低空经济产业发展 - 亿航智能发布新一代电动垂直起降航空器VT35，其满载设计航程突破200公里，可适配城市公园、写字楼顶等绝大部分城市内起降场地[2] - 安徽省为低空空域管理改革试点省份，全球首个城市空中交通枢纽港及全球首张载人民用无人驾驶航空器运营合格证均落地合肥[2] - 亿航智能将VT35系列载人eVTOL航空器总部落户合肥，零重力飞机工业公司忙于eCTOL锐翔RX1E-A等核心产品批量交付，倾转旋翼eVTOL飞机ZG-T6试飞在即[3] - 合肥市发布《合肥市低空经济场景发展白皮书》，系统规划低空经济发展目标、场景与路径，并持续开发文旅、消防、物流等低空应用场景[3] - 合肥已集聚低空经济产业链企业近300家，实现无人机研发、测试、生产、运营全链条本地化布局[3] 深空探测技术突破 - 深空探测实验室研制“月壤原位3D打印系统”，可利用聚光太阳能将月壤高温熔融制成月壤砖，实现月壤任意形状成型制造，未来可支撑月面交通道路等建造需求[4] - 该实验室由国家航天局、安徽省人民政府、中国科学技术大学三方共建，以国家重大工程任务为牵引，梳理出十大产业发展方向[5] - 实验室总工程师指出，深空探测事业发展需要实现先进动力、深远通信等前沿技术突破，提升进出太空、探索太空、利用太空的能力[6] 空天信息产业生态 - 星图测控公司为深空探测实验室提供轨道设计、数字孪生项目技术支撑，其技术研发人员占总人数约80%，自主研发的“太空云”平台具备高精度轨道设计与仿真能力[6] - 该公司推出“数字月球”项目，通过高精度建模与可视化技术为科研机构及企业提供月球探测与资源开发仿真环境[6] - 国际深空探测学会在合肥高新区揭牌成立，这是我国首个以深空探测命名、由中国牵头发起的航天领域国际科技组织[7] - 合肥高新区拥有深空探测实验室、中科空天产研院等12家科研院所和创新平台，集聚140多家产业链企业，约占合肥市90%以上，形成覆盖卫星整星研制到数据应用的完整产业链[7] 政府支持与产业路径 - 合肥市整合多部门职能尝试实现低空事务“一窗办理”，并从适用范围、部门职责、应用场景等方面作出一系列制度设计[3] - 合肥集成电路、人工智能、新能源汽车等产业集群为航空器研发制造提供上下游产业支撑[3] - 合肥空天信息产业通过依托重大创新平台、引育行业龙头企业、发挥产业影响和带动作用等方式实现协同发展，走出独特的产业路径[8]

公司里程碑 - 雄安鸿擎科技卫星智能制造中试基地于10月22日正式落成 [1] - 首颗“雄安造”卫星“雄安一号”（鸿鹄技术验证星）已完成生产下线 [1] - 公司实现当年注册、当年建设、当年产线投产、当年卫星下线的快速发展 [2] 技术与产品创新 - “雄安一号”卫星聚焦三大关键技术创新：“白泽”高性能星载计算机破解算力瓶颈 [1] - “赤羽”大尺寸柔性太阳翼破解能源约束 [1] - “金乌”新一代霍尔电推进系统破解动力效率难题 [1] - 技术创新推动通信卫星向高通量、长寿命、智能化方向迈进 [1] - 公司掌握批量化生产低成本、高可靠低轨卫星的核心技术 [2] 产业生态与支持 - 雄安新区空天信息产业实现智能制造能力从0到1的跨越 [1] - 雄安科技创新成长股权投资基金投资8000万元支持公司研发生产 [2] - 空天信息产业是雄安新区未来三大主导产业之一 [2] - 新区已汇集中国星网总部、中国时空信息集团等产业链龙头企业 [2] 未来发展前景 - 卫星智能制造中试基地将推动卫星互联网产业链企业加速聚集 [1] - 雄安新区将加快商业卫星总装基地等重点项目建设 [3] - 新区致力于形成技术突破、场景验证、产业聚合的闭环生态 [3]

