报告投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [4][5][99] 报告核心观点 - 优利德是测试测量仪器仪表领域的国产替代领军者，通过高端化、全球化布局打开成长空间 [1] - 公司2022-2024年营收CAGR达12.6%，归母净利润CAGR达25% [1] - 公司为全球少数同时布局电子电工、电力高压、温度环境、示波器、信号发生器、频谱分析仪、源载类及安规等仪器的综合性厂商 [16] - 专业仪表与测试仪器是未来增长的主要驱动力，25H1两者营收增速分别为41.8%和13.9%，高于公司整体 [17] - 越南生产基地已于2025年上半年投产，可有效承接美国因AI数据中心扩张带来的增量需求 [2] - 拟收购信测通信51%股权，切入光通信测试领域，分享AIDC建设红利 [3][83] 公司业务与财务表现总结 - **业务结构**：25H1公司通用仪表、专业仪表、温度与环境、仪器类营收占比分别为56%、10.2%、19.2%、14.2% [17][21]；对应毛利率分别为41%、48.6%、42.5%、45.7% [17][21] - **地区分布**：公司境外营收占比常年维持在50%以上，25H1境内、境外营收占比分别为49.1%、50.5% [22][23]；境内、境外毛利率分别为43.8%、41.6% [22][23] - **销售模式**：25H1经销、ODM、电商自营、其他客户收入占比分别为58.4%、27.8%、5.7%、8.1% [36]；2024年经销、ODM毛利率分别为44.8%、43.5% [38] - **历史业绩**：2022-2024年营收从8.9亿元增长至11.3亿元，归母净利润从1.2亿元提升至1.8亿元 [31] - **近期业绩**：2025年前三季度营收9.2亿元，同比提高8.1%；归母净利润1.4亿元，同比下降10.9%，主要受越南工厂产能爬坡影响 [31][34] - **盈利能力**：2025年前三季度综合毛利率43%，净利率14%，期间费用率26.5% [34][35] - **股权激励**：2022年及2024年公司实施了两轮股权激励计划，以绑定核心人才 [28][29][30] 测试仪器业务分析 - **行业空间**：全球电子测量仪器市场规模预计将从2025年的1527.2亿元增长至2029年的2074.2亿元，CAGR约8% [2][54]；中国市场规模预计将从2025年的558.1亿元增长至2029年的826.4亿元，CAGR约10.3% [55][57] - **更新周期**：国家重大平台仪器设备平均使用10.1年，40%设备使用超10年，预计2026年更新周期启动，政策补贴将催化需求释放 [2][51][53] - **竞争格局**：中高端市场主要由是德科技、泰克等国外企业主导，国内企业因高性能芯片限制多集中于中低端 [2][46] - **国产替代关键**：高性能ADC、DAC、FPGA芯片是核心，公司已具备自研能力，已有3款芯片批量用于示波器产品 [2][50][64] - **公司竞争力**：产品在性能、可靠性及性价比方面具备优势，2024年平均单价为1276元，约为同业公司（普源精电5015元、鼎阳科技6140元）的20%-25%，毛利率为43%，低于同业公司的57%-64%，提升空间巨大 [2][65][67] - **新品与高端化**：公司持续推出高端新品，如2025年推出业内首款基于DeepSeek大模型的MSO8000HD系列高分辨率示波器，高端化进程加速 [64][65] 专业仪表及其他业务分析 - **专业仪表驱动**：产品用于光伏、电力等行业运维测试，是公司高端化主力，25H1毛利率达49% [2][75] - **下游需求**：2025年中国光伏新增装机容量317.5吉瓦，同比增长14%；年发电量10.6万亿千瓦时，同比增长4.8% [70][72] - **美国市场机遇**：AI数据中心驱动美国电力需求增长，2024年需求量达4405太瓦时，同比增长3.1%；投资者所有的电力公司资本支出达1782亿美元，同比增长5.5% [82][83] - **越南基地**：越南生产基地于2025年上半年投产，旨在承接美国等海外增量需求 [2][83] - **收购信测通信**：拟收购以切入光模块测试赛道，信测通信25H1光电测量基础仪表、光时域反射仪表营收占比分别为57%、31%，毛利率分别为48%、52% [3][86][90][92] - **通用及温度环境仪表**：受益于新能源汽车（2025年销量1649万辆，同比增28%）及环保政策，需求稳健 [76][79]；预计2033年全球数字万用表市场规模达17.7亿美元，2030年环境测量仪器市场规模达167亿美元 [76][79][81] 盈利预测与估值 - **营收预测**：预计2025-2027年营业收入分别为12.21亿元、15.43亿元、18.57亿元，同比增长8.04%、26.37%、20.29% [96][97][99] - **净利润预测**：预计2025-2027年归母净利润分别为1.52亿元、2.22亿元、3.02亿元，同比增长-16.94%、45.69%、36.16% [4][99] - **每股收益**：预计2025-2027年每股收益分别为1.4元、2.0元、2.7元 [4][5] - **估值水平**：对应2025-2027年PE分别为38倍、26倍、19倍 [4][5][99] - **可比公司**：选取普源精电、鼎阳科技、华盛昌作为可比公司 [98]

太原理工大学仪器设备采购计划 - 太原理工大学发布16项仪器设备采购意向，预算总额达**1.02亿元**，预计采购时间为**2026年3月至10月**[1][2] 采购项目详情 高端科研与精密测量设备 - 计划采购**频谱分析仪**一台，预算**90万元**，要求高分辨率带宽、低相位噪声，供应商需在**6个月**内交付并提供安装、操作指导和售后服务[4] - 计划采购**高分辨光子关联智能动态感测设备**一套，预算**750万元**，用于高分辨光子关联智能动态的感知与测量研究，设备需具备多波长成像与高精度光场量子特性测量能力，质保期需大于**1年**[4][5] 煤矿瓦斯治理与利用技术装备 - 计划采购**低浓度瓦斯燃烧室**一套，预算**108万元**，作为蓄热氧化系统核心单元，要求运行噪声**≤85dB (A)**，并取得MA认证[5] - 计划采购**陶瓷蓄热材料3D打印机**一台，预算**80万元**，采用陶瓷光固化工艺定制打印蓄热陶瓷部件，打印精度要求**≤±0.1mm**[5] - 计划采购**超低浓度瓦斯小型蓄热氧化反应床装置**一套，预算**80万元**，用于处理浓度**≤3%** 的超低浓度瓦斯，要求热效率**≥85%**，切换阀切换时间**≤1.5秒**[5] - 计划采购**黄土基防灭火材料综合实验平台**一套，预算**60万元**，要求实验数据重复性误差**≤3%**，并提供**2年**技术支持[5] - 计划采购**低浓度瓦斯蓄热氧化阀门与管道系统**一套，预算**58万元**，管道耐压等级要求**≥1.6MPa**[5] - 计划采购**蓄热氧化设备助燃风机**两台（一用一备），预算**40万元**，要求运行效率**≥85%**，交货期不超过**3个月**[6] - 计划采购**低浓度瓦斯蓄热氧化保温装置**一套，预算**40万元**，要求保温层导热系数**≤0.03W/(m·K)**，使用寿命**≥5年**[6] - 计划采购**蓄热陶瓷材料生产线**一条，预算**150万元**，要求日产能**≥500件**合格产品，产品耐温**≥1200℃**，抗压强度**≥20MPa**，并提供**3年**维保[6] - 