新能源汽车市场结构性变化 - 2025年4月中国新能源汽车市场中增程式与插混车型合计销量占比首次突破50% [1] - 2024年新能源汽车总销量1126.2万辆，其中插混与增程式车型贡献451.9万辆，同比增速85.2%，远超纯电车型15%的增速 [1] - 2025年混动车型市场份额逼近50%，纯电渗透率从60%降至58% [1] 用户需求驱动因素 - 增程式车型通过大容量电池（CLTC纯电续航200公里左右）和燃油增程器组合，满足城市通勤低成本与长途出行无焦虑需求 [3] - 理想L系列综合续航突破1000km，纯电模式下每公里成本不足0.1元，精准匹配家庭用户经济性与实用性需求 [3] - 插混车型如比亚迪DM-i在馈电状态下油耗控制在3L/100km以内，兼顾动力性与经济性 [3] 技术路线与成本优势 - 增程式结构研发成本较插混低40%，生产线改造成本仅为插混三分之一 [5] - 理想汽车2024年凭借单一增程路线实现年销超50万辆，问界M7单车型交付量突破19万辆 [5] - 插混技术通过规模化降本优势价格下探至10万元区间，比亚迪DM-i车型年销超百万辆 [5] 环保争议与技术博弈 - 增程式技术因"油→电→动能"两次能量转换，高速工况能耗较插混高15%-20%，引发碳排放争议 [6] - 中国工程院院士杨裕生指出增程产品节油率可达30%-50%，在三四线城市充电基建不足时仍是用户刚需 [6] - 欧盟政策支持插混而对增程式施加更严格碳排放核算标准，大众中国CEO批评增程式为"最糟糕的解决方案" [6] 车企战略分化与融合 - 新势力如理想、问界、零跑以增程式为突破口，传统车企如比亚迪、吉利深耕插混技术构建专利壁垒 [7] - 理想推出纯电车型Mega，小鹏、极氪加码增程赛道，比亚迪计划将800V高压平台与DM-i技术结合 [9] 未来技术迭代影响 - 800V高压平台普及可将充电时间缩短至15分钟，续航提升20%，阿维塔07增程版已支持3C快充且纯电续航达245公里 [9] - 固态电池若2027年量产可能解决纯电续航焦虑，但2025-2030年混动技术仍将是市场主流 [11][12] 行业共识与市场选择 - 增程与插混的爆发是用户需求与技术现实妥协的产物，填补纯电车型短板但陷入环保争议 [12] - 充电基建完善前市场选择"最优解"而非"完美技术"，混动技术共存竞合将是短期常态 [12]

中国插混车型在欧洲市场表现 - 2025年第一季度中国汽车在欧洲市场销量达14 8万辆 同比增长78% 市场份额从2 5%跃升至4 5% [1] - 插混车型销量同比激增368% 成为增长核心引擎 [1] - 比亚迪3月在欧盟销售的电动汽车中插混车型占比达41% 上汽集团达49% 奇瑞品牌高达71% [2] 欧盟关税政策影响 - 欧盟对中国纯电动车征收最高45 3%关税 但插混车型仍适用10%基础关税 [1][2] - 上汽名爵 东风本田 吉利 蔚来 小鹏等车企受关税影响销量下滑 但比亚迪逆势扩大市场份额 [1] - 中国车企调整战略 通过推出插混车型规避高关税 比亚迪 奇瑞3月插混销量显著增长 [2] 中国车企欧洲市场策略 - 比亚迪计划2025年在德国推出两款新插混车型 满足欧洲消费者多样化需求 [3] - 奇瑞启动KD出口并在西班牙组装 比亚迪在匈牙利建厂预计2026年投产 [3] - 中国车企通过高性价比产品快速占领欧洲插混市场 填补欧洲主流车企布局不足的空白 [3] 欧洲市场趋势与竞争格局 - 欧洲将插混车视为燃油车替代品类 未纳入电动车关税监管体系 [2] - 中国插混车依托完整产业链优势 成本显著低于欧洲本土电动车型 [2] - 长期看纯电动是欧洲趋势 插混为过渡阶段产物 车企需同步布局纯电技术与本土化生产 [5] 中欧电动车贸易谈判进展 - 中欧同意研究为中国电动车设定最低价格 可能取代加征关税方案 [4] - 若最低价格设定过高可能削弱中国车企竞争力 但业内认为该方案更利于公平竞争 [4] - 德国汽车工业主席表示欧洲市场开放 欢迎中国企业本地化投资 [5]