行业战略定位 - 山东省将商业航天产业作为培育新质生产力的核心赛道，重点发展方向包括商业航天、卫星互联网和遥感应用[2] - 济南市致力于构建空天信息产业生态，目标是成为继北京和上海之后的“空天信息第三极”[1] - 行业发展战略实现从单点突破到全链覆盖的跨越，覆盖卫星火箭核心组件到整体制造、数据获取到数据处理应用的全链条[2] 公司投资布局 - 济南产发资本集团2024年以来发起4只空天信息产业专项基金，总规模超4亿元人民币[2] - 通过基金矩阵完成全链条投资招引，已成功招引7个总部或央企子公司项目落地，包括中科西光、伯宇珅航、感知起源、飞索航天、联通航美、国测海遥、弘毅光[2] - 公司采用“资本+生态”双轮驱动战略，打破区域与主体壁垒，联动多方资源构建协同发展格局[3] 产业生态构建 - 公司与济南市市中区联合组建科金新动能基金，并携手中泰证券、济钢空天、济南国开等设立中泰空天创业基金等多只基金，形成“央地联动、国资协同、区县配合”的合作模式[3] - 公司积极扮演“耐心资本”与“战略合伙人”双重角色，协办多场高规格政金企对接活动，为不同发展阶段企业量身定制综合金融解决方案[3] - 公司推动2个院所项目落地，与中国科学院空天信息创新研究院、中国科学院上海技术物理研究所开展深度合作，强化科研转化能力[2] 企业培育成果 - 公司带动10余名高层次人才流入，包括6名博士、1名泰山产业领军人才及3名行业专家[2] - 在集团赋能下，伯宇珅航迅速完成二轮增资，估值提升50%，并成功研制出地面无人智能装备机[4] - 公司提供全周期定制化增值服务，协助落地企业办理工商登记、税务登记等手续，协调办公场所，落实招商引资优惠政策[4] 未来发展规划 - 公司将继续以资本为纽带，深化与省内外优质航天企业、科研院所的合作，进一步完善基金矩阵[5] - 未来将加大核心技术攻关支持力度，持续招引产业链核心企业，推动更多高端项目落地与高层次人才集聚[5] - 最终目标是构建有竞争力的空天信息产业链商业闭环，助力产业生态持续完善[5]

公司战略与投资布局 - 济南产发资本集团作为济南产发集团旗下核心投资平台，与中科西光航天科技签署项目投资落地协议，深度参与山东省商业航天产业发展[1] - 公司锚定空天信息特色投资领域，创新搭建覆盖企业早期、成长期的专项创投基金与成果转化基金矩阵，实现从单点突破到全链覆盖的战略跨越[2] - 2024年以来公司已发起4只空天信息产业专项基金，总规模超4亿元人民币，依托该基金矩阵完成从卫星火箭核心组件到整体制造、从数据获取到数据处理应用的全链条投资招引[2] - 公司采用“资本+生态”双轮驱动战略，跳出单一投资思维，打破区域与主体壁垒，联动多方资源构建协同发展格局[3] 产业生态与项目成果 - 公司在空天信息领域已成功招引7个总部或央企子公司项目落地，包括中科西光、伯宇珅航、感知起源、飞索航天、联通航美、国测海遥、弘毅光[2] - 公司带动10余名高层次人才流入，其中包括6名博士、1名泰山产业领军人才及3名行业专家，为济南空天信息产业集群建设筑牢人才根基[2] - 公司与济南市市中区联合组建科金新动能基金，并携手中泰证券、济钢空天、济南国开等国资平台及区县力量，共同设立中泰空天创业基金等多只基金，形成“央地联动、国资协同、区县配合”的合作模式[3] - 公司积极扮演“耐心资本”与“战略合伙人”的双重角色，协办多场高规格政金企对接活动，为不同发展阶段企业量身定制综合金融解决方案[3] 科研合作与创新能力 - 公司与空天信息领域三大原始创新策源地中的中国科学院空天信息创新研究院、中国科学院上海技术物理研究所开展深度合作，推动2个院所项目落地，强化科研转化能力[2] - 在伯宇珅航案例中，公司赋能使其迅速完成二轮增资，估值提升50%，并成功研制出地面无人智能装备机[4] 未来发展规划 - 公司将继续以资本为纽带，深化与省内外优质航天企业、科研院所合作，进一步完善基金矩阵、加大核心技术攻关支持力度[5] - 公司计划持续招引产业链核心企业，推动更多高端项目落地与高层次人才集聚，构建有竞争力的空天信息产业链商业闭环[5] - 公司目标助力济南构建空天信息产业生态，迈向继北京和上海之后的“空天信息第三极”[1][5]

