地缘政治与区域合作 - 美方对中国在南亚地区影响力持续上升表示关切 并计划向孟方阐明与中国合作可能存在的风险 [1] - 中方认为美驻孟大使言论是“老调重弹” “说三道四” “搬弄是非” 并指责其“用心险恶” [1] - 中方强调中孟两国关系是相互尊重 相互支持 树立了国与国友好交往 互利合作的典范 [1] 中国与南亚国家关系 - 中方定位中国是南亚国家可信赖的伙伴 [1] - 中方认为中国同南亚国家的友好合作维护了地区和平稳定 促进了发展振兴 并得到各国人民的支持和拥护 [1] - 中方声明中孟以及中国同南亚国家的关系不针对第三方 也不受任何第三方影响 [1] - 中方断言任何干涉阻挠中孟及中国与南亚国家关系的企图必将失败 [1]

日本执政联盟选举胜利及其国际影响 - 日本执政联盟在最近的众议院选举中取得大胜，高市早苗政治力量增强 [1] - 美国财长贝森特称高市早苗为“非常伟大的盟友”，认为日本强大将增强美国在亚洲的影响力 [5] - 欧盟主席冯德莱恩祝贺高市早苗，称其胜利具有历史意义，并希望加强欧日合作 [13] - 印度总理莫迪祝贺高市早苗获胜，并称其将为地区和平稳定作贡献 [15] - 俄罗斯因高市早苗提及北方四岛问题而对其无好感 [15] 中美关系与博弈格局 - 美国财长贝森特的言论表明，美国将日本视为在亚洲与中国博弈的重要机会，不会轻易放弃与中国的竞争 [5] - 特朗普计划推出一项规模高达200亿美元的对台军售计划，可能影响其原定的访华行程 [7] - 高市早苗可能在3月前往白宫，并可能试图破坏中美关系或阻止特朗普访华 [7] - 日本右翼势力认为中国可能不会对高市早苗过多施压，但中国在台湾问题上的立场是强硬的 [19] 马斯克对中美科技竞争的预测 - 马斯克预测到2026年，中国的发电量将达到美国的三倍 [9] - 马斯克警告，若美国未能在人工智能、人形机器人和电动汽车等领域取得技术突破，中国将在全球领先 [10] - 马斯克指出美国及其盟友的稀土战略存在错误，美国稀土资源仍需送到中国加工，暴露了其脆弱性 [10] - 马斯克近期频繁出现在特朗普的海湖庄园，其建议能否影响特朗普决策尚不确定 [12] 国际力量的态度与博弈走向 - 欧洲、印度和俄罗斯的立场可能决定未来中美博弈的走势 [13] - 高市早苗已在全球范围内积累一定影响力，部分政治力量可能通过讨好她来间接赢得特朗普支持 [17] - 国际社会对日本选举结果的不同反应，预示着中美角力可能步入高潮 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，供应稳定，中美关系僵持致美豆新豆出口受挫价格承压，马棕库存偏中性需求好转，印尼B40促进国内消费且26年预计实施B50计划，国内油脂基本面偏中性进口库存稳定 [2][3][4] - 豆油Y2605预计在7900 - 8300附近区间震荡，棕榈油P2605预计在8700 - 9100附近区间震荡，菜籽油OI2605预计在8900 - 9300附近区间震荡 [2][3][4] - 利多因素为美豆库销比维持4%附近供应偏紧、棕榈油震颤季，利空因素为油脂价格历史偏高位、国内油脂库存持续累库、宏观经济偏弱且相关油脂产量预期较高，当前主要逻辑围绕全球油脂基本面偏宽松 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日观点-豆油 - 基本面：MPOB报告显示马棕12月产量环比减5.46%至182.98万吨，出口环比增8.55%至131.65万吨，月末库存环比增7.59%至305.06万吨，报告稍偏空库存超预期，1月马棕出口环比增29%，后续进入减产季供应压力减小，整体中性 [2] - 