行业核心观点 - 商业航天产业链协同发展大会召开 发布重大供需信息与合作信号 旨在推动全产业链合作共赢 [1][5] 产业发展愿景与成本展望 - 展望2030年低轨星座基本建成 可重复使用技术完善 发射成本有望从当前约每公斤7万元降至1万元以下 [7] - 偏远地区通信将实现全覆盖 天通与北斗终端打通海洋沙漠等通信盲区 实现厘米级定位无盲区覆盖 [9] “十五五”期间重点谋划的新领域 - 谋划推动太空旅游、太空数字基础设施、太空资源开发、太空交通管理等新领域发展 [11] - 太空数字基础设施方面 将建设吉瓦级设施 赋能天数天算、地数天算和天地同算 [11] - 太空资源开发方面 将开展“天工开物”重大专项论证 重点突破小天体资源勘查、智能自主开采、低成本转移运输、在轨处理等关键技术 [13] - 结合嫦娥六号月壤研究发现天然单壁碳纳米管与石墨碳 暗示外星天体可能存在高价值材料 [15] - 针对太空交通安全 将开展太空碎片监测预警清除等关键技术攻关 为参与国际规则制定和保障空间基础设施安全奠定基础 [17] 产业链企业关注焦点 - 参会企业关注火箭与卫星制造以及海外出口 [3] - 企业关注供需信息发布 认为这对产业链协同发展至关重要 多家公司已在布局相关领域 [5]

中国商业航天产业规划与进展 - 中国航天科技集团计划在“十五五”时期推动太空旅游、太空资源开发等新领域发展 具体包括加快迭代形成亚轨道和轨道太空旅游飞行器产品 建立完善的太空旅游运营体系 实现亚轨道太空旅游航班化运营 并逐步发展轨道太空旅游 [1] - 国内商业航天公司如星河动力、蓝箭航天、中科宇航均表示有太空旅游相关计划 太空旅游落地预期愈发强烈 [1] - 上海市召开商业航天器及应用产业链共链行动大会 会上发布了《“十五五”中国商业航天产业发展愿景报告》等系列规划文件 并对《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025年-2027年）》进行政策解读 [2] - 国家航天局表示将坚持创新驱动、协同融合、安全发展 持续优化商业航天发展政策环境 以提升商业航天发展质效 [3] 全球及中国黄金市场需求趋势 - 2025年全球黄金总需求达5002吨 创历史新高 全年黄金需求总金额达5550亿美元 [6] - 全球黄金投资需求增至2175吨 成为推动2025年黄金总需求刷新历史纪录的主要驱动力 [6] - 世界黄金协会展望指出 全球黄金ETF增持空间仍大 北美地区需求表现强劲但流入规模仍显温和 亚洲地区需求刚开启规模化增长 欧洲地区持仓量也远低于此前峰值 [8] - 对于中国市场 世界黄金协会预计2026年一季度金饰消费可能出现环比回升 春节旺季有望形成支撑 但若金价持续高企 消费者购买力问题将继续对金饰需求吨位构成挑战 [4] 前沿科技研究成果 - 中国科学技术大学团队革新核自旋量子精密测量技术 成功搭建国际首个基于原子核自旋的量子传感网络 连接合肥与杭州 让暗物质探测灵敏度实现质的飞跃 [5] - 复旦大学物理学研究团队首次发现一类特殊的低维反铁磁材料能在磁场作用下整齐划一地整体翻转 该材料理论上比现在常用的铁磁翻转更快、更省电 有望用于制造性能更强的存储 [7] - 澳大利亚研究团队在银河系内新发现一颗“潜在宜居”候选行星HD 137010 b 该行星比地球略大 距地球约146光年 可能由岩石构成 位于恒星的宜居带外缘 [9] 其他行业数据 - 财政部数据显示 12月份全国共销售彩票523.49亿元 同比减少52.20亿元 下降9.1% 其中福利彩票销售172.96亿元 下降9.6% 体育彩票销售350.54亿元 下降8.8% [10] - 1-12月累计 全国共销售彩票6279.69亿元 同比增加44.83亿元 增长0.7% [10]