公司战略与投资布局 - 济南产发资本集团通过签署项目投资落地协议，深度参与山东省商业航天产业发展，助力济南构建空天信息产业生态，目标是成为继北京和上海之后的“空天信息第三极” [1] - 公司锚定空天信息特色投资领域，创新搭建覆盖企业早期、成长期的专项创投基金与成果转化基金矩阵，实现从单点突破到全链覆盖的战略跨越 [1] - 2024年以来，公司已发起4只空天信息产业专项基金，总规模超4亿元人民币，依托该基金矩阵完成了从卫星火箭核心组件到整体制造、从数据获取到数据处理应用的全链条投资招引 [2] 产业生态与项目招引 - 公司在空天信息领域已成功招引7个总部或央企子公司项目落地，包括中科西光、伯宇珅航等，并带动10余名高层次人才流入，其中含6名博士、1名泰山产业领军人才及3名行业专家 [2] - 公司与空天信息领域原始创新策源地开展深度合作，推动2个院所项目落地，进一步强化济南在空天信息领域的科研转化能力，实现“产业骨架”与“技术内核”协同发展 [2] - 公司跳出单一投资思维，以“资本+生态”双轮驱动战略，联动多方资源构建协同发展格局，已与济南市市中区联合组建科金新动能基金，并携手中泰证券等设立中泰空天创业基金等多只基金 [3] 企业赋能与增值服务 - 公司扮演“耐心资本”与“战略合伙人”的双重角色，为不同发展阶段的企业量身定制综合金融解决方案，协办政金企对接活动并持续跟进，有效解决企业融资难题 [3] - 公司提供全周期、定制化增值服务，协助落地企业办理工商登记、税务登记等手续，协调办公场所，落实招商引资优惠政策，全方位破解企业“落地即遇困”难题 [3] - 在公司的赋能下，伯宇珅航迅速完成二轮增资，估值提升50%，并成功研制出地面无人智能装备机，其董事长入选第十五届“影响济南”经济人物榜单 [4] 未来发展规划 - 公司将继续以资本为纽带，深化与省内外优质航天企业、科研院所的合作，进一步完善基金矩阵、加大核心技术攻关支持力度 [4] - 公司计划持续招引产业链核心企业，推动更多高端项目落地与高层次人才集聚，构建有竞争力的空天信息产业链商业闭环，助力产业生态持续完善 [4]

市场回顾与收益表现 - 2025年第三季度竞价定增解禁绝对收益率均值达38.67%，胜率87.5%，创2022年以来新高[4] - 同期竞价项目跑赢沪深300指数约29.63个百分点[4] - 收益主要源于行业贝塔（发行至解禁期间行业平均涨幅13.90%）和个股阿尔法（平均涨幅23.25%）贡献[34] 发行市场动态 - 2025年第三季度上市定增项目42个，募资773.71亿元；其中竞价项目27个，募资420.53亿元，募足率96.30%创2024年以来新高[10] - 市场参与热度提升，单个竞价项目平均询价机构数25个，平均申报溢价率攀升至10.31%[26] - 高热度压降基准折价率至11.27%，为再融资新规后低位；市价折价率保持14.48%[14] 存量项目与审核趋势 - 截至2025年9月末正常待审竞价项目339个，过会注册项目62个，审核周期缩短至262天[36][37] - 存量项目以电子（14%）、基础化工（8%）等行业为主，62%市值低于100亿元，年内平均涨幅50%[47][50][57] - 存量项目估值处于高位，58%的PE和84%的PB分位值超过近一年50%水平[62] 未来展望与风险提示 - 2025年第四季度待解禁项目发行日上证指数点位均值为3340.42点，低于当前市场，95%项目存在浮盈[98] - 预计基准折价率将维持10%左右，但热门项目折扣可能进一步压缩[95] - 主要风险包括定增审核进度不及预期、二级市场股价波动及报价环境变化[99]

