红利策略指数及ETF产品 - 红利低波指数（H30269.CSI）选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长、股息率高且波动率低的证券，采用股息率加权，截至12月11日近1年股息率为4.42% [1] - 红利低波ETF基金（159547）是跟踪红利低波指数综合费率最低的ETF，每季度评估可分红 [1] - 红利质量指数（931468.CSI）选取50只连续现金分红、股利支付率较高且兼具较高盈利能力特征的证券，截至12月11日近1年股息率为3.49% [1] - 红利质量ETF（159758）是跟踪红利质量指数的唯一ETF [1] 公用事业行业公司分红 - 南网能源实施2025年中期利润分配，方案为每10股派现金红利0.07元（含税），股权登记日为2025-12-17，除息除权日为2025-12-18，公司属于申万一级公用事业行业 [1] 食品饮料行业公司分红 - 重庆啤酒实施2025年中期权益分派，方案为每股现金红利1.30元（含税），股权登记日为2025-12-17，除息除权日为2025-12-18，公司属于申万一级食品饮料行业 [2] 机械设备行业公司分红 - 秦川机床实施2025年前三季度分红派息，方案为每10股派发现金股利0.30元（含税），股权登记日为2025-12-18，除息除权日为2025-12-19，公司属于申万一级机械设备行业 [2] 汽车行业公司分红 - 三联锻造实施2025年前三季度权益分派，方案为每10股派0.700000元人民币现金（含税），股权登记日为2025-12-18，除息除权日为2025-12-19，公司属于申万一级汽车行业 [2] - 玲珑轮胎实施2025年第三季度权益分派，方案为每股现金红利0.065元（含税），股权登记日为2025-12-18，除息除权日为2025-12-19，公司属于申万一级汽车行业 [4] 基础化工行业公司分红 - 德冠新材实施2025年前三季度权益分派，方案为每10股派2.000000元人民币现金（含税），股权登记日为2025-12-18，除息除权日为2025-12-19，公司属于申万一级基础化工行业 [3] 电力设备行业公司分红 - 长高电新实施2025年中期权益分派，方案为每10股派发现金红利0.30元（含税），股权登记日为2025-12-18，除息除权日为2025-12-19，公司属于申万一级电力设备行业 [3] 国防军工行业公司分红 - 国睿科技实施2025年前三季度权益分派，方案为每股现金红利0.097元（含税），股权登记日为2025-12-18，除息除权日为2025-12-19，公司属于申万一级国防军工行业 [3] 非银金融行业公司分红 - 兴业证券实施2025年中期权益分派，方案为每股现金红利0.05元（含税），股权登记日为2025-12-17，除息除权日为2025-12-18，公司属于申万一级非银金融行业 [4] 农林牧渔行业公司分红 - 邦基科技实施2025年三季度权益分派，方案为每股现金红利0.05元（含税），股权登记日为2025-12-18，除息除权日为2025-12-19，公司属于申万一级农林牧渔行业 [4] 计算机行业公司分红 - 新致软件实施2025年前三季度权益分派，方案为每股现金红利0.035元（含税），股权登记日为2025-12-18，除息除权日为2025-12-19，公司属于申万一级计算机行业 [5]

监管政策调整 - 2025年12月5日发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》核心内容包括两方面：一是调整保险公司投资相关股票的风险因子以培育壮大耐心资本；二是调整保险公司出口信用保险业务和中国出口信用保险公司海外投资保险业务的风险因子以鼓励保险公司加大对外贸企业支持力度并服务国家战略 [1] 政策影响分析 - 偿付能力充足率约束险资权益配置上限风险因子下调通过释放最低资本占用进一步打开险资入市空间 [1] - 根据测算本次风险因子下调将释放最低资本约290亿元若全部用于增配沪深300股票可带来约966亿元的潜在增量资金有望成为推动资本市场“慢牛”“长牛”运行的重要力量 [1] 险资配置现状 - 截至2025年三季度末人身险与财险公司资金运用余额为361167亿元其中股票投资达36210亿元占比10.0%创近年来新高2023年占比约为7% [1] 市场投资标的关注点 - 市场分析认为由于投资标的为指数基金费率成为选择关键长期投资意味着低费率的投资标的在复利带动下更具优势 [1] - 数据显示红利低波ETF基金159547和科创50ETF588000的综合费率均为20bp属于最低一档 [1]

