投资评级 - 强烈推荐（维持）[3][6] 核心观点 - 公司上半年业绩亏损收窄，费用优化成效显著，经营性现金流明显改善[1][6] - 在金融、能源等关键行业需求拉动下，大模型相关订单持续落地[1][6] - 公司从Data Infra向AI Infra的战略升级路径清晰，订单成果已初步显现[6] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入1.53亿元，同比增长8.82%[6] - 2025年上半年归母净利润-1.43亿元，同比收窄25.24%[6] - 2025年上半年扣非归母净利润-1.56亿元，同比收窄24.03%[6] - 2025年上半年经营性净现金流-1.33亿元，同比改善45.87%[6] - 2025年第二季度单季度营业收入0.88亿元，同比增长13.87%[6] - 2025年第二季度归母净利润-0.59亿元，同比收窄42.10%[6] - 预计2025-2027年营业收入分别为5.23亿元、6.93亿元、9.18亿元，同比增长41%、32%、32%[2][6][13] - 预计2025-2027年归母净利润分别为-1.87亿元、-1.03亿元、0.40亿元[2][6][13] - 2025年上半年销售费用率49.48%，同比下降36.83个百分点[6] - 2025年上半年管理费用率39.84%，同比下降3.76个百分点[6] - 2025年上半年研发费用率64.92%，同比下降13.81个百分点[6] 业务发展 - 大模型相关商机带动近3000万元订单，包括大模型运营平台和AI就绪数据平台[6] - 客户覆盖金融、政府、能源、教育、制造等多个行业[6] - 与央企数智化公司合作，实现对大模型的统一管理和集团私域知识库治理[6] - 推出新一代AI Infra架构，包含知识平台、AI平台、AI就绪数据平台和资源平台四大核心平台[6] - 金融行业收入占比提升至45.01%[6] - 能源行业收入占比提升至18.77%[6] 估值指标 - 当前股价60.6元[3] - 总股本121百万股[3] - 总市值7.3十亿元[3] - 流通市值5.7十亿元[3] - 每股净资产8.0元[3] - ROE（TTM）-30.6%[3] - 资产负债率23.5%[3] - 预计2025年PE为-39.3倍，2027年PE为182.6倍[2][13] - 预计2025年PB为8.0倍，2026年PB为9.1倍[2][13] 股价表现 - 1个月绝对表现9%，6个月绝对表现-11%，12个月绝对表现119%[5] - 1个月相对表现1%，6个月相对表现-26%，12个月相对表现83%[5]

行业趋势与战略转型 - 智能经济时代企业对AI基础设施的要求从降本增效转向直接创造价值 所有计算产生的智能被封装进Agents参与价值创造和交付 企业的AI云从成本中心转变为新型利润中心 [2] - 互联网时代核心是信息流通 网站和App封装信息并交付信息 而智能时代核心是Agent智能体 封装智能并交付结果 企业需要大量Agents接管从生产到经营的各种环节 [2] - 单个岗位或场景未来可能对应几个至几十个Agents 价值创造方式重构推动产业链进化 AI产业进入超级周期 当前正处于智能经济时代的起点 [2] 产品与技术升级 - 百度百舸AI计算平台5.0和千帆企业级AI开发平台4.0升级发布 帮助企业以更低成本更高效率部署和开发AI产品 [3] - 基于慧播星数字人技术推出数字员工新成员"吴彦祖数字英语教练" 并发布一见视觉大模型平台的工序合规分析能力 [3] 市场地位与客户覆盖 - 超65%央企落地大模型选择百度智能云 [3] - 80%系统重要性银行及150余家保险/券商/基金公司落地大模型选择百度智能云 [3] - TOP10手机厂商和95%主流车企落地大模型选择百度智能云 [3] - 50%以上游戏厂商和最多重点具身智能企业落地大模型选择百度智能云 [3]

