Paladin Energy (OTCPK:PALA.F) Update / Briefing September 15, 2025 09:00 PM ET Company ParticipantsPaul Hemburrow - MD & CEOKate McCutcheon - Director - Metals & Mining Equity ResearchAnna Sudlow - CFOAlistair Rankin - Associate VP - Equity ResearchMilan Tomic - Associate - Metals & MiningMark Wiseman - Head - Australia Energy ResearchConference Call ParticipantsMitch Ryan - Equity Analyst - Metals & Mining & SVPDim Ariyasinghe - Research AnalystBranko Skocic - Analyst - Equities ResearchOperatorThank you f ...

融资计划与资金用途 - 公司宣布发行10亿美元股份计划 所得资金将用于汽车技术研发 扩充换电及充电网络投资 以及强化资产负债表 [1] - 通过本次配售可使公司负债比率从98%降至92% [1] 研发投入与产品战略 - 预计2025及2026年研发开支将达110亿元人民币 大规模股权融资将支持产品战略执行 [1] 产品竞争力与交付预期 - 过去两个季度新车型乐道L90及蔚来ES8竞争力显现改善 [1] - 预计第三季度交付量提升至8.9万辆 第四季度提升至13.1万辆 对比首季4.2万辆及次季7.2万辆实现显著增长 [1] 投资评级与目标价 - 给予H股目标价31.8港元 美股目标价4.1美元 投资评级为"中性" [1]

股价表现 - 蔚来-SW股价上涨3.57%至47.54港元 成交额达2936.95万港元 [1] 融资活动 - 公司宣布10亿美元股权发行 涉及1.82亿股A类普通股 [1] - 美国存托股发行价为每股5.57美元 A类普通股发行价为每股43.36港元 [1] 资金用途 - 融资所得将用于汽车技术研发 扩充换电及充电网络投资 强化资产负债表 [1] - 预计2025及2026年研发开支达110亿元人民币 [1] 财务影响 - 本次配售可使负债比率从98%降至92% [1] - 大规模股权融资将支持公司产品战略执行 [1]

股价表现 - 蔚来-SW股价上涨3.57%至47.54港元 成交额达2936.95万港元 [1] 融资活动 - 公司宣布10亿美元规模股权发行 包含1.82亿股A类普通股 [1] - 美国存托股发行价为每股5.57美元 A类普通股发行价为每股43.36港元 [1] 资金用途 - 融资所得将用于汽车技术研发 扩充换电及充电网络投资 强化资产负债表 [1] - 预计2025及2026年研发开支达110亿元人民币 [1] 财务影响 - 本次配售可使负债比率从98%降至92% [1]

展局日报道高考写 ith A T F d 1 2 2 ENTER FEEL SEFF BE THE BOOM ST P IMA de = = d - F 25 8 - 1 - 1 - ier 1 開 Law 非 4 ro n I nd Kin 手机 t 2017 I -10-1 lat U 15 t 10 the op 最近真是遇到太多这样的老板了。 财经新闻看多了，一开口就问股权融资，一说就是："马云当年怎么怎么融到钱""马化腾是怎么绝地反击的""刘强东又是怎么烧钱做市场的"。 兄弟们，咱能不能先清醒一点？ 别被"幸存者偏差"带偏了 我听完直接回他一句："别想了，先琢磨怎么活下来吧。" 给他看了行业的数据 可问题是，你只看到了他们站在聚光灯下的样子，却没看到背后倒下的一片尸山血海。 能活下来的，才被你看见；大多数死掉的，从来没出现在你的朋友圈。 这才是创业的残酷。 一个南通老板的故事 上个月，一个南通的客户找到我，想开新式奶茶店。上来就说："能不能帮我对接梅花创投的吴世春？我要股权融资。" 我没答应，反问他："你现在有几家店？营收多少？单店模型跑通了吗？" 他回答：三家店，每家月营收 20 万，毛利大概 1 ...

股权融资计划 - 公司宣布发行10亿美元股份 包括美国存托股和A类普通股[1] - A类普通股发行价定为43.36美元 美国存托股票发行价为5.57美元[1] - 融资资金将用于汽车技术研发 扩充换电及充电网络投资 强化资产负债表[1] 财务影响 - 通过本次配售可使公司负债比率从98%降至92%[1] - 预计2025及2026年研发开支将达110亿元人民币[1] 业务表现与展望 - 新车型乐道L90及蔚来ES8等竞争力显现改善[1] - 第三季度交付量预计提升至8.9万辆 第四季度预计达13.1万辆[1] - 首季及次季交付量分别为4.2万辆和7.2万辆[1]

