中国金融政策报告2025核心观点 - 中国金融系统需在内外部压力中加快改革步伐以提升体系韧性 [1] - 当前金融改革处于重要关口 外部形势严峻复杂 全球经济波动加剧 国际贸易秩序重构 地缘风险上升 [1] - 科技革命加速金融竞争格局重塑 AI技术广泛应用推动全球金融体系进入技术更新迭代周期 [1] - 国内经济面临挑战和困难 金融安全与监管领域存在压力 [1] 金融体制改革重点方向 - 2024年中央提出建立科学稳健的金融调控体系 推动间接融资与直接融资协调发展 深化债券/股票市场改革 [3] - 金融改革五项重点：优化金融资源配置 保持金融环境稳定 [3] - 加快完善中央银行制度 畅通货币政策传导机制 [3] - 加强监管建设 推动监管兜底机制与早期纠偏制度 实现金融活动全面依法监管 [3] - 恪守金融本源提升服务质效 推进金融高水平开放 加快建设金融强国 [3] 金融市场体系建设 - 金融机构体系需实现分工协作 金融监管体系需完备有效 [3] - 金融产品和服务体系需向多样化、专业化方向发展 [3]

2025年中国金融体制改革展望 优化金融资源配置与多层次资本市场建设 - 核心方向是保持稳定的金融环境 完善多层次资本市场体系 推动股债融资协调发展 支持中长期资金入市 [2] - 重点强化对战略新兴产业和科技创新的金融供给 构建以资本市场为核心的资源配置体系 增强对经济转型的支撑能力 [2] 中央银行制度与货币政策传导机制 - 深化利率市场化改革 完善基准利率形成体系 提升政策利率引导效能 [2] - 优化结构性货币政策工具设计 疏通传导路径 增强金融机构响应能力 实现金融资源精准滴灌关键领域 [2] - 国务院新政注重广谱利率市场化改革 推进数量型与价格型政策协同 [3] 金融稳定保障与监管机制强化 - 加强宏微观审慎监管协同 依法覆盖所有金融活动 明确中央与地方监管责任划分 [3] - 聚焦中小银行风险处置 提升治理能力与资本补充机制 建立早期纠偏制度 [3] 金融服务实体经济质效提升 - 金融机构需聚焦服务实体经济主责主业 提升资源配置效率与专业能力 [3] - 加强内部治理与风控体系 防止脱实向虚 规范金融科技创新与数字化转型 [3] 金融高水平开放与人民币国际化 - 战略推进人民币国际化 增强跨境结算、融资、投资和储备功能 [4] - 加快境内外市场互联互通 发展离岸人民币产品 建设国际金融中心 [4] - 扩大境内金融市场开放广度与深度 提升中国金融话语权 [4] - 构建结构优化、功能完备的现代金融体系 支撑中国式现代化发展 [4]

北京商报讯（记者 岳品瑜 董晗萱）5月17日—18日，2025清华五道口全球金融论坛在深圳召开。会上， 中国人民银行金融研究所所长丁志杰发布《中国金融政策报告2025》（以下简称《报告》）。《报告》 分析了当前中国金融发展面临的挑战和机遇，全面梳理了2024年金融体系六大核心组成部分的建设情 况，并从改革、监管、开放等方面对未来的金融体制改革做展望。 其次是金融安全与监管领域的问题，包括各国监管改革尤其美国监管改革会对全球金融体系稳定的影 响。数字货币领域一系列进展也对传统金融体系构成挑战。丁志杰认为，这一轮挑战中也存在机遇，即 未来金融体系可能面临一系列深层次重构。 此外，科技革命正在加速金融竞争格局的重塑，包括AI技术在金融领域的广泛应用使得当前全球金融 体系进入技术更新迭代的周期。 从国内来看，一是内需依然不够稳固，群众就业、增收都面临压力，一部分企业生产经营面临困难，地 方财政"捉襟见肘"。二是新旧动能转换，需先立后破，防范新兴产业出现过剩或投资过热问题，警惕新 旧动能断档失速风险。三是金融风险问题依然存在，房地产和地方政府债务以及中小金融机构风险依然 是重点领域。 丁志杰指出，总体来看，我国的金融系 ...

