报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - 春秋假及雪假政策显著拉动淡季旅游需求，错峰出行成为常态，景区及旅游企业受益明显 [40] - 政策组合措施（政府补贴+金融支持+商家优惠）有效激发居民消费意愿，文旅及冰雪产业投资机会值得关注 [40] - 高基数景区及优质供给仍稀缺，研学旅游、亲子游及高频冰雪消费成为市场亮点 [40] - 建议关注：三峡旅游、华住、亚朵、九华旅游、首旅酒店 [5][40] 根据相关目录分别进行总结 1. 春秋假驱动文旅需求回暖，市场热度显著提升 - **政策落地与消费潜力释放**：2025年3月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《提振消费专项行动方案》首次提出“鼓励有条件的地方探索设置中小学春秋假”，9月商务部等九部门文件进一步强化导向 [10]；浙江成为首个全省推行春秋假省份，四川于11月4日宣布全省推行 [5][10]；春秋假与“五一”、国庆长假相接形成3至7天“迷你黄金周”，杭州部分城区最长可连休11天 [5][13] - **景区及亲子游需求激增**：秋假期间，全国亲子家庭出游占比超过53% [5][18]；成都青城山-都江堰景区研学旅游活动参与度同比增长超过50% [5][18]；众多景区推出针对中小学生的免票优惠以激发家庭旅游热情，如浙江雁荡山八大景区为中小学生免票，随行成人门票五折 [17][18] - **市场热度与错峰出行**：秋假期间（11月12日-23日），国内往返四川、浙江、广东、湖北的机票平均价格约700元，同比上涨约7% [5][20]；四川省内景区门票预订量同比增长3.4倍，环比秋假前五天增长1.4倍，旅游消费同比增长25% [5][21]；成都至三亚等热门目的地航班预订量大幅提升，秋假首日成都至三亚航班全部售罄，成都出发航班量较一周前增长22% [21]；铁路部门加大运力，新增、重联列车超80列，并推出票价折扣 [21] - **对消费的宏观贡献**：根据中国宏观经济研究院预测，春秋假每年可为社会消费品零售总额贡献约0.4%—0.6%的增量，预计带动约2000-3000亿元的新增消费 [22] 2. 消费补贴落地，多领域服务消费稳步回升 - **顶层政策支持**：商务部会同9部门印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出5方面19条任务，涵盖供给优化、需求激发及财政金融支持等 [5][32]；政策明确“政府补贴+金融支持+商家优惠”组合措施以提振消费 [32] - **补贴发放与消费带动**：2025年国庆与中秋“双节”期间，全国文旅活动超过2.9万场次，发放消费补贴超4.8亿元 [5][33]；具体案例：福州通过携程、美团发放消费补贴700万元，带动文旅消费2629万元；广东发放2000万元文旅券；四川成都发放1000万元旅游住宿券；湖南怀化发放260万元文旅券 [5][33] - **“票根经济”效应**：通过演出、景区、餐饮、住宿和交通联动，单票带动城市综合消费比例可达1:30 [5][33] - **冰雪消费专项政策**：吉林省于11月22日启动新雪季，发放累计1亿元冰雪消费券，并提供交通补贴及“引客入吉”政策 [5][27][33][34] 3. 