文章核心观点 - 加密货币市场的长期成功并非取决于短期暴利，而在于能否在多个市场周期中存活并守住财富，这是一场“谁能活到最后”的生存竞赛，大部分参与者最终成为市场燃料，仅有极少数幸存者能实现复利滚雪球[3][4] - 驱动加密货币市场走出盘整、开启真正牛市的核心动力并非新叙事或流动性，而是“共识的进化”，即人类找到新方式，以加密货币为媒介，将某种抽象元素（如信仰、文化、情绪、判断力）金融化，并围绕其进行大规模协作[9][10][20] - 投资者应培养识别“共识升级”与“回光返照”的能力，关注用户行为模式的根本性改变，而非仅关注价格波动，并需通过构建知识框架、人脉网络及多维价值锚定系统来提升长期生存与获利概率[24][58][72] 加密货币市场的周期性驱动机制 - 市场停滞的本质是“协作失败”，即资本兴趣缺失、情绪消耗殆尽、现有共识无法解释参与价值三者同时失灵，价格疲软源于缺乏新要素促使新参与者形成合力[9][12] - 真正的市场转折点源于深层的“共识升级”，而非表面的新叙事或产品，叙事是众人共享的故事，共识是众人共同的行为，叙事吸引目光，共识留住人群[9][11][14] - 历史周期表明，加密货币正在进化人类的协作方式，每次破圈都是用一种新方式聚集人群：2017年ICO聚合金钱与信仰，2020年DeFi聚合“金融劳作”，2021年NFT聚合文化，2024年Meme币聚合情绪，2025年预测市场聚合判断力[17][18][19] 识别“共识升级”与“回光返照”的准则 - 真正的共识升级会永久改变用户协作与行为模式，例如ICO使全球为理念众筹成为常态，DeFi之夏让加密资产成为金融工具，NFT时代创造了数字身份与文化层，这些行为残留是永久性的[31][33][48] - “回光返照”式的虚假牛市拥有流动性和故事，但缺乏共识改变，例如DeFi热潮后的食物仿盘农场、NFT时代的无灵魂模仿系列、名人圈钱项目及刷单交易挖矿，均在激励衰减后迅速消失[38][45][46][47] - 可使用“韭菜的自我保护机制5大问题”清单进行识别：1)是否有不以赚钱为主要目的的“圈外人”入场；2)能否通过激励衰减测试；3)用户是否形成日常习惯而非仅持仓；4)是否存在“行为>体验”，即用户愿忍受糟糕UI参与；5)是否存在“用爱发电”，即用户因身份认同而非怕亏钱而捍卫系统[53][54][55][56] 提升早期发现机会与风险防御能力的框架 - 必须掌握链上调查基础技能，包括查看钱包历史、持仓分布、资金流向以辨别组织性狙击事件；理解市场机制如订单簿深度、代币解锁、资金费率以判断供应冲击与风险；了解MEV运作以防三明治攻击；识别虚假交易、低流通高FDV陷阱及反女巫机制[62][63] - 在社会调查层面，需核查项目团队真实性，包括验证成员履历、教育背景、投资方与合作伙伴关系的真实性，并识别AI生成的虚假互动与机器人回复，此类伪造情况远超预期[65] - 建立人脉网络以获取早期信息优势至关重要，因为核心alpha信息在具有一手优势时不会被公开分享，公开信息往往滞后多层，若无可靠内幕线，应将大部分资产配置于对信息差要求不高的长线标的进行仓位管理[68] 跨越周期的幸存者特质与价值锚定系统 - 幸存者拥有独立于价格的坚定信念，其信念是结构性的且包含灵活性，他们因底层的“为什么”而留在市场，不会因价格暂时背离预期而否定长期逻辑[72][74] - 需构建多维价值锚定系统，包括：1)概念锚定：关注项目核心原则与长期存在价值，而非仅社区热度；2)时间维度：明确区分短期投机、中期布局与长期投资的行为模式，防止情绪跨维度传播；3)行为层面：建立交易前自问清单，对压力进行预处理，防止未来自己在压力下背叛当前计划；4)信仰维度：形成极其主观、独一无二的长期信念，如加密朋克精神、货币史迭代或主权追求，而非租用他人理念[77][80][81][82][86][87] - “快钱思维”会腐蚀信仰体系并耗尽资本，使投资者在真正熊市机会来临时已无“子弹”，而重建信仰远比重建资本困难，比特币等加密货币被视为一种不同以往的全新契约体系，提供不分种族、国籍的同等规则与准入权，这是部分长期持有者的根本信念[84][85][90][92][93]

