公司当前经营与业务状况 - 公司当前主业经营收入保持稳定[1] - 公司持续向客户提供智慧医疗、智慧城市等领域的产品与服务[1] - 公司目前无剥离资产的相关计划[1] 公司业绩表现与原因分析 - 公司业绩亏损[1] - 业绩亏损原因包括行业调整期部分项目交付及回款周期延长[1] - 业绩亏损原因包括产品升级转型研发投入[1] - 业绩亏损原因包括历史坏账计提[1] 行业环境与公司应对策略 - 当前医疗信息化行业整体面临一定经营压力[1] - 后续公司将聚焦核心业务[1] - 后续公司将加大技术创新与市场开拓力度[1] - 后续公司将优化经营管理，努力提升盈利能力[1] - 后续公司将切实维护全体股东权益[1]

股价表现与市场数据 - 2026年1月9日，久远银海股价触及涨停，涨停价为20.31元，涨幅为10.02% [1] - 公司总市值为82.91亿元，流通市值为82.16亿元，当日总成交额为7.77亿元 [1] - 当日软件服务板块多只个股表现活跃，形成一定板块联动效应 [2] 资金与财务状况 - 公司近期完成募集资金项目的结项与调整，将约1.58亿元节余资金永久补充流动资金，提升了资金使用效率 [2] - 2025年第三季度，公司归母净利润同比增长151.66%，扣非净利润同比增长492.73% [2] - 2025年第三季度，公司经营活动现金流净额由负转正，同比改善131.24% [2] - 两家子公司获得高新技术企业认定，未来三年可享受15%的企业所得税优惠，有助于提升整体盈利能力 [2] 业务战略与行业 - 公司聚焦医疗医保、数字政务、智慧城市三大战略方向 [2] - 公司应用大数据、云计算等技术赋能民生领域，所处数字经济、医疗信息化等行业赛道具备发展潜力 [2] 研发与技术创新 - 公司研发投入持续增加，研发费用同比增长48.69% [2] - 研发投入力度加大有助于提升公司核心竞争力 [2]

核心观点 - 清华大学发布《清华城市健康指数2025》报告 对中国296个城市的健康水平进行多维度评价 为健康中国建设提供决策参考 [1] - 报告显示 中国城市在健康结局、医疗服务等方面已具备全球竞争力 医疗信息化和特色运动经济成为城市健康新增长点 [2][3] 城市健康排名与特征 - 大城市组排名前五为北京、杭州、上海、南京、厦门 其中北京在健康服务、产业与行为3大板块均列全国首位 [1] - 杭州在健康设施、服务及产业方面表现突出 进步明显 上海在健康服务与产业方面具有优势 [1] - 南京在健康行为方面表现较好 厦门在健康环境板块优势明显 [1] - 中小城市组排名前五为浙江湖州、金华、衢州 吉林通化 山东威海 [1] - 健康产业与健康行为的高质量发展 已成为两个分组头部城市的共同特征 [1] 区域健康格局 - 长三角、珠三角、海峡西岸、京津冀和辽中南5大城市群的健康水平领跑全国 [2] - 长三角城市群发展均衡 健康效用全国领先 [2] - 珠三角城市群凭借健康产业与健康行为“双轮驱动”脱颖而出 东莞、深圳、珠海等城市的健康领域专利申请量位居全国前列 [2] - 海峡西岸、京津冀、辽中南城市群则分别在健康环境、健康服务、健康设施领域优势突出 [2] 国际比较与竞争力 - 中国城市在健康结局、医疗服务和城市绿化方面优势明显 具备全球竞争力 [2] - 中国香港、深圳、杭州的健康结局表现优异 [2] - 北京、上海、杭州医疗服务水平跻身全球前五 [2] - 国际城市在环境质量与健康生活行为方面表现更佳 其经验可为我国城市指明未来提升方向 [2] 新兴增长点：医疗信息化 - 2024年 中国医疗信息化市场规模达209.6亿元 累计落地项目约1.56万个 [2] - 北京、上海、成都、沈阳和乌鲁木齐5个城市合计承担了超过一半的项目 [2] - 智能化项目以10.3%的数量占比 贡献了15.2%的市场规模 显示出高附加值特征 [2] 新兴增长点：特色运动经济 - 冰雪运动呈现“南热北强”格局 南方城市消费需求旺盛 北方城市供给优势明显 [3] - “苏超”赛事IP带动长三角区域消费升级 拓展了“观赛+”复合消费场景 [3] - 赛事对食品饮料、时尚服饰及专业户外用品等品类拉动明显 [3]

公司战略与业务发展 - 公司表示将根据业务发展需要，积极在微信C端患者服务应用等方面探索更多合作 [2]