中国商业航天产业规划与政策动向 - 中国航天科技集团计划在“十五五”时期推动太空旅游、太空资源开发等新领域发展，并加快迭代形成亚轨道和轨道太空旅游飞行器产品，实现亚轨道太空旅游航班化运营 [1] - 国内商业航天公司如星河动力、蓝箭航天、中科宇航均表示有太空旅游相关计划 [1] - 上海市召开商业航天器及应用产业链共链行动大会，发布了《“十五五”中国商业航天产业发展愿景报告》等系列规划文件 [2] - 国家航天局表示将坚持创新驱动、协同融合、安全发展，持续优化商业航天发展政策环境，以提升商业航天发展质效 [3] 全球及中国黄金市场需求与展望 - 2025年全球黄金总需求达5002吨，创历史新高，全年黄金需求总金额达5550亿美元 [6] - 2025年全球黄金投资需求增至2175吨，成为推动总需求创新高的主要驱动力 [6] - 世界黄金协会展望指出，北美地区黄金ETF需求表现强劲但流入规模仍显温和，亚洲地区需求刚开启规模化增长，欧洲地区持仓量远低于峰值，为后续增持预留了充足空间 [8] - 世界黄金协会预计2026年一季度中国市场金饰消费可能出现环比回升，春节旺季有望形成支撑 [4] - 展望2026年，若金价持续高企可能挑战金饰需求，但市场普遍预期国内将采取降息及偏宽松的财政政策，有助于提振消费者信心 [4] 前沿科技研究成果 - 中国科学技术大学团队革新核自旋量子精密测量技术，成功搭建国际首个基于原子核自旋的量子传感网络，连接合肥与杭州，让暗物质探测灵敏度实现质的飞跃 [5] - 复旦大学物理学研究团队首次发现一类特殊的低维反铁磁材料能在磁场作用下整齐划一地整体翻转，该材料理论上比铁磁翻转更快、更省电，有望用于制造性能更强的存储器 [7][8] - 澳大利亚南昆士兰大学研究团队在银河系内新发现一颗“潜在宜居”候选行星HD 137010 b，该行星比地球略大，距地球约146光年，可能由岩石构成并位于恒星宜居带外缘 [9] 中国彩票销售数据 - 2025年12月份，全国共销售彩票523.49亿元，同比减少52.20亿元，下降9.1% [10] - 其中，福利彩票机构销售172.96亿元，同比下降9.6%；体育彩票机构销售350.54亿元，同比下降8.8% [10] - 2025年1-12月累计，全国共销售彩票6279.69亿元，同比增加44.83亿元，增长0.7% [10]

中国航天科技集团“十五五”太空产业发展规划 - 公司计划在“十五五”时期谋划推动太空旅游、太空数智基础设施、太空资源开发、太空交通管理等新领域发展 [1] 太空旅游 - 公司将加快迭代形成亚轨道和轨道太空旅游飞行器产品，完成相关无人或有人飞行验证 [2] - 目标是建立完善的太空旅游运营体系，实现亚轨道太空旅游航班化运营，并逐步发展轨道太空旅游 [2] 太空数智基础设施 - 公司将建设吉瓦级太空数智基础设施，创建云、边、端一体的新型太空体系架构 [2] - 该架构旨在实现算力、存力、运力等深度融合，赋能“天数天算”、“地数天算”、“天地同算” [2] 太空资源开发 - 公司将开展“天工开物”重大专项论证，建设太空资源开发综合实验和地面支持系统 [2] - 技术攻关重点包括小天体资源勘查、智能自主开采、低成本转移运输、在轨处理等关键技术 [2] 太空交通管理 - 公司将开展太空碎片监测、预警、清除等关键技术攻关 [3] - 此举旨在为公司在太空交通管理国际规则制定中赢得主动奠定坚实基础，并为空间基础设施安全运行提供保障 [3]