活动概述 - 锦秋小饭桌为AI创业者 投资人 产品人 技术人提供深度交流平台 聚焦有价值 有火花的真实对话[1] - 活动旨在探索产品增长瓶颈 吐槽AI应用痛点 拆解Infra未来趋势[1] - 活动时间跨度为2025年8月29日至9月12日 包含三场专题讨论[2] 产品专题讨论 - 靠产品说话局聚焦产品从0到1 从冷启动到规模化的成长路径[6] - 活动时间为2025年08月29日[5] - 讨论重点包括产品作为创业者自我介绍和市场门票的核心价值[6] AI应用痛点分析 - AI应用吐槽大会集中讨论应用层"看着性感 用着拉胯"的现状[9] - 活动时间为2025年09月05日 地点北京朝阳[9] - 核心议题包括用户付费意愿的杀手级体验和创业者突破口寻找[9] 基础设施深度解析 - AI Infra专场聚焦算力 模型 框架及开发范式等底层基础设施[12] - 活动时间为2025年09月12日 地点北京朝阳[12] - 重点分析技术路线 商业路径及未来两年行业风口[12] 资源支持计划 - 锦秋基金Soi l种子专项计划为早期AI创业者提供资金支持[17] - 计划致力于将创新想法转化为实际应用[17] - 项目投递渠道为soi l@jinqiucapital com[17]

中国股权投资市场现状 - 行业处于关键转型期 旧模式退潮 新时代机遇显现[2] - 面临募资难 退出难 领投难三重困境 传统估值体系失效 科技投资进展缓慢[2] - 市场进行自我校准 资本重新定位 投资者需做出新选择[2] 科技投资趋势变化 - 一级市场呈现止跌回暖态势 募资 投资规模和事件数量实现正增长[2] - 退出路径拓宽 A股 港股及海外IPO数量稳中有升[2] - 存在投资回报周期过长 A股IPO审核周期拉长 LP回款压力 政府引导基金返投要求 赛道同质化内卷等堵点[2] 投资方向与逻辑演变 - 硬科技成为主导投资方向 企业规划与国家科技战略契合度产生额外溢价[3] - AI技术栈革新推动投资逻辑变化 AI Infra 具身智能 AI Agent成为新投资热点[3] - 国际资本重新审视中国科技产业 主权财富基金提升中国投资优先级 重点关注数字技术 先进制造 清洁能源和医疗健康领域[3] 投资机构角色转变 - GP从资金提供者向投后赋能者演变 最终成为产业生态构建者[3] - 新投资逻辑要求GP精准选项目并深度参与企业成长 形成可持续投资闭环[3] - 产业资本通过投资整合上下游产业链 从技术供应商升级为产业组织者 构建战略护城河[3] 投资机构评选标准 - 管理规模占比10% 包括机构人员规模 基金管理规模 基金设立数量[6] - 募资能力占比20% 包括年度新增基金数量 新募集资金规模 募集资金来源[6] - 投资能力占比30% 包括年度投资项目数量 投资金额 项目估值变化 再融资情况[6] - 投资成绩占比30% 包括年度投资退出金额 投资回报率 退出方式[6] - 外界评价占比10% 包括社会责任感 媒体舆论 诚信经营[6] 半导体与集成电路投资机构 - 最佳投资机构TOP30包括创东方投资 达晨财智 峰瑞资本 华山资本 黄海资本 联想创投 普华资本 深创投集团 苏创投 同创伟业 祥峰投资 毅达资本等30家机构[8] - 活跃投资机构包括丰年资本 高捷资本 广开基金 国升基金 海珠城发 狮城资本 襄永资本 芯联资本 芯能创投 中鑫资本[9] - 最佳投资人TOP20包括陈凯 陈颖峰 单俊葆 页载 贺志强 姜明达 蒋纯 金昂生 李骁军 王俊生 王文荣 吴叶楠 许达来 杨胜君 杨永成 叶卫刚 殷伯涛 袁亚光 