雪假政策刺激冬季旅游需求，推动冰雪产业快速发展 - **雪假政策推出**：2025年11月，乌鲁木齐市和阿勒泰地区率先推出“雪假”，为中小学生提供滑雪免费体验及住宿、交通优惠 [5][23][26]；吉林省也表示将出台中小学生雪假等冰雪政策 [26] - **冰雪市场数据**：根据《2024-2025中国滑雪产业白皮书》，2024-2025雪季全国滑雪人次达2605万，同比增长12.9%，人均滑雪次数创历史新高至1.92次 [27]；抖音平台上滑雪度假区搜索量同比增长29%，成交GMV增长49%，其中亲子家庭客群占GMV的54% [27] - **航线搜索热度**：11月以来，“西安到拉萨”、“成都到乌鲁木齐”、“广州到哈尔滨”等“冰雪航线”搜索热度持续攀升 [5][27] 4. 行业重点公司估值 - 报告列出了人力资源及会展、景区类、酒店类、免税等细分行业重点公司的估值数据，包括股价、市值、EPS及PE预测 [37] - 涉及的具体公司包括科锐国际、米奥会展、兰生股份、北京人力、九华旅游、黄山旅游、祥源文旅、天目湖、宋城演艺、三峡旅游、首旅酒店、华住、亚朵、中国中免等 [37]

活动概况与启动 - 2025-2026密云快乐冰雪季暨京津冀冰雪旅游推介会于12月7日在北京密云南山滑雪场启幕，活动将持续至2026年3月[2] - 活动开幕当日，南山滑雪场雪具大厅及雪道已呈现人气旺盛景象，吸引了大量青年、亲子家庭及资深滑雪爱好者[2] 冰雪运动与设施升级 - 冰雪季以“冰雪运动”为核心，密云区南山、云佛两大滑雪场已完成焕新升级，提供超过20条雪道，满足从初学者到高手的全层级需求，并开放夜滑体验[4] - 区内创新整合文旅资源，推出包括桃源仙谷景区冰瀑与“气泡湖”观赏、云蒙峡攀冰基地体验在内的多元化冬季旅游产品[4] 配套旅游与消费体验 - 密云区利用其汤泉资源，在古北水镇、海湾半山酒店等地提供多样化的泡汤体验，并今年新增特色药浴汤泉及精品民宿私汤服务[4] - 创新推出“票根经济”联动模式，游客凭滑雪票根可兑换28家企业的餐饮代金券、零售消费折扣等叠加福利，实现跨领域消费优惠[7] 节庆活动与促销政策 - 元旦、春节期间将推出系列精彩活动，包括古北水镇12月全月免票及融合冰雪、灯会、无人机表演的体验，以及冶仙塔景区新春庙会、张裕爱斐堡新春灯会嘉年华等[6] - 冰雪季期间将轮番举办亲子滑雪时尚节、单双板公开赛、业余猫跳滑雪比赛、定向越野滑雪赛等各类冰雪赛事活动[6] - 密云区推出了覆盖景区、住宿、餐饮、零售四大领域的促消费政策，包含80余项优惠举措，涉及古北水镇、张裕爱斐堡酒庄等13家重点景区的免票或折扣门票，以及海湾半山酒店等8家重点酒店和多家特色精品民宿的住宿折扣与专属套餐[8]

宏观经济与政策 - 国家发展改革委全年下达以工代赈中央投资355亿元 [2] - 为保障冬季采暖，11月份国家铁路累计发送煤炭1.84亿吨 [2] - “2025年度中国媒体十大热词”发布，其中包括“十五五”规划、全球治理倡议、人形机器人、票根经济、育儿补贴、科学素养、网络生态治理等 [2] 交通与基建 - 南宁至凭祥高铁全线贯通运营，直达中越边境 [2] - 巴拿马航空公司宣布往返委内瑞拉首都的航班停飞将延长至12日 [4] 能源与资源 - 日本启动第17次核污染水排海 [4] 消费与零售 - 临近“双十二”，中国消费者协会、中国市场监督管理学会发布消费提示 [2] 科技与创新 - “2025年度中国媒体十大热词”中包含DeepSeek(深度求索)和人形机器人 [2] 公共健康 - 中国疾控中心病毒病所研究员王大燕表示，预计全国流感在12月上中旬达峰可能性较大 [2] 旅游与文化 - 哈尔滨网红大雪人即将回归，高度将增加1米 [5] - 米兰冬奥会火种抵达意大利，即将开启本土传递 [4] 公司动态与事件 - 网络车评人陈震因偷税被查，被追缴并处罚款共计247.48万元 [7][12] - 四川德阳中江县一熟食店因顾客拍下展柜有老鼠啃食而暂停营业，当地市监局已介入调查 [9] - 湖北竹溪县住建局被曝评审名单照搬人名大全，县里已成立调查专班进行全面调查 [6] - 抚顺市新抚区人民政府通报“多个明星上了占道经营罚单”事件，指出住建局用虚假人名备案，将严肃处理相关责任人 [7] 社会与安全事件 - 19岁男子疑被骗至缅北遭打断腿，家人被索要120万元赎金 [9] - 陕西一名58岁男子酒后离奇失踪240余天，上千人地毯式搜索数月未果，警方已刑事立案，家属悬赏10万元求线索 [7] - 广东一工地挖出一门约2米长的清代城防大炮 [11] 国际关系与事件 - 美国国土安全部长表示计划扩大“旅行禁令”范围至30多个国家 [4] - 南非外长称美国无权单方面将南非排除在G20框架外 [4] - 日媒报道，山上彻也首次向安倍遗属道歉 [4] 军事与国防 - 美海军公布三起“超级大黄蜂”战机坠机事故原因 [4] 历史与纪念 - 侵华日军南京大屠杀遇难同胞纪念馆公布一批最新文物史料 [4] - 纪念“两弹一星”元勋郭永怀牺牲57周年，其为唯一获得烈士称号的“两弹一星”元勋 [15]

行业趋势与政策导向 - 国家语言资源监测与研究中心发布了基于10余亿字次语料库提取的“2025年度中国媒体十大热词” [1] - “十五五”规划位列十大热词之首，表明下一个五年规划将成为未来一段时期政策与经济发展的核心纲领 [1] - “全球治理倡议”和“网络生态治理”入选，反映出国际治理合作与国内网络空间规范化管理是重要议题 [1] 科技与前沿产业 - 人工智能公司“DeepSeek（深度求索）”入选年度热词，显示其在人工智能领域的影响力已获得媒体广泛关注 [1] - “人形机器人”成为年度热词，标志着该技术领域已从专业研究进入公众视野，产业化关注度显著提升 [1] 社会经济与消费 - “票根经济”入选热词，可能指向以票据、凭证为核心的新型消费模式或相关产业的兴起 [1] - “育儿补贴”成为热词，表明鼓励生育的相关支持政策是社会讨论和媒体关注的重点 [1] 社会文化与教育 - “科学素养”入选年度媒体十大热词，体现了社会对公众科学素质提升的持续关注 [1] - “苏超”作为热词出现，可能反映了体育产业或特定赛事影响力的扩大 [1]

人工智能行业 - 中国初创企业自主研发的大语言模型“DeepSeek”（深度求索）凭借“好用、开源、免费、低成本”等特点，展现了AI科技企业的创新性和包容性 [2] - 人形机器人产业在2025年进入“量产元年”，产业发展重心从技术研发转向场景适配与商业化落地 [3] 体育与消费行业 - “苏超”通过城市间的精彩角逐，激发了地域认同感，带动了从门票到文旅的庞大消费链条，成为“体育+”融合发展的生动实践 [3] - 打通消费环节的“票根经济”应时而生，为消费升级与产业协同发展提供了关键解法 [4] 教育与科技行业 - 《中小学科学教育工作指南》将前沿科技深度融入基础教育，聚焦提升学生科学素养，以统筹推进教育科技人才体制机制一体改革 [5]

行动计划核心内容 - 北京市发布《加快北京奥林匹克中心区高质量发展行动计划（2025年—2027年）》，旨在深入挖掘“双奥”遗产潜力，提升区域功能品质，打造文商旅体展融合消费新载体 [2] - 计划明确发展目标：到2027年，将区域打造为国内外游客来京必游打卡地；到2030年，打造成为彰显大国首都风范、时尚跃动的国际会客厅 [5] - 计划核心路径为坚守功能定位，以高位谋划强引领、以融合发展聚动能，构建区域复合功能体系 [5] 区域现状与基础数据 - 北京奥林匹克中心区是全球唯一的“双奥”园区，占地面积11.59平方公里，是集国际交往、体育休闲、文化交流等功能于一体的城市功能区 [6] - 截至今年前10个月，奥林匹克中心区累计接待游客9080万人次，同比增长16% [3] - 今年国庆假期，亚奥商圈营业收入8072万元，同比增长16.6% [3] - 