以下文章来源于中国金融 ，作者周小全 中国金融 . 中国人民银行主管的中央级财经媒体，以"权威、专业、理性、前沿"为理念，以"高端权威、高层读者、高效传播"为特色，以宣传金融政策、分析金融运 行、报道金融实践为主旨，是国内外了解中国金融的重要载体 文/ 中共上海市委金融委员会办公室常务副主任、中共上海市金融工作委员会常 务副书记、上海市推进国际金融中心建设办公室主任 周小全 党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央就上海国际金融中心建设作出一系列重大决策和周密部署。党的二十届三中全会通过的《中共中央关于进 一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》、党的二十届四中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下 简称《建议》）相继提出加快建设上海国际金融中心。党中央、国务院不断加强对金融工作的全面领导和统筹谋划，持续推进金融实践创新、理论创新、 制度创新，研究出台《关于支持上海加快"五个中心"建设的意见》《浦东新区综合改革试点实施方案（2023－2027年）》《关于在有条件的自由贸易试验 区和自由贸易港试点对接国际高标准推进制度型开放的若干措施》《全面对接国际高标准经贸规则推进中 ...

行业投资评级 - 银行业投资评级为“推荐（维持）” [1] 报告核心观点 - 报告认为，2026年4月10日发布的《农村中小银行机构行政许可事项实施办法（征求意见稿）》标志着农村中小银行监管重心从“事后风险处置”向“事前标准卡位”的战略转移，推动行业从“无序扩张”走向“集中整合” [9] - 行业进入“优胜劣汰”阶段，未来生存空间由机构的合规厚度和资本深度决定，能够完成市场化治理转型的机构有望实现跨越式发展 [3] - 2026年银行板块投资逻辑将从“红利防御”转向“红利+成长”双轮驱动，预计是板块估值系统性回升的一年 [4] 《农村中小银行机构行政许可事项实施办法》核心要点总结 - **准入门槛分层**：大幅提升各类机构注册资本门槛，普通村镇银行最低注册资本提升至3000万元（此前为300万元），农村商业银行/农村商业联合银行为5000万元，投资管理型村镇银行高达10亿元，目前典型代表为常熟银行旗下的兴福村镇银行（注册资本13.8亿元） [2] - **省联社体系金融化转型**：增设“农村商业联合银行”监管制度，为省级农信平台转型为持牌金融机构提供通道，从“行政管理”转向“职能服务+并表监管”，并规定单一非金融机构股东及其关联方合计持股不超过1/3，以防止地方资本控制并确保服务“三农”属性 [2] - **村镇银行加速出清与集中度提升**：《办法》强化并表管理要求和主发起行51%的持股底线，缺乏管理能力的小型主发起行将无法新设或需退出管理，村镇银行将向全国性大行或头部农商行集中，未来独立法人数量将持续下行 [3] - **跨区域重组预留制度弹性**：办法第128条关于“国家战略和风险防控需要可申请豁免”的条款，为“大行救助小行”或“跨区域重组”预留了绿色通道，在当前中小银行化险关键期提供了制度弹性 [3] 市场表现与行业数据 - **市场回顾**：报告期内（2026/04/06-2026/04/12），申万银行指数周跌1.13%，跑输同期上涨4.41%的沪深300指数5.54个百分点 [9] - **A股银行周度表现**：报告期内，渝农商行（+3.55%）、西安银行（+1.98%）、杭州银行（+1.60%）涨幅居前；农业银行（-3.65%）、厦门银行（-3.12%）、中国银行（-2.92%）跌幅居前 [12] - **H股银行周度表现**：报告期内，渣打集团（+11.01%）、汇丰控股（+7.46%）、渤海银行（+3.66%）涨幅居前 [13] - **行业基本数据**：A股银行板块共有42家上市公司，总市值148,016.54亿元，流通市值98,880.78亿元 [6] - **板块相对表现**：过去12个月，银行板块绝对收益为7.4%，但相对沪深300指数收益为-16.7% [7] 2026年银行板块投资建议 - **核心逻辑**：中长期资金入市和公募基金改革的核心逻辑未变，银行板块欠配幅度仍然较大，基本面回暖和资金驱动将共同发力 [4] - **双轮驱动**：1）**红利属性**：高股息、低估值的类债属性在无风险利率下行背景下将持续吸引稳健资金；2）**成长属性**：随着息差企稳、区域信贷需求回升和非息收入增长，部分优质银行业绩弹性增强，估值有望从PB逻辑向PE逻辑切换 [4] - **三条投资主线**： - **主线一（国家信用与红利基石）**：以国有大行及招商银行为代表 [4] - **主线二（业绩弹性释放）**：关注息差或率先回暖、财富管理业务弹性大、信用成本走低带动ROE企稳的优质股份行和城商行，如招商银行、中信银行、平安银行、宁波银行、江苏银行、南京银行、常熟银行 [4] - **主线三（区域优势）**：关注持续受益区域政策、业绩端有较大释放空间的城商行，如成都银行、重庆银行、厦门银行、青岛银行、长沙银行、渝农商行 [4]

行业投资评级 - 报告对银行行业维持“推荐”评级 [7] 核心观点 - 外部不确定性加剧，A股市场下跌背景下，银行板块防御价值显现，申万银行板块本周上涨1.64% [2][3] - 2026年《政府工作报告》释放了以稳为主的金融政策基调，货币政策延续适度宽松，重点向防风险、调结构、扩开放倾斜 [5][66] - 对于商业银行，净息差下行放缓企稳预示营收难关有望过去，多渠道资本补充有望缓解资本压力 [66] - 投资选择上，一方面可根据《“十五五”规划纲要》筛选重点发展地区的城商行，另一方面可考虑不良处置压力较小的全国性银行 [66] 周观察·动向总结 - **监管动态**：2026年“两会”召开，总理作《政府工作报告》，对金融工作进行部署；中国人民银行行长就货币政策、金融风险防范等答记者问 [3][14] - **行业动态**：平安银行发布公告，将于3月9日赎回总面值200亿元的优先股；成都银行因可转债转股，注册资本增加至约42.38亿股 [3][15][16] - **市场动态**：报告期内（本周），万得全A指数下跌2.30%，而申万银行板块逆市上涨1.64% [3][17] 周综述·数据总结 - **公开市场操作与资金利率**：本周央行公开市场净回笼资金1.56万亿元；短端资金利率全线走低，DR001、DR007、DR014分别较上期下行2.6BP、6.6BP、4.9BP；各期限Shibor均小幅下行；国债收益率全线下行，1Y、3Y、5Y、10Y及30Y分别较上期变动-3.6BP、-2.0BP、-1.6BP、-0.7BP、-0.8BP [4][23][25][26] - **银行资产负债跟踪 - 资产端**： - **票据贴现**：3月大行票据转贴现累计净买入规模同比少增；1M、3M和6M票据利率期末分别为1.53%、1.38%、1.17%，分别较上期末变动+8BP、-15BP、-13BP [4][45] - **利率债**：利率债净融资26482亿元，较上年同期（31684亿元）明显多增；国债收益率曲线下移 [33][39] - **银行资产负债跟踪 - 负债端**： - **存款利率**：截至3月6日，国有行活期存款挂牌利率为0.05%，3M、6M、1Y定期挂牌利率分别为0.65%、0.85%、0.96% [53] - **同业存单**：本周同业存单发行总额7172亿元，净融资额1325亿元，较上周增加；二级市场上，3M及以上期限AAA级存单收益率均下行 [4][57] 周评论·热点（政策解读）总结 - **信号1：政策基调延续适度宽松**：货币政策将经济稳定增长与物价合理回升列为优先目标，在增长目标下调背景下，政策重点向防风险、调结构、扩开放倾斜 [5][59] - **信号2：政策工具灵活运用**：将通过降准降息等工具相机抉择保持流动性充裕，推动社融与M2增速同经济目标匹配；预计全年降准降息频率与上年持平，社融与M2增速或回落至8%以下 [5][61] - **信号3：结构性工具提质增量**：报告新增“适当增加规模”要求，预计今年净投放规模超2025年的5405亿元，MLF将逐渐淡出，中长期流动性投放更依赖结构性工具 [6][62] - **信号4：重点支持领域创新**：支持领域聚焦扩内需、科技创新、中小微企业，淡化楼市股市表述；设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金；创新支持方式，突出数据要素、知识产权等无形资产作用 [6][63] - **信号5：风险防控精准发力**：点名信贷市场违规经营与融资中间费用偏高两大问题；将追加3000亿元特别国债、发行中小银行专项债等多渠道补充银行资本，处置不良资产 [6][64][65] - **信号6：金融体制改革深化**：启动“金融反内卷”，规范竞争秩序，改变片面追逐信贷规模的导向；推动地方中小金融机构减量提质，去年上半年中小金融机构已减少549家，剩余约3500家仍有压缩空间 [6][66]

文章核心观点 - 中国金融业在“十四五”期间实现了规模与质量的历史性跨越，为“十五五”时期加快建设金融强国奠定了坚实基础 [4] - “十五五”时期是加快建设金融强国的关键攻坚期，其核心内涵包括聚焦服务实体经济、深化金融改革、统筹发展与安全、推进高水平开放四个方面 [5][6] - 建设金融强国是一项系统性工程，需要把握金融工作的政治性和人民性，强化人才队伍建设，并坚持守正创新 [9] “十四五”时期金融业发展成就 - 金融业实现规模增长与质量提升的历史性跨越，坚守服务实体经济本源，信贷结构持续优化，支持科技创新、绿色转型等重点领域力度加大 [4] - 资本市场改革不断推进，多层次、广覆盖的市场体系更加完备 [4] - 金融开放稳步扩大，上海国际金融中心能级持续提升，人民币国际化不断深化 [4] - 金融风险防范化解取得显著成效，守住了不发生系统性风险的底线 [4] “十五五”时期金融发展面临的挑战 - 社会资金配置结构不平衡问题有待解决，低利率、低息差时代增大资产配置难度 [5] - 传统融资和风控模式与新经济新业态需求不够适配，民营、小微企业融资难、融资贵问题仍存在 [5] - 直接融资占比有待提高，资本市场投融资功能协调性及基础性制度需增强和完善 [5] - 高水平双向开放要求更高，跨境风险传染渠道更加多元复杂 [5] - 金融科技新业态、新技术带来的新型风险对金融监管提出更高要求 [5] 加快建设金融强国的核心内涵与举措 聚焦金融服务实体经济根本宗旨 - 努力做好金融“五篇大文章”：科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融 [5][6] - 科技金融：构建全生命周期服务政策和产品体系，完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策，支持高水平科技自立自强 [5] - 绿色金融：加快发展绿色金融市场和碳市场，提升供给质量，统一绿色项目认定标准，完善碳金融市场体系 [5] - 普惠金融：健全金融服务网络和长效机制，破解民营小微企业融资瓶颈，拓展保险、资本市场的普惠金融需求 [5] - 养老金融：服务多层次、多支柱养老保险体系发展，创新养老金融产品和工具，强化银发经济金融支持 [5] - 数字金融：适应数字经济和人工智能趋势，推动金融机构数字化转型和数字经济金融服务，完善数字金融治理 [7] 持续深化金融体制改革 - 构建与中国式现代化相匹配的“六大支柱”体系 [7] - 完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系，保持人民币汇率基本稳定 [7] - 优化金融机构体系，强化其服务实体经济主体责任，培育具有国际竞争力的一流金融机构 [7] - 持续全面深化资本市场改革，提高机构投资者占比，完善信息披露等基础性制度，提升资本市场功能 [7] - 健全金融监管体系，强化央地监管协同，运用监管科技提升穿透式监管能力 [7] 更好统筹发展与安全 - 健全风险防范化解长效机制，重点化解房地产、地方政府债务等领域风险，强化中小金融机构风险处置 [8] - 加强宏观审慎管理，完善系统性风险监测评估体系，覆盖跨市场、跨行业风险传导 [8] - 培育中国特色金融文化，弘扬诚实守信、稳健审慎的价值理念，强化全行业道德操守 [8] - 通过高质量发展增强风险抵御能力，以安全稳定的环境保障发展质量 [8] 稳步推进高水平开放 - 稳步扩大金融领域制度型开放，推动国内监管规则与国际通行标准对接，支持外资金融机构展业发展 [8] - 提升资本项目开放质量，完善人民币跨境支付体系，稳步推进人民币国际化 [8] - 加强国际金融协调与合作，积极参与全球金融治理改革 [8] - 支持上海等国际金融中心建设，打造全球金融资源配置的重要枢纽 [8]

