市场开盘情况 - 三大指数小幅低开，沪指报3870.94点，低开0.11%，深成指报12869.66点，低开0.04%，创业板指报3029.98点，低开0.04% [1] - 谷歌概念、CPO、有色·锑等板块指数跌幅居前 [1] - 北证50指数表现相对强势，报1386.34点，上涨0.29% [2] 具身智能行业观点 - 国内具身智能板块总市值已突破3万亿元，规模有望持续扩张 [3] - 2025年被视为具身智能商业化的关键节点，头部厂商已获得亿元级订单 [3] - 机器替代人力的效率提升、供应链产能布局及技术赋能正加速产业升级 [3] 卫星产业链行业观点 - 随着可回收火箭技术成熟，发射运力提升且成本持续下降 [4] - 发射成本下降有利于卫星公司提升产能并加速组网进度 [4] - 卫星产业链相关标的有望迎来快速成长期 [4] 光伏行业年度策略 - 2026年光伏行业进入持续的产能出清周期，“反内卷”措施将加速市场出清 [5] - 行业竞争格局和产业链生态有望优化，存量企业业绩将呈改善趋势 [5] - 建议关注细分领域龙头，如储能逆变器、多晶硅料、光伏玻璃、一体化组件厂领先企业 [5] 市场风格与配置观点 - 市场没有大级别风格切换的条件，A股科技风格整体拥挤度进一步改善 [6] - 在AI债务驱动担忧下，可关注科技内部低拥挤度赛道，如恒科、游戏、传媒、计算机 [6] - 海外降息和财政扩张背景下，关注全球定价资源品，主要是黄金和铜，并左侧关注外需制造业 [6]

机器人行业 - 机器人技术路线持续迭代，产业链新进入者络绎不绝 [1] - 市场关注点转向产品性能、客户送样等实质进展，特斯拉Optimus定型有望推动硬件技术路线边际收敛 [1] - 特斯拉供应链进入去伪存真的验证期，深度配套或直接获得订单的标的将直接受益 [1] - 看好三类标的：特斯拉链高胜率标的、技术迭代升级方向的增量环节、具备预期差的绩优低估值标的，以及其他具备放量能力的国产链 [1] 卫星产业链 - 随着中国可回收火箭技术成熟，发射运力提升将带来发射成本持续下降 [2] - 成本下降有利于卫星公司提升产能并加速组网进度，缩短卫星生产和发射入轨周期 [2] - 卫星产业链相关标的有望迎来快速成长期 [2] 医美行业 - 中国医美市场发展迅速，轻医美越来越受到消费者青睐 [3] - 中国医美市场渗透率与成熟市场相比仍有较大提升空间 [3] - 注射类、光电器械类、减脂/塑形类、医美服务四大细分板块均有较大增长空间 [3] - 强监管环境加速行业优胜劣汰，引导医美市场步入更加健康有序的发展轨道 [3]

市场整体表现 - 市场冲高回落，三大指数涨跌不一，沪指涨0.29%，深成指跌0.25%，创业板指跌0.44% [1] - 沪深两市成交额1.71万亿，较上一个交易日缩量736亿 [1] - 有机硅、电池、消费电子等板块涨幅居前，海南、影视院线、AI应用等板块跌幅居前 [1] 卫星产业链 - 可回收火箭技术成熟推动发射运力提升和发射成本下降 [2] - 发射成本下降有利于卫星公司提升产能并加速组网进度 [2] - 卫星产业链相关标的有望迎来快速成长期 [2] 光伏行业 - 2026年光伏行业进入持续的产能出清周期 [3] - “反内卷”措施将加速市场出清，优化行业竞争格局和产业链生态 [3] - 公募基金对光伏板块配置处于低位，低估值和供需格局改善有望吸引资金配置 [3] - 建议关注储能逆变器、多晶硅料、光伏玻璃、一体化组件厂等细分领域头部企业 [3] 医美市场 - 中国医美市场发展迅速，轻医美越来越受到消费者青睐 [4] - 中国医美市场渗透率与成熟市场相比仍有较大提升空间 [4] - 注射类、光电器械类、减脂/塑形类、医美服务四大细分板块均有较大增长空间 [4] - 强监管环境加速行业优胜劣汰，引导市场步入健康有序发展轨道 [4]