加密货币市场趋势转变 - 加密货币市场参与者正大举转向预测市场 反映了对加密货币领域的机遇与倦怠并存[1] - 比特币自去年十月峰值以来已下跌近30% 许多山寨币表现更糟 暴跌耗尽了该领域的活力和关注度[1] - 预测市场提供了更直接的刺激 如二元赔率、现实世界赌注和快速结果 吸引了同样的投机人群[1] 预测市场增长数据 - 预测市场周名义交易量从去年六月的5亿美元激增至今年一月的近60亿美元[1] - Polymarket应用安装量从去年1月的3万次攀升至去年12月的40多万次[2] - Kalshi应用安装量从去年1月的8万次暴涨至去年12月的130万次[2] 加密货币市场困境 - 全球最大加密交易所币安的下载量减少了一半以上[2] - 去年有超过1100万个代币“死亡” 为加密史上最大规模“灭绝事件”[5] - 从2024年底到2025年底 山寨币市值蒸发约1500亿美元[5] - 去年10月的崩盘触发了主要交易所的大规模自动清算 加深了市场被操纵的看法[6] 预测市场的加密关联性 - 交易员迁移到的预测市场基础设施依然运行在加密技术之上 交易的几乎所有关键环节都在链上完成[2] - Polymarket和Kalshi允许交易员对比特币未来价格进行押注 加密相关合约已成为Polymarket上第二活跃的交易类别[7] - 两个平台上的加密名义交易量几乎增长了十倍[7] - CoinMarketCap新增了预测市场板块[7] 主要公司业务拓展 - Coinbase于去年12月推出了预测市场功能 交易通过Kalshi路由[7] - Gemini和Crypto.com也在推进各自的预测市场项目 Crypto.com还为外部机构提供白标服务[7] - Coinbase收购了The Clearing Company 并计划在预测市场领域进一步推进布局[8] - Coinbase认为增加更多交易工具是相互补充的 不认为这会威胁其核心业务[8] 市场参与与资金流向 - 前加密货币交易员转向预测市场 并创建了用于研究和追踪预测市场的平台HumanPlane[1] - 加拿大创业者交易Meme币亏损后 转而运营预测市场分析仪表盘Polysights[6] - 研究员数据显示 预测市场中70%的交易地址呈现已实现亏损[6] - Clear Street预计Coinbase在2023年可从预测市场业务中创造7亿美元收入[8] - 据估算 Robinhood在预测市场领域的年化收入规模已接近3亿美元[8] - 瑞穗调查发现 Coinbase和Robinhood的用户参与预测平台的概率是普通人群的九倍[8]