商业航天国家战略部署与央企引领 - 大会主题为“链聚产业合力 共建航天强国”，旨在围绕发展商业航天国家战略部署，发挥中央企业战略引领、生态构建等职能，带动产业链上中下游企业共同发展 [1] “十五五”时期商业航天新领域发展规划 - 中国航天科技集团计划在“十五五”时期谋划推动太空旅游、太空数智基础设施、太空资源开发、太空交通管理等新领域发展 [1] 太空旅游领域具体规划 - 将加快迭代形成亚轨道和轨道太空旅游飞行器产品，完成相关无人或有人飞行验证 [1] - 目标是建立完善的太空旅游运营体系，实现亚轨道太空旅游航班化运营，并逐步发展轨道太空旅游 [1] 太空数智基础设施领域具体规划 - 将建设吉瓦级太空数智基础设施，创建云、边、端一体的新型太空体系架构 [1] - 旨在实现算力、存力、运力等深度融合，赋能“天数天算”、“地数天算”、“天地同算” [1] 太空资源开发领域具体规划 - 将开展“天工开物”重大专项论证，建设太空资源开发综合实验和地面支持系统 [1] - 重点突破小天体资源勘查、智能自主开采、低成本转移运输、在轨处理等关键技术，以推动太空资源开发 [1] 太空交通管理领域具体规划 - 将开展太空碎片监测、预警、清除等关键技术攻关 [2] - 此举旨在为我国在太空交通管理国际规则制定中赢得主动奠定坚实基础，并为空间基础设施安全运行提供保障 [2]

中国航天科技集团“十五五”规划与商业航天发展 - 航天科技集团计划在“十五五”时期推动太空旅游、太空数智基础设施、太空资源开发及太空交通管理等新领域发展 [1] - 具体计划包括迭代形成亚轨道和轨道太空旅游飞行器产品，建立运营体系，实现亚轨道旅游航班化运营，并逐步发展轨道旅游 [1] - 计划开展“天工开物”重大专项论证，建设太空资源开发综合实验和地面支持系统，突破小天体资源勘查、智能自主开采等关键技术 [1] 太空旅游与资源开发进展 - 国内商业航天公司星河动力、蓝箭航天、中科宇航均有太空旅游相关计划 [1] - 中科宇航发布的力鸿系列可重复使用飞行器是我国首型面向太空旅游的完全可重复使用飞行器，具备30次以上重复飞行能力 [1] - 商业航天有望牵引上下游先进材料、精密制造等领域协同升级，为太空资源开发国家战略提供支撑 [1] 太空数智基础设施与交通管理 - “国家队”将建设吉瓦级太空数智基础设施，创建云、边、端一体的新型太空体系架构，实现算力、存力、运力深度融合 [2] - 将开展太空碎片监测、预警、清除等关键技术攻关，为太空交通管理国际规则制定及空间基础设施安全运行奠定基础 [2] 行业景气度与政策催化 - 当前太空基建不断加速，商业航天与卫星产业链政策与事件催化显著增加，行业景气度持续提升 [2] - 2026年将见证商业航天密集且高震级的事件催化 [2] - 国内政策端已将商业航天提升至与半导体同等的战略高度，2026年第二季度有望迎来蓝箭航天、中科宇航等箭企在IPO通道上的“特事特办” [2] - 2026年第三季度，SpaceX若成功登陆资本市场，其万亿美元级的估值锚点将直接拉升全球产业链的估值天花板 [2] 投资策略与估值体系 - 市场对商业航天的估值体系将从宏大叙事的TAM（总潜在市场）折现，转向具体的PS及订单能见度分析 [3] - 建议在2026年前夕采取哑铃型配置策略：一方面布局具有国资背景、卡位核心频轨资源的系统集成商，一方面切入商业火箭与卫星核心零部件及配套环节的民营配套龙头 [3] 火箭制造与发射服务产业链 - 随着可重复使用火箭技术突破和发射需求爆发，火箭成本降低将推动下游需求成倍增长 [4] - 该板块涉及运载火箭总装集成、核心发动机研制以及发射场运营服务 [4] - 中国商业火箭正处于从固体推进向液体推进、从一次性向可回收跨越的关键时期 [4] - 掌握液体发动机核心技术的企业将具备高壁垒竞争优势，提供箭体结构件、贮箱等高端精密制造的企业将直接受益于火箭批量化生产 [4] - 发射能力提升和发射工位增加，将使发射服务及相关测试保障环节市场空间大幅拓宽，产业链公司业绩有望随发射频次提升而快速增长 [4] 卫星制造与运营产业链 - 低轨卫星星座加速建设对卫星批量生产能力提出极高要求，是商业航天产业链中市场空间最大、确定性最强的环节 [5] - 该板块涵盖卫星总体设计制造、通信载荷、导航增强以及卫星运营服务 [5] - 为满足“万星星座”组网需求，卫星制造面临工业化产线升级机遇，具备批量化生产能力的主体将显著受益 [5] - 卫星互联网应用场景落地（如手机直连卫星、车载互联网等）将催生巨大的运营服务市场 [5] - 卫星制造与运营企业不仅拥有硬件销售收入，未来还将通过数据服务产生持续现金流 [5] 航天材料与3D打印产业链 - 商业航天对轻量化、高强度、耐高温等极端性能材料的需求，以及降低制造成本的压力，正推动航天材料和增材制造技术深度产业化应用 [5][6] - 该板块聚焦于高温合金、钛合金、铝合金等高性能航空航天材料的研发生产，以及金属3D打印技术在复杂结构件制造中的应用 [5][6] - 3D打印技术凭借材料利用率高、制造周期短、适合复杂结构成型等优势，已在火箭发动机喷管、卫星支架等关键部件中得到广泛应用 [6] - 随着商业火箭发射频次增加和卫星星座扩容，对高性能结构件的需求将持续旺盛，相关高端材料制造商及3D打印服务商有望迎来订单爆发式增长 [6]

