金融资产投资 - 截至2024年末公司金融投资总额1136.64亿元同比增长14.54%，其中交易性金融资产公允价值损失6.49亿元，衍生金融工具损失14.75亿元 [2][3] - 金融资产结构包括交易性金融资产595.10亿元、其他债权投资492.55亿元、其他权益工具投资29.73亿元，永续债占比107.82亿元 [5] - 衍生金融工具名义本金1168.24亿元，其中利率衍生工具占比82.26%（960.85亿元），权益衍生工具140.71亿元 [7] - 2024年投资收益和公允价值变动净收益合计19.39亿元同比增长22.49%，非上市股权估值下降导致10.03亿元损失 [9] 买入返售金融资产 - 股票质押式回购余额8.86亿元全部逾期，累计计提减值6.59亿元，减值比例74.37% [13] - 债券质押业务余额从2023年102.96亿元降至2024年80.04亿元，未计提减值 [13][17] - "摩登大道"项目3.59亿元已全额计提减值，"海南机场"项目计提3.01亿元减值 [15][16] - 债券质押业务未计提减值因期限短（不超过14天）、交易对手评级高且质押证券足额覆盖风险 [18] 融出资金业务 - 融出资金余额420.21亿元同比增长28.14%，计提减值4.51亿元同比增长43.52% [21] - 境内业务减值比例0.74%（3.11亿元），境外业务减值比例64.75%（1.4亿元） [21][24] - 已逾期合约2.99亿元均全额计提减值，其中境内个人客户逾期0.05亿元 [23][24] 投资性房地产 - 投资性房地产账面价值从2023年17.63亿元降至11.88亿元，确认公允价值损失5.9亿元 [26] - 郑州裕达国贸大楼评估值从12.23亿元降至7.3亿元（降幅40.31%），主要因商业地产空置率提升及租金下跌 [34][35] - 北京金泉港影院评估值下降0.87亿元至2.54亿元，因商圈客流减少及租金下降 [37] 商誉减值测试 - 商誉原值45.23亿元（减值准备1.83亿元），分摊至证券经纪（36.88亿元）、投行（4.27亿元）、期货经纪（2.25亿元）三个资产组 [40] - 采用市场法评估，证券经纪资产组市净率1.75、投行和期货1.52，可回收金额均高于账面价值 [42] - 方正承销保荐2024年亏损6.07亿元主因投资性房地产估值下调，属非经常性损益 [47]

业务表现分析 - 学历中介业务2024年收入0.17亿元同比增长6.99%，但成本同比增长43.15%，主要因师资及场地成本大幅增加[1][6] - 教育培训业务收入1.17亿元同比减少52.85%，主要因线下课程合同负债收入在2023年结转完毕[3][9] - 图书销售业务收入0.13亿元同比增长6.86%，但毛利率较低主要因库存积压低价处理[15][16] 业务结构变化 - 学历中介业务自考学员数量从2,818人次降至3,265人次，成考网教学员从1,489降至1,758人次[3] - 教育培训业务学员数量从623,235人次降至541,477人次，师资配备从145人降至143人[8] - 加盟校区数量从2023年237个降至2024年161个，净回款从1.89亿元降至0.77亿元[40][13] 财务风险状况 - 应收账款单项计提坏账1,178.53万元，主要因部分加盟商经营困难[35] - 其他应收款账龄1年以上占比38.5%，长期应收款中改制补偿款计提坏账206.49万元[37][43] - 商誉减值测试显示中大英才资产组2024年净利润-0.11亿元，预测2025年利润率6.82%[45][46] 审计与内控情况 - 年审会计师对教育培训收入抽样占比0.10%，学历中介收入抽样占比0.16%[17][18] - IT审计验证业务系统数据与财务账面基本一致，未发现后台修改痕迹[23][26] - 加盟商函证金额1,220.39万元，回函金额796.67万元，回函比例68.79%[26]

经营情况 - 2024年公司境内收入10.31亿元同比上升34.56%，境外收入7.82亿元同比上升6.02% [2] - 凿岩工具及配套服务收入84,678.68万元同比增长8.57%，硬质合金收入52,774.30万元同比增长14.74%，切削工具收入24,454.90万元同比增长138.12% [3] - 牙轮钻头收入35,533.91万元同比基本持平，销量增长4.03%但单价下降3.96% [5] - 顶锤式钻具收入11,093.59万元同比增长16.86%，钎杆销量增长28.35%但单价下降8.89% [6] - 钎头销量增长124.76%但单价下降42.86%，主要因产品结构变化导致 [7] - 潜孔钻具收入10,394.22万元同比增长30.07%，其中潜孔锤销量增长36.93% [11] - 境外业务毛利率高于境内主要因境外收入中高毛利率的凿岩工具占比达87.9% [13] 销售模式 - 公司采用直销为主经销为辅模式，2021-2024年经销收入占比从25.12%升至38.42% [2] - 经销模式分为签约经销和一般经销，签约经销有区域独家授权 [15] - 境内收入确认以客户验收为准，境外收入以报关出口时点确认 [16] - 经销占比上升主要因并购的切削工具企业以经销为主，如华锐精密经销占比达89.11% [19] - 对境外经销商分为普通代理和独家代理管理，独家代理需达成年度销售目标 [17] 对外投资 - 2022年以来公司并购株洲韦凯、新锐惠沣等企业形成商誉1.4亿元未计提减值 [27] - 株洲韦凯2024年收入14,520.19万元超预测25.12%，净利润2,198.04万元超预测118.27% [33] - 新锐惠沣2024年收入11,408.66万元超预测8.09%，但净利润865.14万元低于预测 [39] - 江仪股份2024年净利润2,879.68万元超预测93.63% [44] - 2024年5月追加收购锑玛工具股权至66.72%，2025年4月增持株洲韦凯股权至85.52% [27]