公司揭牌与战略定位 - 国盛证券于11月3日在江西省南昌市举行揭牌仪式，标志着公司新起点的开始 [1] - 公司成为江西省首家上市券商，为深耕证券主业和实现高质量发展奠定基础 [1] - 新国盛证券将按照江西省委省政府部署，朝着一流金融企业目标迈进 [2] 公司历史沿革与股权变更 - 国盛证券股份有限公司由国盛金控吸收合并原国盛证券并更名而成 [2] - 2022年7月，江西国资正式收购国盛金控50.43%股份，成为实际控制人，原国盛证券回归国资序列 [2] - 2022年10月，江西省政府批复同意国盛金控列为省管企业 [2] - 2025年10月，国盛金控发布更名公告，宣告全新的省级上市券商平台正式诞生 [2] 政府期望与行业意义 - 此次揭牌是江西省深化金融体制改革、优化金融资源配置、服务实体经济发展的重要举措 [1] - 标志着江西省在推动金融业高质量发展上迈出坚实一步 [1] - 作为江西省金融战略布局的关键一环，公司将聚焦特色优势，强化改革创新 [1][2]

行业整体规模与全球地位 - 截至今年6月末，银行业总资产近470万亿元，位居世界第一[1] - 股票、债券市场规模位居世界第二，外汇储备规模连续20年位居世界第一[1] - 全球最大信贷市场和第二大保险市场地位更加稳固[1] - 银行业保险业总资产超过500万亿元，5年来年均增长9%[2] - 信托、理财、保险资管机构管理资产近100万亿元，规模较"十三五"末翻了一番[2] 金融机构体系发展 - 银行业金融机构数量超4000家，保险业金融机构数量超230家，证券公司数量约150家，公募基金管理机构超160家[3] - 全球1000强银行中，143家中资银行上榜，前10位占据6席[3] - 大型商业银行发挥"头雁"作用，全国性股份制银行特色化经营，城商行、农商行坚守服务本地、小微、三农定位[3] - "十四五"期间新增核准13家外资控股证券基金期货机构来华展业，全球前50大银行有43家在华设立机构[4] - 进入银行间债券市场的境外机构数量从2016年初的200余家增长至1171家，"十四五"以来年均增长率约6.5%[4] 服务实体经济成效 - 5年来银行业保险业为实体经济提供新增资金170万亿元[6] - 基础设施贷款余额54.5万亿元，较"十三五"末增长62%，批发零售、住宿餐饮等消费服务行业贷款余额增长80%[6] - 近五年交易所市场股债融资合计达到57.5万亿元，直接融资比重达到31.6%，较"十三五"末提升2.8个百分点[6] - 普惠型小微企业贷款余额36万亿元，是"十三五"末的2.3倍，利率下降2个百分点[7] - 降低存量房贷利率每年可为超过5000万户家庭减少利息支出约3000亿元[7] 民生保障与风险覆盖 - "十四五"时期保险业累计赔付9万亿元，较"十三五"时期增长61.7%[7] - 农业保险为8亿户次农户提供风险保障，商业养老、健康保险积累准备金11万亿元[7] - 车险累计承保机动车超16亿辆次，较"十三五"时期增长40%[7] - 出口信用保险累计提供风险保障4.4万亿美元，较"十三五"时期增长52%[7] 支持科技创新 - "十四五"期间银行业科研技术贷款年均增长27.2%，高新技术企业贷款余额近19万亿元，年均增速超20%[8] - 科技保险累计提供风险保障超过10万亿元，支持首台套、首批次创新应用项目3600个[8] - 新上市企业中九成以上为科技企业，A股科技板块市值占比超过四分之一[8] 风险防控与监管 - "十四五"期间对财务造假、操纵市场、内幕交易等案件作出行政处罚2214份，罚没414亿元，较"十三五"分别增长58%和30%[10] - 私募基金风险整治扎实推进，约7000家僵尸机构完成出清[10] - 5年来处置不良资产较"十三五"时期增加超40%，行业抵御风险的资本和拨备总规模超过50万亿元[11] - 截至2025年二季度末，商业银行核心一级资本充足率约10.93%，一级资本充足率约12.46%，较2020年末分别提升0.21和0.42个百分点[11] - 商业银行不良贷款率约1.49%，较2020年末下降约0.35个百分点[11] 保险业改革与资本市场稳健 - 寿险公司2024年以来压降成本3500亿元，财险公司综合成本率降至近10年最低水平[12] - "十四五"期间A股市场年化波动率15.9%，较"十三五"下降2.8个百分点[12]