中国航天科技集团“十五五”太空经济新领域发展规划 - 中国航天科技集团在“十五五”时期将谋划推动太空旅游、太空数智基础设施、太空资源开发、太空交通管理等新领域发展 [1] 太空旅游 - 公司将加快迭代形成亚轨道和轨道太空旅游飞行器产品 [2] - 计划完成相关无人或有人飞行验证，并建立完善的太空旅游运营体系 [2] - 目标实现亚轨道太空旅游航班化运营，并逐步发展轨道太空旅游 [2] 太空数智基础设施 - 计划建设吉瓦级太空数智基础设施 [3] - 旨在创建云、边、端一体的新型太空体系架构 [3] - 目标是实现算力、存力、运力等深度融合，赋能“天数天算”、“地数天算”、“天地同算” [3] 太空资源开发 - 公司将开展“天工开物”重大专项论证 [4] - 计划建设太空资源开发综合实验和地面支持系统 [4] - 重点突破方向包括小天体资源勘查、智能自主开采、低成本转移运输、在轨处理等关键技术 [4] 太空交通管理 - 公司将开展太空碎片监测、预警、清除等关键技术攻关 [5] - 此举旨在为我国在太空交通管理国际规则制定中赢得主动奠定坚实基础 [5] - 目标是为空间基础设施的安全运行提供保障 [5]