计划采购**超低浓度瓦斯固定床反应装置**一套，预算**60万元**，用于处理浓度**≤1%** 的瓦斯，要求氧化率**≥95%**，催化剂使用寿命**≥8000小时**[6] - 计划采购**煤矿瓦斯专用掺混装置**一套，预算**130万元**，用于将瓦斯掺混至稳定浓度，掺混精度要求**≤±0.5%**，混合均匀度**≥98%**[6] - 计划采购**瓦斯管道输送自动阻爆阀**八台，预算**96万元**，要求响应时间**≤0.5秒**，耐爆炸压力**≥1.0MPa**，关闭可靠性**100%**[6] - 计划采购**甲烷浓度监测系统**一套（含12个传感器），预算**90万元**，要求数据响应时间**≤1秒**，测量绝对误差**≤±0.05%**，传感器防护等级**≥IP65**[6] - 计划采购**瓦斯输送阻火泄爆抑爆防逆流系统**一套，要求抑爆剂响应时间**≤10毫秒**，并提供**2年**维保[7] 教学科研仪器设备更新项目 - 为提升教学科研水平，学校计划购置一系列仪器设备，包含车辆复杂工况高响应瞬态压力波发生及演化装置、矿用多功能监测机器人、多轴超快激光微结构制造系统、无人车机地空智能协同设备等众多品类，其中部分项目预算为**8250万元**，预计采购时间为**2026年5月**，另一部分预算为**82万元**，预计采购时间为**2026年3月**[8][9]

公司战略与产品规划 - 2026年公司一方面将围绕现有核心测试仪器产品持续升级迭代，另一方面也会积极开展多款新产品的研制工作，以产品创新持续夯实高端无线电测试仿真仪器领域的核心竞争力[2] - 现有核心测试仪器产品包括无线信道仿真仪、信号发生器、频谱分析仪、无线通信测试平台等[2] - 为保障产品升级与新品研制顺利推进，公司将持续保持高研发投入水平[2] 产品应用与市场布局 - 公司的核心产品已广泛应用于移动通信、卫星通信等领域，还可提供卫星通信射频测试、终端一致性测试等整体解决方案[2] - 产品矩阵已覆盖卫星产业链多环节下游用户[2] - 公司此前发布的无线通信测试平台，可适配NTN卫星通信等多体制融合测试场景，成为布局下一代移动通信终端测试的重要抓手[2] 销售与渠道策略 - 公司将根据业务需求优化销售团队配置，同步拓展经销网络、扩充市场触角[2] - 目标是通过上述措施让升级后的核心产品与全新研制产品更快触达市场，充分匹配下游不断释放的测试仿真需求[2]

公司产品组合 - 公司主要产品包括数字示波器、信号发生器、频谱分析仪、矢量网络分析仪等通用电子测试测量行业四大主力产品 [1] - 公司产品还包括可编程直流电源/源表、数字万用表和电子负载等其他产品 [1] 产品应用领域 - 公司产品广泛应用于通讯、半导体、汽车电子、教育科研等领域 [1] 公司未来战略 - 未来公司将不断丰富产品矩阵 [1] - 未来公司将升级产品性能 [1] - 未来公司将拓宽产品应用场景和使用范围 [1]

竞拍事件概述 - 鼎阳科技子公司参与深圳市宝安区福永街道富尔达厂区11处房产的司法拍卖，但最终未能成功竞拍[1] - 竞拍过程激烈，经过110轮加价、89次延时，最终由深圳市塘尾股份合作公司以5.44亿元成交[1][7] - 鼎阳科技公告称，为控制投资风险未能竞拍成功，该结果不会对上市公司造成不利影响[1] 标的资产详情 - 拍卖资产为富尔达厂区，包括多栋办公楼、厂房、宿舍楼等，宗地面积约5.58万平方米，总建筑面积8.37万平方米[3] - 资产起拍价为2.68亿元，评估价为3.83亿元，最终成交价5.44亿元较起拍价溢价约102.69%[3][7] - 该厂区地理位置优越，位于粤港澳大湾区核心，紧邻机场和深中通道入口，交通便利[5] - 