10月1日，路透社引述多个来源报道，由于中国的银行和投资者对西方制裁很担忧，因而俄罗斯公司试图在中国庞大的债券市场筹集廉价资本的企图面临着 很大挑战。 有人可能会说，不是有中俄高层推动吗？确实，今年 9 月中俄领导人会面后，西伯利亚力量 2 号天然气管道落地了，金融层面也释放过支持信号，俄气甚至 拿到了中国机构的 AAA 评级。但评级是一回事，真金白银投进去是另一回事。之前俄罗斯铝业也在中国发过 15 亿熊猫债，可之后就没了下文，可见市场 有多谨慎。中国投资者不是不看好中俄合作，而是太清楚风险在哪了 —— 地缘政治的雷谁也踩不起，商业信用的坑更不能跳。 现在俄罗斯企业还在硬扛，毕竟除了中国市场也没别的地方可去。但中国这边的态度很明确，不是不欢迎，而是风险太高的生意不能做。这种僵局短期内怕 是破不了，只要西方制裁还在，俄罗斯经济没好转，中国投资者就很难放下顾虑。俄罗斯想靠熊猫债解燃眉之急，看来还得等更合适的时机，不然这份尴尬 只能一直持续下去。 先说俄罗斯这边有多着急。打了三年多的俄乌战争，把俄罗斯折腾得够呛，国际金融市场基本把它关在门外了，想融资根本没门路。更要命的是，最近俄军 在战场上打得不顺，国内经济又一 ...

金融业总体发展成就 - 截至今年6月末，中国银行业总资产近470万亿元，位居世界第一 [1] - 股票、债券市场规模位居世界第二，外汇储备规模连续20年位居世界第一 [1] - 绿色金融、普惠金融、数字金融等方面走在世界前列，移动支付处于国际领先水平 [1] - "十四五"期间，科技型中小企业贷款、普惠小微、绿色贷款年均增速超过20% [2] 货币政策框架与传导 - 中国特色现代货币政策框架初步形成，实施和传导更为有效 [2] - 货币政策坚持以我为主，兼顾内外均衡，当前立场是支持性的，实施适度宽松的货币政策 [2] - 在目标体系方面优化货币政策中间变量，明确央行政策利率，更注重发挥价格型调控工具作用 [5] - 在执行机制方面持续丰富货币政策工具箱，创设实施多项结构性货币政策工具 [5] 金融开放与国际地位 - 7月末，境外机构和个人持有境内股票、债券、存贷款超过10万亿元 [4] - 其中股票3万多亿元，债券市场约4万多亿元，存贷款约3万亿元，境外机构熊猫债券发行规模超过1万亿元 [4] - 金融领域制度型开放稳步深化，人民币国际地位稳步上升，国际金融中心建设稳步推进 [3] - 中国与全球金融市场有序联通，外资参与度稳步提升 [6] 金融风险防控与监管 - 有序处置金融领域一批突出风险点，金融体系总体稳健，金融机构整体健康 [3][6] - 高风险机构数量和高风险资产规模均较峰值大幅压降，在金融体系中占比较小，风险完全可控 [8][9] - 全面加强金融监管，严厉打击金融腐败，对金融风险"早识别、早预警、早暴露、早处置" [8] - 银行外汇展业能力提升，展业改革试点银行已纳入优质客户超过2.3万家，累计办理业务5000多亿美元 [9] 金融市场与基础设施建设 - 基本建成多层次的债券市场框架，债券市场产品持续丰富、规模稳步扩大、活跃度明显提升 [6] - 基本建成多渠道、广覆盖、安全高效的人民币跨境支付清算网络 [1] - 探索丰富金融市场稳定的货币政策工具，拓展货币政策作用空间 [5]

制图：蔡华伟 9月22日，国务院新闻办举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会，介绍"十四五"时期金融业 发展成就。中国人民银行行长潘功胜表示，"十四五"时期，我国金融治理体系和治理能力现代化迈上新 台阶，种类齐全、竞争充分的金融机构、市场、产品体系更加健全，金融服务的质量、效率、普惠性大 幅提升，重点领域金融风险有序化解，守住了不发生系统性金融风险的底线，金融对外开放步伐加快， 我国金融业的国际竞争力和影响力显著增强。 银行业保险业为实体经济提供新增资金170万亿元 为实体经济服务是金融的天职。"十四五"时期，我国坚持支持性的货币政策立场，中国特色现代货币政 策框架初步形成，实施和传导更为有效。金融部门做好金融"五篇大文章"，在绿色金融、普惠金融、数 字金融等方面走在世界前列，支持国家重大战略、经济社会发展的重点领域和薄弱环节。 "十四五"时期，我国科技型中小企业贷款、普惠小微贷款、绿色贷款年均增速超20%。截至今年6月 末，银行业总资产近470万亿元，位居世界第一；股票、债券市场规模位居世界第二；外汇储备规模连 续20年位居世界第一。多渠道、广覆盖、安全高效的人民币跨境支付清算网络基本建成，移动 ...