活动概况 - 西湖区于9月29日在云栖小镇成功举办“太空算力·智链未来”项目对接会，作为2025杭州国际人才交流与项目合作大会的重要组成部分 [1] - 活动由西湖区委人才办、西湖区商务局、云栖小镇管委会联合主办，旨在搭建集人才、项目、资本、场景于一体的高端交流平台 [1] - 对接会采用项目路演、场景需求发布、资本对接三位一体的模式，联动各镇街平台开展协同招商 [1] 产业发展现状 - 西湖区已在商业航天领域奠定坚实基础，产业步入快速发展新阶段，区域知名度和资源集聚能力持续提升 [2] - 航天五院核心卫星部组件成功上天、地卫二首颗智能卫星顺利出海，表明区域正见证更多关键技术突破与产品研发产业化 [2] - 依托云栖小镇，西湖区已构建全国领先的空天信息产业集群，集聚相关企业200余家，致力于打造浙江省首条百亿级空天信息产业链 [2] 项目与参与方反馈 - 活动中云栖小镇管委会介绍了平台优势与创业政策，宇辰探索等7个优质项目进行了集中路演 [2] - 开运集团评价对接会为其链接产业资源、对接高端人才提供了重要契机，并肯定了西湖区高效的政务环境与精准的政策支持 [2] - 美迈科技表示活动提供了与专家、创业伙伴面对面交流的机会，看到了产业链协同发展的巨大潜力 [2] 未来战略布局 - 西湖区积极布局太空信息、人工智能、低空经济、量子科技、元宇宙等未来产业，持续优化人才发展生态，加快形成新质生产力 [2] - 未来将持续强化产业创新策源、成果转化、场景应用与产业集聚四项能力，发挥对全省商业航天产业发展的带动作用 [3] - 加快探索并输出引领全省乃至全国的未来产业培育“西湖经验” [3]

空天信息产业定义与范畴 - 产业是指运用航天器及空间基础设施收集、处理、分析地球与太空数据并提供服务的新兴产业，涵盖商业航天、深空探测、卫星应用等领域 [1] - 产业链包括上游的火箭卫星制造、卫星发射、地面设备制造，中游的卫星运营，以及下游的数据应用服务 [3] 产业发展现状与规模 - 全球空天信息产业已成为新的产业增长点，中国在技术上取得突破并展现出巨大市场潜力 [3] - 截至2024年9月，仅重庆空天信息产业关联产值就达到300亿元 [11] - 中国卫星互联网建设已上升至国家战略性工程，预计未来10年内将发射上万颗卫星 [9] - 产业正以前所未有的速度和深度融入社会生产生活，万亿级市场蓝图正在加速绘就 [13] 技术创新与突破 - 重庆一家科技企业研发出“集装箱”发射平台，可实现火箭“30分钟拎箱就发”的智能快速响应，相比传统液体燃料火箭7-15天的发射周期大幅缩短 [4][5] - 该火箭采用固体动力，满足快速响应发射需求，无需临发射加注燃料，方便转运 [7] - 济南市构建低空空域信息智慧中枢，其数字飞行管理服务平台将低空目标识别准确率提升至95%，可实现万架次目标同步处理与30秒智能决策响应 [24] 具体应用场景案例 - 快速响应火箭在山火、地震等救援中可快速完成灾区通信卫星部署 [5] - 北斗智联科技以“卫星定位+人工智能”为双引擎，为智能网联汽车实现车道厘米级精准导航、路况实时解析与风险预判，并在无基站信号的偏远地带提供高精定位与卫星电话功能 [13] - 济南利用无人机搭载激光甲烷探测仪进行燃气泄漏检测，耗时仅需30秒，破解人工巡检“到访不遇”的难题 [16][19] - 