中巴金融合作新趋势 - 金融业成为中巴合作新增长点 巴西计划最早今年在中国市场发行首笔主权熊猫债券 [1] - 巴西财政部副部长确认将在美欧发行可持续发展债券的同时 在中国发行熊猫债券 [1] - 欧盟希望扩大与巴西贸易及债券发行合作 类似合作可能在中国复制 [1] 巴西债务结构与融资动向 - 巴西公共债务中不足5%以其他货币计价 主要为美元 上周新发27.5亿美元国际债券(15亿5年期收益率5.68% 12.5亿2035年到期收益率6.73%) [3] - 巴西自2014年后未发行欧元债券 从未发行人民币债券 近期考虑熊猫债以推动金融伙伴多元化并降低对西方体系依赖 [3] - 巴西基准利率达14.75%(2006年8月以来最高) 政府借款总额占GDP比例达76% 为新兴市场债务负担最重国家之一 [4] 熊猫债券的双赢机制 - 熊猫债以人民币计价 利率基准为SHIBOR和中国国债收益率 传统上低于发达国家货币债券利率 10年期利率可低至2% [5] - 发行国受益于中国低利率环境降低融资成本 中国则推动人民币国际化及债券市场开放 [3][5] - 熊猫债已覆盖五大洲机构类型 拉美非洲近期破冰 成为中拉中非金融合作重要载体 [5] 熊猫债市场发展现状 - 2024年银行间市场熊猫债年度发行量约1858亿元 市场规模近3000亿元 前四月累计发行622亿元保持快速增长 [6] - 中国央行行长呼吁深化中拉金融合作 欢迎拉美主体发行熊猫债 强调其对经贸合作和金融稳定的贡献 [6] - 熊猫债发行主体涵盖国际开发机构、外国政府、金融机构及非金融企业 区域覆盖亚洲、欧洲、非洲、北美洲、南美洲 [5][6]

巴西财政部副部长达里奥.杜里甘表示，巴西计划最早今年在中国市场发行首笔主权债务。杜里甘称， 巴西计划今年在欧洲发行新的美元可持续债券，并在中国发行熊猫债券。杜里甘称，欧盟希望与巴西进 行谈判，以扩大双边贸易，无论是在交易的条件方面，还是允许巴西在欧洲发行债券方面，"同样的事 情也可能发生在中国"。 ...

巴西计划发行熊猫债券。（英国金融时报） ...

巴西计划发行熊猫债券 - 巴西政府计划在中国市场发行以人民币计价的熊猫债券 [1]

2025上海国际碳中和技术、产品与成果博览会 - 2025上海国际碳中和技术、产品与成果博览会于6月5日至7日在上海新国际博览中心举办 [1] - 中行上海市分行携多项绿色金融创新成果亮相博览会 [1] 绿色金融政策与制度建设 - 公司制定并持续更新绿色金融工作方案 [2] - 在《上海市转型金融目录》发布后，迅速出台《中国银行上海市分行助力上海市转型金融发展工作方案》 [2] - 将绿色环保要求融入信贷管理全流程，覆盖风险识别与分类、尽职调查、业务审批等各个环节 [2] - 在优化经济资本成本管理、差异化授权等十余个方面提供配套支持 [2] 绿色金融项目实践 - 公司牵头组建上海电力漕泾综合能源中心二期贷款项目 [3] - 作为银团贷款联合牵头行，支持上海金山海上风电场一期项目 [3] - 为华能泡竹林"茶光互补"光伏发电项目提供授信支持 [3] - 落地"三农"绿色资产支持票据项目、中资金融租赁行业符合中欧《共同分类目录》标准的境外绿色债券、美洲地区绿色熊猫债券等市场首单项目 [3] 绿色银行建设 - 公司不断健全能源管理制度、推广节能技术、倡导绿色办公理念 [4] - 2024年成功打造2家"绿色建设标杆网点" [4] - 中行上海市环上大科技园支行成为宝山区首家绿色低碳转型样板网点，并获得上海环境能源交易所颁发的"碳中和证书" [4]

