产业链经营与需求 - 下游需求保持高景气，产业链多数环节收入实现增长 [1] - 盈利修复进一步向中上游扩散 [1] 盈利端表现 - 电池龙头盈利韧性较强 [1] - 碳酸锂、正极、电解液及六氟、铜箔&铝箔等环节盈利明显修复 [1] 供给端趋势 - 行业“固定资产+在建工程”同比增速自2025年第一季度见底后持续回升，2026年第二季度升至16.9% [1] - 资本开支呈现明显分化，电池、正极、负极、结构件等环节同比增长，部分环节仍同比下降 [1] - 产业链逐步由全面收缩转向结构性投入 [1] 竞争格局与展望 - 中国锂电产业链全球竞争优势显著、海外布局逐步完善 [1] - 固态、快充等新技术持续迭代 [1] - 头部企业有望凭借技术、成本及全球化优势进一步扩大份额和盈利优势 [1] - 持续看好产业链各环节优质头部公司 [1]