基差：豆油现货8400，基差302，现货升水期货，偏多 [2] - 库存：1月9日商业库存102万吨，前值108万吨，环比 - 6万吨，同比 + 14.7%，偏空 [2] - 盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝上，中性 [2] - 主力持仓：主力多减，偏多 [2] 每日观点-棕榈油 - 基本面：同豆油基本面情况，整体中性 [3] - 基差：棕榈油现货8960，基差20，现货升水期货，中性 [3] - 库存：1月9日港口库存73.6万吨，前值73.38万吨，环比 + 0.22万吨，同比 + 46%，偏空 [3] - 盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝上，中性 [3] - 主力持仓：主力多翻空，偏空 [3] 每日观点-菜籽油 - 基本面：同豆油基本面情况，整体中性 [4] - 基差：菜籽油现货9900，基差804，现货升水期货，偏多 [4] - 库存：1月9日商业库存25万吨，前值27万吨，环比 - 2万吨，同比 - 44%，偏多 [4] - 盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝上，中性 [4] - 主力持仓：主力空减，偏空 [4] 近期利多利空分析 - 利多：美豆库销比维持4%附近，供应偏紧；棕榈油震颤季 [5] - 利空：油脂价格历史偏高位，国内油脂库存持续累库；宏观经济偏弱，相关油脂产量预期较高 [5] - 当前主要逻辑：围绕全球油脂基本面偏宽松 [5] 供应相关 - 涉及豆油库存、豆粕库存、油厂大豆压榨、棕榈油库存、菜籽油库存、菜籽库存、国内油脂总库存 [6][8][10][17] 需求相关 - 涉及豆油表观消费、豆粕表观消费 [12][14]

供应链深度依赖 - 美国有超过百分之三十的核心制造零部件无法完全脱离亚洲供应链 尤其依赖来自中国的初级加工件[3] - 美国小厂因无法获得中国的廉价电机而濒临破产 突显供应链中断对实体企业的直接影响[10] - 全球供应链大断裂可能导致美国建立在金融信贷基础上的经济迅速干枯[8] 金融与债务相互捆绑 - 中国持有的美国国债规模维持在七千多亿美元的高位[5] - 美国债务利息支出已接近压垮联邦预算[5] - 金融市场可能发生踩踏式崩盘 华尔街追求利润而非冲突后的焦土[5] 关键行业与公司的市场利益 - 美国芯片巨头如英伟达和英特尔有百分之二十至百分之三十的营收直接依赖中国市场[8] - 这些公司私下向华盛顿游说要求放宽出口管制 若冲突升级其股价可能当场跌掉一半[8] - 企业呼吁稳定贸易环境 表明其商业利益与地缘政治紧张存在直接冲突[10] 贸易与市场结构韧性 - 在各种限制下 中国对东盟及拉丁美洲的出口增长依然迅猛[6] - 中国不仅是一个工厂 更是一个巨大的全球市场枢纽[6] - 日本和韩国等美国盟友的最大贸易伙伴仍是中国 形成各怀鬼胎的联盟[10] 经济与通胀的潜在冲击 - 美联储通胀预期显示 供应链断掉一个月可能使美国消费物价指数冲上两位数[10] - 冲突可能导致超市生活用品价格翻倍 贷款利率暴涨[8] - 兰德公司的研究报告推演 大部分冲突场景将导致惨烈的持久战[6]