熊猫债市场发展概况 - 2024年前4个月熊猫债累计发行规模达622亿元，保持快速增长势头 [1] - 2024年银行间市场熊猫债券年度发行量约1858亿元，市场规模近3000亿元 [1] - 熊猫债券是境外机构在中国境内发行的以人民币计价的债券，推动债券市场开放和人民币国际化 [1] 熊猫债市场历史沿革 - 熊猫债市场于2005年正式启动，国际金融公司、亚洲开发银行首批试点发行 [2] - 2016年熊猫债年发行规模跃升至约1300亿元 [2] - 2018年《全国银行间债券市场境外机构债券发行管理暂行办法》发布，提供更透明稳定的政策环境 [2] - 2022年以来市场利率环境改变及管理机制优化加速市场发展 [2] 熊猫债发行主体多元化 - 发行主体涵盖国际开发机构（AIIB、NDB、ADB）、外国政府（匈牙利、埃及）、跨国企业（奔驰、宝马、大众、巴斯夫）等 [3] - 区域覆盖亚洲、欧洲、非洲、北美洲、南美洲，近期拉美、非洲地区发行主体实现破冰 [3] 熊猫债市场发展驱动因素 - 中国债券市场利率相对较低，融资成本优势持续强化 [4] - 募集资金用途广泛，可用于境内项目建设或海外运作 [4] - 人民银行持续优化发行管理，在发行机制、信息披露、资金使用等方面提供便利 [4] 未来发展方向 - 人民银行将继续支持境外机构按市场化、法治化、国际化原则发行熊猫债券 [4]

熊猫债券市场发展 - 近年来熊猫债券市场在有利政策及市场环境下不断提质扩容，市场规模屡创新高，展现出全球资本对人民币资产的信心与青睐 [1] - 2005年熊猫债市场正式启动，2016年发行规模跃升至约1300亿元，2024年银行间市场年度发行量约1858亿元，市场规模近3000亿元 [1][2] - 2024年前4个月熊猫债累计发行规模622亿元，继续保持快速增长势头 [2] 政策支持与制度优化 - 2018年人民银行联合财政部发布《全国银行间债券市场境外机构债券发行管理暂行办法》，为熊猫债提供透明稳定的政策环境 [2] - 2022年以来市场利率环境改变及熊猫债管理机制优化推动市场加速发展 [2] - 人民银行持续优化发行管理，在发行机制、信息披露、资金使用等方面为境外发行人提供便利 [4] 发行主体与区域分布 - 熊猫债发行主体涵盖国际开发机构、外国政府、境外金融机构及非金融企业等各类型机构 [2] - 区域覆盖亚洲、欧洲、非洲、北美洲、南美洲五大洲，近期拉美、非洲地区发行主体实现破冰 [2] - 国际知名机构如亚投行、新开发银行、奔驰、宝马等相继进入熊猫债券市场 [2] 融资优势与资金用途 - 中国债券利率水平相对较低，熊猫债融资成本优势不断强化，成为境外直接获取人民币的重要融资渠道 [4] - 募集资金用途广泛，可用于境内项目建设及业务发展，也可用于海外运作 [3] - 融资成本优势与持续优化的制度安排为市场加速发展创造条件 [3][4]

熊猫债市场发展现状 - 中国人民银行行长潘功胜表示中国金融高水平开放不断深化 熊猫债市场创新日益活跃 制度安排愈加国际化 资金使用更加便利 [1] - 熊猫债券是境外机构在中国境内发行的以人民币计价的债券 推动我国债券市场开放 拓宽人民币跨境融资渠道 助力人民币国际化进程 [1] - 2015年以来人民银行会同财政部等相关部门加大熊猫债市场推进力度 扩大人民币跨境使用 推进人民币加入特别提款权货币篮子进程 [1] 市场规模与增长 - 2024年银行间市场熊猫债券年度发行量约1858亿元 市场规模近3000亿元 [1] - 2024年前4个月熊猫债累计发行规模622亿元 继续保持快速增长势头 [1] 发行主体与区域分布 - 熊猫债发行主体涵盖国际开发机构 外国政府 境外金融机构及非金融企业等各类型机构 [2] - 区域覆盖亚洲 欧洲 非洲 北美洲 南美洲五大洲 近期拉美 非洲地区发行主体先后实现破冰 [2] - 国际知名机构如亚洲基础设施投资银行 新开发银行 亚洲开发银行 匈牙利 埃及政府 奔驰 宝马 大众 巴斯夫 书赞桉诺等相继进入熊猫债券市场 [2] 资金用途与融资优势 - 熊猫债券募集资金用途广泛 可用于境内项目建设及业务发展 也可用于海外运作 为国际市场展业提供低成本资金 [2] - 中国债券利率水平相对较低 熊猫债融资成本优势持续强化 成为境外直接获取人民币的重要融资渠道 [2] 政策支持与市场创新 - 人民银行持续推动优化熊猫债券发行管理 在发行机制 信息披露 可持续发展 资金使用等方面为境外发行人提供便利 [2] - 人民银行明确将继续支持境外机构按照市场化 法治化 国际化原则在华发行熊猫债券 推进熊猫债券市场高质量发展 [2]