公司订单情况 - 公司2025年前三季度累计获取千万级订单24个 [1]

公司股价与交易表现 - 12月29日，嘉和美康股价下跌5.07%，报收23.05元/股 [1] - 当日成交额为7685.53万元，换手率为2.37% [1] - 公司总市值为31.71亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 嘉和美康(北京)科技股份有限公司成立于2006年3月3日，于2021年12月14日上市 [1] - 公司主营业务为医疗信息化软件研发与产业化 [1] - 主营业务收入构成：软件开发及技术服务占42.39%，自制软件销售占37.64%，外购软硬件销售占19.86%，其他服务销售占0.11% [1] 基金持仓与影响 - 泰信基金旗下泰信互联网+主题混合A（001978）三季度重仓嘉和美康，持有6947股，占基金净值比例为4.93%，为基金第一大重仓股 [2] - 基于当日股价下跌，测算该基金持仓浮亏约8544.81元 [2] - 泰信互联网+主题混合A基金最新规模为428.98万元，今年以来亏损6.04%，近一年亏损6.66%，成立以来收益为41.88% [2] 相关基金经理信息 - 泰信互联网+主题混合A基金经理为陈颖，累计任职时间3年348天 [3] - 陈颖现任基金资产总规模为5.4亿元，任职期间最佳基金回报为15.67%，最差基金回报为-14.68% [3]

报告概览 - 《清华城市健康指数2025》年度报告正式发布，基于多源健康大数据对全国296个城市进行系统评估 [1] - 报告围绕健康服务、健康产业、健康行为、健康设施、健康环境、健康效用六大板块进行综合评价 [1] - 参评城市根据城区人口规模分为大城市组(89个)和中小城市组(207个) [1] 大城市组评估结果 - 大城市组中，北京、杭州、上海、南京、厦门位居前列，形成健康发展的第一梯队 [1] - 北京在健康服务、健康产业与健康行为方面表现突出 [1] - 杭州在健康设施与服务方面进步显著 [1] - 上海健康服务与产业具有优势 [1] - 南京健康行为较好 [1] - 厦门在健康环境方面领先 [1] 中小城市组评估结果 - 中小城市组中，湖州、金华、衢州、通化、威海排名前五 [1] - 这些城市在健康产业、健康设施、健康服务等方面各具优势，显示出中小城市在健康领域的发展活力 [1] 区域发展格局 - 从区域看，长三角、珠三角、海峡西岸、京津冀和辽中南五大城市群整体健康水平领先 [2] - 长三角城市群发展较为均衡 [2] - 珠三角城市群在健康产业与健康行为上呈现“双轮驱动” [2] - 海峡西岸城市群健康环境优势明显 [2] - 京津冀城市群健康服务水平较高 [2] - 辽中南城市群则在健康设施方面表现突出 [2] 年度热点专题分析 - 报告围绕“医疗信息化”“冰雪运动”“苏超”等年度热点开展专题分析 [2] - 研究发现，医疗信息化市场呈现向核心城市集聚的特征，智能化项目附加值较高 [2] - 冰雪运动消费在南方城市需求旺盛，北方城市供给能力突出 [2] - “苏超”赛事有效带动了长三角地区体育消费延伸拓展 [2] 报告背景与展望 - “清华城市健康指数”自2020年启动以来已连续发布六年 [2] - 未来，课题组将持续完善评价体系，开展追踪研究，为推进健康城市高质量发展提供智库支持 [2]