目前该厂区并非用于工业制造，而是整体出租给深圳市美生云谷孵化管理有限公司，被改造为科创孵化基地、酒店等[7] 竞得方信息 - 竞拍获胜者为深圳市塘尾股份合作公司[7] - 该公司成立于1986年，注册于宝安区，以批发业为主，注册资本1018万人民币[7] - 公司股权结构为合作股持股70%，集体股持股30%[7] 公司业务背景 - 鼎阳科技是通用电子测试测量仪器企业，具备数字示波器、信号发生器、频谱分析仪和矢量网络分析仪四大主力产品的研发、生产和销售能力[7] - 截至2025年6月末，公司“经营租赁房产装修及改造”项的余额为1467.41万元[7]

中国科学院光电技术研究所采购计划 - 中国科学院光电技术研究所近期发布27项仪器设备采购意向，预算总额达1.03亿元人民币[1][2] - 预计采购时间为2025年3月至12月[2] 高价值采购项目详情 - **等离子体装置TS汤姆逊散射分析系统**：预算190万元，计划于2025年12月采购[4] - **矢量信号源**：预算149万元，要求频率范围覆盖100kHz到67GHz，频率分辨率≤0.001Hz，最大调制带宽≥2GHz，计划于2025年12月采购[4] - **瞬态信号多通道同步分析仪**：预算191万元，计划于2025年12月采购[4] - **InGaAs面阵单光子相机**：预算105万元，主要用于远距离通感一体化大口径平面光场调控弱信号的光电转换，支撑远距离高分辨快速三维成像与目标跟踪识别研究，计划于2025年12月采购[6] - **多功能动态目标模拟系统**：预算176万元，计划于2025年12月采购[6] - **36单元压电陶瓷**：预算900万元，计划于2025年7月采购[6] - **660路压电陶瓷控制电源模块**：预算1200万元，计划于2025年7月采购[6] - **动态干涉仪**：预算185万元，计划于2025年5月采购[6] - **多波段光学干涉测量仪**：预算800万元，计划于2025年3月采购[6] - **掩模图形光学CD测量模块**：预算250万元，计划于2025年10月采购[6] - **掩模凸台湿法腐蚀模块**：预算150万元，计划于2025年10月采购[6] - **掩模凸台腐蚀保护层加工模块**：预算140万元，计划于2025年10月采购[6] - **激光干涉仪（更正）**：预算360万元，用于高精度镜片面形检测，计划于2025年8月采购[6] - **离子束抛光设备采购**：预算376万元，计划于2025年11月采购[6][7] - **磁流变抛光设备采购**：预算300万元，计划于2025年11月采购[7] - **多波段微波成像系统**：预算198万元，计划于2025年11月采购[7] - **频谱分析仪**：预算296万元，计划于2025年10月采购[7] - **跨尺度曲面微结构加工设备**：预算1092万元，计划于2025年10月采购[7] - **线性促动器**：预算458万元，要求促动器内置复合压电陶瓷阵列，具备皮米分辨率、高动态特性及动态保持特性，计划于2025年10月采购[7] - **轮廓仪**：预算550万元，计划于2025年11月采购[7] - **干涉仪**：预算192万元，计划于2025年11月采购[7] - **复合影响测量仪**：预算183万元，计划于2025年11月采购[7] - **光学透射波前测量设备**：预算217万元，计划于2025年11月采购[7]

公司业务与产品 - 公司主要为卫星产业链用户提供各类高端无线电测试仿真仪器 [2] - 公司产品涵盖信道仿真仪、信号发生器、频谱分析仪、综测仪等 [2] - 公司同时为卫星通信领域用户提供整体测试仿真解决方案 [2] 市场覆盖与客户 - 公司在卫星领域已覆盖产业链多个环节的下游用户 [2] - 覆盖环节包括卫星平台研制、卫星载荷研制、地面站、芯片、模组、终端等厂商 [2]