金融体制改革深化 - 金融监管体系由“一行两会”迈入“一行一局一会”新格局 国家金融监督管理总局负责除证券业之外的金融业监管 证监会调整为国务院直属机构强化资本市场监管职责 [2] - 中央金融委员会和中央金融工作委员会的设立加强了党中央对金融工作的集中统一领导 负责金融稳定和发展的顶层设计及金融系统党的建设 [2] - 新监管架构通过顶层设计优化有效减少监管套利和制度性交易成本 高风险机构数量和高风险资产规模大幅压降 地方中小金融机构风险处置有序推进 [3] - 金融治理从“事后应对”转向“事前防控” 从“分散割裂”转向“系统集成” 为金融体系长期稳健运行奠定坚实基础 [3] 金融服务实体经济 - 银行业保险业通过信贷、债券、股权等方式为实体经济提供新增资金170万亿元 [4] - 科技型中小企业贷款、普惠小微贷款、绿色贷款年均增速超过20% 信贷结构持续优化 [4] - 货币政策运用碳减排支持工具、科技创新再贷款等结构性工具实现“精准滴灌” 将资金导向普惠金融、绿色发展、科技创新等重点领域 [4][5] - 金融科技推动金融服务从抵押依赖型模式向数据驱动的信用评估模式演进 有效破解小微企业融资信息不对称难题 [5] 金融对外开放与人民币国际化 - 境外机构和个人持有境内股票、债券、存贷款超过10万亿元 境外机构熊猫债券发行规模超过1万亿元 [6] - 人民币成为我国对外收支第一大结算货币 全球第三大贸易融资货币和支付货币 在IMF特别提款权货币篮子中权重位列第三 [6] - 我国与32个国家和地区的中央银行或货币当局签订双边本币互换协议 人民币清算行覆盖范围不断扩大 [6] - 未来金融开放将围绕制度深化、技术赋能、风险可控推进 数字人民币跨境结算规模预计继续增长 推动人民币向投融资和储备货币转化 [7]

金融体系规模与地位 - 截至今年6月末中国银行业总资产近470万亿元位居世界第一[1] - 股票和债券市场规模位居世界第二外汇储备规模连续20年位居世界第一[1] - 全球1000强银行中143家中资银行上榜排名前10位的银行中我国占据6席[2] 金融服务实体经济 - 银行业保险业总资产超过500万亿元5年来年均增长9%全球最大信贷和第二大保险市场地位更加稳固[2] - 科研技术贷款制造业中长期贷款基础设施贷款年均增长分别为27.2%21.7%10.1%[2] - 普惠型小微企业贷款余额36万亿元是"十三五"末的2.3倍贷款利率下降2个百分点[2] 资本市场与科技创新 - 新上市企业中九成以上为科技企业或科技含量较高企业[3] - A股科技板块市值占比超过四分之一市值前50名公司中科技企业从"十三五"末的18家增至24家[3] - 资本市场服务科技创新跑出"加速度"资本市场含"科"量进一步提升[3] 融资成本与外汇服务 - 8月份企业新发放贷款加权平均利率约为3.1%比上年同期低约40个基点个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%比上年同期低约25个基点[4] - 凭指令即可办理外汇业务的企业数较2020年末增长5倍以上国家外汇局行政许可业务笔数下降超70%[4] - 企业外汇套期保值比率由2020年的17%上升到30%左右人民币在跨境贸易中占比由16%上升到近30%[13] 金融风险防范与化解 - "十四五"时期处置不良资产较"十三五"时期增加超过40%行业抵御风险的资本和拨备总规模超过50万亿元[8] - 截至今年6月末融资平台数量较2023年初下降超过60%金融债务规模下降超过50%[9] - 