报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜原油低位震荡运行，今晨随着特朗普官宣美日贸易协议达成整体金融市场情绪升温，油价有一定回暖，API原油库存去库幅度较小而下游精炼油库存累库较多，对后续夏季旺季的乐观需求带来一定压制，短期油价继续震荡运行，短线502 - 510区间运行，长线观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 原油2509基本面：特朗普称与日本达成庞大交易，日本将向美支付15%对等关税并投资5500亿美元；加拿大与美贸易协议谈判艰难；美能源部长称可能制裁俄石油；中性 [3] - 基差：7月22日，阿曼原油现货价70.84美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价69.84美元/桶，基差15.64元/桶，现货平水期货；中性 [3] - 库存：美国截至7月18日当周API原油库存减少57.7万桶，预期减少64.6万桶；至7月11日当周EIA库存减少385.9万桶，预期减少55.2万桶；库欣地区库存至7月11日当周增加21.3万桶，前值增加46.4万桶；截止7月22日，上海原油期货库存451.7万桶，不变；中性 [3] - 盘面：20日均线偏平，价格在均线下方；中性 [3] - 主力持仓：截至7月15日，WTI原油主力持仓多单，多减；布伦特原油主力持仓多单，多增；中性 [3] 近期要闻 - 特朗普称与日本达成贸易协议，日本将投资5500亿美元，美获90%利润，日本开放贸易，支付15%对等关税，更多细节未公布，日官员称同意将汽车关税降至15% [5] - 加拿大总理降低与美未来10天达成贸易协议预期，谈判艰难，特朗普威胁若8月1日前未达成协议，将对未被美墨加协定涵盖的加商品征35%关税 [5] - 美国截至7月18日当周API数据：原油库存减少57.7万桶，库欣原油库存增加31.4万桶，汽油库存减少122.8万桶，馏分油库存增加348万桶 [5] 多空关注 - 利多：夏季需求开始提升；俄乌冲突再度加剧 [6] - 利空：OPEC + 连续三个月增产；美国与其他经济体贸易关系持续紧张；伊朗与以色列停火 [6] - 行情驱动：短期地缘冲突抬升，中长期等待夏季需求旺季 [6] 基本面数据 - 每日期货行情：布伦特原油结算价前值69.21，现值68.59，跌0.62，幅度 - 0.90%；WTI原油结算价前值65.95，现值65.31，跌0.64，幅度 - 0.97%；SC原油结算价前值515.3，现值506.6，跌8.70，幅度 - 1.69%；阿曼原油结算价前值70.98，现值70.70，跌0.28，幅度 - 0.39% [7] - 每日现货行情：英国布伦特Dtd前值70.58，现值70.02，跌0.56，幅度 - 0.79%；西德克萨斯中级轻质原油(WTI)前值67.20，现值65.31，跌1.89，幅度 - 2.81%；阿曼原油环太平洋前值70.96，现值70.84，跌0.12，幅度 - 0.17%；胜利原油环太平洋前值67.53，现值67.14，跌0.39，幅度 - 0.58%；迪拜原油环太平洋前值70.87，现值70.60，跌0.27，幅度 - 0.38% [9] - API库存走势：5月9日至7月18日有详细库存及增减数据，7月18日库存45438.8万桶，减少57.7万桶 [10] - EIA库存走势：5月9日至7月11日有详细库存及增减数据，7月11日库存42216.2万桶，减少385.9万桶 [12] - 供需平衡表展示了2023 - 2026年各季度供需缺口、原油产量:欧佩克 + 、Call on OPEC + 数据 [18] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓：5月13日至7月15日有详细数据，7月15日净多持仓162427，减少46947 [14] - 布伦特原油基金净多持仓：5月13日至7月15日有详细数据 [17]

