纪要涉及的行业和公司 - **行业**：AI智能体、算力、光伏、港口航运、ST、化工、银行、美容护理、军工、机器人、环保、纺织、磁悬浮压缩机、宠物、食品饮料、轴承套圈、电商、汽车、芯片、高股息 - **公司**：值得买、国脉科技、大位科技、亿田智能、宝馨科技、宁波海运、*ST宇顺、红墙股份、成都银行、上海银行、江苏银行、芭薇股份、润本股份、锦波生物、航天南湖、七丰精工、中航成飞、乐创技术、雷迪克、青达环保、国航远洋、太湖雪、套磊股份、中宠股份、浦发银行、宏景科技、安德利、金沃股份、东山精密、综艺股份、小商品城、豪恩汽电、四方光电、平治信息、肇民科技、安乃达 纪要提到的核心观点和论据 - **AI智能体行业**：受多元化需求驱动，AI Agent市场呈爆发式增长态势，2024年全球市场规模约为51亿美元，预计2030年将飙升至471亿美元，复合年增长率高达44.8%；未来Agent或在更多场景逐步落地，带动AI应用加速落地[1] - **算力行业**：国产大模型在应用端的能力持续提升，AI应用有望广泛落地，推理算力需求持续强化；在美国限制H20出口的情况下，国产算力成为进口替代的不二之选，看好国产算力的替代机会[3] - **市场表现**：市场相较于上个交易日缩量169亿元，两市成交10亿以上个股增加0家至225家；创一年新高个股较上个交易日增加0家至109家；今日共48股涨停，连板股总数11只，19股封板未遂，封板率为71%（不含ST股、退市股）[9][15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **公司动态**：东山精密子公司拟1亿欧元收购法国GMD集团100%股权；综艺股份拟取得吉莱微控制权，预计构成重大资产重组；小商品城全球数贸中心计划于10月实现市场板块开业；豪恩汽电收到4.3亿元智驾摄像系统产品定点；四方光电现有部分气体传感器可为机器人提供环境感知解决方案；平治信息累计算力业务相关订单金额已超过18亿元，另有已中标（合同尚在签订中）的订单4.6亿元；肇民科技凭借在特种工程塑料领域的经验，成功开发多个人形机器人精密零部件新品[16] - **主力买入**：今日中信建投广州珠江新城等多家机构买入安乃达，买入金额从850.97万到1627.69万不等[17]

证券市场回顾 - 上证综指周内下跌0.49%，收于3279.03点，最高3296.93点 [1] - 深证成指周内下跌0.17%，收于9899.82点，最高9926.9点 [1] - 创业板指周内上涨0.04%，收于1948.03点，最高1954.62点 [1] - 纳斯达克综指上涨3.42%，道琼斯工业指数上涨3.0%，标普500上涨2.92% [1] - 恒生指数上涨2.38%，日经225指数上涨3.15% [1] ETF市场表现 股票型ETF整体市场表现 - 股票型ETF周度收益率中位数为-0.17% [2] - 规模指数ETF中易方达上证科创板100增强策略ETF收益率最高，为3.07% [2] - 行业指数ETF中南方中证全指计算机ETF收益率最高，为3.03% [2] - 策略指数ETF中华夏创业板低波价值ETF收益率最高，为0.45% [2] - 风格指数ETF中易方达上证科创板成长ETF收益率最高，为3.55% [2] - 主题指数ETF中广发上证科创板人工智能ETF收益率最高，为5.43% [2] 股票型ETF涨跌幅排行 - 涨幅前五ETF均为人工智能主题ETF，广发上证科创板人工智能ETF以5.43%领涨 [4] - 跌幅前五ETF中大成中证红利低波动100ETF表现最差，下跌3.67% [5] 股票型ETF流动性 - 股票型ETF市场日均成交额减少11.1%，日均成交量减少7.4%，换手率增加0.45% [6] 股票型ETF资金流向 - 资金流入前五ETF中华夏上证50ETF流入7.26亿元居首 [9] - 资金流出前五ETF中南方中证1000ETF流出6.38亿元最多 [10] ETF融资融券情况 - 股票型ETF融资余额下降至421.794亿元，融券余量下降至20.275亿份 [11] - 华夏上证科创板50成份ETF融资买入额最高，为3.39亿元 [11] - 南方中证1000ETF融券卖出量最高，为0.1亿份 [11] ETF存量市场情况 - 市场上存量ETF共计1145只，其中股票型ETF927只 [12] - ETF市场总规模达40559.13亿元，较前一周减少126.84亿元 [14] - 股票型ETF规模占比72.7%，为ETF市场最大种类 [16] ETF发行与成立 - 上周无新ETF发行，但有9只新ETF成立，包括嘉实国证自由现金流ETF等 [17] 机构观点 - 华西证券认为算力板块具备底层需求与估值支撑，光模块等子板块估值有望修复 [17] - 长江证券建议关注国产算力，国产高端AI芯片厂商将享受总量和份额双升机遇 [17]

