目前Kalshi的估值已达110亿美元，这使29岁的洛佩斯·拉拉成为全球最年轻的白手起家女性亿万富豪，取代了4月从泰勒·斯威夫特（Taylor Swift）手中接过这一头衔的31岁Scale AI联合创始人Lucy Guo。 原文标题：《Kalshi联合创始人如何从职业芭蕾舞者，跃升为全球最年轻的白手起家女性亿万富豪》 卢安娜·洛佩斯·拉拉毕业于麻省理工学院（MIT），获计算机科学学位。大学期间，她每年夏天都会在瑞·达利欧（Ray Dalio）的桥水基金（Bridgewater Associates）和肯·格里芬（Ken Griffin）的城堡投资（Citadel）实习，并在短短六年间打造出估值110亿美元的初创企业。 不过这位巴西籍创业者仍称高中时代是"人生中最煎熬的岁月"：在巴西的Bolshoi Theater School，芭蕾老师会在她做抬腿至耳侧的动作时，将点燃的香烟 放到她大腿下方——测试她能保持动作多久而不被灼伤。舞者之间为争夺晋级机会，会在彼此的舞鞋里藏碎玻璃片，而这个残酷的培养项目还要求她早上 7点至中午学习文化课，下午1点至晚上9点上芭蕾课。 甘愿接受芭蕾训练的严苛与高强度只是她宏大抱负的 ...

公司战略动向 - 公司与著名做市机构Susquehanna International Group合作，推出一座独立运营的期货与衍生品交易所 [1] - 新交易所将由双方成立的合资企业管理，Robinhood为控股方 [1] - 公司将借助新交易所收购MIAXdx，其母公司迈阿密国际控股将向Robinhood与Susquehanna出售MIAX Derivatives Exchange 90%的股权 [2] - 核心目的在于扩大公司快速增长的"预测合约"业务版图，覆盖从体育赛事到选举等广泛事件 [1] 业务表现与财务数据 - 预测市场业务推出后迅速成为公司增长最快的收入项目之一，第三季度财报指出该业务"增长速度极快" [2] - 自推出一年以来，预测市场板块的客户交易合约数量已达90亿份，累计超过100万名用户参与 [2] - 相关预测市场业务的年化收入在不到一年时间内突破1亿美元 [2] - 宣布合作消息后，公司股价在盘后走高，并在周三延续涨势，截至收盘涨10.93%，报128.2美元 [1] 产品与市场特性 - 预测市场基于用户间的"点对点"定价，其价格会实时反映市场参与者的集体预期变化 [1] - 不同于传统固定赔率博彩，预测市场能提供传统博彩公司无法覆盖的更多事件押注选项 [1] - 公司今年3月宣布与受美国商品期货交易委员会监管的KalshiEX合作，在其App内推出"预测市场中心" [2] 监管与基础设施 - 收购的MIAXdx已获得CFTC批准，可挂牌与清算全额抵押的期货、期货期权及掉期产品 [2] - 此项收购将为公司未来的衍生品与预测市场业务奠定更完整的基础设施能力 [2] - Susquehanna将自交易首日即担任新交易所的流动性提供者 [1]