融资活动 - 公司宣布发行10亿美元股份计划 包括发行美国存托股及A类普通股[1] - 每股A类普通股发行价43.36美元 美国存托股票发行价定为每股5.57美元[1] - 增发所得资金将用于汽车技术研发 扩充换电及充电网络投资 以及强化资产负债表[1] 财务影响 - 通过本次配售可使公司负债比率从98%降至92%[1] - 估算公司2025及2026年研发开支将达110亿元人民币[1] 业务表现与展望 - 过去两个季度公司新车型包括乐道L90及蔚来ES8等竞争力显现改善[1] - 预计第三季度交付量可提升至8.9万辆 对比首季及次季为4.2万及7.2万辆[1] - 预计第四季度交付量可提升至13.1万辆[1]

融资计划 - 公司计划通过发行约1.82亿股A类普通股及美国存托股筹集10亿美元资金 [1] - 此次融资定价为每股A类普通股43.36港元及每股美国存托股5.57美元 较港股收盘价折让7.19% 较美股收盘价折让11.31% [1] - 融资款项将用于智能电动汽车核心技术研发 未来技术平台开发 充换电网络扩展及资产负债表强化 [1] 融资背景与历史 - 此次是公司半年内第二次通过二级市场进行股权融资 [1] - 2025年3月曾通过股权配售筹集40.3亿港元 主要用于研发及资产负债表强化 [2] - 2023年12月获得阿布扎比CYVN 22亿美元战略性股权融资 用于强化资产负债表 [2] 财务状况 - 截至2025年6月底 公司现金及等价物等合计272亿元人民币 较一季度增加12亿元 但较2024年末减少147亿元 [3] - 公司二季度末股东权益总额为-11.19亿元人民币 一季度末为-2.72亿元人民币 [4] - 若超额配股权完全行使 融资规模可达83亿元人民币 但可能导致7.5%至8.6%的股权稀释 [5] 市场反应与业务进展 - 融资计划公布后 公司美股当日收跌8.92%至5.72美元 港股次日低开逾3%后转涨 [6] - 自7月乐道L90启动预售以来 公司港股及美股累计涨幅接近70% [6] - 全新ES8将于9月20日正式上市 预售价41.68万元起 较2024款降低8.12万元 [6] 战略意义 - 此次融资有助于缓解现金储备压力 支持第四季度乐道L90与ES8的生产及2026年三款新车型推出 [3] - 融资可扭转公司自一季度以来资产负债表内总股东权益的负值状态 [3][5] - 公司表示现有财务资源足以支持未来12个月日常业务活动的持续经营 [3]

融资方案 - 公司宣布10亿美元股票发行定价方案 包含181,818,190股A类普通股及对应美国存托股份[1] - 美国存托股份公开发行价格为每份5.57美元 A类普通股发行价格为每股43.36港元[1] - 承销商获30天期选择权 可额外认购最多27,272,728股美国存托股份[1] 时间安排 - 美国存托股发售预计2025年9月11日前后完成 普通股发售预计9月17日前后完成[1] - 具体完成时间取决于惯常交割条件[1] 资金用途 - 融资净收益将用于智能电动汽车核心技术研发[1] - 资金将投入未来技术平台及新车型开发[1] - 用于扩展电池换电与充电网络建设[1] - 部分资金将增强资产负债表实力并满足一般公司运营需求[1]

融资计划与结构 - 深圳航空拟进行股权融资总金额160亿元 分两期实施 首期融资20亿元 第二期融资不超过120亿元 [2] - 中国国航按51%持股比例同步增资 总金额不超过81.6亿元 增资后保持控股地位不变 [2][4] - 首期通过深圳联合产权交易所征集1名投资方现金融资20亿元 中国国航现金增资20.82亿元 投资方持股比例不高于20.9134% [2][4] 股权结构变化 - 增资前深圳航空股权结构为中国国航持股51% 深国际全程物流持股49% [3] - 增资后深圳国资方深国际股权从49%下降至不低于28.0866% 投资方持股不高于20.9134% [4] - 深国际放弃优先认购权 其为深圳国际全资附属公司 具有深圳国资背景 [4] 财务表现 - 深圳航空2025年前七月收入196.67亿元 同比下滑超40% 净利润亏损6.45亿元 亏损同比收窄77% [6][7] - 截至2025年7月31日 深圳航空资产总额667.58亿元 净资产为负140.80亿元 处于资不抵债状态 [7] - 2025年上半年深圳航空营收164.02亿元 同比增长2.39% 净亏损8.33亿元 同比收窄近40% [8] 战略影响与目的 - 融资将增强深圳航空资本实力 改善资本结构 提升偿债能力 降低资金成本 [12] - 有助于抓住粤港澳大湾区政策优势 巩固市场份额 提升深圳机场国际枢纽竞争力 [12] - 支持机队更新 扩大宽体机规模 提升国际市场竞争力 [12] 相关方动态 - 深圳国际宣布不参与本次增资 旨在聚焦核心主业 优化资源配置 对财务状况无重大影响 [5] - 中国国航上半年营业收入807.57亿元 同比增长1.56% 归母净亏损18.06亿元 同比收窄35.11% [8] - 中国国航第二季度实现营收407.34亿元 同比增长3.24% 净利润2.38亿元 扭亏为盈 为2019年以来首次二季度盈利 [8]