A股节后市场展望 - 一季度A股上市企业业绩呈现边际改善趋势 [1] - 关税预期在小长假期间略显和缓 [1] - 港股美股在A股休市期间表现较好 [1] - 国内外环境对A股整体影响偏积极 [1] 行业配置建议 景气回升且受关税影响较小领域 - AI产业链成为重要主线 包括云计算 算力等基础设施环节及机器人 智能驾驶等应用环节 [1] - 对美敞口不高的出口链值得关注 如工程机械 电网设备 商用车等行业 [1] 现金流优质红利板块 - 水电 电信运营商 食品饮料等行业龙头公司具备配置价值 [1]

市场表现 - 市场早盘震荡分化，三大指数涨跌不一，沪指跌0.08%至3283.97点，深成指涨0.73%至9921.88点，创业板指涨1.01%至1951.43点 [1][2] - 沪深两市半日成交额7140亿，较上个交易日放量683亿 [1] - 全市场超3800只个股上涨，个股涨多跌少 [1] 板块表现 - 算力概念股走强，常山北明等涨停 [1] - 机器人概念股活跃，精工科技涨停 [1] - 芯片股震荡反弹，瑞芯微涨停 [1] - 软件开发、鸿蒙概念、算力、人形机器人等板块涨幅居前 [1] - 银行股集体调整，华夏银行跌超8%，银行、电力、港口、钢铁等板块跌幅居前 [1] 短线资金动态 - 封板率69%，封板48家，触及22家 [5] - 昨涨停今表现1.95%，高开率61%，获利率68% [5]

智驾平权之车企智驾方案梳理 - 智能手机市场2024年预计出货量12.2亿部，同比增长7%，结束连续两年下滑[2] - L3级别自动驾驶（城市NOA）推动国内电动汽车渗透率达50%-80%以上[2] - 自主品牌通过独资或合资模式在海外建立生产基地，推动智能电动车全球化[2] 回盛生物：规模效应、出海扩张与宠物医疗生态的三重驱动 - 动保行业处于周期底部，养殖企业资产负债率从2024年Q1的66%降至Q3的61%，预计Q4进一步下降[2] - 公司通过原料药一体化布局降低制剂成本，核心产品泰乐菌素和泰万菌素生产规模持续扩大[2] - 2024年下半年原料药产能利用率提升，预计Q4营收突破4亿元创单季度新高[2] - 越南工厂2025年Q2投产加速东南亚市场扩展[2] - 推出宠物药品"盛宠宁"系列驱虫药，依托原料药优势提供更具价格竞争力的产品[2] - 中国兽药行业快速增长，2024年猪价回升将带动动保产品需求[2] 光学黄金大赛道 - 手机摄像头沿光学防抖、大光圈、潜望长焦等多方向发展，硬件升级推动ASP提升[3] - L2+级别ADAS在2025年加速渗透，10万元以下车型智能驾驶功能从"0"到"1"发展[3] - 车载摄像头需求快速增长，国产厂商量产能力提升将推动国产化率[3] - 光波导技术成为AR眼镜终极解决方案，水晶光电在AR领域布局值得关注[3] - 中国机器视觉市场规模2023年185亿元，预计2028年超395亿元（CAGR 17.5%）[3] 城市NOA渗透率提升，激光雷达行业爆发 - 2024年激光雷达交付量预计超150万台（同比+212%），前装搭载率提升至6%[4] - 激光雷达凭借高检测置信度、高距离精度成为高速NOA和城市NOA主流方案[4] - 智能驾驶在购车决策中重要性提升，激光雷达选配率上升[4] - 2023年中国激光雷达平均价格降至500美元以下，全球其他地区700-1000美元[6] DeepSeek算力效率提升≠算力通缩 - DeepSeek采用大规模专家并行模式，专家参数存储于多GPU提升算力资源利用率[7] - 通过算通信重叠策略缓解通信延迟问题，优化底层架构提升吞吐率[7] - MaaS模式对能提供大规模集群和高用户并发的公有云厂商具有盈利潜力[7] - DeepSeek单次推理激活370亿参数，H800单卡利用率达77%[7] - 多模态应用和AI Agent将增加单次请求tokens数量，带动算力需求增长[7] - 国产芯片厂商（如中兴通讯）和交换机厂商将持续受益于算力需求增长[7]