核心交易 - Robinhood Markets Inc 与 Susquehanna International Group 正在收购曾与FTX关联的美国衍生品交易所LedgerX的多数股权，以在预测市场领域获得新立足点 [1] - 交易财务细节未披露，但卖方MIAX表示将出售其在该交易所90%的股份给由Robinhood牵头的财团 [1] - Robinhood将成为新合资企业的“控股合伙人”，而Susquehanna将作为“首日流动性提供者” [1] 交易背景与战略意图 - LedgerX曾由FTX拥有，在FTX破产时是其少数具有偿付能力的业务部门之一，2022年被MIAX以5000万美元收购 [3] - 收购将使Robinhood和Susquehanna获得直接控制权，能够按自身条款上市和清算事件合约所需的基础设施 [1] - Robinhood表示看到客户对预测市场存在强劲需求，投资基础设施旨在为客户提供更优质的体验和更具创新性的产品 [1] - Robinhood客户在第三季度交易了23亿份事件合约，是前一季度的两倍多 [2] - MIAX将保留新业务10%的股份，以获得对预测市场的风险敞口 [3] 市场竞争格局 - 此举可能对预测市场交易所Kalshi构成挑战，近几个月Kalshi超过一半的业务来自与Robinhood的合作 [2] - 多家公司已通过收购受美国监管的衍生品交易所进入预测市场：DraftKings收购了一家交易所，FanDuel与芝商所合作创建新平台，Polymarket通过收购QCX获得进入美国市场的新批准 [3] - Kalshi是首批获得美国商品期货交易委员会批准、开设交易所上市与事件结果挂钩的金融合约的公司之一，其体育赛事交易业务在今年呈现爆发式增长 [2] 监管与法律环境 - 预测市场业务存在重大法律不确定性，内华达州一名联邦法官裁定Kalshi须接受博彩监管机构管辖，并已告知其停止在该州提供体育合约 [2] - 同一法官拒绝了Robinhood申请临时限制令以阻止内华达州博彩监管机构对其采取执法行动的请求，Robinhood表示将对此判决提起上诉 [2]

xAI战略融资 - 马斯克旗下xAI完成150亿美元战略融资 投资方未透露[1] - 公司核心定位是使用AI解决复杂科学和数学问题以理解宇宙 而非仅限于Grok聊天机器人[1] - 独特优势在于可能与SpaceX、特斯拉等马斯克旗下公司产生数据和场景的协同效应[1] 卓驭科技战略投资 - 公司获得中国一汽36亿元人民币战略投资 估值达到百亿级别[1] - 卓驭科技专注于高阶智能驾驶解决方案 其"成行平台"提供涵盖控制器、传感器及全栈算法的自动驾驶系统[1][2] - 此次融资意味着其解决方案获得顶级主机厂的深度认可和绑定 形成了"车企+解决方案商"的深度联盟模式[1] 星动纪元A+轮融资 - 清华孵化企业星动纪元完成10亿元人民币A+轮融资 投资方包括北汽产投、顺禧基金、北京国管和吉利资本[3] - 公司是"具身智能"标杆企业 代表从实验室前沿技术向产业化冲刺的典型路径[3] - 获得多家汽车产业资本投资 暗示其人形机器人技术与汽车产业在供应链、制造工艺和商业化应用方面存在强协同效应[3] 联合飞机E轮融资 - 联合飞机完成亿元级E轮融资 投资方包括科力投资、悦达集团等 估值达150亿[4] - 公司是布局全产业链的无人直升机龙头 拥有全产业链研发服务能力[4][5] - 高估值体现了在低空经济政策下 拥有高端应用场景的无人机平台型公司的稀缺性和战略价值[4] 商汤医疗Pre-A轮融资 - 商汤医疗完成数亿元人民币Pre-A轮融资 投资方包括联创永宣、联想创投、九弦资本等[6] - 公司承载着将商汤科技顶尖计算机视觉技术在医疗领域商业化变现的重任[6] - SenseCare平台的成败是检验AI计算机视觉公司能否持续盈利的重要试金石[6] 灵宇宙Pre-A轮融资 - 灵宇宙获得2亿元人民币Pre-A轮融资 投资方包括广发信德、国泰海通、滴滴出行等[7] - 公司专注于家用和随身场景的"陪伴型"机器人 通过多模态交互和关系算法满足用户情感需求[7] - 其探索将重新定义机器人与人的关系[7] 加速进化B轮融资 - 加速进化完成1亿元人民币B轮融资 由IDG资本、深创投领投 英诺天使基金等跟投[8] - 公司专注于机器人本体"行动能力"突破 核心在于高行动能力的机器人本体和运控平台[8] - 其力控关节和双足设计瞄准在复杂环境中实际作业的实用性[8] 睿思芯科B+轮融资 - 睿思芯科完成数亿元人民币B+轮融资 投资方包括任君资本、华胥基金、深重投等[9] - 公司由加州大学伯克利分校RISC-V原创团队核心成员创立 专注于高性能云原生CPU设计[9] - 旨在打破ARM和x86在数据中心等高性能计算领域的垄断 是RISC-V生态向高端进军的核心力量[9] Kalshi预测市场平台融资 - 预测市场平台Kalshi完成10亿美元融资 投资方包括Andreessen Horowitz、红杉资本、Capital G等[10] - 平台通过合规化与平台化重塑预测市场商业模式 以合规的"事件赌注"形式运营[10][11] - 高估值反映资本市场对预测经济模式及其背后数据价值的认可[10] Lambda Labs算力服务融资 - AI算力服务商Lambda Labs完成15亿美元E轮融资 投资方包括TWG Global、美国创新技术基金等[12] - 公司专注于为开发者和企业提供即租即用的AI算力云服务 是AI基础设施领域的关键供应商[12] - 高融资额印证市场对专用AI云计算服务的巨大需求[12]