俄罗斯熊猫债券发行背景 - 俄罗斯能源部门正积极筹备在中国金融市场发行人民币计价熊猫债券[1] - 俄罗斯因西方制裁导致企业融资渠道几乎完全枯竭 被迫转向中国资本市场融资[3] - 发行熊猫债券可缓解俄罗斯资金压力并减少对美元体系依赖 具有双重战略意义[3] 资金用途与投资前景 - 若资金投入能源基础设施建设 可能带来稳定现金流并深化中俄能源战略合作[7] - 俄罗斯石油储量全球第六 天然气储量全球第一 能源投资项目具有资源优势[7] - 具体案例包括西伯利亚力量2号天然气管道等重大能源项目建设[7] 风险因素分析 - 俄罗斯每天战场直接军费支出高达数亿美元 若资金用于军事用途将大幅增加投资风险[3] - 战局恶化可能导致俄罗斯经济衰退 债券违约概率大幅攀升[3] - 俄罗斯面临卢布贬值 通胀高企 外资撤离等经济困境 海外融资需审慎评估政治经济风险[9] 投资者群体分析 - 对俄罗斯持积极态度的投资者可能基于中俄长期关系和资源禀赋做出投资决策[3] - 中国资本市场规模庞大且流动性充足 成为俄罗斯重要融资目的地[3]

债券发行情况 - 新开发银行在中国银行间债券市场成功发行70亿元人民币3年期熊猫债券 [1] - 此次发行属于新注册500亿元人民币熊猫债券计划下的首次发行 [1] - 发行成功后熊猫债券发行总额累计达755亿元人民币 [1]

融资活动 - 湾区发展获得中国证监会批准向专业投资者公开发行不超过人民币20亿元熊猫债券 [1] - 债券注册批复有效期为24个月 期间可分期发行 [1] - 债券发行时间及规模将根据市场情况确定 票面利率通过簿记建档确定 [1] 市场安排 - 熊猫债券计划在深圳证券交易所上市交易 [1] - 发行条款将根据市场条件动态调整 [1]

融资活动 - 湾区发展获得中国证监会批准在中国内地向专业投资者公开发行不超过人民币20亿元的公司债券（熊猫债券）[1] - 熊猫债券注册自批复之日起24个月有效期内可分期发行[1] 公司合作 - 深圳高速公路股份与湾区发展联合公布熊猫债券发行注册获批事项[1]

债券发行批复 - 中国证监会同意公司在中国内地向专业投资者公开发行面值总额不超过人民币20亿元的公司债券(熊猫债券) [1] - 批复自中国证监会批复之日起24个月有效期内可分期发行熊猫债券 [1] - 债券票面利率将根据主承销商的簿记建档结果确定 [1] 债券发行安排 - 债券发行时间、发行规模及其他发行条款将根据市场情况确定 [1] - 熊猫债券计划在深圳证券交易所上市 [1]

融资活动 - 湾区发展获得中国证监会批准在中国内地向专业投资者公开发行不超过人民币20亿元的公司债券（熊猫债券）[1] - 熊猫债券注册自批复之日起24个月有效期内可分期发行[1] 公司合作 - 深圳高速公路股份与湾区发展联合公布熊猫债券发行注册获批事宜[1]

债券发行 - 获批公开发行不超35亿元熊猫债券[3] - 发行第一期熊猫债券20亿元[3] - 熊猫债券（第一期）品种一10亿元提前摘牌[3] - 获批公开发行不超100亿元公司债券[3] - 发行科技创新可续期公司债券（第一期）20亿元[3] - 发行科技创新公司债券（第一期）15亿元[3] - 发行科技创新可续期公司债券（第一期）（品种二）（续发行）5亿元[3] 其他 - 已在上交所网站上载2025年公司债券中期报告[4] - 董事会由8名执行董事、1名非执行董事和5名独立非执行董事组成[4]