济南低空经济实现多场景应用，无人机作业覆盖医疗样本转送、农林喷洒、智能巡检等40余类场景，直升机作业应用于农业飞防、航空救援、森林防火等 [22] 全国产业布局 - 北京明确“南箭北星”产业布局，将卫星互联网定位为经济新增长极 [15] - 深圳着力打造“卫星+”产业链 [15] - 海南已形成卫星遥感、北斗导航、卫星通信、运载火箭、测控等一体的商业航天产业链 [15] - 济南以低空经济为抓手，聚力打造空天信息产业 [15] 人才培养与高等教育体系变革 - 中国首所以“空天信息”命名的高等院校空天信息大学正在筹建，致力于培养领域高端人才，突出产教融合、产研融合 [26][30] - 空天信息大学已与中科院空天院共建卫星制造、量子通信等9个实验室，并与多所高校开展博士及硕士研究生联合培养 [32] - 重庆航天职业技术学院近3年专业动态调整率达15%，新增卫星通信与导航技术等专业，并与企业合作构建学生能力图谱 [34] - 北京邮电大学与华为共建空天地一体化通信实验环境，西北工业大学实施“总师型”人才培养计划，北京航空航天大学成立未来空天技术学院进行本硕博贯通培养 [35] - 全国有120所高校申报了“低空技术与工程”专业，高等教育体系正为产业提供核心人才引擎 [35]

空天信息产业概述 - 产业是指运用航天器和空间基础设施收集、处理、分析地球及太空数据并提供服务的新兴产业，涵盖商业航天、深空探测、卫星应用等领域 [1] - 产业链包括上游的火箭卫星制造与发射、中游的卫星运营、下游的数据应用 [1] - 产业已成为全球新的产业增长点，是一个正在加速形成的万亿级市场 [1] 中国产业布局与规模 - 重庆将空天信息产业列为未来产业集群之首，计划到2030年建成卫星互联网综合应用示范区，形成千亿级产业集群 [1][13] - 截至2024年9月，重庆空天信息产业关联产值已达到300亿元，聚集上下游企业超过220家 [1][9] - 中国多地加速布局：北京明确"南箭北星"产业布局，深圳打造"卫星+"产业链，海南已形成覆盖卫星遥感、导航、通信、运载火箭、测控的商业航天产业链，济南以低空经济为抓手聚力打造产业 [14] 技术创新与突破 - 重庆一家科技企业研发出"集装箱"发射平台，可实现火箭"30分钟拎箱就发"的智能快速响应，相比传统液体燃料火箭7-15天的发射周期大幅缩短 [2][4] - 该火箭采用固体动力，满足快速响应发射需求，无需临射加注燃料，方便转运，可在山火、地震等救援中快速完成灾区通信卫星部署 [4][6] - 济南数字飞行管理服务平台搭建"天地空"立体感知网络，将低空目标识别准确率提升至95%，可实现万架次目标同步处理与30秒智能决策响应 [22] 下游应用场景拓展 - 北斗智联科技以"卫星定位+人工智能"为双引擎，其核心产品可实现车道厘米级精准导航，并在无基站信号的偏远地带提供高精定位、卫星电话等功能，产品已累计搭载超200款主流车型，年规划产能达500万台 [11] - 济南利用无人机搭载激光甲烷探测仪进行燃气安全检测，单次检测耗时仅需30秒，巡检结果实时上传并可一键反馈处理工单 [15][17] - 济南低空经济实现多场景应用，无人机作业覆盖医疗样本转送、农林喷洒、智能巡检等40余类场景，直升机作业应用于农业飞防、航空救援、森林防火等 [18][20] 产业人才培育 - 中国首所以"空天信息"命名的高等院校空天信息大学正在筹建，已与多所高校展开博士和硕士研究生联合培养，预计明后年迎来首届本科生，并与中国科学院空天院共建9个实验室 [23][25] - 重庆航天职业技术学院近三年专业动态调整率达15%，新增卫星通信与导航技术等专业，并与企业合作围绕12个航天核心岗位构建学生能力图谱 [27] - 