张驰等20人[9][10] 人工智能投资机构 - 最佳投资机构TOP30包括BV百度风投 Monolith砺思资本 峰瑞资本 高榕创投 红杉中国 金沙江创投 九合创投 联想创投 梅花创投 奇绩创坛 清智资本 五源资本 IDG资本等30家机构[11][12] - 活跃投资机构包括创世伙伴创投 厚雪资本 南山资本 山行资本 心资本 海珠城发 华映资本 赛智伯乐 小苗朗程 银杏谷资本[13] - 最佳投资人TOP20包括曹曦 陈昱 程天 高雪 蔡伟 黄明明 李丰 刘芹 刘元 牛奎光 线性资本 张HF 张煜 郑俊聪 郑庆生 郑晓锋 周志峰 朱天宇 朱啸虎等20人[13][14] 高端制造投资机构 - 最佳投资机构TOP30包括IDG资本 北极光创投 创东方投资 初心资本 达晨财智 东方富海 方广资本 丰年资本 复星创富 高榕创投 国中资本 海松资本 红杉中国 花控基金等30家机构[14][15] - 活跃投资机构包括鼎兴量子 花义创投 山行资本 襄禾资本 银杏谷资本 弘晖基金 黄海资本 狮城资本 协立投资 追创创投[16] - 最佳投资人TOP20包括方正浩 樊利平 富欣 黄河 江冬云 乐金鑫 梁国智 李良 李锐 施平安 王光熙 王华东 叶冠泰 刘斌 余杨 章高男 车扬 产丰 祝晓成 朱岩等20人[16][17] 医疗健康投资机构 - 最佳投资机构TOP30包括IDG资本 北极光创投 博沅资本 鼎晖VGC 高瓴创投 高榕创投 国寿股权投资 国投创合 海尔创投 引晖喜笑 红杉中国 华盖资本 汇鼎投资 经纬创投等30家机构[17][18] - 活跃投资机构包括Pivotal碧沃投资本 鼎心资本 国科嘉和 荷塘创投 幕方创投 丹麓资本 学营资本 海松资本 静水湖创投 协立投资[18] - 最佳投资人TOP20包括蔡大庆 陈侃 陈鹏辉 顾翠萍 金炉 井绪天 乐贝林 柳丹 石晟昊 史云中 宋高广 医H 王俊峰 徐传陞 徐洁 许川林 易诺青 产群 赵媛媛等20人[18][19] 新能源与新材料投资机构 - 新能源最佳投资机构TOP20包括IDG资本 达晨财智 东方富海 高瓴创投 高榕创投 国新基金 恒旭资本 红杉中国 经纬创投 朗玛峰创投 普华资本 深创投集团等20家机构[19] - 新材料最佳投资机构TOP20包括IDG资本 达晨财智 复星创富 光速光合 国投创合 国中资本 红杉中国 厚雪资本 华映资本 绿动资本等20家机构[21] - 新能源活跃投资机构包括CMC资本 北京泰康投资 创世伙伴创投 德联资本 复星创富 海松资本 华映资本 静水湖创投 九智资本 村资本[21] - 新材料活跃投资机构包括高捷资本 弘毅投资 华义创投 嘉御资本 梅花创投 沃衍资本 梧桐树资本 襄禾资本 榆煤基金 紫金港资本[22] - 新能源与新材料最佳投资人TOP10包括白波 顾晓立 郭鑫 刘二海 陆永涛 孙达飞 项晓骁 辛旺 前信华 赵阳[23] 企业服务投资机构 - 最佳投资机构TOP10包括常春藤资本 初心资本 复星创富 高成投资 经纬创投 靖亚资本 蓝驰创投 梅花创投 用友产投 愉悦资本[24][25] - 活跃投资机构包括创世伙伴创投 奇安创投 陕创投 狮城资本 心资本[25] - 最佳投资人TOP5包括无媚 田江川 尹乐 郑靖伟 周伟[25] CVC与LP机构 - 最佳CVC科技投资机构TOP20包括TCL创投 北汽产投 比亚迪投资 创维投资 广汽资本 哈勃投资 海尔资本 恒旭资本 吉利资本 昆仑资本等20家机构[32][33] - 最佳科技投资LP TOP30包括安徽省高新投母基金 策源资本 成都高新区天使母基金 学龄资本 光大控股母基金 广州产投资本 国投创合 国新基金等30家机构[33][34] - 活跃科技投资LP TOP10包括北京康福绍等10家机构[34] 最具投资价值企业 - 