文章核心观点 - 文章是一份由“仪器信息网”发布的科学仪器行业招聘信息汇总 旨在为行业内专业人士提供多个公司的热招职位详情 [3] 招聘职位与公司信息 - **上海凯来** 招聘销售经理（液体产品线） 月薪25k-40k 要求化学等相关专业本科 十年以上仪器销售及五年以上团队管理经验 熟悉ICP-MS市场 [3] - **中仪宇盛** 招聘销售工程师 工作地点包括广州、上海等地 月薪10k-15k 要求分析化学等相关专业专科以上 有分析仪器行业经验 [4] - **明月湖实验室** 招聘复材工艺工程师 工作地点重庆 薪资面议 职责涵盖工艺设计开发、产线建设、设备选型及生产人员培训等 [5] - **嘉瑞** 招聘销售工程师（仪器行业） 工作地点银川 月薪3k-15k 要求本科以上及2年以上仪器行业销售经验 熟悉质谱、色谱等实验室常用分析仪器 [6] - **棱镜泰克** 招聘区域销售总监 工作地点广州 月薪10k-20k 要求本科以上 具备3年IVD或医疗直销经验加3年渠道管理经验 [7][8] - **谱育科技** 招聘区域销售经理-实验室 工作地点石家庄、昆明等地 月薪8k-15k 要求化学相关专业本科 对色谱/光谱/质谱设备有了解 [9] - **杭州明仪** 招聘区域销售经理 工作地点杭州、合肥 月薪10k-30k 要求1年以上光谱仪或工业分析仪器销售经验 [10] - **启沅晟合** 招聘分析、生物类产品-销售经理 工作地点武汉、成都 月薪5k-8k 要求本科以上 有科学仪器行业销售或实验室分析经验者优先 [11] - **问度色谱** 招聘色谱柱销售工程师 工作地点呼和浩特 月薪5k-12k 年薪24薪 要求理工科背景本科以上 至少2年工作经验 有色谱实验经验者佳 [12] - **莱伯泰科** 招聘ICPMS高级应用工程师 工作地点北京 月薪20k-30k 职责包括应用支持、售前支持、销售培训及市场活动 [13][14][15] - **飞创腾达** 招聘仪器仪表技术支持 职责包括协助销售形成技术方案、售前售后技术支持及客户需求管理 要求有仪器仪表行业相关工作经验 [16][17] - **天美仪拓** 招聘拉曼产品市场工程师 工作地点上海 月薪8k-15k 年薪13薪 要求化学等相关专业硕士以上 具备拉曼光谱理论知识或操作经验 [18] - **诺禛科技** 招聘技术工程师 工作地点上海 薪资面议 要求本科以上及三年以上分析实验室实操经验 可熟练操作药物溶出仪和高效液相色谱仪 [19] - **福立分析** 招聘液相应用工程师 工作地点苏州 月薪8k-12k 年薪13薪 要求化学等相关专业本科以上及2年以上液相色谱操作经验 [20] - **磐诺科技** 招聘售后工程师 要求化学等相关专业本科 有第三方检测、制药、分析仪器等行业工作经验为佳 [21][22] - **上海思达** 招聘色谱技术工程师 工作地点上海 薪资面议 要求有色谱分析仪器或相关实验室工作经验 适应经常出差 [23][24] - **青岛盛瀚** 招聘售后工程师 工作地点石家庄 月薪8k-15k 要求化学等相关专业本科以上 能接受每月约25天出差强度 [25][26] - **海能技术** 招聘技术支持工程师（外贸） 工作地点北京 月薪12k-18k 要求化学分析等相关专业本科以上 至少2年实验室分析仪器操作经验 英语良好 [27][28] 行业人才需求特点 - 销售类职位需求广泛 普遍要求具备化学、生物、材料等相关专业背景 并拥有仪器行业销售或实验室经验 [3][4][6][7][9][10][11] - 技术应用与支持类职位需求旺盛 包括应用工程师、技术支持、售后工程师等 普遍要求具备扎实的仪器操作经验和解决问题的能力 [15][16][17][18][19][20][22][24][26][28] - 多数职位对出差有明确要求 显示行业市场拓展和技术服务需要频繁的线下客户接触与支持 [3][4][6][8][9][18][24][26][28] - 薪资范围跨度较大 销售管理及高级技术岗位月薪可达20k-40k 而初级销售或特定地区岗位起薪可能在5k-8k [3][7][10][11][12][14][18][20] - 部分公司提供13薪或24薪等差异化薪酬结构 以增强招聘吸引力 [12][18][20]