业务拓展与合作 - 预测市场平台Kalshi将其业务从政治选举和体育赛事扩展至消费品领域，与运动鞋交易平台StockX达成合作[1] - 合作将推出基于热门运动鞋、交易卡和收藏玩偶转售价格的事件合约，初期覆盖来自主要品牌的高需求发售产品[1][2] - 具体产品包括Jordan运动鞋新款、Supreme卫衣以及内含随机Labubu玩偶的盲盒，未来计划扩大合作范围[1][2] 产品与服务细节 - 事件合约允许用户押注特定消费品（如Jordan运动鞋）在发售后是否会突破特定价格门槛，或预测黑色星期五等购物活动的最畅销品牌[1] - 合约还将覆盖热销商品的月度平均价格，用户可从11月和12月开始交易产品在StockX上的平均转售价格，首批特色产品包括Labubu、New Balance和Asics运动鞋[2] - Kalshi利用StockX的数据创建事件合约，涵盖运动鞋、交易卡和手办等品类[2] 公司战略与市场定位 - Kalshi首席执行官表示公司计划寻找深度、流动性强、高交易量的市场，目标是打造一个"万物交易所"[2][3] - 公司成立于2018年，受美国商品期货交易委员会许可和监管，允许用户买卖与体育赛事和政治选举等现实世界事件结果挂钩的合约[2] - 此次扩张策略与近年来另类资产类别的增长趋势相契合，这些产品在转售市场的价格频繁达到零售价的数倍[1][3] 行业动态与增长 - 预测市场行业自Kalshi去年赢得针对美国监管机构的诉讼、获准提供总统选举交易后出现爆炸式增长[1][4] - Kalshi已收到风险投资者的报价，对其估值超过100亿美元[1] - Kalshi及其竞争对手Polymarket Exchange都在积极筹集资金以推动扩张[4]

业务动态 - 美国最大加密货币交易所Coinbase正准备推出预测市场业务，允许客户对选举、体育赛事等事件进行投注 [1] - 该业务将由预测市场公司Kalshi提供技术支持，计划在12月17日的"Coinbase System Update"活动上公布详细信息 [1] - 预测市场将涵盖美联储决策、加密货币价格和新闻事件等投注选项 [1] 战略规划 - 进军预测市场是Coinbase成为"全能交易所"战略的一部分，首席执行官Brian Armstrong此前已表示正在探索此业务 [1][2] - 预测市场与加密货币交易平台存在天然契合点，这类市场通常接受加密货币作为支付方式，例如Kalshi接受USDC稳定币并使用Coinbase托管 [2] - Armstrong本人对预测市场运作机制有第一手了解，曾在财报电话会议上验证了预测市场的热门玩法 [2] 行业竞争 - 预测市场领域正变得日益拥挤，Polymarket在获得美国监管批准后即将推出美国业务，Crypto com和特朗普总统旗下Truth Social等更多公司也在推出类似产品 [1] - 预测市场正成为科技和金融公司的新战场，Kalshi和Polymarket不仅在争夺投资者资金和用户，还在竞相成为其他应用程序的后端服务商 [3] - Robinhood在8月宣布与Kalshi合作推出职业和大学橄榄球预测市场，DraftKings上月收购Railbird Exchange后也将推出预测市场，Polymarket将为Railbird提供清算服务 [3] 合作伙伴与融资 - Coinbase与Kalshi的合作是否具有排他性尚不清楚，值得注意的是，Coinbase同时投资了Polymarket和Kalshi两家公司 [3] - 为拓展合作关系，Kalshi聘请了Max Crowley担任业务发展副总裁，并聘请了首位首席财务官Saurabh Tejwani [4] - Kalshi上月在红杉资本和Andreessen Horowitz领投的融资中筹集了超过3亿美元，估值达到50亿美元，较今年6月的20亿美元大幅提升 [4] - Polymarket上月从纽约证券交易所母公司洲际交易所获得最多20亿美元融资，估值达到80亿美元 [4]