市场情绪与板块表现 - 2026年开局，全球资本市场风险情绪发生微妙转变，加密资产领域正经历一场显著的投机性回暖 [1] - Meme币板块在经历2025年深度回调65%之后，近期社交热度与市值同步激增，被视为市场风险胃口回归的重要风向标 [1][2] - 在市场情绪由“极端恐惧”转向“中性”的过程中，Meme币因其社交协作属性和上行不对称性，往往扮演先导指标的角色 [2][3] 市值与交易量数据 - Meme币的市值已从去年12月下旬的350亿美元低点大幅反弹，并在近期一度突破477亿美元 [1][3] - 该板块交易活跃度呈几何级数增长，单日成交量曾一度飙升300%至87亿美元 [1][3] - 这种高度的流动性反弹并非基于基本面的重估，更多源于市场仓位的重新配置以及散户投资者的回归 [1][3] 行情特征与市场结构 - 由情绪驱动的行情具有高度的反射性，如果主流资产未能获得持续的成交量配合，Meme币的反弹可能仅表现为一次短暂的冲高 [2][3] - 当山寨币在基准资产横盘期间独自走强，往往暗示资本正向风险曲线的远端转移 [2][4] - 目前的市场波动更像是在政策明朗化之前的“希望博弈”，而非基于坚实经济数据的长期趋势确立 [2][4] 宏观环境与潜在制约 - 宏观政策的波动、全球地缘局势的演变以及潜在的流动性紧缩压力，是制约风险资产持续上行的关键因素 [2][4] - 虽然市场活跃度有所提升，但潜在的不确定性依然存在 [2]

市场现象与时机 - 2026年初市场出现微妙变化，Meme资产率先出现显著上涨，而非比特币或以太坊引领行情 [1] - 此轮Meme上涨并非零散行情，其市值、交易量、衍生品未平仓量在短时间内同步抬升，表明参与者不仅买入，还在用杠杆押注行情延续 [3] - 上涨时机发生在主流资产方向不明、宏观环境未彻底转向的背景下，市场缺乏长期共识 [3] Meme资产的角色与属性 - Meme资产的优势在于其不需要长期价值共识或复杂逻辑支撑，只需要在不确定性中有人愿意率先行动 [3] - Meme资产被视为市场的“风险温度计”，用于测试市场是否还有资金愿意在不确定中承担风险 [3] - Meme资产扮演“临时集市”角色，为市场提供快速交换情绪和流动性的场所，但其本身难以构建长期秩序 [7] 市场结构变化与信号解读 - 与2021年情绪主导、节奏快的特征不同，本轮Meme行情伴随未平仓量的持续积累，表明资金正通过杠杆表达对行情延续的预期，从“情绪表达”升级为“仓位表达” [5] - Meme的集体升温是水面下资金正在试探市场深度的信号，其本身既非简单的牛市信号，也非可忽视的泡沫，而是一个提醒市场潜在风险的指标 [5] - Meme行情最先启动被解读为市场共识尚未修复的信号，表明主流叙事未重新凝聚，长期资金的确定性逻辑仍然缺席 [7] 对行业未来的启示 - 市场若要从“集市”走向“城市”，需要依赖更稳定的资金结构、更清晰的价值锚点，而非单纯的热闹 [7] - 若比特币、以太坊或更广泛的山寨市场能在流动性回暖后给出更强的趋势承接，Meme行情可被视为“风险偏好回归”的前哨；否则，其繁荣可能只是“共识真空”的遮羞布 [8] - 本轮行情留给行业的核心问题并非寻找下一个Meme资产，而是反思当市场追逐最易相信的标的时，真正值得长期相信的价值锚点尚未出现，这可能意味着行业正处于真正的拐点前夜 [8]

市场整体情绪与表现 - 2025年圣诞节期间加密货币市场表现冷清，BTC在8.5万至9万美元区间震荡，ETH、SOL、BNB等主流币自“10·11大暴跌”后表现疲软，远离前期高点 [2] - 一项针对加密社区用户的年度投资复盘问卷调查显示，尽管市场动荡，仍有投资者留在市场并获利，同时也有投资者亏损离场 [3] 投资者画像 - 问卷调查显示，超过60%的投资者入圈年限在3年以上，其中入圈4-6年的群体占比最高，约为41%，入圈6-8年的占比约12%，8年以上的占比约9% [5] - 入圈不足1年及1-3年的“新韭菜”总人数为21人，在有效问卷中占比约为38% [6] 年度投资战绩分布 - 