地 [7] - 住房贷款聚焦高能级城市和优质县域市场 重点服务真实房贷需求 [7] - 非房消费贷强化场景合作 推动主动授信 利用6.7亿存量客户资源提供秒批秒贷服务 [7]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入为175.87亿元，同比增长16.05% [1] - 利润总额为21.48亿元，同比下降12.26% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为18.25亿元，同比下降11.06% [1] - 总资产达到452.08亿元，较上年度末增长12.22% [1] 股东结构与权益分配 - 公司拟向全体股东每股派发现金红利0.15元（含税），不送红股也不进行资本公积金转增股本 [1] - 前三大股东分别为瑞元鼎实投资有限公司（持股15.65%）、袁仲雪（持股6.83%）、香港中央结算有限公司（持股4.31%） [1] - 股东袁仲雪与青岛煜明投资中心存在一致行动人关系 [2] - 截至报告期末普通股股东总数为66,087户 [1] 市场交易与指数关联 - 中证500质量成长指数ETF（代码560500）近五日上涨4.07%，市盈率为17.67倍 [4] - 该ETF最新份额达4.5亿份，较前期增加100万份，主力资金净流入55.5万元 [4] - 当前估值分位处于75.36%水平 [5]

投资评级 - 维持"买入"评级 当前股价对应2025年PE为14倍 [1][10] 核心观点 - 2025年上半年归母净利润同比增长17%至1.9亿元 营业收入同比增长3.6%至21.8亿元 [5] - 国内家纺业务利润同比增长18.8%至2.1亿元 美国家具业务亏损扩大31.7%至2875万元 [6] - 公司维持高分红策略 上半年每股派现0.2元 派息比例达90% [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为5.1/6.1/7.0亿元 较前次预测下调2%/1%/2% [10] 财务表现 - 毛利率同比提升1.1个百分点至47.8% 其中国内家纺业务毛利率51.4% 家具业务毛利率31.4% [8] - 期间费用率同比上升1.5个百分点至36.5% 其中管理费用率上升1.5个百分点至7.9% [8] - 存货同比下降17.9%至10.5亿元 存货周转天数减少42天至169天 [9] - 经营净现金流同比改善28.9%至3.8亿元 应收账款同比下降23.3%至2.5亿元 [9] 业务分拆 - 家纺主业收入占比82% 同比增长6.5% 家具业务收入占比18% 同比下降7.8% [6] - 线上渠道收入占比34% 同比增长18.3% 直营渠道占比9% 增长5.1% 加盟渠道占比28% 下降8.7% [6] - 枕芯类产品收入增长56.3% 被芯类增长7.2% 套件类增长2.6% 其他饰品下降11.6% [6] - 门店总数2523家 较年初净减少115家 其中直营店减少30家至381家 加盟店减少85家至2142家 [7] 运营指标 - 成熟直营门店店效同比增长14.9% [7] - 存货周转天数169天 同比减少42天 应收账款周转天数24天 同比减少10天 [9] - 资产减值损失5509万元 同比减少32.5% [9] - 上半年EPS为0.22元 [5] 盈利预测 - 预计2025年营业收入49.18亿元 同比增长7.9% 2026年增长9.6%至53.89亿元 [11] - 预计2025年归母净利润5.13亿元 同比增长18.6% 2026年增长18.2%至6.07亿元 [11] - 预计毛利率持续提升 从2024年48.0%升至2027年49.9% [14] - ROE预计从2024年10.3%回升至2027年15.5% [11][14]