红利策略指数及ETF产品 - 红利低波指数（H30269.CSI）选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长、股息率高且波动率低的证券，采用股息率加权，截至12月5日近1年股息率为4.16% [1] - 红利低波ETF基金（159547）是跟踪红利低波指数综合费率最低的ETF，每季度评估可分红 [1] - 红利质量指数（931468.CSI）选取50只连续现金分红、股利支付率较高且兼具较高盈利能力特征的证券，截至12月5日近1年股息率为3.44% [1] - 红利质量ETF（159758）是跟踪红利质量指数的唯一ETF [1] 上市公司分红公告（医药生物行业） - 达嘉维康（申万一级行业：医药生物）公告2025年前三季度权益分派方案，每10股派发现金红利人民币0.22元（含税），股权登记日为2025-12-12，除息除权日为2025-12-15 [1] - 达嘉维康非红利低波指数成分股，非红利质量指数成分股 [1] 上市公司分红公告（社会服务行业） - 中纺标（申万一级行业：社会服务）公告2025年第三季度权益分派方案，每10股派1.084103元人民币现金（含税），股权登记日为2025-12-11，除息除权日为2025-12-12 [2] - 中纺标非红利低波指数成分股，非红利质量指数成分股 [2] 上市公司分红公告（基础化工行业） - 百龙创园（申万一级行业：基础化工）公告2025年三季度权益分派方案，每股现金红利0.05元（含税），股权登记日为2025-12-11，除息除权日为2025-12-12 [2] - 皖维高新（申万一级行业：基础化工）公告2025年前三季度权益分派方案，每股现金红利0.08元（含税），股权登记日为2025-12-11，除息除权日为2025-12-12 [2] - 百龙创园与皖维高新均非红利低波指数成分股，非红利质量指数成分股 [2] 上市公司分红公告（机械设备与轻工制造行业） - 金明精机（申万一级行业：机械设备）公告2025年前三季度权益分派方案，每10股派发现金红利0.2元（含税），股权登记日为2025-12-12，除息除权日为2025-12-15 [3] - 通达创智（申万一级行业：轻工制造）公告2025年中期权益分派方案，每10股派发现金红利6元（含税），股权登记日为2025-12-11，除息除权日为2025-12-12 [3] - 金明精机与通达创智均非红利低波指数成分股，非红利质量指数成分股 [3]

红利主题指数产品 - 红利低波指数（H30269.CSI）选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长且股息率高、波动率低的证券，采用股息率加权，截至12月4日近1年股息率为4.14% [1] - 红利低波ETF基金（159547）是跟踪红利低波指数综合费率最低的ETF，每季度评估可分红 [1] - 红利质量指数（931468.CSI）选取50只连续现金分红、股利支付率较高且兼具较高盈利能力特征的证券，截至12月3日近1年股息率为3.46% [1] - 红利质量ETF（159758）是跟踪红利质量指数的唯一ETF [1] 上市公司分红公告 - 森赫股份（机械设备）实施2025年前三季度权益分派，每10股派发现金红利2元（含税），股权登记日为2025-12-10，除息除权日为2025-12-11 [1] - 宝钢包装（轻工制造）实施2025年中期权益分派，每股现金红利0.045元（含税），股权登记日为2025-12-11，除息除权日为2025-12-12 [2] - 林洋能源（公用事业）实施2025年前三季度权益分派，每股现金红利0.088元（含税），股权登记日为2025-12-11，除息除权日为2025-12-12 [2] - 广州发展（公用事业）实施2025年前三季度权益分派，每股现金红利0.10元（含税），股权登记日为2025-12-11，除息除权日为2025-12-12 [2] - 海顺新材（轻工制造）实施2025年前三季度权益分派，每10股派发现金红利2.00元（含税），股权登记日为2025-12-11，除息除权日为2025-12-12 [3] - 御银股份（计算机）实施2025年第三季度权益分派，每10股派0.020000元现金（含税），股权登记日为2025-12-10，除息除权日为2025-12-11 [3] - 漳州发展（综合）实施2025年中期权益分派，每10股派送现金红利0.05元（含税），股权登记日为2025-12-11，除息除权日为2025-12-12 [3] 指数成分股状态 - 森赫股份、宝钢包装、林洋能源、广州发展、海顺新材、御银股份、漳州发展均非红利低波指数（H30269.CSI）成分股 [1][2][3] - 森赫股份、宝钢包装、林洋能源、广州发展、海顺新材、御银股份、漳州发展均非红利质量指数（931468.CSI）成分股 [1][2][3]