盈利投资者占比超过57%，其中大幅盈利（+50%以上）人数占比17.2%，小幅盈利（0-50%）人数占比39.7% [8] - 不赚不亏的投资者占比约为15.5% [8] - 面临亏损的投资者占比超过27%，其中小幅亏损（0-50%）人数占比15.5%，大幅亏损（-50%以上）人数占比12.1% [8] 盈利的主要赛道 - Meme币（土狗项目）是主要的盈利来源，约34%的问卷参与者提及主要依靠该领域赚钱 [10] - 约26%的投资者主要依靠BTC、ETH、BNB、SOL等主流币获得盈利 [10] - 约16%的投资者盈利来源于DeFi领域 [10] - 约12%的投资者主要盈利来源于空投交互 [10] - 少数投资者在NFT等接近沉寂的赛道中仍能盈利 [11] 亏损的主要赛道与原因 - 约28%的投资者在Meme币及山寨币上损失惨重 [14] - 约26%的投资者在合约交易上亏损 [14] - 特定项目或黑天鹅事件（如FIL质押服务商出事、Polymarket押注亏损、DeFi无常损失、高位接盘主流币）也是重要亏损原因 [14] - 约22%的投资者因死拿NFT、GameFi、L2相关项目等赛道资产而亏损 [14] - 部分投资者在DAT财库公司股票（如MSTR、BMNR）及Circle（CRCL）上亏损 [14] - 约三分之一投资者将亏损归因于套牢后未及时止损 [16] - 超过45%的投资者因操作保守、盲信消息、追涨杀跌等操作层面问题导致亏损 [16] - 约12%的投资者将亏损归因于操作失误、判断失误或行业黑天鹅 [16] - 仅8.6%的投资者将亏损归因于高频交易 [17] 热门产品使用情况 - 使用过Perp DEX的投资者占比约为40%，其中约40%是Hyperliquid用户，约22%使用过Lighter，约12%使用过Aster [20] - 参与过预测市场押注的投资者占比接近60%，超过40%的投资者听说过但未参与 [20] 2026年看好的赛道 - RWA（结合股票代币化、稳定币及PayFi等元素）最被看好，提及占比高达31% [23] - AI与加密货币的结合被高度期待，提及占比约为25% [23] - Meme币仍被部分投资者看好 [23] - 预测市场（如Polymarket、Kalshi）因热门事件驱动而被视为有潜力的赛道 [23] 投资建议 - 多数投资者建议“定投为王”和“只买BTC” [24] - 其他建议包括选择特定交易时间（如周五下午、下午4点后）、设置止损、寻找低市值RWA代币、及时止盈等 [24] 2025年错失的重大投资机会 - 第一季度：特朗普官方Meme币TRUMP（部分交易员实现单币超100万甚至1000万美元利润）、AI Agent概念币、币安系Meme币、HYPE、IP空投、KAITO等 [27] - 第二季度：Circle（CRCL）上市（出现10倍涨幅）、Launchpad平台、AI领域项目、币安Alpha项目等 [28] - 第三季度：Plasma（XPL，存1U可领近10000U代币）、ASTER（卖飞价值数百万代币）等 [29] - 第四季度：币安人生等BSC生态Meme币、隐私币ZEC等 [30]