全国有120所高校申报了"低空技术与工程"专业，多所顶尖高校通过共建实验环境、实施专项人才培养计划等方式为空天信息产业提供核心人才引擎 [28][29] 未来发展方向 - 加快卫星互联网建设，未来十年内计划发射上万颗卫星，推动卫星通信与未来6G融合，提升偏远地区网络覆盖能力 [7][30] - 继续支持北斗导航系统关键技术攻关，提升定位精度和智能化水平，在交通、物流、农业、应急救援等领域拓展应用 [32] - 推动高分系列卫星分辨率提高和数据处理能力，促进遥感数据与人工智能相结合，应用于自然资源、环境监测、农业管理等领域 [33] - 大力发展商业航天，通过商业模式降低成本，推动火箭可回收技术应用，并促进卫星通信、导航、遥感数据融合，提升产业智能化和协同化水平 [35][36] - 通过政策引导、资金支持和技术创新，推动产业向规模化、商业化、智能化方向发展，目标建成全球领先的空天信息基础设施 [41]

政策目标与产业规划 - 工业和信息化部发布指导意见 明确有序推动卫星通信业务开放 促进产业高质量发展 提出到2030年实现手机直连卫星等新模式规模应用 发展卫星通信用户超千万目标 [1] - 支持低轨卫星互联网加快发展 带动产业链上下游协同创新 实现全球宽带网络覆盖 支持电信运营商开展终端设备直连卫星业务 通过共建共享利用高低轨卫星资源 推动应用由专业领域向大众领域普及 [6] - 组织开展卫星物联网商用试验 研究设立新型卫星通信业务 进一步扩大向民营企业开放 9月初工信部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可 [6] 技术应用与场景拓展 - 卫星通信通过手机卫星终端芯片或汽车卫星终端模组实现信号收发 应用场景从航海航空应急救援等特殊领域向大众市场拓展 目前已实现手机直连卫星通话质量稳定 [2] - 中国电信2023年9月全球率先推出手机直连卫星业务 已与7家手机厂商合作推出36款直连卫星功能手机 2024年4月推出汽车直连卫星服务 预计年底直连卫星车型销量突破10万台 [5] - 推进数字惠民服务 通过高通量卫星和低轨卫星互联网为偏远地区提供网络接入 强化与工业互联网车联网低空智联网等基础设施融合 推动汽车船舶飞机直连卫星 [6] 基础设施建设与运营数据 - 中国卫通运营管理18颗商用通信广播卫星 建成覆盖国土全境及一带一路区域的高轨Ka高通量卫星互联网 海星通服务覆盖全球超过95%海上航线 [3] - 推出消费级卫星互联网产品 高通量卫星通信导航增强及遥感与低空飞行器融合应用落地 低轨卫星星座全面建设带动空天信息产业加速发展 [3] - 天通一号卫星移动通信系统2021年组网完成并由中国电信运营 持续向大众领域和新兴产业服务延伸 [5] 产业发展与市场前景 - 手机汽车直连卫星促进通信与汽车船舶航空物联网多行业融合创新 为6G时代空天地融合网络打下基础 未来在手机汽车航空等领域渗透率将大幅提升 [4] - 天地融合有望形成万亿级市场 卫星通信将在工业农业交通能源城市治理实现创新应用 与算力网络等新一代信息基础设施交叉融合 [9][10] - 在极端场景下保持稳定通信保障 拓展大众化规模化应用满足日益增长需求 中国移动认为有利于打造天地一体数字信息基础设施战略新高地 [7][10] 成本现状与消费者期待 - 当前卫星通信价格较高 手机直连正常通话价格普遍在9元/分钟 消费者期待功能更强大价格更亲民 [8] - 车载卫星通信芯片模组处于小规模应用阶段 商业化运营模式及资费仍处于探索中 产业希望尽快实现大规模应用惠及更多用户 [9] - 消费者认可卫星通信在郊区高速路段保障通信安全的价值 期待缩小城市与偏远地区教育医疗资源差距 希望出现平价选配产品 [8]