文章核心观点 - 中美关系的稳定对世界经济运行和国际秩序至关重要 双方秉持平等、尊重、互惠的态度相向而行是解决彼此关切、推动关系稳定发展的关键 [1] - 中美关系的核心在于如何对待和处理分歧 而非分歧本身 关键在于建立和维护互信 而互信的前提是双方信守承诺并付诸实际行动 [1][2] - 国际社会期待2026年中美关系能减少对立和不确定性 增加合作与稳定性 中方表达了与美方加强沟通、管控分歧、拓展合作的意愿 并希望美方将共识和承诺转化为实际行动 [3] 根据相关目录分别进行总结 中美关系的原则与基础 - 处理中美关系应秉持平等、尊重、互惠的态度 平等意味着不以实力压人、不搞“教师爷”说教、不以单边规则替代国际规则 [2] - 尊重意味着尊重彼此的发展道路、核心利益、制度与文化 不触碰红线与底线 [2] - 互惠要求合作是双向、对等的 实现成果共享与责任共担 而非一方得利另一方承压 [2] 分歧处理与互信构建 - 中美社会制度、发展阶段、历史文化不同 利益诉求存在差异是不可避免的 大国之间有分歧是常态 [1] - 中美相处的关键不在于“有没有分歧” 而在于“如何对待分歧” [1] - 中美关系行稳致远的关键在于互信 互信的前提是信守承诺 并通过一次次具体行动积累 [2] - 互信是双方共同的责任 若一边强调合作一边出台限制性、歧视性措施 将经贸科技问题泛安全化、政治化 则互信无从谈起 [2] 对未来的展望与期待 - 国际社会对2026年寄予厚望 期待中美关系减少对立与不确定性 增加合作与稳定性 [3] - 中方始终愿意同美方一道 在相互尊重前提下加强沟通、管控分歧、拓展合作 推动关系稳定前行 [3] - 希望美方能以实际行动回应期待 把共识转化为稳定预期 把承诺落实到具体行动中 [3]

德拉吉关于欧洲衰落根源的言论 - 前欧洲央行行长德拉吉将欧洲衰落归咎于中国加入世贸组织后与西方贸易带来的政治反弹 这导致全球贸易减少和规则弱化[2] - 德拉吉警告欧盟面临被支配 分裂和去工业化的三重风险 并呼吁加速一体化转型为真正的联邦[2] 对德拉吉言论的驳斥与中欧经贸关系分析 - 分析指出德拉吉言论是甩锅行为 中欧经贸合作是互利共赢而非欧洲衰落诱因[4] - 欧盟凭借技术品牌优势在对华出口的汽车机械奢侈品等领域长期占据优势并获益[4] - 中国质优价廉的消费品和中间品降低了欧洲企业的生产成本和民众的生活成本[4] 欧盟竞争力下降的内部根源 - 德拉吉此前牵头报告指出欧盟竞争力下降根源是创新投入不足 各国市场割裂 能源成本高企和地缘政治风险 这些与中国无关[6] - 将矛头指向中国被指是为将内部矛盾外部化 通过塑造外部假想敌来凝聚共识推动一体化 是一种政治动员手段[6] 欧洲衰落的内部与美国因素 - 欧洲衰落真正原因在于自身结构性问题 如人口老龄化 福利制度僵化 数字经济创新滞后以及各国利益分歧[7] - 欧洲盲目跟随美国对俄制裁导致自身能源价格暴涨 工业企业不堪重负外迁 这是去工业化的核心原因[7] - 全球秩序的真正破坏者是奉行美国优先的美国 其贸易制裁 阻挠世贸组织运作及保护主义政策冲击全球规则和欧洲经济根基[7] - 美国通过《通胀削减法案》吸引欧洲企业迁美及对欧加征关税等行为损害欧洲利益[7] 欧洲政客的战略焦虑与对美态度 - 德拉吉隐晦提到美国强调自身付出却忽视所获利益 并认为欧洲分裂对自身有利 表明其清楚美国对欧挤压[9] - 选择将主要责任推给中国 反映了欧洲政客夹在中美之间的战略焦虑 既不敢得罪美国又无力解决自身问题[9] 对欧洲的建言与中欧关系展望 - 欧洲需要正视自身问题 摒弃阵营对抗思维 坚持独立自主的外交和发展策略[11] - 中欧共同利益远大于分歧 中国是欧洲应对危机实现复苏的重要伙伴而非威胁[11] - 欧洲应放下偏见停止甩锅 聚焦自身改革并加强与中国的务实合作以走出困境[11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂价格震荡整理，国内基本面宽松供应稳定，中美关系僵持使美豆新豆出口受挫价格承压，马棕库存偏中性需求好转，印尼B40促进国内消费且26年预计实施B50计划，国内油脂基本面偏中性进口库存稳定[2][3][4] - 