半导体与集成电路领域包括第盟半导体 为旌科技 芯明智能 曦望SUNRISE 行云集成电路 影微创新 奕行智能 亿铸科技 中昊芯英等企业[40] - 人工智能与大数据领域包括爱诗科技 硅基流动 阶跃星辰 基流科技 潞晨科技 生数科技 庭宇科技 无间芯穹 中科紫东太初等企业[40][41] - 具身智能领域包括加速进化 千寻智能 穹彻智能 松延动力 它石智航 星海图 银河通用机器人 众擎机器人 逐际动力 自变量机器人等企业[41][42] - 高端制造领域包括东方空间 格恩航天 氨星光联 蓝星光域 申科谱工业 时代飞鹏 时的科技 沃兰特航空 星移联信 新菲光等企业[42] - 医疗健康领域包括百林科 橙帆医药 大睿生物 分子之心 迦进生物 阶梯医疗 士泽生物 通瑞生物 泽安生物 智冉医疗等企业[42][43] - 新能源领域包括安迈特科技 博萃循环 光晶能源 海尔新能源 时代储能 溯驭技术 欣界能源 液流储能 隐功科技 中海储能等企业[43] - 新材料领域包括宸泰新材 叮刨纳木 幻量科技 纳力新材料 朴烯晶 深度原理 星传新材 亚泽石英 智仑超纯 中科国生等企业[43][44]

AI Infra的核心价值 - Agent平台属于应用层，核心在于任务调度与交互，但缺乏底层支撑能力，真正的AI Infra需以数据闭环驱动模型持续优化[3][6] - AI Infra的核心结构层能力包括分布式计算、数据调度、模型服务等，其运行逻辑是通过数据采集-处理-反馈闭环实现"数据-模型-应用"螺旋上升[7] - 数据是AI Infra的"灵魂"，企业部署Agent时若未激活内部数据价值，功能将流于表面[7][9] 市场现状与增长 - 全球Agent市场规模已达50亿美元，预计2030年增至500亿美元[2] - 中国AI Infra平台市场规模2025年预计达36.1亿元，同比增长86%[5] - 企业当前对AI Infra存在认知误区，将Agent平台等同于基础设施导致落地效果不佳[2][6] 传统数据基础设施的局限 - 传统数据平台以结构化存储为主，无法满足大模型时代海量多模态数据需求[12] - 数据孤岛问题突出，企业内分散的数据库导致系统集成困难，阻碍AI落地[13] - 数据平台与AI工具割裂，依赖人工治理模式导致效率低下成本高企[14] Data&AI新范式特征 - 新一代基础设施需实现多模态数据融合处理，支持文本/图像/音视频等非结构化数据[15][22] - 需构建Data&AI一体化闭环，覆盖数据治理→模型训练→智能体部署全链路[17][22] - 动态异构资源调度能力成为关键，需实现CPU/GPU按需分配和训推一体化[23] 赛道竞争格局 - 市场玩家分为四类：AI工具新兴厂商、传统大数据平台厂商、平台型综合厂商、专业垂直厂商[20][21] - 专业垂直厂商如Databricks具备先发优势，已形成AI-Native架构下的成熟产品体系[21] - 国内科杰科技采用"AI-in-Lakehouse"技术路径，推出KeenData Lakehouse2.0实现工程一体化[25][26] 行业应用案例 - 中国石化通过Data&AI平台实现数百个业务场景支撑，加速数据资产化转型[34] - 中国一汽利用平台零代码开发能力，落地机器人客服、数字孪生等智能应用[34] - 头部企业验证表明，一体化基础设施可显著提升数据开放赋能与智能应用规模化能力[33]