文章核心观点 - 与特朗普家族相关的“特朗普概念”加密板块正经历急剧的信任崩塌和大幅抛售，其资产价格暴跌幅度远超主流加密市场，显示“特朗普溢价”已转变为“特朗普拖累” [1][3][7][13] “特朗普概念”加密板块整体表现 - 近期整个“特朗普概念”加密板块大幅下跌，与同期比特币下跌25%形成明显背离 [1] - 由特朗普总统与其子共同创立的World Liberty Financial，其代币WLFI已从9月初的高点下跌51% [5] - 曾被特朗普儿子们推广的Alt5 Sigma公司股价较年内高点暴跌85% [5] - 以特朗普及其夫人梅拉尼娅命名的“Meme币”，价格分别较1月份的历史高点下跌了约90%和99% [6] American Bitcoin 股价暴跌事件 - 加密矿企American Bitcoin股价在周二开盘一分钟后暴跌33%，五分钟后跌幅扩大至42%，至上午9点56分股价已“腰斩”，跌幅超过50% [2] - 公司联合创始人埃里克·特朗普将股价断崖式下跌归因于股票锁定期结束，而非公司基本面问题 [2] - 尽管周三股价有所反弹，但整个板块仍遭遇大幅度抛售 [2] “特朗普溢价”的转变与影响 - 特朗普的背书曾是加密代币价格上涨的催化剂，但如今支撑这些投机性资产的“特朗普溢价”已迅速转变为“特朗普拖累” [7] - 今年早些时候，当Gryphon Digital宣布将于5月与埃里克·特朗普的American Bitcoin合并时，其股价飙升173%，合并后首个交易日American Bitcoin股价再涨16% [8] - 特朗普推动的数字代币价格已从政治成功标志转变为拖累，其推出的加密货币项目许多很快大幅贬值，可能适得其反地损害了项目公信力 [10] - 自10月以来，这场下跌已使特朗普家族通过其加密企业及其他业务创造的财富减少了超过10亿美元 [10] 市场反应与投资者损失 - 真正承受这场溃败痛苦的是在资产价格接近顶峰时入场的散户投资者 [11] - 22岁的温哥华学生Kevin Hu的数字代币投资组合价值到11月中旬下跌了多达40% [12] - 周二当American Bitcoin挣扎之际，比特币却上涨约6%，显示出特朗普概念与主流加密市场的背离 [13]

特朗普概念加密资产市场表现 - 与特朗普家族相关的加密货币项目正经历急剧的信任崩塌，市场追捧的“特朗普溢价”已迅速转变为“特朗普拖累”[1][2][3] - 加密矿企American Bitcoin股价在开盘一分钟后暴跌33%，五分钟后跌幅扩大至42%，至上午9点56分股价已“腰斩”，跌幅超过50%[1] - 由特朗普与其子创立的World Liberty Financial代币WLFI已从9月初高点下跌51%，特朗普儿子们推广的Alt5 Sigma公司股价较年内高点暴跌85%[2] - 以特朗普及其夫人命名的“Meme币”价格分别较1月份历史高点下跌约90%和99%[2] 相关公司动态与市场反应 - American Bitcoin公司联合创始人埃里克·特朗普将股价断崖式下跌归因于股票锁定期结束，而非公司基本面问题[1] - 当Gryphon Digital宣布将于5月与埃里克·特朗普的American Bitcoin合并时，其股价飙升173%，合并后首个交易日American Bitcoin股价再涨16%[3] - 尽管American Bitcoin股价周二暴跌，但比特币却在同一天上涨约6%，显示出特朗普概念与主流加密市场的背离[7] - 自10月以来，这场下跌已使特朗普家族通过其加密企业及其他业务创造的财富减少了超过10亿美元[6] 市场影响与投资者情况 - 真正承受这场溃败痛苦的是在资产价格接近顶峰时入场的散户投资者[6] - 22岁的学生Kevin Hu的数字代币投资组合价值到11月中旬下跌了多达40%，其曾预期有总统支持的加密货币市场会有底部但市场未如此回应[7] - 特朗普开始推出自己的加密货币项目，其中许多很快大幅贬值，通过特朗普家族为项目赢得公信力的目标可能适得其反[3] - 长期加密货币投资者指出，关税举措提醒人们“特朗普能给予也能收回”[5]