城市健康指数综合排名 - 在大城市组中，健康指数综合排名前五依次为北京、杭州、上海、南京、厦门，处于第一梯队[1][3] - 在中小城市组中，浙江省包揽前三名，依次是湖州、金华和衢州[1][3] 城市健康评价体系 - 城市健康指数分为健康服务、健康产业、健康行为、健康设施、健康环境和健康效用六大评价板块[1] - 指数分值越高代表城市健康状况越好[1] 头部城市单项指标表现 - 北京在健康服务、健康产业与健康行为三大单项指标排名中均位列全国首位[5] - 上海和南京是所有大城市中唯二有五大单项指标排名均跻身年度前五的城市[5] - 上海在健康服务与健康产业方面更具优势[5] - 除厦门外，其他四个综合排名前五的大城市均缺席“健康环境”单项排名前十，表明头部城市环境质量整体欠佳[5] 健康服务指标改善情况 - 近三年来，全国城市“每千人医院床位数”指标得分持续提升，由上一年的65.1增至68.4[5] - 在该指标上，杭州、上海和南京增长显著，年均复合增长率均超过2%[5] - 全国城市“每千人执业（助理）医师数”指标得分整体稳定提升，由上一年的64.4增至68.3[5] - 在该指标上，北京、杭州、上海和厦门提升幅度较为明显[5] 主要城市群健康发展特点 - 京津冀城市群聚集高水平医疗资源，健康服务水平较高[6] - 珠三角城市群形成健康产业与健康行为“双轮驱动”特点，健康产业具备“专利格局高密集”的竞争优势[6] - 珠三角九个城市中，有七城的健康领域专利申请量进入全国前二十，东莞、深圳、珠海表现尤为突出[6] - 长三角城市群在六大评价板块上“均衡领先”[6] - 在“健康产业”的“新药研发水平”细分指标中，长三角地区显著优于其他城市群[6] - 在“健康效用”指数评估中，长三角也走在全国城市群前列[6] 健康行为与相关立法 - 目前综合排名靠前的大城市和中小城市，“健康行为”单项指标打分均整体欠佳[8] - 为提升该指标，需要居民提高健康意识，并在法律、政策、城市基础设施等软硬件上给予支持和激励[8] - 上海、四川、杭州等多省市已相继启动健康促进的地方性立法工作[8] - 《杭州市全民健康促进条例》将于明年1月1日起施行，率先在全国确立健康影响评估的法定地位[8] 医疗信息化发展现状 - 在影响居民健康行为的城市基础设施中，“医疗信息化”建设至关重要[9] - 国内医疗信息化市场规模已超200亿元，并呈现核心城市高度集聚态势[9] - 半数项目为北京、上海、成都、沈阳和乌鲁木齐五大城市所承担[9] - 面向“十五五”，地方对医疗信息化的投入或继续加大[9] - 杭州在条例中专设“数智健康”一章，推动人工智能、大数据等技术在智慧医疗等领域的应用[9] 健康支出与赛事经济 - “健康支出”是居民“健康行为”评估中的一个重要二级指标[9] - 各大体育活动和赛事IP正通过影响居民健康支出，进而改善居民健康行为[9] - 赛事IP在释放区域消费潜力、培育新型消费场景、引导消费升级中的作用不容忽视[9] - 以苏超为例，其赛事红利已从南京、苏州、无锡等核心城市向整个长三角区域扩散[9] - 今年，仅根据单一电商平台数据，苏超赛事在江苏、浙江和安徽三省就可拉动亿级商品消费规模[9]

公司股价与交易表现 - 12月18日，卫宁健康股价上涨5.26%，报收9.00元/股，成交额达6.74亿元，换手率为4.02%，总市值为199.32亿元 [1] 公司基本情况 - 卫宁健康科技集团股份有限公司位于上海市静安区，成立于2004年4月7日，于2011年8月18日上市 [1] - 公司主营业务为医疗软件研究开发、销售与技术服务，并为医疗卫生行业信息化提供整体解决方案 [1] - 主营业务收入构成为：软件及服务占84.65%，硬件销售占7.89%，互联网医疗健康占7.46%，其他占0.00% [1] 机构股东动态 - 诺安基金旗下诺安成长混合A（320007）于第三季度新进成为卫宁健康十大流通股东，持有1689.1万股，占流通股比例为0.88% [2] - 根据测算，12月18日该基金在卫宁健康上的持仓浮盈约为760.1万元 [2] 相关基金信息 - 诺安成长混合A（320007）成立于2009年3月10日，最新规模为184.68亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为33.77%，同类排名2304/8100；近一年收益率为35.14%，同类排名2025/8065；成立以来收益率为176.5% [2] - 该基金的基金经理为刘慧影，累计任职时间为3年139天，现任基金资产总规模为236.34亿元，其任职期间最佳基金回报为68.03%，最差基金回报为8.75% [3]

战略合作框架 - 公司与甘肃省庆阳市人民政府及关联AI公司影禾医脉订立战略框架合作协议 [1] - 三方拟合作建设共享医学影像中心、影像云索引互联互通互认平台和医疗健康可信数据空间 [1] - 合作旨在通过区域共享型影像诊断中心与数字化平台整合医疗资源 [1] 合作目标与内容 - 为当地医疗机构提供标准化、高质量的医学影像服务 [1] - 推进医疗信息化平台建设，构建互联互通互认体系与健康可信数据空间 [1] - 助力落实分级诊疗、加强各级医疗机构协同、解决数据孤岛与重复检查问题 [1] 预期效益 - 提升资源利用效率，并推动医疗数据资产化进程 [1] - 战略合作将助力集团提升区域医疗资源整合与治理能力 [1] - 进一步拓展西北地区市场，扩大医学影像共享中心版图 [1]