公司概况 - 公司前身成立于2001年10月，2014年7月整体变更为股份公司，2015年2月17日挂牌新三板，目前注册资本5508万元 [3] - 控股股东及实际控制人为钟仁康、万奕金，两人合计持有87.28%股权，并通过一致行动协议控制96.65%股份表决权 [3] - 钟仁康1969年9月出生任董事长，万奕金1947年12月出生任董事，钟惠丽与钟仁康为父女关系，万丽与万奕金为父女关系 [3][4] 主营业务 - 公司是电机绕组制造专用装备整体解决方案提供商，主要从事电机绕组自动化生产线、高端设备的研发、生产与销售 [5] - 产品应用于新能源汽车电机、工业电机、家用电机等领域，客户包括西门子电机、华力电机、比亚迪汽车等知名企业 [5][7] - 2023年1-6月主营业务收入中，电机绕组自动化生产线占比67%，专用设备占比26.64%，配件占比6.36% [6] 财务表现 - 2020-2022年营业收入分别为1.5898亿元、1.7649亿元、2.2619亿元，扣非净利润分别为1810万元、803万元、3117万元 [8] - 2023年1-9月营业收入同比增长1.04%，但扣非归母净利润1729万元，同比增长295.76% [9][10] - 毛利率从2022年1-9月的26.78%提升至2023年1-9月的36.43%，主要因大额亏损订单减少 [10] 募投项目 - 拟募资1.1888亿元用于电机专用设备制造项目（二期），建设期24个月，预计新增235台（套）产能 [11][13] - 但2020-2022年主要产品销量持续下降：自动化生产线从88套降至60套，专用设备从403台降至308台 [13][14] 行业状况 - 同行业可比公司2024年业绩均大幅下滑：田中精机预计亏损1.33-1.53亿元（2023年盈利377万元）[18] - 海目星2024年扣非净利润-2.0512亿元同比下降182.54%[19][21] - 瀚川智能2024年营收下降63.11%，扣非净利润-10.92亿元同比下降770.57%[21][23] - 宏工科技预测2024年扣非净利润下降27.55%，三合股份2024年1-6月扣非净利润下降49.71%[24][25]

文/梧桐兄弟 1月21日，上交所公布中国证监会对苏州高泰电子技术股份有限公司主板IPO注册程序终止的通知书，直接原因是公司及保荐机构国金证券撤回注册申请。公司IPO 在2023年8月29日获得审核通过，2023年12月1日提交注册。公司本次IPO拟募资11.55亿元。 一、上市委会议现场问询的主要问题 1.请发行人代表：（1）结合下游行业发展趋势、下游PC产品毛利率、公司技术优劣势、研发费用率、产品价格及销量情况、主要成本结构及生产方式等方面，说 明公司毛利率明显高于同行业可比公司的合理性；（2）说明未进一步与全制程外协厂商商议供货价格的原因。请保荐代表人发表明确意见。 2.请发行人代表结合行业竞争格局、下游需求变化、公司2023 年上半年经营业绩下滑、公司现有固定资产规模和产能利用率等，说明本次募投项目的必要性和合 理性，产能消化的具体措施及可行性。请保荐代表人发表明确意见。 二、2023年业绩下滑，下游应用领域主要集中于电脑 公司主营产品包括复合功能性材料、复合功能性器件及电子级追溯产品。报告期内，公司产品应用于戴尔、苹果、联想终端品牌的收入分别占同期主营业务收入 的 82.11%、84.02%、83.7 ...

近日，因广州明美新能源股份有限公司（简称"明美新能"）、保荐人撤回发行上市申请，根据 《深圳证券交易所股票发行上市审核规则（2024年修订）》第六十二条深交所决定终止其发行 上市审核。 追溯来看，2022年6月24日，明美新能创业板IPO获受理；同年7月20日，进入问询阶段；2023 年2月17日过会；2025年1月12日终止。 明美新能是一家专业从事锂离子电池模组研发、生产和销售的高新技术企业。 作为专业的锂电池PACK企业，公司一直致力于向客户提供安全、稳定、高效的锂离子电池模 组产品。公司锂离子电池模组主要应用于消费电子、工业电子设备、二轮电动车、动力和储能 领域。公司与OPPO集团、斑马技术、纬创、伟创力、大陆集团、科沃斯、环鸿电子和远景科 技集团等国内外知名品牌建立了长期稳定的合作关系。 报告期内，公司消费电子类产品销售收入占公司主营业务收入的比例分别为：62.51%、 61.72%、51.10%和40.19%，毛利率分别为：8.07%、6.97%、5.81%和8.84%。各类消费电子 产品销量及更新换代等因素将对公司相关产品的销售产生较大影响，消费电子行业周期波动将 一定程度影响公司的经营业绩。 ...