融资与估值 - Decart完成1亿美元B轮融资 估值达31亿美元 11个月内完成3轮融资 上一轮估值仅5亿美元 半年多估值增长6倍 [1] - 本轮融资由Aleph VC新加入 Sequoia、Benchmark和Zeev Ventures等原有投资方继续跟投 [1] - 公司由以色列情报单位8200部队退伍军人Dean Leitersdorf和Moshe Shalev联合创立 [1] 核心产品技术 - Mirage实时AI视频转换模型实现40毫秒响应时间 突破传统AI视频10秒以上延迟限制 支持无限视频流实时转换 [3] - Oasis实时生成式AI开放世界模型 前3天用户突破100万 通过"下一帧预测"技术实现用户操作实时影响环境 [4] - 两项技术将AI应用从静态内容扩展到动态交互领域 显著降低3D内容创作门槛 [5][6] 商业模式 - 当前两大收入来源：GPU加速服务已产生数千万美元收入 Mirage模型API将成为未来核心收入 [9][10] - GPU专有优化技术将视频生成成本从10-1000美元/小时降至0.25美元/小时 相比Google Veo 3 Fast模型的1400美元成本优势显著 [10] - 计划打造开放生态 即将推出Mirage API赋能开发者 [9] 市场定位 - 瞄准AI改造互联网娱乐与创造领域的机遇 认为知识、电商、沟通三大类已被AI Agent改造 [8][9] - 目标成为拥有10亿用户的消费级应用 愿景是打造万亿美元市值公司 [8] - 产品应用场景包括视频会议实时风格转换、游戏画面实时渲染、广告内容动态调整等 [3] 行业趋势 - GEO(生成式AI搜索优化)成为新兴热点领域 已有产品实现每两周新增100万美元ARR [11] - AI基础设施和工具类产品融资活跃 如智能戒指Oura融资2亿美元估值52亿美元 [12]

AI Infra的定义与架构 - AI Infra包括硬件和软件两部分 硬件指AI芯片 GPU 交换机等设备 软件层面类比云计算分为三层 [3][4] - 最底层类似IaaS 解决基础计算 通信和存储问题 中间层类似PaaS 包含资源调度 资源管理等平台 MaaS归属这一层 [4][5] - 最上层近似SaaS应用层 但在AI Infra领域更倾向于理解为训练及推理框架的优化层 [5] AI Infra的发展历程 - 第一批AI Infra人如贾扬清 李沐 陈天奇等有算法背景 他们为充分利用GPU而开发AI Infra [6] - 第二批AI Infra人主要推动AI Infra在工业界的规模化应用 [6] - 大模型兴起使AI Infra进入主舞台 类似搜索引擎兴起时的机会窗口 可能十年二十年才出现一次 [7][9][10] AI Infra与传统Infra的差异 - AI Infra绝对核心是GPU 传统Infra核心是CPU [11] - AI Infra需要更极致 更贴合AI特殊需求 太阳底下没有太多新鲜事但要做到更极致 [12] - Infra人才相比算法更强调积累 算法依赖年轻人而Infra需要长期经验 [14] AI Infra的核心指标与价值 - 线上服务侧关注首字延迟 吐字稳定性 整体成本 训练侧关注每张GPU处理数据量和训练效率 [15] - 优化Infra可显著降低成本 例如1万张GPU每月租金1亿 利用率提升10%可节省1000万 [18][19] - 小公司可通过对比云厂商方案决定是否自建Infra 云服务商价值在于帮助小公司节省优化成本 [20][21] AI Infra的商业模式 - 第三方公司短期价值在于提供API集贸市场 让客户自由选择不同API [22] - 长期来看 第三方需与硬件或模型垂直整合才能建立壁垒 避免被云厂商或模型公司取代 [24][25] - MaaS服务商可通过与硬件厂商深度合作获得差异化优势 类似游戏机独占游戏 [26][27][28] AI Infra与模型效果 - Infra水平影响模型效果 优化更好的Infra可在相同算力下多学20%数据 提升模型效果 [36][37] - MFU是常见指标但单一指标难判断优劣 DeepSeek的MFU偏低但Infra并不差 [37][38] - DeepSeek成功关键在于选对优化目标 即给定推理成本训出最好模型 而非传统训练算力优化 [39][40][41] AI Infra的未来趋势 - 当前最重要指标是decoding速度 直接影响线上业务成本和强化学习效率 [44] - 多模态仍有突破可能性 需实现理解和生成的统一 类似GPT-3.5让专用模型退休 [63][64] - 开源模型促进AI Infra发展但也可能阻碍创新 如过度优化Llama影响新范式探索 [69] AI Infra的组织架构 - 理想协作是Infra 算法 数据团队共同决策 大厂中Infra常被视为支持角色缺乏影响力 [46][47][49] - 合理架构应是Infra人设计模型结构 数据人负责刷分 算法人主攻训练范式革新 [54] - 大厂人才结构错配 如DeepSeek Infra工程师多于算法工程师 而多数大厂相反 [81][82] AI Infra的创业机会 - 训练侧商业模式难成立 因训练方不愿泄露核心竞争力 推理侧如加速优化仍有机会 [67][68] - 国产芯片需专门设计模型结构提升性价比 Step 3开源模型支持国产卡商用并达到SOTA [69][73][74] - 多模态成本有望大幅下降 理解已不贵但生成仍贵 视频生成一年后可能降至几分之一 [75][76][77]

7月金股组合 - 滨江集团(002244 SZ)、顺丰控股(002352 SZ)、极兔速递-W(1519 HK)、卫星化学(002648 SZ)、安集科技(688019 SH)、海优新材(688680 SH)、合锻智能(603011 SH)、黄山旅游(600054 SH)、胜宏科技(300476 SZ)、南亚新材(688519 SH)被列入7月重点推荐标的 [1] 宏观经济 - 6月人民币双边汇率保持渐进升值，多边汇率继续走弱，有助于增强出口产品竞争力但需警惕国际关注 [2][6] - 银行结售汇连续第四个月顺差且规模逐月扩大，5-6月市场即期结汇意愿和购汇动机齐降 [6] - 6月货物贸易收付款顺差环比扩大并创历史同期新高，成为跨境资金流动稳定器 [6] - 中美GDP统计方法差异：美国以支出法为核心，中国以生产法为核心，数据来源和发布特点存在显著不同 [7][8][9][10] 策略研究 - A股并购重组市场呈现"频率高、主体多、领域广"特点，本期披露并购事件66起，交易金额达5233 44亿元 [2][12] - 机械、基础化工、电子设备、电气设备、汽车零配件板块成为并购活跃主力 [12] - 民营企业与地方国企主导横向整合与战略合作，监管政策优化推动结构性重组上升 [12] 电力设备 - 我国核聚变技术经过60年积累已具备工程化基础，CRAFT项目将于2025年建成投产 [13][14][15] - 美国计划2030年示范堆落地，私营公司Helion、CFS获科技巨头投资并设2030商用目标 [15] - 光伏HIBC电池效率达27 81%，接近晶硅理论极限，七部委明确将核聚变列为未来能源发展方向 [13] 国防军工 - 菲利华开发第二代超低损耗石英电子布，直接对标日本信越化学，已启动大规模扩产计划 [17][18] - 英伟达Rubin平台将采用PCB背板取代铜缆，预计2024-2029年服务器PCB市场规模CAGR达12% [17] - 公司推出股权激励计划，授予168 81万股(占总股本0 32%)，解锁条件为2025-2027年净利润累计增长≥25%/56%/95% [19] 市场表现 - 上证综指收报3593 66点(-0 33%)，深证成指11168 14点(-0 22%)，创业板指2340 06点(-0 23%) [4] - 电子(+1 37%)、计算机(+1 26%)领涨，建筑装饰(-2 06%)、建筑材料(-1 69%)跌幅居前 [5]