全球油脂基本面偏宽松，主要利多为美豆库销比维持4%附近供应偏紧、棕榈油震颤季，主要利空为油脂价格历史偏高位、国内油脂库存持续累库、宏观经济偏弱、相关油脂产量预期较高[5] 各品种每日观点总结 豆油 - 基本面：MPOB报告稍偏空，库存超预期，1月马棕出口环比增29%，后续进入减产季供应压力减小，整体中性[2] - 基差：现货8422，基差318，现货升水期货，偏多[2] - 库存：1月9日商业库存102万吨，前值108万吨，环比-6万吨，同比+14.7%，偏空[2] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多[2] - 主力持仓：主力多增，偏多[2] - 预期：Y2605在7900 - 8300附近区间震荡[2] 棕榈油 - 基本面：同豆油基本面情况，中性[3] - 基差：现货9032，基差 - 10，现货贴水期货，中性[3] - 库存：1月9日港口库存73.6万吨，前值73.38万吨，环比+0.22万吨，同比+46%，偏空[3] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多[3] - 主力持仓：主力多增，偏多[3] - 预期：P2605在8900 - 9300附近区间震荡[3] 菜籽油 - 基本面：同豆油基本面情况，中性[4] - 基差：现货9980，基差836，现货升水期货，偏多[4] - 库存：1月9日商业库存25万吨，前值27万吨，环比-2万吨，同比-44%，偏多[4] - 盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下，偏空[4] - 主力持仓：主力空减，偏空[4] - 预期：OI2605在9000 - 9400附近区间震荡[4] 供应情况总结 - 涉及进口大豆、豆油、豆粕、棕榈油、菜籽油、菜籽、国内油脂总库存等供应情况，但文档中部分仅有标题，部分以图表形式展示历史数据未给出具体总结信息[6][7][9][17][19][21][23] 需求情况总结 - 涉及豆油、豆粕表观消费情况，但文档以图表形式展示历史数据未给出具体总结信息[13][15]

中美关系高层沟通 - 中国国家主席习近平与美国总统特朗普于2月4日晚通电话，回顾过去一年保持良好沟通并在釜山成功会晤，为中美关系领航把舵 [1] - 习近平表示高度重视中美关系，愿在新的一年继续引领中美关系平稳前行，多办大事、好事 [1] - 特朗普表示美中关系是世界上最重要的双边关系，他与习近平主席有着伟大的关系，很尊重习近平主席 [2] 双方关系发展原则与愿景 - 习近平指出，只要双方秉持平等、尊重、互惠的态度相向而行，就可以找到解决彼此关切的办法 [1] - 双方应按照达成的共识，加强对话沟通，妥善管控分歧，拓展务实合作，不以善小而不为，不以恶小而为之，不断积累互信 [1] - 双方共同愿景是让2026年成为中美两个大国迈向相互尊重、和平共处、合作共赢的一年 [1] - 特朗普表示乐见中国成功，美方愿与中方加强合作，推动两国关系取得新发展 [2] 双方关切的重点议题 - 习近平强调台湾问题是中美关系中最重要的问题，台湾是中国的领土，中方必须捍卫国家主权和领土完整，永远不可能让台湾分裂出去 [1] - 习近平要求美方务必慎重处理对台军售问题 [1] - 特朗普表示重视中方在台湾问题上的关切，愿同中方保持沟通，在其任内保持美中关系良好稳定 [2] 年度重要议程与合作契机 - 2026年，中国“十五五”规划开局起步，美国将迎来建国250周年 [1] - 两国将分别主办亚太经合组织领导人非正式会议和二十国集团领导人峰会 [1] - 特朗普提到，在他和习近平主席引领下，美中在经贸等领域进行了良好互动 [2]