降低存量房贷利率每年可为超过5000万户家庭减少利息支出约3000亿元[9] 金融市场平稳运行 - 人民币汇率双向浮动弹性增强发挥了宏观经济和国际收支自动稳定器的功能[13] - 债券违约率保持低位市场运行总体平稳[10] - 探索维护资本市场稳定的货币政策工具创设互换便利和股票回购增持再贷款两项工具[10] 金融业对外开放 - 全面取消行业机构外资持股比例限制"十四五"期间新增核准13家外资控股证券基金期货机构来华展业全球前50大银行中有43家在华设立了机构[12] - 7月末境外机构和个人持有境内股票债券存贷款超过10万亿元境外机构熊猫债券发行规模超过1万亿元[12] - 截至9月外资持有A股市值3.4万亿元"十四五"期间269家企业境外上市[12] 人民币国际化 - 人民币已成为我国对外收支第一大结算货币全球第三大贸易融资货币和支付货币在SDR货币篮子中权重位列第三[13] - 中国人民银行已和32个国家和地区的中央银行或货币当局签订了双边本币互换协议[13] - 支持上海打造人民币资产全球配置中心风险管理中心设立数字人民币国际运营中心等[14]

市场交易与行业景气度 - 市场交易量持续走高，非银金融行业业绩有望超预期 [1] - 资本市场成交火热，市场风险偏好提升，证券业景气度同步回暖 [2] - 基于行业轮动模型，10月行业组合中非银金融被纳入多头配置 [1] 券商板块投资机会 - 看好低估值龙头券商机会 [1] - 券商板块具备较强β属性，主营业务表现与资本市场表现息息相关 [2] - 建议关注规模突破540亿、规模流动性同类持续领先的证券ETF（512880） [2] 保险板块与金融改革 - 反内卷和PPI扩散思路下，保险板块或存估值修复机会，成为顺周期品种扩散的受益方向之一 [1] - “十四五”期间金融体制改革深化，金融服务实体经济质效提升，金融业改革开放持续推进 [1] - 近五年交易所市场股债融资合计达到57.5万亿元，直接融资比重较“十三五”末提升2.8个百分点至31.6% [1] 资本市场建设与监管 - 多层次股权市场建设纵深推进，包括科创板、创业板改革及北交所建设 [1] - A股市场韧性和抗风险能力明显增强，公平公正的市场环境进一步形成 [1] - 监管坚持“长牙带刺”，不断完善全链条监管体系，坚决打击违法违规行为 [1]

宏观经济与政策方向 - 中国“十五五”规划（2026-2030年）预计GDP增速目标设定在4.5%左右，重点发展人工智能、低空经济、商业航天等新质生产力 [1] - “十四五”期间中国经济结构显著优化，研发投入强度提升至2.68%，高技术制造业增加值增长42%，数字经济核心产业占比达10.4% [3] - 政策着力扩大内需推动消费升级，并加快构建房地产“保障+市场”双轨体系，资本市场将发挥更大作用支持科技创新与产业升级 [1] 金融业发展成就 - 中国金融业在“十四五”期间取得显著成就，银行业总资产达470万亿元位居全球第一，股票、债券市场规模全球第二 [2] - 资本市场实现量质双升，A股总市值突破100万亿元，直接融资占比提升至31.6%，外汇储备稳定在3万亿美元以上 [2] - 金融监管体系全面优化，构建“一委一行一局一会”新格局，科技金融、普惠金融、绿色贷款年均增速超20% [2][8] 信托业转型与挑战 - 2024年中国信托业资产规模创历史新高，达29.56万亿元，同比增长23.58%，资产服务信托成为主导业务占比达53.84% [5] - 信托资金加速流向证券市场占比46.17%，而房地产信托规模持续压缩至3.78%，行业营收增长8.89%但利润总额骤降45.52% [5] - 新规提高注册资本门槛至5亿元，推动行业向高质量发展转型，头部公司集中度进一步提升 [5] 近期经济数据与市场动态 - 国内8月经济数据显示社会消费品零售总额同比增长3.4%，工业增加值增长5.2%，固定资产投资累计增速0.5% [6] - 美联储9月降息25个基点至4.00%-4.25%，美国10年期国债收益率升至4.14%，引发全球资产重定价预期 [4][6][7] - 中国10年期国债收益率波动至1.88%，央行单日净投放1243亿元流动性，信用债发行量环比提升城投债占比43.8% [7]