投资评级 - 报告对鼎阳科技的投资评级为“推荐”，且为“维持” [1] 核心观点 - 公司经营稳健，示波器产品矩阵完善，射频微波类产品、高分辨率数字示波器产品竞争优势明显 [7] - 公司高端化发展战略成效显著，产品结构持续优化，高端产品增长迅速 [7] - 公司坚持自主研发，具有业内领先的电子测量技术，为研发驱动型高新技术企业 [7][8] 主要财务数据与业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收4.31亿元，同比增长21.67%，归属上市公司股东净利润1.11亿元，同比增长21.49% [3][7] - 2025年前三季度公司整体毛利率和净利率分别为61.13%和25.81% [7] - 公司预计2025-2027年归母净利润分别为1.43亿元、1.80亿元和2.23亿元，对应每股收益（EPS）分别为0.90元、1.13元和1.40元 [6][8][9] - 公司预计2025-2027年营业收入将保持20%的年增长率，分别达到5.97亿元、7.16亿元和8.60亿元 [6] 产品与业务亮点 - 2025年1-9月，公司境内高分辨率数字示波器产品营业收入同比增长95.40%，境内射频微波类产品营业收入同比增长80.10% [7] - 公司四大主力产品（数字示波器、信号发生器、频谱分析仪、矢量网络分析仪）结构优化，高端、中端、低端产品营业收入占比分别为30%、49%、21% [7] - 高端产品营业收入同比增长51.22%，拉动四大主力产品平均单价同比提升10.11% [7] - 销售单价3万以上的产品销售额同比增长46.53%，销售单价5万以上的产品销售额同比增长56.65% [7] 研发投入与财务状况 - 公司2025年第三季度研发投入为3,680.76万元，同比增长42.65%，占营业收入的比例为24.11%，同比提升4.40个百分点 [7] - 公司资产负债率较低，2024年为7.6%，预计2025-2027年维持在8.3%-9.5%之间 [1][10] - 公司净资产收益率（ROE）预计将从2024年的7.3%提升至2027年的13.3% [6][10] - 公司毛利率预计将从2024年的61.1%提升并稳定在2025-2027年的63.0% [6]

财务业绩 - 前三季度实现营业收入1.57亿元，同比增长29.66% [1] - 前三季度实现归属于上市公司股东的净利润2618.98万元，同比增长57.85% [1] - 第三季度实现营业收入5495.8万元，同比增长35.6% [1] - 第三季度实现归属于上市公司股东的净利润1337.8万元，同比增长416.49% [1] 业务与产品 - 公司主要从事高端无线电测试仿真仪器仪表研发、生产和销售 [1] - 产品重点面向移动通信、无线组网、车联网、导航等领域 [1] - 频谱分析仪等核心产品经过持续迭代与用户验证，相关收入呈现快速增长态势，并逐步成为公司新的增长引擎 [1] 行业与市场 - 下游市场需求出现结构性改善 [1] - 卫星等新兴产业投资的推进，推动测试仿真仪器需求持续释放 [1] 公司运营与战略 - 公司通过持续加大研发投入，产品矩阵及解决方案不断丰富 [1] - 公司客户覆盖度与认可度稳步提升，带动营业收入持续增长 [1]