文/梧桐数据中心 2024年全年，A股IPO终止企业共计437家。其中，367家在上会前撤回，1家在上市委会议被否决，60家在过会后终止，9家在提交注册后终止。从拟上板块来 看，沪主板终止78家，科创板终止75家，深主板终止54家，创业板终止152家，北交所终止78家。 本文统计2024年IPO否决、过会后终止、终止注册的70家企业，具体如下表： | IPO否决: | | | | | --- | --- | --- | --- | | 企业名称 | 企业简称 | 拟上板块 | 否决日期 | | 浙江胜华波电器股份有限公司 | 胜华波 | 沪主板 | 2024/1/30 | | 过会后终止: | | | | | 企业名称 | 企业简称 | 拟上板块 | 终止日期 | | 新特能源股份有限公司 | 新特能源 | 沪主板 | 2024/12/24 | | 新黎明科技股份有限公司 | 新黎明 | 沪主板 | 2024/11/1 | | 北京晶亦精微科技股份有限公司 | 晶亦精微 | 科创板 | 2024/7/2 | | 重庆润际远东新材料科技股份有限公司 | 润际新材 | 沪主板 | 2024/6/30 | | 北京 ...

公司概况 - 浙江科峰有机硅股份有限公司创业板IPO于2022年6月30日受理，经历两轮问询后于2023年6月21日过会，但最终因撤回申报终止审核，拟募资3.9亿元 [2] - 公司注册地为浙江嘉兴，前身成立于2002年，2021年改制为股份公司，注册资本6000万元，实控人李云峰直接及间接控制93.89%股份 [3] - 公司定位为国内领先的嵌段硅油企业，拥有纺织印染助剂、纳米液体分散染料等产品线，四项产品获评"国内领先"技术，2019-2021年嵌段硅油市场占有率居行业前三 [4][5] 财务表现 - 2020-2022年营收分别为3.14亿元、5.19亿元、4.40亿元，2022年同比降15.24%；扣非净利润分别为3874万元、7074万元、6103万元，2022年同比降13.73% [6][8] - 2023年上半年营收预计同比变动-1.89%至5.05%，扣非净利润预计增长14.96%-27.65%，但全年业绩或承压 [8] - 资产负债率从2021年40.46%降至2022年29.30%，研发投入占比稳定在4%-5%区间 [8] 行业竞争与风险 - 可比公司润禾材料2023年营收/净利润同比降4.03%/12.73%，行业面临有机硅产品价格下行压力 [13] - 5家可比上市公司中4家2023年营收与净利润双降，仅雅运股份微增0.75%/3.53%，推测公司2023年业绩或同步下滑 [12][16] - 创业板新规要求最近一年净利润不低于6000万元，公司2022年扣非净利润6103万元接近门槛，若2023年降幅超1.69%将不符标准 [9][16] 监管问询重点 - 上市委关注嵌段硅油收入稳定性（占营收70%）、新产品持续性及2022年业绩下滑原因，要求说明原材料价格波动与下游需求影响 [17] - 创新性方面被问及研发费用归集准确性（三年累计研发投入5492万元）及技术竞争优势，核心技术人员仅2人 [17]