中美关系高层沟通 - 两国元首于2月4日晚通电话，回顾过去一年保持良好沟通并在釜山成功会晤，为中美关系领航把舵 [1] - 中方领导人表示高度重视中美关系，愿在新的一年继续引领两国关系穿越风浪、平稳前行，多办大事好事 [1] - 美方领导人表示美中关系是世界上最重要的双边关系，与中方领导人有着伟大的关系并尊重对方，乐见中国成功 [2] 双方合作原则与议程 - 中方强调双方应秉持平等、尊重、互惠的态度相向而行，以找到解决彼此关切的办法 [1] - 双方应按照已达成的共识，加强对话沟通，妥善管控分歧，拓展务实合作，不断积累互信 [1] - 2026年两国各自有重要议程，中国“十五五”开局起步，美国将迎来建国250周年，两国将分别主办亚太经合组织领导人非正式会议和二十国集团领导人峰会 [1] - 美方愿与中方加强合作，推动两国关系取得新发展，并在其任内保持美中关系良好稳定 [2] 核心关切与台湾问题 - 中方明确指出台湾问题是中美关系中最重要的问题，强调台湾是中国的领土，必须捍卫国家主权和领土完整 [1] - 中方要求美方务必慎重处理对台军售问题 [1] - 美方领导人表示重视中方在台湾问题上的关切，愿同中方保持沟通 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂价格震荡整理，国内基本面宽松供应稳定，中美关系僵持使美豆新豆出口受挫价格承压，马棕库存偏中性需求好转，印尼B40促进国内消费且26年预计实施B50计划，国内油脂基本面偏中性进口库存稳定 [2][3][4] 各品种每日观点总结 豆油 - 基本面：MPOB报告稍偏空但后续马棕进入减产季供应压力减小，整体中性 [2] - 基差：现货8422，基差282，现货升水期货，偏多 [2] - 库存：1月9日商业库存102万吨，环比-6万吨，同比+14.7%，偏空 [2] - 盘面：期价运行在20日均线上且20日均线朝上，偏多 [2] - 主力持仓：主力多增，偏多 [2] - 预期：Y2605在7900 - 8300附近区间震荡 [2] 棕榈油 - 基本面：MPOB报告稍偏空但后续马棕进入减产季供应压力减小，整体中性 [3] - 基差：现货9074，基差 - 64，现货贴水期货，偏空 [3] - 库存：1月9日港口库存73.6万吨，环比+0.22万吨，同比+46%，偏空 [3] - 盘面：期价运行在20日均线上且20日均线朝上，偏多 [3] - 主力持仓：主力多增，偏多 [3] - 预期：P2605在8900 - 9300附近区间震荡 [3] 菜籽油 - 基本面：MPOB报告稍偏空但后续马棕进入减产季供应压力减小，整体中性 [4] - 基差：现货10080，基差837，现货升水期货，偏多 [4] - 库存：1月9日商业库存25万吨，环比 - 2万吨，同比 - 44%，偏多 [4] - 盘面：期价运行在20日均线下且20日均线朝下，偏空 [4] - 主力持仓：主力空减，偏空 [4] - 预期：OI2605在9000 - 9400附近区间震荡 [4] 近期利多利空分析 - 利多：美豆库销比维持4%附近，供应偏紧；棕榈油震颤季 [5] - 利空：油脂价格历史偏高位，国内油脂库存持续累库；宏观经济偏弱，相关油脂产量预期较高 [5] - 当前主要逻辑：围绕全球油脂基本面偏宽松 [5] 供应相关总结 - 涉及进口大豆、豆油、豆粕、棕榈油、菜籽油、菜籽、国内油脂总库存等库存情况及油厂大豆压榨情况，给出了2015 - 2025年不同时间周期的库存数据图表 [6][7][9][11][17][19][21][23] 需求相关总结 - 涉及豆油、豆粕表观消费情况，给出了2015 - 2025年不同时间周期的表观消费数据图表 [13][15]