自运营以来，奥林匹克中心区已累计接待游客6.73亿人次，承办大型活动近1.4万场次 [4] - 在区域范围内，市属国企共持有、运营各类大型资产19项，支撑文、商、旅、体、展多种功能 [6] 文体活动与消费拉动效应 - 今年市属场馆预计共举办大型赛演活动120场 [3] - “鸟巢星光演出季”累计举办50余场演唱会，吸引超290万观众 [3] - 中国网球公开赛期间，亚奥商圈客流达622万人次，消费金额同比增长110%，赛事对商圈消费拉动比例达1:11.1，超过一般体育赛事溢出效益 [3] - 北京马拉松期间，城市体育嘉年华共接待运动员和游客4万余人，收入较去年增长120% [4] - 第6届北京体育消费节全国总销售额达14.6亿元，其中北京地区销售额达1.3亿元，同比增长约45% [4] 设施升级与空间改造计划 - 将系统推进公共区域及场馆设施提质升级，重点推进奥林匹克森林公园基础设施提升和奥林匹克塔改造工程 [4] - 奥林匹克塔改造完成后，将开放246.8米高空观景台、空中美食花园及高空光影空间 [4] - 将对龙形水系18.74万平方米水域进行整体提升，升级夜景照明及绿化景观，构筑滨水活力走廊 [4] 文商旅体展融合发展规划 - 以七大国家级体育场馆为载体，拓展国际体育赛事、新兴机器人运动、全时段冰雪消费、潮流演艺空间等场景，打造国际赛演消费极 [8] - 奥林匹克森林公园将作为核心载体，导入户外休闲运动、健康生活平台、亲子时尚潮流等场景，打造奥森公园休闲极 [8] - 计划向西联动中关村朝阳园健翔片区科技创新资源，向东联动亚奥商圈商业业态资源，形成产业创新与商业集聚的联动“两翼” [8] - 目标实现每周一场精彩体育活动，每月一场有国际影响力的体育赛事，每年举办百场以上大型活动，参展人数突破500万人次 [8] - 将推动“一活动一方案”创新消费场景，探索票根经济延伸消费新模式 [8] 具体赛事与活动安排 - 未来两年将继续办好北京马拉松、中国网球公开赛、世界人形机器人运动会、2026年世界短池游泳锦标赛、2027年田径世锦赛等一系列国际赛事 [8] - 计划将鸟巢打造成为电子体育的最高荣誉殿堂 [8] - “鸟巢星光演出季”2026年计划举办60余场顶级演唱会，较2025年增幅超过10%，并将创新运用360度环形冰屏、裸眼3D等舞台技术 [9] - 将拓展电子竞技、匹克球等新兴体育活动，并推出北京朝阳国际灯光消费季、奥园国际碳水节、奥森音乐周末等特色活动，联合推出第15届鸟巢欢乐冰雪季等冰雪项目 [9] 科技创新与场景应用 - 市经信局与朝阳区共同制定了《北京奥林匹克中心区机器人创新公园规划建设方案（2026—2030年）》，依托国家速滑馆及周边区域，打造机器人创新公园 [10] - 机器人创新公园将推动文旅、消费、商务、城市治理、科普等五大场景落地，覆盖奥林匹克塔、中国科技馆、奥森公园、“双奥”场馆等节点 [10] - 公园明确国家人形机器人赛训基地、研发创新赋能基地等五大功能定位，力争2030年建成一批标杆平台，到2035年打造为全球有影响力的机器人创新高地 [10] - 朝阳区已围绕文旅消费、商务服务、养老康复等领域启动智能机器人应用场景征集工作，为机器人企业提供全周期支撑 [11] 商业与消费体验提升 - 亚奥商圈持续以场景创新提升消费体验，如推出消费地图、“赛演友好型酒店”服务、打造主题客房，并举办非遗展、音乐会、美术展、时装周等活动 [11] - 2025王者荣耀年度总决赛期间，亚奥商圈围绕“票根经济”和13.6万人次的“第二现场”，打造电竞消费嘉年华 [11] - 未来将推动活动资源与商业空间高效联动，以高品质内容引流，实现“以活动促消费，以场景促停留” [11]