QFLP境内股权投资企业税收政策 - 党的二十届三中全会提出深化金融体制改革要求 明确稳慎拓展金融市场互联互通并优化合格境外投资者制度 广州市委市政府据此研究优化QFLP政策措施 探索调整试点基金投资范围和形式 构建特殊资产管理新模式 [4] QFLP基金管理企业税收政策 - 增值税征收标准：管理费、咨询费按6%（一般纳税人）或3%（小规模纳税人）税率征收 [5] - 企业所得税征收标准：公司制企业适用25%税率 合伙制企业依据财税〔2008〕159号文件处理合伙人所得税问题 [5] QFLP基金架构与税务处理 - 常见架构包括公司制、有限合伙制、契约制 运作流程分为募集、投资、管理、退出四个阶段 [5] - 公司制基金税务处理涉及股东注资收益分配 需按公司制结构进行纳税主体划分 [5] QFLP基金个人合伙人及从业人员税收优惠 - 广州南沙工作的香港/澳门居民：个人所得税税负超过当地部分可免征 境外高端紧缺人才可享受大湾区个税补贴政策 [7][8] - 优惠政策依据：财税〔2022〕29号文件明确南沙个税优惠细则 [7]

文章核心观点 - 全国人大常委会将“制定金融法”列为2025年重点立法任务，标志我国“深化金融体制改革”的法治建设进入立法攻坚期；我国金融法治体系历经五个阶段发展，但现阶段存在局限性，《清华金融评论》从多方面探寻制定金融法的有效路径 [1][14] 我国金融法治体系的演进过程 - 第一阶段（1949 - 1978年）：新中国成立后建立以中国人民银行为核心的“大一统”金融体系，金融活动由国家行政指令主导，金融法律体系以临时性政策为主，未形成现代法治框架 [3] - 第二阶段（1978 - 1994年）：改革开放后金融体系从“大一统”转向专业化分工，1986年《银行管理暂行条例》确立分业监管雏形，初步构建分业监管框架，但运作仍依赖行政手段 [4] - 第三阶段（1995 - 2011年）：1993年提出建立现代金融制度，1995年核心法律密集出台推动法律体系升级，确立分业经营与监管框架；2003年形成“一行三会”分业监管格局；2005年推动资本市场法治化；加入WTO后修订相关条例应对跨境风险 [5] - 第四阶段（2012 - 2021年）：2008年金融危机暴露分业监管漏洞，2018年银保监会合并成立，出台《资管新规》整治问题，推出补充性规定，法治重点转向服务实体经济和防范系统性风险 [6][7] - 第五阶段（2022年至今）：2021年定调“稳字当头”推动金融法治转型，2023年提出“加快建设金融强国”目标；一方面加速前沿领域立法，另一方面聚焦金融监管体系制度性规范建构，“一行一局一会”金融监管新架构落地，强化党对金融工作的集中统一领导 [8] 现阶段我国金融法治体系的局限性与改革方向 - 分业立法监管框架存在问题：我国金融法律体系以分业为主，法与法之间协同、兼容能力不足，存在监管空白和盲区，需明确金融活动范围和监管协作关系，协调相关法律关系 [10] - 难以适应新业态需求：金融环境变化使新兴金融活动频繁复杂，我国金融法律修改间隔长、频率低，无法及时适应法律协调需求，可探索建立修法制度并设置缓冲期 [11] 《清华金融评论》解读如何“制定金融法” - 制定金融法意义重大：是贯彻落实党中央决策部署、深化改革、推动金融高质量发展、防范化解金融风险的必然要求 [13][14] - 专家观点：北京金融法院院长张雯认为金融法有望成为综合性立法，统筹协调现有法律法规体系；杨赫指出要回应重要课题，建立逻辑框架，借鉴他国经验，处理好重要关系；刘燕认为“金融法”应定位为金融监管基本法，可将《金融稳定法》并入其立法轨道；伏军提出金融立法要追求效率、维护安全、保护公共利益，以金融基本法为主线展开；王湘淳强调金融法是确保金融市场稳定运行的基石；肖京指出要准确理解含义，系统规划思路，把握定位，选择模式，构建体系，探寻路径 [14][15][16]