公司战略升级 - 公司加速内部管理审查，旨在为潜在升级至纳斯达克或纽约证券交易所美国板上市做准备，前提是满足所有适用上市要求[1] - 公司计划进行品牌重塑并更名为Mellatrix Inc，并计划在完成必要监管程序及获得FINRA批准后，申请更新股票代码和CUSIP号码[1] - 公司正在完成内部公司及会计准备工作与审查，以符合纳斯达克和纽交所美国板的资格标准，包括治理、内部控制和财务报告要求[5] 核心技术与整合进展 - Techlott作为公司前瞻战略的技术基础，是一个专为B2G/B2B模式实时结果验证设计的区块链基础设施[2] - 公司力争在年底前完成此前披露的Techlott交易[2] - Techlott基础设施旨在满足结果至关重要的行业对透明度和可验证性的需求[4] - Techlott的技术特性包括实时链上收据、可验证随机性、端到端审计追踪以及支持主流L2环境的多链架构[5] - 开发路线图预计在2025年第四季度全面支持多样化游戏类型和受监管的预测框架[5] 新业务领域评估 - 公司正在评估进入预测市场领域的潜在扩张，重点包括结果的实时透明度、减少对第三方中介依赖的链上验证机制、符合受监管市场环境的合规性以及为B2G/B2B用例构建的技术栈[4][5] - 公司正在探索在Techlott基础设施内引入网络级代币的可能性，用于系统级功能，评估内容包括其效用特征和潜在监管分类[5][6] 管理层观点 - 首席执行官Yakir Abadi表示，Techlott为结果驱动型行业提供了前所未有的透明度和验证水平，实时链上文档为监管机构、运营商和授权参与者建立了清晰可靠的信赖框架[7] - 董事会主席Eldar Edmond Grady表示，公司正进入一个战略阶段，技术基础设施、治理标准与监管一致性将融合成一个长期增长计划，进入受监管预测市场的潜在扩张与Techlott的能力及公司发展方向一致[7]

核心观点 - AI与预测市场的深度融合正推动金融分析从定性解读迈向定量概率的新范式，谷歌将Polymarket和Kalshi的实时数据整合进其搜索引擎与财经产品是这一趋势的标志性事件[2][3] - AI通过降低使用门槛、系统性地挖掘市场定价错误以及提供丰富的分析工具，成为提升预测市场效率的核心驱动力，相关研究显示套利策略在一年内已捕获近4000万美元利润[2][3][19] - 大语言模型在事件驱动型概率预测中展现出巨大潜力，但其能力存在明确边界，尤其在处理时间边界模糊或条件复杂的预测事件时面临挑战[26][30] AI赋能预测市场平民化与主流化 - 谷歌将预测市场平台Polymarket和Kalshi的实时数据整合进Google搜索和Google Finance，用户可通过自然语言查询直接获取市场赔率，例如查询“比特币年内跌破90,000美元的概率”，AI会返回Polymarket显示的70%概率并辅以多维度解释[4][11] - Google Finance的Deep Search功能允许用户提出复杂问题，例如比较纳斯达克与标普500的表现优劣及背后条件，AI将自动整合信息生成综合性报告，实现从看到概率到探究背后逻辑的升级[4][6] AI提升预测市场效率的机制 - AI作为高效的套利猎手，主要通过两种策略提升市场有效性：市场内再平衡套利（当互斥结果概率之和小于100%时同时买入所有结果锁定无风险利润）和组合套利（利用LLM理解事件间逻辑依赖关系进行跨市场套利）[12][13] - 围绕预测市场已形成由AI工具构成的生态系统，包括情报感知（如PolymarketIntel）、数据分析（如Polysights、poly_data）和执行监控（如PolyAlertHub）工具，极大提升了参与者的信息获取和决策效率[15] 实证结果与AI能力边界 - 伦敦政治经济学院的实证分析显示，在2024年4月至2025年4月期间，套利者利用市场内再平衡套利和组合套利策略在Polymarket平台提取的总利润估计为39,587,585.02美元[19] - 套利活动由高度专业化的自动化交易者主导，利润分布高度集中，排名第一的地址累计利润达2,009,631.76美元，交易次数高达4,049次[22][25] - AI在处理不同类型事件时准确率差异显著，体育赛事高达99.7%，而时政结果为84.3%，加密货币事件为85.0%，其核心挑战在于LLM在时间认知上的固有短板以及处理条件过多或描述模糊的市场时可能产生错误判断[26][28]