冬季促消费政策与活动 - 临近年底 多地推出一系列促消费举措以聚人气促消费 [1] - 西藏自治区将发放合计价值1500万元的“冬游西藏”优游卡 打包A级景区非遗美食精品住宿藏医药康养等资源 [1] - 银川市在2025年12月至2026年3月将推出覆盖多领域的特色促消费活动 其中文旅方面推出八大板块60余项活动并统筹500余万元专项资金用于旅游惠民 [1] 冰雪经济与消费结构变化 - 11月以来 北京哈尔滨长春等北方城市依托冰雪资源启动多样冰雪消费季活动 部分城市搭配消费券特色赛事拉动消费 [1] - 冰雪经济的崛起反映出消费结构变化 即从物质消费转向体验式消费 健康与精神需求成为核心 [2] - 产业融合消费成主流 “冰雪+文旅+体育”等模式兴起 不断拓展消费边界 [2] “票根经济”模式创新 - 多地促消费活动中 部分城市明确将“票根”作为激活市场的关键抓手 通过“一张票”打破消费壁垒 [2] - 广东省在“粤享暖冬乐游广东”消费季中 鼓励住宿企业凭全运会等有效凭证提供专属优惠 并推出“赛事门票+客房”等连住套餐 [2] - 长春市针对新雪季创新推出“冰雪联票” 整合景区酒店温泉餐饮购物展演等资源 并联动商贸元素叠加商家优惠 [3] - “票根经济”以门票或交通票为纽带 构建“一票联动多业共赢”的消费生态 相比单一补贴更精准高效且成本更低 [3] - “票根经济”通过消费场景串联将流量转化为消费增量 尤其适配冬季文旅季节性消费及体育赛事类消费场景 拉动效应更具针对性和持续性 [3] 消费趋势与市场展望 - 从单一补贴到多业态融合 各地冬季促消费活动丰富了群众消费体验并通过政策精准滴灌释放消费潜力 [3] - 随着元旦春节等假期临近 更多融合化品质化的消费供给将持续涌现 推动冬季消费市场持续升温 [3]

行业核心观点 - 2025年赛事经济迸发强劲活力，以多元形态融入经济社会发展脉络，成为拉动内需、促进消费升级的重要力量 [1] - 体育赛事以前所未有的广度和深度串联起吃、住、行、游、购、娱全链条消费，为中国经济注入澎湃动能 [1] 赛事经济规模与质量 - 十五运会市场开发收入达18.4亿元，涵盖赞助、捐赠、门票、特许经营等多个方面 [2] - 上海“赛事黄金周”累计吸引现场观众超80万人次，其中境外观众占比达15%，创下上海国际赛事境外观赛人数新高 [2] - 上海劳力士大师赛吸引约25万人次现场观赛，长三角地区观众占比达45% [2] - 上海四星级以上酒店平均入住率达96%，重点商圈销售额同比增长42% [2] - 中国网球公开赛与WTT中国大满贯“双赛联动”，国家网球中心入园总人数达36万人次，创历史新高 [3] - 中国网球公开赛门票收入8800万元，同比增长10%；特许商品销售额突破1250万元，达去年的1.6倍；赛事衍生消费占比提升至35% [3] 基础设施与运营能力 - 截至2024年12月31日，全国共有体育场地484.17万个，体育场地面积42.3亿平方米，全国人均体育场地面积3.0平方米 [4] - 中国体育运营团队通过承办大型赛事积累了丰富经验，并将运营模式输出海外 [4] 群众性赛事与地域特色融合 - 贵州“村超”“村BA”将体育活动与地域文化融合，带动非遗展示与特色农产品销售 [5] - 江苏“苏超”足球联赛单场上座超过6万人，带动全域多场景消费超380亿元 [5] - 今年上半年河北、福建等7地监测的511场重点赛事活动，带动体育及相关消费超160亿元，场均带动消费超3000万元 [5] - 山东潍坊首届足球超级杯赛融入风筝、葫芦烙画等非遗元素，临沂的红色沂蒙城市足球联赛结合音乐节、运动嘉年华等多重体验 [5] - 充满地域特色的赛事正成为推动区域经济高质量发展的重要力量 [6] 政策支持与发展方向 - 近5年我国体育产业总规模年均增速超过10%，已成为经济发展新亮点 [7] - 国家正加快编制“十五五”体育产业发展规划，酝酿出台赛事经济发展专项政策 [7] - 下一步重要方向包括深化体育赛事带动消费监测试点、拓展体育消费场景、促进“赛、展、节、游”一体谋划与发展 [7]