中国新能源市场表现 - 2024年中国新能源车销量达1286.6万辆，同比增长35.5%，渗透率超47% [3] - 零跑汽车全年交付近30万辆，同比增长超100%，超额完成目标 [3] - 上汽通用五菱新能源销量80万辆，占比超50%，同比增长63% [3] - 上汽通用别克GL8 PHEV月销稳定3000-4000辆，推动车型重回销量榜首 [3] - 广汽传祺E8 PHEV切入家庭MPV市场，四季度月均销量超6000台 [3] 动力电池行业格局 - 正力新能2024年国内动力电池装车量排名第9，装车量9.85GWh，市占率1.8%，连续三年增长 [5] - 行业呈现增程/插混纯电化趋势：2024年两类车型销量超630万辆，增幅75%，电池电量从10-20度升级至50度以上，未来纯电续航将超400km [18] 车企2025年规划 - 零跑汽车目标销量超50万辆 [7] - 上汽通用五菱新能源目标销量超80万辆，将推出宝骏享境等新车型 [7] - 广汽传祺将推出向往S7等战略产品 [7] - 上汽通用计划年内推出7款新能源车型，涵盖纯电/增程/插混 [9] - 一汽红旗将推出多款PHEV车型，3-6月陆续上市 [10] - 丰田在华推出全球首款自动驾驶纯电SUV铂智3X，正力新能为首发电池供应商 [10] 正力新能业务发展 - 营收从2021年14.99亿元增至2024年51.3亿元，CAGR达66.6%，2024年同比增长23.3% [21] - 利润首次转正：2024年盈利0.91亿元（2021-2023年累计亏损27.12亿元） [22] - 研发投入持续加码：2021-2024年研发开支分别为2.21亿/3.29亿/4.24亿/5.56亿元 [25] - 智能化制造：25GWh软件定义电芯工厂投产，自动化率超95%，电芯产品切换时间仅需3-50天 [27] - 模块化设计降低生产成本，同一产线可灵活生产不同体系电芯 [27] - 布局航空电池领域，获AS9100D认证，推出"三高一快"超高镍体系电池 [30] 市场前景与战略 - 全球动力电池装机量预计从2024年900.2GWh增至2029年3564.5GWh，CAGR 31.7% [30] - 中国装机量预计从2024年549.9GWh增至2029年1961.4GWh，CAGR 29% [30] - 公司采用"5-3-1"研发策略（5年材料研究/3年技术平台/1年量产开发） [25] - 客户集中度争议缓解：进入丰田供应链，获广汽/上汽通用/零跑等多款车型独家订单 [12][20][21] - 2025年4月启动港股公开发售，估值182亿元 [13][18]

其中，纯电动汽车销量占新能源汽车比例为60%，较去年下降10.4个百分点；插混汽车销量占新能源汽车比例为40%，较去年提 高10.4个百分点，成为带动新能源汽车增长的新动能。 市场预计， 2025年中国新能源汽车销量预计将达到1700万台以上。 随着一众国内自主汽车品牌跟随着理想、华为等的步伐增 加增程动力新车型的投放， 预计当年插混车型占新能源汽车的比例将继续增长到45%-50%。 2023年锂电全产业产能过剩浪潮"席卷"，行业景气度下滑，调整周期加速到来。2024年锂电行业经历"终端需求放缓、价格探 底、停产减产"等市场调节后，驶入新阶段。 行至2025年，锂电新能源行业又将如何发展？在此，起点锂电根据2024年市场表现以及2025年热点事件，判断了锂电行业10大 发展趋势，如有不同思考，欢迎交流探讨。 01 新能源汽车增速平缓 插混市场打开上升空间 新能源汽车市场将延续2024年发展态势，插混市场为主要增长动力。 数据显示，2024年中国新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，新能源新车销量达到 汽车新车总销量的40.9%。 反映到电池端，插混市场将 ...