比特币价格暴跌与市场动态 - 比特币价格在创下历史新高后急转直下，一度跌破93714美元，低于2024年底收盘价，意味着其2025年一度超过30%的年度涨幅已被全部抹去[1] - 与10月份高点相比，比特币总市值已蒸发约6000亿美元，此次下跌快速猛烈且缺乏明确触发因素[1] 减半周期与市场心理 - 部分市场参与者担忧四年一次的“减半”周期重演，该机制历史上会引发投机性繁荣后伴随痛苦的萧条，本轮减半发生在2024年4月，价格于2025年10月见顶符合历史节奏[2] - 对历史重演的担忧本身可能构成抛售压力，投资者因不想经历类似50%的回调而提前撤出市场[4] - 交易员对历史重演的紧张情绪可能导致四年周期自我实现，但典型节奏可能被暂时打乱或被永久改变[8] 市场情绪与投资者行为 - 市场情绪疲软，部分散户资金在追逐高位加密概念股时遭受重创，10月初贸易紧张局势升级在杠杆率激增背景下引发大规模清算[5] - 市场对未来期望过高但实际信念脆弱，一旦情绪逆转便无力承接抛压，风险偏好已经逆转[5] - 比特币当前交易方式更类似嵌入机构投资组合的宏观资产，对流动性、政策和美元动态的反应超过对可预测供应冲击的反应[5] 机构资金与估值变化 - 比特币现货ETF资金流入近期陷入停滞，尽管年中曾成功吸纳数十亿美元并将比特币重塑为宏观对冲工具[6] - 一些长期持有者选择套现离场，行业代表性公司股价已接近其持有的比特币资产价值，表明市场不再为持有比特币的“信念”支付溢价[6] - 即使是最坚定的机构投资者热情也已降温，其不再获得市场额外奖励侵蚀了更广泛的投资者信心[6] 宏观环境与竞争格局 - 特朗普政府的亲加密立场未能使比特币免受宏观经济逆风拖累，同时面临来自人工智能、稳定币和预测市场等新兴投机宠儿的激烈竞争[8] - 在黄金和股票价格接近历史高位之际，比特币表现相形见绌，有观点认为比特币是“风险资产冰山的尖端”并预计其和大多数加密货币将继续下跌[8] - 另一种观点认为2017年和2021年牛市并非简单源于减半，而是由全球流动性这一更强大根本的驱动力推动，随着美国政府停摆结束，这种流动性可能会回归[8]

公司动态 - FanDuel母公司Flutter与芝加哥商品交易所集团合作 将于12月推出独立预测市场应用"FanDuel Predicts" [1] - 主要竞争对手DraftKings在几天前也宣布了类似计划 将推出"DraftKings Predictions"平台 [2] - 消息公布后 Flutter股价在盘后交易中下跌4% [2] 产品与市场 - 预测市场核心是"事件合约" 允许用户就股指、经济数据、体育赛事等未来事件结果进行交易 [5] - 事件合约由联邦机构商品期货交易委员会监管 使其在全美范围内合法 不需缴纳州级博彩税 [5] - 博彩公司正利用这种与传统体育博彩平行的、受联邦监管的金融产品来拓展业务版图 [2] - 这为博彩公司提供了一个在尚未实现体育博彩合法化的州开展业务的途径 [5]