红利低波指数与相关ETF - 红利低波指数（H30269.CSI）选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长、股息率高且波动率低的证券作为样本，采用股息率加权，截至12月03日，该指数近1年股息率为4.12% [1] - 红利低波ETF基金（159547）是跟踪红利低波（H30269.CSI）指数综合费率最低的ETF [1] 红利质量指数与相关ETF - 红利质量指数（931468.CSI）选取50只连续现金分红、股利支付率较高且兼具较高盈利能力特征的上市公司证券作为样本，截至12月03日，该指数近1年股息率为3.45% [1] - 红利质量ETF（159758）是跟踪红利质量（931468.CSI）指数的唯一ETF [1] 中触媒公司分红信息 - 中触媒实施2025年前三季度权益分派，每股现金红利0.30元（含税），股权登记日为2025-12-09，除息除权日为2025-12-10 [1] - 公司所属申万一级行业为基础化工 [1] - 公司非红利低波（H30269.CSI）指数成分股，也非红利质量（931468.CSI）指数成分股 [1] 东方创业公司分红信息 - 东方创业实施2025年中期权益分派，每股现金红利0.029元（含税），股权登记日为2025-12-09，除息除权日为2025-12-10 [2] - 公司所属申万一级行业为商贸零售 [2] - 公司非红利低波（H30269.CSI）指数成分股，也非红利质量（931468.CSI）指数成分股 [2]

红利策略指数产品 - 红利低波指数（H30269.CSI）选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长、股息率高且波动率低的证券，采用股息率加权，截至11月28日近1年股息率为4.13% [1] - 跟踪红利低波指数的红利低波ETF基金（159547）是综合费率最低的ETF [1] - 红利质量指数（931468.CSI）选取50只连续现金分红、股利支付率较高且兼具较高盈利能力特征的证券，截至11月28日近1年股息率为3.45% [1] - 红利质量ETF（159758）是跟踪红利质量指数的唯一ETF [1] 上市公司分红公告 - 金杨股份（电力设备行业）实施2025年第三季度权益分派，每10股派发现金红利2.00元人民币（含税），股权登记日为2025-12-05，除息除权日为2025-12-08 [1] - 世华科技（电子行业）实施2025年前三季度权益分派，每股派发现金红利0.40元（含税），股权登记日为2025-12-04，除息除权日为2025-12-05 [2] - 金帝股份（机械设备行业）实施2025年三季度权益分派，每股派发现金红利0.15元（含税），股权登记日为2025-12-04，除息除权日为2025-12-05 [2] - 道生天合（基础化工行业）实施2025年前三季度权益分派，每股派发现金红利0.15元（含税），股权登记日为2025-12-04，除息除权日为2025-12-05 [2] - 美好医疗（医药生物行业）实施2025年前三季度权益分派，每10股派发现金红利0.80元人民币（含税），股权登记日为2025-12-05，除息除权日为2025-12-08 [3] - 贵州轮胎（汽车行业）实施2025年中期权益分派，每10股派发现金红利0.40元（含税），股权登记日为2025-12-04，除息除权日为2025-12-05 [3] - 悍高集团（轻工制造行业）实施2025年前三季度权益分派，每10股派发现金红利3.60元人民币（含税），股权登记日为2025-12-05，除息除权日为2025-12-08 [3] 指数成分股状态 - 公告分红的七家公司（金杨股份、世华科技、金帝股份、道生天合、美好医疗、贵州轮胎、悍高集团）均非红利低波指数（H30269.CSI）成分股 [1][2][3] - 公告分红的七家公司（金杨股份、世华科技、金帝股份、道生天合、美好医疗、贵州轮胎、悍高集团）均非红利质量指数（931468.CSI）成分股 [1][2][3]