核心观点 - 杭州衡泰技术创业板IPO终止审核，因公司及保荐机构中信证券撤回申报，原计划募资6.01亿元 [2] - 公司主营业务为金融行业定量分析与技术供应，客户包括证券、银行、基金、保险等金融机构 [3] - 报告期内营收复合增长率36.40%，净利润复合增长率45.02%，但收入高度集中于下半年（占比约70%） [6][8][9] - 控股股东为开曼公司且未拆除境外架构，存在历史外汇登记瑕疵但已整改 [11][13][16] - 税收优惠占利润总额比例最高达38.25%，依赖增值税即征即退及研发费用加计扣除 [18][19][21] 深交所问询重点 - **资金拆借问题**：报告期内与控股股东、实控人及员工存在大额资金往来，需说明合理性及内控有效性 [3] - **信息安全合规**：需证明符合金融、电信、网络安全等监管要求，并建立数据安全保护体系 [3] - **收入增长合理性**：2021年营收同比增54.12%（2.71亿→4.18亿），需结合行业竞争格局说明原因 [4][5] 财务表现 - **营收与利润**：2020-2022年营收分别为2.71亿、4.18亿、5.04亿，净利润从0.38亿增至0.79亿 [6][8] - **季节性特征**：下半年收入占比超70%，2023年6月末在手订单4.23亿支撑短期业绩 [9] - **成本结构**：营业成本增速（32.36%）低于营收增速，扣非净利润三年复合增长率达67.13% [8] 境外架构与股东情况 - **控股股东**：开曼衡泰由徐行控股69.24%，含多轮优先股及员工期权，10名中国籍股东曾未办外汇登记 [13][14][15] - **历史问题**：7名自然人因早期政策缺失未登记，3名因规则不熟悉未办理，均于2020年前退出 [16] 税收优惠与研发投入 - **增值税退税**：2020-2022年退税金额占利润总额23%-38%，2022年退税1818.87万元 [18][19] - **研发加计扣除**：2022年研发费用1.15亿，加计扣除抵减所得税1398.82万元 [21] - **薪酬分摊**：64%研发费用为技术人员薪酬，其中44%-55%计入研发费用，同业可比公司存在类似操作 [25][26][29] 股东协议条款 - **特殊权利**：投资方原享有回购权、优先清算权等条款，IPO终止后部分权利可能恢复 [30][31] - **终止条款**：涉及发行人补偿义务的条款已永久终止，其他权利随IPO撤回自动恢复 [31][32]

公司IPO终止审核 - 深交所终止审核深圳市睿联技术股份有限公司创业板IPO，因公司及保荐机构中信建投撤回申报 [2] - 公司IPO于2023年1月6日获得审核通过，2023年12月18日提交注册 [2] - 本次IPO拟募资11.2258亿元 [2] 公司股权结构与实控人 - 公司控股股东及实际控制人为刘小宇和王爱军，各持有27.12%股份，合计54.24% [3] - 两人于2018年签署一致行动协议，有效期至公司上市后36个月，可自动延期3年 [3] - 发行后实控人持股比例将降至40.68%，若协议到期不续签，公司存在无实控人风险 [3] - 刘小宇曾任职诺基亚、UT斯达康、德州仪器、华为海思 [4] - 王爱军曾任职TCL通信、中兴通讯、华为海思 [5] 公司主营业务 - 公司主营自主品牌"Reolink"家用视频监控产品，产品线单一，家用摄像机占比超99% [6] - 主要通过线上平台销售，重点面向海外市场，境外销售占比超99% [6] - 在海外家用视频监控线上渠道品牌中排名前列，主要销售区域为美国、欧洲 [6] 财务数据 - 2021-2023年营业收入分别为13.67亿元、16.52亿元、20.80亿元 [7] - 2021-2023年扣非归母净利润分别为2.42亿元、2.81亿元、4.25亿元 [7] - 2023年资产负债率18.16%，研发投入占比4.91% [8] - 2024年1-3月预计营收4.89-5.18亿元，同比增长17.44%-24.46% [8] - 2024年1-3月预计扣非净利润0.93-1.09亿元，同比增长14.02%-32.85% [8] 销售渠道与竞争 - 亚马逊平台销售收入占比超60%（2021年63.80%，2022年66.05%，2023年64.85%） [10] - 亚马逊旗下品牌Ring、Blink是主要竞争对手 [10] - 过度依赖亚马逊平台存在销售渠道集中风险 [10] 上市委问询重点 - 问询一致行动协议细节及无实控人风险 [11] - 问询产品单一战略的合理性及风险披露 [12] - 问询境外销售占比高及国内市场发展战略 [12] - 要求补充披露无实控人风险、产品单一风险、国内市场战略 [13][14][15]