通胀率总体水平 - 2025年11月德国通货膨胀率预计为2.3%，环比下降0.2个百分点 [1] - 作为欧盟通胀协调标准的消费者价格调和指数同比上升2.6% [1] - 消费者价格调和指数环比下降0.5个百分点 [1] 核心通胀率水平 - 2025年11月德国核心通胀率预计为2.7% [1] - 核心通胀率剔除食品和能源价格影响 [1]

货币政策决议 - 新西兰联储宣布降息25基点，官方现金利率OCR下降至2.25% [1] - 自2024年8月以来已降息8次，累计幅度达300基点，其中今年以来降息六次，累计幅度200基点 [5] - 当前现金利率被认为具有支持性和刺激性，未来继续大幅度调整利率的空间较小 [5] 通胀与经济前景 - 3季度CPI数据升至3%，处于官方目标区间1%至3%的上限 [1] - 预计到2026年中期，通货膨胀率将降至2%左右 [1] - 委员会相信经济中存在大量限制产能，将有效抑制物价上涨势头 [1] 劳动力市场状况 - 失业率在今年三季度达到阶段性高点5.3%，超出5%的充分就业标准线 [3] - 职位空缺和工作转换率低，导致失业人员重新就业相对困难 [3] - 本次降息的原因与美联储相同，均基于劳动力市场疲软 [3] 利率水平比较 - 美联储认为中性利率在2.5%至3.0%之间，欧央行认为在1.75%至2.25%之间 [5] - 新西兰联储当前2.25%的现金利率已非常接近美联储和欧央行的中性利率目标区间 [5] 汇率技术分析 - NZDUSD处于日线级别中期空头趋势，1月12日至6月29日反弹最高点为0.6119 [7] - 6月29日以后下跌波段最低点0.5576，短期支撑位在0.5484，长期关键支撑位在0.5500附近 [7] - 当前市价0.5675点，距离0.5500的长期支撑位较近，历史上2020年3月、2022年10月及今年4月均在此处触底反弹 [7]

经济增长预期 - 欧盟委员会将斯洛文尼亚2025年国内生产总值增长预期从2.0%下调至1.0% [1] - 维持斯洛文尼亚2026年GDP增长率预期为2.4% [1] - 预测斯洛文尼亚2027年GDP增长率将达到2.6% [2] 通货膨胀预期 - 预计斯洛文尼亚2025年通货膨胀率达到2.5%，较此前预测高出0.4个百分点 [1] - 预计斯洛文尼亚2026年通货膨胀率为2.3%，较此前预测高出0.4个百分点 [1] - 预测斯洛文尼亚2027年通货膨胀率为2.1% [2] 支出与投资 - 斯洛文尼亚的私人和公共支出预计在今年下半年继续走强，发放冬季奖金或圣诞奖金将进一步推动增长 [1] - 投资将增长，主要得益于全球需求增加和不确定性降低 [1] - 受益于欧洲复苏与韧性基金提供的资金支持，2026年公共投资将保持在高位 [1] 对外贸易 - 鉴于出口市场状况改善，出口将增长而进口增长将放缓 [1] - 到2027年底，外贸平衡对斯洛文尼亚经济增长的贡献将基本保持中性 [1] - 未来两年出口将继续随出口市场需求增长而增长，进口增长将在2026年有所放缓 [1] 劳动力市场 - 由于就业和工资增长，私人支出将持续扩大 [1] - 2025年失业率预计达到3.4%，2026年升至3.5%，2027年保持在3.5% [2] - 由于公共部门工资上涨和劳动力短缺，2025年工资年增长率将达到7.9%，2026年增长5.7%，2027年增长5.4% [2]

经济增长预测 - 国际货币基金组织预测斯洛文尼亚2025年国内生产总值增长0.8%，较10月预测值下调0.3个百分点 [1] - 2026年国内生产总值增长预测为2.2%，较此前预测下调0.1个百分点，2027年增长预测为2.3% [1] - 经济在2024年第一季度萎缩后，于第二季度和第三季度恢复增长，预计全年增速为0.8%，增长势头将持续 [1] - 中期国内生产总值增速预计将稳定在2.1%左右 [1] 经济驱动因素与通胀展望 - 投资者信心增强和出口需求上升是推动2026年及以后经济增长的关键因素 [1] - 如果食品和能源价格增长放缓，到2030年通货膨胀率预计将稳定在2%左右 [1] 长期结构性挑战 - 结构性改革面临挑战，需提高公共部门和税收制度的效率 [1] - 需为养老金制度和长期护理制度寻找更多融资来源 [1] - 面临的挑战包括劳动力短缺、行政障碍、加强创新环境以及为有发展前景的企业提供激励措施 [1] - 需要更多投资以促进生产力增长 [1]

宏观经济增速 - 乌克兰2024年GDP增速预计从春季预测的2%降至1.6% [1] - 2026年GDP增速预计将继续下滑至1.5% [1] - 经济增速下滑原因为关键能源基础设施持续遭袭击、农业产出下降、供应链破坏及劳动力短缺 [1] 通货膨胀水平 - 2024年9月通货膨胀率同比增长11.9% [1] - 2024年加权平均通胀率预计从2023年的6.5%升至13.1% [1] - 2026年加权平均通胀率预计将回落至9.8% [1] - 通胀反弹受食品、燃油和劳动力成本价格持续上涨影响 [1] 财政收支状况 - 2024年财政赤字占GDP比重预计从2023年的18.1%上升至23.8% [1] - 财政赤字扩大主因是国防采购和军事人员薪酬支出增长超过财政收入增长 [1] - 2025年1至8月军税收入达1033亿格里夫纳，同比增长4倍，得益于军税税率从1.5%增加至5% [1] - 2026年财政赤字预计收窄至GDP的21.2% [2] - 财政赤字收窄得益于国防和安全支出保持高位以及采取加强海关管理、提高银行所得税税率等措施 [2]