市场整体表现 - 当前市场处于多空震荡阶段 为行情突破前的蓄力阶段 [1] - 尽管有利好的CPI数据短暂推高主流资产 但买盘动能不足导致涨势未能持续 [1] - 过去24小时全网爆仓总金额达2.21亿美元 共有113,801人被爆仓 [1] - 其中多单爆仓9881.14万美元 空单爆仓1.23亿美元 [1] - 最大单笔爆仓单发生在HTX交易所的BTC-USDT交易对 价值291.74万美元 [2] 比特币分析 - 比特币目前仍在三角形整理形态内运行 昨晚价格反弹至上轨压力位后受阻回落 [2] - 若价格能持续守住1093附近支撑位 后市延续上行的可能性较大 [2] - 若有效跌破1093支撑 可能下探1070附近的下轨寻求支撑 [3] - 需突破1130附近的上轨压力 才能确认强势并开启新的上涨空间 [3] 以太坊分析 - 以太坊昨晚尝试突破通道上轨未果 遇阻后回落 [4] - 需重点关注3860附近支撑位的有效性 若能在此上方震荡整理则后市偏向看涨 [4] - 若3860支撑失守 价格可能进一步下探3710附近的下轨 [4] - 整体转强需等待价格突破4050附近的上轨压力 [4] 山寨币整体观点 - 山寨币看空情绪高涨 大部分山寨币被市场认为是垃圾币 [6] - 但部分山寨币类别并未被证伪 包括头部公链 DeFi基础设施 Meme币及新叙事项目 [6][7] - 投资应避开无资金项目方或竞争失败 失去用户的项目 聚焦有清晰用户群和场景明确且在增长的项目 [7] 公链行业 - 头部公链依靠新资产发行和未来金融资产上链 仍具备发展潜力 [6] DeFi行业 - 作为链上生态基础设施 DEX 永续合约 借贷等领域有清晰用户群和实际用途 [6] Meme币类别 - Meme币被视为币圈原生资产 承载市场情绪和热点 上大型交易所的全流通Meme币仍被认为有价值 [6] 新兴叙事领域 - 如RWA 稳定币支付 AI+加密货币等新兴领域仍在探索中 尚未被证伪 [7] 具体项目分析：ASTER - ASTER自10月6日在币安上线后价格持续下跌 但从23日起反弹突破供应线 完成五浪结构 止跌反转概率较高 [8] - 长期来看 Perp DEX领域竞争激烈 面临Hyperliquid等项目的威胁 业务表现存在不确定性 [8] 具体项目分析：ZEC - ZEC被建议在265附近做空 短期目标190 该币种被描述为妖币需保持敬畏 [9] 具体项目分析：SUI - SUI支撑位在2.3-2.35 压力位暂定2.57-2.8-3.1 昨日在2.44做多 第一止盈位2.5已击中 [9] 具体项目分析：ping - ping在star喊单后市值涨至6500万美元 上涨初期市场爱研究协议和赛道 但实际很多跟风者并不清楚x402是什么 市场感觉是多方力量共同推动 [9]

模因币市场现象 - 模因币如狗狗币、柴犬币、特朗普币、币安人生等在市场中缔造了无数暴富神话 [1] - 部分模因币能在短时间内实现价格暴涨上千倍 [1] - 大部分模因币在迅速上涨后会经历快速崩盘 [1] - 模因币被认为是币圈中最荒诞且最吸睛的存在 [1]

立法提案背景 - 宾夕法尼亚州众议院民主党议员Ben Waxman提出HB1812法案 旨在禁止官员在任职期间通过加密货币牟利 [1] - 该法案于周三提交 并得到八名民主党联合提案人的支持 [1] 立法动机与目标 - 提案是对美国总统唐纳德·特朗普在联邦层面上延续的所谓腐败行为的回应 [1] - 宾州议员指责特朗普通过其Meme币 TRUMP等加密项目获利 [1] - 指责特朗普推动放宽对加密货币市场的联邦监管 以庇护这些计划免受审查 [1]