市场表现与资金动向 - 市场全天成交额达3.2万亿元，较上个交易日放量超2000亿元，两市下跌个股超3500只 [1] - 上证50指数大幅冲高，科创50与创业板指跌幅明显，市场分化显著 [1] - 沪指涨0.16%报4157.98点，深成指跌0.30%报14300.08点，创业板指下跌0.57%报3304.51点 [2] - 两市上涨1803家，下跌3566家，107家涨幅持平，共89股涨停，36股跌停 [2] - 主力资金重点抢筹广告营销、软件开发、白酒等板块，净流入居前个股包括蓝色光标、贵州茅台、科大讯飞 [3] 行业与板块动态 - 白酒、地产等传统蓝筹大涨，贵州茅台股价大涨8%，五粮液等多股涨停，地产股大幅反弹，大悦城等多股涨停 [1] - 贵金属、油气等资源股盘中巨震后持续拉升，中国黄金录得5连板，湖南黄金录得4连板，准油股份、中曼石油双双涨停 [1] - AI应用概念全线爆发，因赛集团、天地在线等多股涨停 [1] - 银行板块走高，青岛银行涨停 [1] - 半导体、军工、汽车链等方向跌幅居前 [1] - 世界黄金协会报告指出，2026年一季度中国市场黄金投资需求强劲态势或将延续，避险需求将维持高位 [3] 公司重大事件 - 英伟达、微软、亚马逊正就向OpenAI投资高达600亿美元事宜展开谈判，其中英伟达作为现有投资者正就投资高达300亿美元进行谈判 [4] - 中国航天科技集团表示，“十五五”时期将谋划推动太空旅游、太空数智基础设施等新领域发展，目标实现亚轨道太空旅游航班化运营并建设吉瓦级太空数智基础设施 [5] 机构后市研判 - 东方证券认为短期股指震荡格局未变，沪综指有望继续震荡上行，但春节前空间不大 [2][8] - 兴业证券认为行情向上趋势仍在延续，赚钱效应扩散，建议结合年报业绩预告聚焦AI硬件、电池、医药、钢铁、非银等业绩具备亮点且涨幅偏低的行业 [5][6] - 华泰证券认为一季度或是今年为数不多的做多行情，宽松资金面将持续为市场提供支撑，指数在波动中仍具备较强韧性，春季行情有望进入高潮阶段 [7]

中国航天科技集团“十五五”太空经济新领域规划 - 中国航天科技集团宣布在“十五五”时期（推测为2026-2030年）将谋划推动太空旅游、太空数智基础设施、太空资源开发及太空交通管理四大新领域发展 [3] 太空旅游 - 公司将加快迭代形成亚轨道和轨道太空旅游飞行器产品 [5] - 计划完成相关无人或有人飞行验证，并建立完善的太空旅游运营体系 [5] - 目标实现亚轨道太空旅游的航班化运营，并逐步发展轨道太空旅游 [5] 太空数智基础设施 - 规划建设吉瓦级（GW级）太空数智基础设施 [6] - 旨在创建云、边、端一体的新型太空体系架构 [6] - 目标实现算力、存力、运力等深度融合，以赋能“天数天算”、“地数天算”及“天地同算” [6] 太空资源开发 - 公司将开展名为“天工开物”的重大专项论证 [8] - 计划建设太空资源开发综合实验和地面支持系统 [8] - 重点突破关键技术，包括小天体资源勘查、智能自主开采、低成本转移运输及在轨处理 [8] 太空交通管理 - 公司将开展太空碎片监测、预警、清除等关键技术攻关 [10] - 此举旨在为中国在太空交通管理国际规则制定中赢得主动奠定基础 [10] - 目标是为空间基础设施的安全运行提供保障 [10]

中国航天科技集团“十五五”太空经济新领域规划 - 公司表示将在“十五五”时期谋划推动太空旅游、太空数智基础设施、太空资源开发及太空交通管理等新领域发展 [2] 太空旅游发展规划 - 公司将加快迭代形成亚轨道和轨道太空旅游飞行器产品 [4] - 公司将完成相关无人或有人飞行验证，并建立完善的太空旅游运营体系 [4] - 公司目标是实现亚轨道太空旅游航班化运营，并逐步发展轨道太空旅游 [4] 太空数智基础设施规划 - 公司将建设吉瓦级太空数智基础设施 [6] - 公司将创建云、边、端一体的新型太空体系架构，并实现算力、存力、运力等深度融合 [6] - 该基础设施旨在赋能“天数天算”、“地数天算”及“天地同算” [6] 太空资源开发计划 - 公司将开展“天工开物”重大专项论证 [8] - 公司将建设太空资源开发综合实验和地面支持系统 [8] - 公司将重点突破小天体资源勘查、智能自主开采、低成本转移运输及在轨处理等关键技术 [8] 太空交通管理布局 - 公司将开展太空碎片监测、预警、清除等关键技术攻关 [10] - 此举旨在为公司在太空交通管理国际规则制定中赢得主动奠定基础 [10] - 该布局旨在为空间基础设施安全运行提供保障 [10]