新一代AI Infra催化石英纤维布需求 - 英伟达Blackwell平台FP4算力达20,000TFLOPS，8年间AI算力提升1,000多倍 [3] - 英伟达Rubin平台预计2026年推出，配备8S HBM4，Nvlink6 Switch速率达3,600GB/s（较上一代翻倍） [3] - Meta 51.2T以太网交换机采用42层超高层压板，高速信号层达10层，预计PCB将采用M9级别材料 [3] - 2024~2029年全球服务器/数据存储领域PCB市场规模将从109亿美元增至189亿美元，CAGR达12% [3] 菲利华技术优势与扩产规划 - 公司拥有六十年石英技术沉淀，是全球少数可量产石英纤维的厂商之一 [4] - 子公司中益科技开发第二代超低损耗石英电子布，直接对标日本信越化学等国际巨头 [4] - 已启动大规模扩产规划，瞄准石英纤维布蓝海市场 [4] - 石英砂→石英纤维→电子布的全产业链能力助力快速拓展新业务 [4] 股权激励计划 - 2025年7月26日发布限制性股票激励计划，拟授予255名核心人员168.81万股（占股本0.32%），授予价38.90元/股 [5] - 解锁条件为2025/2026/2027年净利润累计增长率≥25%/56%/95% [5] 财务预测与估值 - 预计2025/2026/2027年EPS分别为1.16/1.65/2.45元 [6] - 截至2025年7月25日总市值397亿元，对应PE分别为65.4/46.0/31.1倍 [6] - 中银证券预测2025年净利润6.07亿元，中信证券预测4.84亿元，长江证券预测5.76亿元 [8]

融资与资金用途 - 基流科技完成近1亿元A+轮融资，由上海国投孚腾资本和国方创新联合领投，克拉玛依城发基金、张江燧芯基金跟投，老股东卓源亚洲连续四轮追加投资 [1] - 融资资金将主要用于核心技术和产品研发，市场拓展与团队建设 [1] - 公司成立2年多已完成7轮融资，包括Pre A+和A轮融资，由招商局创投、华泰数智、星连资本、国方创新联合投资，老股东卓源亚洲、光速光合跟投 [2] 公司定位与技术优势 - 公司定位为"全栈自主AI算力建筑商"，聚焦搭建覆盖计算通信软硬件的全栈自主化高性能智算系统 [1] - 区别于算力平台运营的"房地产开发商"和系统优化的"装修商"，公司以硬件自主可控、软件生态开放为理念 [1] - 团队源自清华大学网络安全实验室，攻克AI基础设施的分布式计算通信难题，在高速组网、集合通信、并行框架、管控调度等方面形成关键技术 [2] 行业地位与项目经验 - 公司是国内极少数具备数个万卡集群落地经验的AI Infra厂商，AI Infra是连接底层算力资源与上层AI应用的关键中间层 [1][3] - 已实现从百卡、千卡到万卡集群的跨越式发展，成功落地多个跨远距离训推集群（50公里、100公里和1500公里） [2] - 参与1500公里跨域大模型异构混训项目，深度参与算力互联和调度管控体系建设，提升跨域算力融合效率与性能 [2] 市场表现与客户覆盖 - 累计建设和调优十余个集群，拥有万卡集群落地经验，在国内非常稀缺 [3] - 累计组网调优交付的算力规模达23个集群，超6.6万张GPU，4000余台交换机，超32万个光模块 [3] - 服务对象涵盖智谱AI、商汤科技等头部企业以及运营商、数据中心、地方国企等 [3] 行业趋势与未来展望 - AI大模型的快速发展对高性能算力诉求日益增加，大规模集群算力搭建壁垒高，国内具备千卡以上集群搭建技术的团队很少 [3] - 传统互联网服务与AI对算力需求差异大，需重新设计网络架构，相关技术仍处于初级阶段 [3] - 人工智能被视为十年、二十年的发展机遇，算力基础设施和模型发展才刚刚开始 [3]