商誉减值测试核心参数变化 - 2024年预测期收入复合增长率降至4.29% 低于2023年的7.27%和2022年的7.66% 主要因欧洲经济疲软、汽车市场需求下降及新能源转型挑战[4] - 永续增长率从2023年2.60%降至2024年2.20% 反映通胀传导能力下降和市场竞争加剧[4] - 预测期平均销售毛利率提升至13.59%（2023年12.63%） 主因剥离TMD LLC及成本控制措施[4] 参数调整原因分析 - 收入增长率下调因欧洲经济复苏乏力、燃油车市场萎缩及新能源产能饱和[4] - 毛利率提升得益于处置非优质资产、岗位结构优化向低成本国家转移、生产线自动化升级[4] - 费用率上升至9.66%（2023年8.80%） 因收入规模下降及市场竞争加剧[5] 折现率与外部经济环境 - 2024年折现率降至9.20%（2023年9.80%） 与全球降息趋势一致[5] - 无风险利率下降：欧盟从2.59%降至2.36% 美国从4.44%降至4.28%[5] - 贷款利率下降：欧盟从5.55%降至4.72% 美国从8.50%降至7.50%[5] 资产处置影响 - 2024年出售TMD LLC 100%股权导致商誉账面价值同比减少10.39%至15.77亿元[1] - 剔除TMD LLC业务后 盈利预测口径发生变化 其余参数计算逻辑保持一贯性[2][4] 测试方法与合规性 - 近三年均采用5年预测期加稳定期模式 参数选取方法一致[2][4] - 永续增长率基于欧盟、美国、中国CPI加权平均值调整 符合行业惯例[4] - 减值测试符合《企业会计准则第8号》要求 未计提减值因可收回金额高于账面价值[1][4]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 就 因 本 公 告 全 部或任何部份內容而產生或因依賴該等內容而引起的任何損失承擔任何責任。 濰柴動力股份有限公司 WEICHAI POWER CO., LTD. （於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司） （股 份 代 號：2338） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）證券上市規則第13.10B條 而 作 出。 茲載列濰柴動力股份有限公司（「本公司」）在深圳證券交易所網站刊登日期為 二 零 二 五 年 三 月 二 十 七 日 的 公 告，僅 供 參 閱。中 文 公 告 的 全 文 刊 登 於 聯 交 所 及 本 公 司 網 站。 承董事會命 董事長 馬常海 中國山東濰坊 二零二五年三月二十七日 於本公告刊發之日，本公司執行董事為馬常海先生、王德成先生、黃維彪先生、 孫 少 軍 先 生、袁 宏 明 先 生 及 馬 旭 耀 先 生；本 公 司 非 執 行 董 事 為 張 良 富 ...

评估背景与目的 - 银座集团股份有限公司委托北京中天华资产评估有限责任公司对石家庄东方城市广场有限公司资产组可收回金额进行评估 以财务报告商誉减值测试为目的 [5][6][8] - 评估基准日为2024年12月31日 评估价值类型为可收回金额 即公允价值减去处置费用净额与预计未来现金流量现值孰高者 [6][28][29] - 因被评估单位未能对未来收益进行准确预测 采用公允价值减去处置费用方式测算可收回金额 [6][32][34] 评估对象与范围 - 评估对象为石家庄东方城市广场有限公司包含商誉的资产组组合 账面值55,953.29万元 完全商誉价值40,269.27万元 [6][16][17] - 评估范围包括流动资产、非流动资产（投资性房地产、固定资产、无形资产等）及流动负债 具体以申报资产负债表为基础 [6][17][19] - 资产组认定与2023年度保持一致 均为100%商誉及所有经营性资产与负债 [17][20][22] 评估方法与结论 - 采用资产基础法评估公允价值为64,332.55万元 减去处置费用后得出可收回金额60,657.42万元 [6][32][34] - 包含商誉的资产组评估减值率为5.71% 较账面值减少3,675.13万元 [6][51] - 投资性房地产评估增值显著 公允价值6,703.68万元 评估值26,004.62万元 增值率287.92% [19][49][50] 公司经营与财务数据 - 石家庄公司2024年营业收入4,483.32万元 净利润-751.31万元（公允价值基础）[12] - 2024年资产总额32,027.73万元 负债总额7,964.45万元 净资产24,063.28万元（公允价值基础）[12][19] - 银座集团持有石家庄公司55.14%股权 为2009年非同一控制下企业合并形成商誉27,094.42万元 [11][14][16] 主要资产构成 - 投资性房地产为石家庄新华区东方大厦 建筑面积79,157.06平方米 含地下4层至地上27层部分楼层 [23][24][26] - 固定资产主要包括1,216项机器设备、5辆车辆及438项电子设备 [26] - 无形资产包含一宗土地使用权 面积10,314平方米 无账面值 [27][28]