保险资金配置动向 - 三季度保险资金对股票和基金的资产配置比例大幅升至15.5%，逼近2015年上半年16.1%的历史峰值 [1] - 配置方向鲜明，大幅增配银行、钢铁、纺织服装等典型的高股息红利板块 [1] - 在不确定市场环境中，拥有稳定现金流和高分红能力的红利资产成为大资金追逐的压舱石 [1] 红利指数投资趋势演变 - 红利指数投资是普通投资者门槛最低的方式之一，但单一红利策略已非主流 [2] - 进阶版红利策略层出不穷，例如红利低波ETF基金（159547）跟踪的中证红利低波动指数，在要求连续分红和高股息率基础上加入低波动因子筛选，旨在降低股价波动风险并提升持有体验 [2] - 近两年市场瞩目央企属性buff，在央企市值管理考核驱动下，央企上市公司有更强动力提升分红率和投资者回报，使红利策略与央企属性形成强强联合 [2] 具体产品与收益数据 - 港股央企红利ETF（513910）是跟踪中证港股通央企红利指数最大的一只产品 [2] - 截至11月19日，该指数近1年股息率达5.67%，高于同期10年期国债收益率3.85% [2] - 在低利率环境下，高股息率产品成为一种选择 [2]

红利策略投资逻辑 - 奥希金斯策略通过每年年底买入道琼斯工业指数中股息率最高的10只成分股，并在1975至1999年间实现平均复利回报18%，远高于市场3%的平均水平 [1] - 约翰·博格研究指出，股市长期回报主要由初始投资时的股息率、投资期内的盈利增长率和市盈率变化率决定，其中股息率是确定的正向助力 [1] - 红利策略的核心是抓住股息率这一确定性的正向收益因素，股息率越高，确定的正向收益也越高 [1] 红利低波ETF基金（159547）当前表现 - 截至2025年11月19日，该基金跟踪指数的近12个月股息率为4.04%，高于同日10年期国债收益率的2.22% [1] - 该基金近半年涨跌幅为6.94%（2025/5/20至2025/11/19），近1年涨跌幅为12.58%（2024/11/20至2025/11/19） [3] - 该基金近2年涨跌幅为35.25%（2023/11/20至2025/11/19），近3年涨跌幅为54.76%（2022/11/21至2025/11/19） [3] 基金基本信息与历史数据 - 红利低波ETF基金（159547）具有高分红、低波动的特征，其联接C类份额代码为021483 [4] - 该基金主要投资于标的指数成份集及备选成份，历史数据显示其2020年、2021年、2022年、2023年及2024年的表现数据被提及 [4]

市场当前状况 - 市场轮动加剧，因宏观事件落地及三季报披露完毕，进入政策和业绩真空期，短期内缺少主线行情驱动因素[1] - 市场整体维持活跃水平，成交量仍在，买盘资金仍在，表现为板块间轮动行情[1] 市场未来展望 - 外部不确定因素逐渐打消，"十五五"新方向日渐清晰，未来市场会愈加强势[1] 投资配置策略 - 当前或可考虑一手新兴科技，一手红利的均衡配置策略[1] - 红利低波ETF基金（159547）跟踪指数近12个月股息率为4.08%，是当前市场综合费率最低的此类标的[1] - 红利质量ETF（159758）加入质量因子，因盈利要素选股要求使其第一大权重行业为电子，实现一篮子股票内部均衡配置，省心省力[1]

哑铃策略概述 - 在市场波动加剧、主线不清晰或投资范式切换时，哑铃策略成为一种选择 [1] - 该策略一端配置高胜率资产，另一端配置高赔率资产，旨在整体提升投资组合的预期收益率 [1] - 当从基本面或行业景气度难以找到持续性系统性机会时，哑铃策略更为适用 [1] 高胜率资产端配置 - 险资今年的举牌方向为高胜率资产选择提供参考，共举牌24只股票 [1] - 险资举牌个股主要集中于金融业和公用事业领域 [1] - 可使用指数化投资工具如红利低波ETF基金（159547）等红利类基金作为高胜率一端，以分散风险 [1] 高赔率资产端配置 - 高赔率一端可选择成长性标的，例如科创50ETF [1] - 险资举牌也涉及电气设备、信息技术、医疗保健等行业 [1]