票根经济联动消费模式 - 票根串联起吃住行游购娱多元消费场景 成为年轻人省钱利器[1] - 联动模式带动商圈场馆与周边业态协同发展 提升城市消费生态活力与吸引力[5] 电影票根消费案例 - 凭电影票根在188CLUB享咖啡75折优惠 原价28元饮品折后21元 文创产品享9折节省6元[2] - 凭合作商家消费小票可在石景山万达影院享49.9元普通厅权益 较常规线上购票60-70元节省超10元[2] - 凭电影票根在云南菜餐厅享双人餐88折优惠[2] - 活动每两周更新一次 参与商场店铺品类持续增加 提供按摩店免费体验 健身房免费课程 酒吧免费精酿啤酒等福利[3] 戏剧票根消费案例 - 北京人艺与国际戏剧邀请展期间推出集章活动 集齐8个章可兑换一张环球影城门票 集齐11个章可兑换两张门票[3] - 环球影城平日门票价值400多元 周六日门票价值500多元 观众购剧票花费2000多元可兑换门票[4] - 票夹内含王府井商圈各类消费券 活动提供超预期额外福利[3][4] 赛事票根消费案例 - WTT中国大满贯赛事期间 凭票根入住合作酒店享88折优惠 两晚住宿花费750元含早餐 较原预订酒店节省100多元[5] - 凭票根免费乘坐主题巴士 连接赛场地铁站及周边商圈景点 节省交通费用[5] - 商场内餐馆奶茶店支持票根优惠 5天行程中除门票高铁票住宿外 小交通吃喝玩乐及纪念品总花费不到1000元[5]

文章核心观点 - 以电影票、戏剧票、赛事票等票根为纽带，联动餐饮、住宿、交通、购物、娱乐等多种消费场景的“票根经济”模式正在北京兴起，该模式有效降低了消费者的综合成本，并带动了商圈、场馆及周边业态的协同发展 [1][9] 电影票根联动消费 - 北京市推出“2025北京仲夏电影嘉年华”活动，凭电影票根可在合作商户享受折扣，例如在188CLUB咖啡厅享受饮品7.5折优惠（原价28元的“宇宙水”折后21元），购买文创产品享9折（节省6元）[3] - 电影票根消费产生的商户小票可反向用于影院购票优惠，例如凭188CLUB消费小票在石景山万达影院线下购票可享49.9元普通厅权益，相比线上购票常价六七十元，每张票节省十多元 [3] - 官方活动每两周更新一次，参与活动的商场、店铺和品类越来越多，凭电影票根可享受餐饮8.8折、免费肩颈按摩体验、免费健身课体验及免费精酿啤酒等多元福利 [3][4] 戏剧票根联动消费 - 北京人艺与中国工商银行北京市分行合作推出王府井“艺”游指南活动，观众凭戏剧票根可集章兑换礼品，集齐8个章可兑换一张环球影城门票，集齐11个章可兑换限量50份的两张环球影城门票 [2][6][7] - 环球影城门票平日票价400多元，周六日票价500多元，有观众购买总价2000多元的剧票后，通过集章兑换了一张门票，实现了额外福利 [8] - 活动票夹内还包含王府井商圈的各类消费券，为观众提供了观剧之外的消费实惠 [8] 赛事票根联动消费 - 2025年WTT中国大满贯赛事期间，凭赛事票根可在部分合作酒店享受入住折扣，例如有观众以8.8折预订酒店两晚共花费750元（含早餐），比其提前预订的酒店节省了100多元 [9] - 赛事方提供凭票根免费乘坐的主题巴士，连接赛场、地铁站及周边商圈景点，为观众节省了交通费用 [9] - 凭赛事票根在商场内的餐馆、奶茶店等可享受优惠，一位观众在5天行程中，除门票、高铁票和住宿外，其余交通、餐饮、购物等叠加优惠后总花费不到1000元 [9]