通货膨胀率整体水平 - 2025年10月瑞典通货膨胀率为0.9% 与9月持平[1] - 2025年10月瑞典核心通货膨胀率为3.1% 与9月份持平[1] 价格上涨的行业 - 食品行业价格上涨最为显著 尤其是糖果和冰淇淋的价格涨幅最大[1] - 交通运输服务价格有所上涨 包括国际航班和铁路旅行的票价[1] - 电力行业价格出现上涨[1] 价格下降的行业 - 自住房屋和租赁公寓的贷款利率有所下降[1]

德国通胀率概况 - 2025年10月德国通胀率为2 3%，较9月的2 4%小幅回落[1] - 2025年8月和9月的通胀率分别为2 2%和2 4%[1] - 经济学家判断德国通胀率在短期内仍将高于2%[1] 通胀主要驱动因素 - 服务价格持续以高于平均水平的速度上涨，是通胀主要推动因素[1] - 2025年10月服务价格同比上涨3 5%[1] - 服务价格中，综合客运服务和社会机构服务价格涨幅最为明显，分别上涨11 4%和8 0%[1] 其他价格类别表现 - 2025年10月能源产品价格同比下降0 9%[1] - 家庭能源价格下降1 7%，电价下降1 4%，轻质燃油价格下降6 0%[1] - 2025年10月食品价格同比上涨1 3%，涨幅较前几个月明显放缓[1] 核心通胀率与历史对比 - 剔除能源价格因素，德国2025年10月通胀率为2 5%[1] - 剔除食品和能源价格因素，德国当月核心通胀率为2 8%[1] - 2022年10月德国通胀率一度飙升至近9%，分析认为俄乌冲突后出现的那一轮通胀高峰已经结束[1]

通货膨胀率 - 埃及10月份年度总体通货膨胀率放缓至10.1%，低于9月份的10.3% [1] - 10月份全国消费者价格指数（CPI）从9月份的260.9点上升至264.3点 [1] 价格变动因素 - 燃油价格上涨是CPI上涨的主要原因 [1] - 10月份蔬菜、肉蛋奶、服装、家电等价格较9月份略有上涨 [1] - 10月份鱼类、水果、酒店服务价格较9月份略有下降 [1]

通胀水平 - 10月消费者价格指数同比上涨32.87%，较9月的33.29%继续放缓，低于市场预期的33.2%，创下自2021年11月以来最低水平 [1] - 经季节调整后，10月消费者价格环比上涨2.55%，较9月的3.23%明显回落，且低于市场预期的2.83% [1] - 多数分类价格涨幅收窄，其中住房价格涨幅降至50.96%，教育价格涨幅降至65.69%，食品非酒精饮料价格涨幅收窄至34.87% [1] - 部分分类价格涨幅扩大，交通运输价格涨幅扩大至27.33%，酒精饮料烟草价格涨幅升至27.56% [1] 制造业活动 - 10月制造业采购经理人指数降至46.5，较9月的46.7进一步下滑，创下三个月来最低水平，且为连续第19个月处于收缩区间 [1] - 产出以较强劲的速度下滑，反映出需求疲软和新订单增长放缓，国内和出口市场均呈现低迷态势 [2] - 企业相应缩减了用工规模、采购活动和投入品库存，投入成本继续大幅攀升 [2] 货币政策 - 土耳其央行于10月23日宣布将基准利率下调100个基点，从40.5%降至39.5%，这是自7月以来的第三次降息 [2] - 市场预计土耳其央行政策利率将在2025年底降至37.5% [2] - 今年4月，央行曾紧急加息至46%，短暂终结自2023年12月开启的宽松周期 [2]

财政预算框架 - 国家财政管理全面采用“预算—项目制”方法以提升预算执行透明度与结果导向[1] - 该方法符合政府加强财政纪律和问责的总体方针[1] 2026年财政预算预期 - 2026年财政收入预计达1287.9亿乌吉亚，较2025年修正预算的1169.6亿乌吉亚增长10.11%[1] - 2026年财政支出预计为1321.8亿乌吉亚，较2025年的1191.2亿乌吉亚增长10.96%[1] 宏观经济展望 - 2026年国家经济增长率预计将达到5.1%，较2025年的4.1%有所提高[1] - 2026年通货膨胀率预计控制在2%左右[1] - 经济增长动力来自天然气产量的提升以及基础设施和社会项目的投资增加[1] 社会支出计划 - 政府计划拨款约70亿乌吉亚用于民生与社会发展项目[1] - 项目包括努瓦克肖特城市紧急发展计划、医疗设备采购、就业扶持以及改善教师住房条件等[1] 产业发展与物价应对 - 政府已在推动本地生产方面取得进展，例如稻米实现自给，蔬菜种植产量显著提升[1] - 部分依赖进口商品受国际市场波动影响，但本地生产进展有助于应对物价上涨问题[1]