巴基斯坦方面表示，已经向中国开口增加本币互换额度，开口就是100亿人民币。印巴冲突背景下，巴基斯坦的举动耐人寻味。 在发行首只熊猫债券方面，巴基斯坦也取得了进展。熊猫债券，即境外机构在中国境内债券市场，发行的人民币计价债券。巴基斯坦方面表示，希望他们的 贷款基础多样化。 其实说白了，无论是熊猫债券还是本币互换，都是巴基斯坦找中国借钱。本币互换额度提升100亿，就意味着巴国央行可以直接开动印钞机，印出价值100亿 人民币的本币，跟中国央行换成100亿人民币。 那么现在有一个问题就是，我们能给巴基斯坦借这100亿吗？在网络上我们看到，有些网友不是很赞成，跟巴基斯坦提高本币互换额度，有网友尖锐的指 出，"自助者天助"，自己如果不认真改革与进取，谁也帮不了你。中国是巴基斯坦全天候战略合作伙伴，但更希望巴方能够内生性发展起来，中国即使花了 钱也值得，否则很痛心。中国愿意帮忙，但希望看到巴方的自立自强。 当地时间4月26日，巴基斯坦财政部长穆罕默德·奥朗则布，在美国华盛顿参加国际货币基金组织，和世界银行春季会议期间，接受路透采访时表示，巴基斯 坦已向中国提出请求，希望将现有的本币互换额度，增加100亿元人民币，并预计巴基 ...

中国债券市场宏观背景 - 中国经济过去二十年快速增长 2023年GDP达178万亿美元 占全球经济168% 为全球第二大经济体 [16] - 经济再平衡取得进展 最终消费支出对经济增长贡献超40% 消费成为最大驱动力 [19] - 拥有超400亿中产阶级群体 城镇化率67% 工业体系完整 人力资本优势显著 [19] 金融市场规模与地位 - 2024年三季度中国金融业总资产达489万亿元 银行业4395万亿元 证券业146万亿元 保险业35万亿元 [20] - 2024年末债券市场规模177万亿元 股票市值85万亿元 均为全球第二大市场 [20] - 债券市场/GDP比率为131% 低于美日等主要经济体 发展空间显著 [30] 银行间债券市场架构 - 银行间市场占债券市场总量88% 2024年末存量达1558万亿元 近十年年均增速17% [30] - 交易机制包含现券交易 2024年现券交易量378万亿元 同比增长23% 政策性金融债换手率超7倍 [35] - 监管体系分层明确 央行依法监管 证监会跨市场执法 NAFMII负责一线自律管理 [39] 产品创新与功能拓展 - 产品体系涵盖政府债 金融债 企业信用债 绿色债券支持低碳转型 GSSS债券助力可持续发展 [2] - 科技创新票据精准支持核心技术企业 资产支持证券促进普惠金融发展 [2] - 衍生品市场快速发展 包含利率 外汇 信用衍生品 回购与借贷市场提供融资渠道 [2] 市场化改革与开放进程 - NAFMII推动注册制改革 优化信息披露 完善定价机制 强化投资者保护 [1] - 熊猫债券成为海外发行人重要融资渠道 为境外投资者提供全方位服务 [2] - 截至2024年NAFMII会员达9900家 包含银行 证券 保险等各类机构 [12] 基础设施与交易机制 - 交易平台为外汇交易中心与北京金融资产交易所 托管机构为中债登与上海清算所 [39] - 投资者结构多元化 包含存款类机构 非银金融机构 资管产品等 持仓结构分散 [36] - 自律框架涵盖日常监测 检查 市场评价 纠纷解决等 维护市场秩序 [5]