金融与实体经济关系 - 金融要把为实体经济服务作为出发点和落脚点 金融是实体经济的血脉 为实体经济服务是金融的天职 [1] - 深化金融体制改革需建立健全分工协作的金融机构体系 坚持金融服务实体经济根本宗旨 以金融高质量发展助力中国式现代化 [1] 金融机构定位与治理 - 完善金融机构定位和治理是建设金融强国的关键步骤 金融机构健康包括资产负债表健康 公司治理 内控体系等多方面 [2] - 当前金融机构在内控管理 服务水平等方面存在与实体经济发展不适应的问题 需抓紧解决 [2] - 完善金融机构定位和治理是提升服务质效的关键 是深化金融供给侧结构性改革的内在要求 [2] 金融风险防范 - 经济风险和金融风险互为因果 完善金融机构定位和治理能防止盲目发展 无序扩张 有效防范化解金融风险 [3] 金融机构体系发展 - 金融业已形成覆盖银行 证券 保险 信托 基金 期货等领域的金融机构体系 种类齐全 分工明确 [4] - 截至2024年三季度末 金融业机构总资产近490万亿元 银行业金融机构数量超4000家 资产规模全球第一 [5] - 5家国有大型银行为全球系统重要性银行 保险 股票和债券市场规模均居全球第二 [5] 金融机构改革 - 推动国有大型银行补充核心一级资本 增强风险抵御能力和服务实体经济动力 [5] - 推进政策性 开发性银行业务分类分账改革 强化职能定位 聚焦国家战略 [5] - 持续推进中小银行改革化险 "一省一策"推进农村信用社改革 推动村镇银行改革重组和风险化解 [5] 金融支持实体经济 - 2024年企（事）业单位贷款增加14.33万亿元 占全部新增贷款的八成左右 中长期贷款占比超七成 [6] - 截至2024年12月末 制造业中长期贷款 "专精特新"企业贷款 普惠小微贷款同比增长分别为11.9% 13.0% 14.6% 均高于同期各项贷款增速 [6] 金融"五篇大文章" - 积极发展科技金融 绿色金融 普惠金融 养老金融 数字金融 [6] - 牵头制定《加大力度支持科技型企业融资行动方案》 推动完善金融支持创新体系 [7] - 印发《关于扎实做好科技金融大文章的工作方案》 指导金融机构创新产品与服务 [7] - 牵头印发《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》 [7] - 出台《关于金融支持养老服务业加快发展的指导意见》 [7] - 牵头印发《推动数字金融高质量发展行动方案》 [7] 货币政策工具 - 结构性货币政策工具近20项 包括科技创新和技术改造再贷款 支农支小再贷款 抵押补充贷款等 [8] - 引导金融机构将资源精准配置到"五篇大文章"重点领域及经济社会发展的重点领域和薄弱环节 [8] 金融机构服务能力提升 - 深入开展科技 绿色 中小微企业等金融服务能力提升工程 完善内部激励约束机制 [8] - 引导金融机构运用大数据 人工智能等现代信息技术手段 提高技术能力 [8] 金融机构功能优化 - 国有大型金融机构要不断做优做强 提升综合服务水平 当好服务实体经济的主力军 [10] - 中小金融机构要减量提质 优化布局 聚焦当地特色领域和中小微企业融资需求 [10] - 政策性金融机构要强化职能定位 聚焦服务国家战略 [10] - 保险机构要拓展保险保障内涵与外延 发挥经济减震器和社会稳定器功能 [10] 金融机构治理 - 完善公司治理是金融机构深化改革的首要任务 科学合理的公司治理是长期稳健发展的微观基础 [11] - 加强党的领导 融入公司治理各个环节 将制度优势转化为内部治理效能 [11] - 建立和完善现代企业制度 加强内部管理和风险控制 强化履职评价 考核和问责 [11] 激励约束机制 - 持续调整和完善结构性货币政策工具体系 推动优化信贷结构 引导金融资源用于科技创新 先进制造等领域 [12] - 完善宏观审慎评估体系 约束非理性定价行为 提升服务实体经济质效 [12] - 完善金融监管规则标准 对服务重点领域和薄弱环节实施差别化监管政策 [12] - 健全资本补充机制 提高金融机构服务实体经济的可持续性 [12]