原油价格走势 - SC原油期货主力合约自6月高点下跌近15%，回吐地缘风险溢价 [1] - 油价回落至以伊冲突升级前的震荡区间，因供应下降预期被证伪 [1] - 全球贸易摩擦和OPEC+增产导致基本面偏宽松，旺季需求已被充分计价 [1] OPEC+增产动态 - OPEC+决定8月份增产54.8万桶/日，因全球石油库存偏低 [1] - 2020-2021年产油国主动减产去库存，2022-2024年地缘冲突导致库存持续低位 [2] - OPEC+此次增产远超此前月均水平，旨在抢占需求旺季市场份额 [2] - 俄罗斯面临财政压力但需增产以避免市场份额流失 [2] - OPEC+可能在9月完成220万桶/日的增产目标 [2] 库存与供应状况 - 全球成品油库存自2020年以来持续处于低位 [1] - 原油市场区域性分化导致关键交割库库存较低 [1] - OPEC+4-6月增产量持续低于预期，亚洲炼厂开工率超预期加剧库存下降 [1] - 进入2025年OPEC+持续增产导致原油市场出现明显累库趋势 [2] 后市展望 - OPEC+全力增产局面正在实现，沙特、伊拉克等国加速增产 [3] - 供增需弱格局下油价面临下行压力，四季度或跌破50美元/桶 [3] - 三季度可能出现反弹，布伦特和WTI原油期货或突破80美元/桶 [3] - 夏季出行旺季支撑海外需求，但全球石油需求增长放缓已成事实 [3] - "需求疲软+供应过剩"可能成为下半年原油市场主要定价逻辑 [4] - 三季度和四季度原油市场均可能大幅累库 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 消息面上昨晚以色列表态可能重新打击伊朗致油价再度上行 EIA数据显示截至27日当周美国原油及汽油库存超预期增长柴油库存回落 [6] - 供应端OPEC扩大增产幅度首月8个成员国基本完成既定增产幅度后期不排除OPEC+加大增产力度可能 [7] - 需求端6月报中中美关税冲突暂缓原油需求预期好转但因巴西、圭亚那等国供应有增长预期平衡表调整幅度有限下半年市场维持累库格局 [7] - 油价逐步回归基本面驱动短期预计震荡运行建议观望 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - WTI主力开盘65.56美元/桶收盘67.45美元/桶最高67.58美元/桶最低65.23美元/桶涨跌幅3.18%成交量24.54万手；Brent主力开盘67.11美元/桶收盘69.15美元/桶最高69.21美元/桶最低66.94美元/桶涨跌幅3.04%成交量38.45万手；SC主力开盘501.6元/桶收盘506.3元/桶最高509.4元/桶最低499.0元/桶涨跌幅1.56%成交量17.94万手 [6] 行业要闻 - 印尼计划将原油日产量提升至100万桶 [8] - 上周美国从尼日利亚进口的原油达到2019年8月以来的最高水平 [8] - 6月份欧佩克12个成员国产量增加36万桶/日达到平均2800万桶/日约三分之二涨幅由沙特贡献 [8] 数据概览 - 报告展示了全球高频原油库存、WTI基金持仓、Brent基金净持仓、Dtd Brent价格、WTI现货价格、阿曼现货价格、美国原油增产速度、EIA原油库存等数据图表 [10][11][18][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - API数据显示截至28日当周美国原油及汽油库存超预期增长但柴油库存回落，隔夜油价窄幅上行 [6] - OPEC扩大增产幅度首月8个成员国基本完成既定增产幅度，特朗普表达对油价过高担忧，后期不排除OPEC+加大增产力度可能 [7] - 6月报中中美关税冲突暂缓使原油需求预期好转，但巴西、圭亚那等国供应有增长预期，平衡表调整幅度有限，下半年市场维持累库格局 [7] - 油价逐步回归基本面驱动，短期预计震荡运行，建议观望 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - WTI主力开盘64.96美元/桶，收盘65.53美元/桶，最高65.98美元/桶，最低64.67美元/桶，涨跌幅0.65%，成交量17.29万手；Brent主力开盘66.58美元/桶，收盘67.28美元/桶，最高67.50美元/桶，最低66.34美元/桶，涨跌幅0.81%，成交量27万手；SC主力开盘503.1元/桶，收盘498.2元/桶，最高503.8元/桶，最低495.6元/桶，涨跌幅0.24%，成交量13.75万手 [6] 行业要闻 - 高盛称若欧佩克+周日决定增产，市场预计不会有太大反应，因市场普遍预期已转向这一结果 [8] - 航运情报公司Kpler称沙特6月原油出口量环比增加45万桶/日至633万桶/日，为一年多来最高水平 [8] - 哈萨克斯坦6月份原油产量较5月份增长7.5%，达到每天188万桶，创下历史新高，上半年原油产量同比增长13%，达到179万桶/日 [8] 数据概览 - 报告展示了全球高频原油库存、WTI基金持仓、Brent基金净持仓、Dtd Brent价格、WTI现货价格、阿曼现货价格、美国原油增产速度、EIA原油库存等数据图表 [10][11][18][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场关注OPEC+预计7月6日会议宣布8月每日增产41.1万桶计划，贸易协议改善需求前景部分抵消影响，沙特快速出口原油且可能继续增产使油价上方承压，地缘层面胡赛对以色列发动打击带来部分溢价，原油行情缺乏方向性事件指引，短期震荡运行，短线495 - 503区间运行，长线观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 原油2508基本面，特朗普称美可能与印度达成贸易协议，对与日本协议存疑，鲍威尔重申美联储降息前“等待并了解更多”关税对通胀影响，未理会特朗普降息呼吁，市场关注OPEC+增产计划，贸易协议改善需求前景部分抵消影响，整体中性 [3] - 7月1日阿曼原油现货价68.45美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价68.10美元/桶，基差11.13元/桶，现货升水期货，偏多 [3] - 美国截至6月28日当周API原油库存增加68万桶，预期减少225.7万桶；至6月20日当周EIA库存减少583.6万桶，预期减少79.7万桶；库欣地区库存至6月20日当周减少46.4万桶，前值减少99.5万桶；截至7月1日，上海原油期货库存为591.1万桶，不变，偏空 [3] - 20日均线偏平，价格在均线下方，中性 [3] - 截至6月24日，WTI原油主力持仓多单，多增；布伦特原油主力持仓多单，多减，中性 [3] 近期要闻 - 特朗普称美可能与印度达成贸易协议，对与日本协议存疑，还暗示可能提高从日本进口商品关税，美财长称相信中国加快稀土矿物和磁体出口速度 [5] - 鲍威尔重申美联储降息前“等待并了解更多”关税对通胀影响，未理会特朗普降息呼吁，但未排除7月会议降息可能，特朗普称有两到三人接替鲍威尔但未提供信息 [5] - 特朗普称以色列同意为期60天加沙停火条件，计划提交哈马斯，卡塔尔和埃及负责递交提案，预计7月7日会见以色列总理，此前停火3月中旬结束，谈判因双方分歧停滞 [5] 多空关注 - 利多因素为俄乌冲突再度加剧 [6] - 利空因素为OPEC+连续三个月增产、美国与其他经济体贸易关系持续紧张、伊朗与以色列停火 [6] - 行情驱动为短期地缘冲突抬升，中长期等待夏季需求旺季 [6] 基本面数据 - 期货行情：布伦特原油结算价前值66.74，现值67.11，涨跌0.37，幅度0.55%；WTI原油结算价前值65.11，现值65.45，涨跌0.34，幅度0.52%；SC原油结算价前值496.1，现值497.0，涨跌0.90，幅度0.18%；阿曼原油结算价前值68.61，现值68.22，涨跌 - 0.39，幅度 - 0.57% [7] - 现货行情：英国布伦特Dtd前值68.45，现值68.78，涨跌0.33，幅度0.48%；西德克萨斯中级轻质原油（WTI）前值65.11，现值65.45，涨跌0.34，幅度0.52%；阿曼原油:环太平洋前值69.31，现值68.45，涨跌 - 0.86，幅度 - 1.24%；胜利原油：环太平洋前值66.60，现值65.38，涨跌 - 1.22，幅度 - 1.83%；迪拜原油:环太平洋前值68.87，现值68.32，涨跌 - 0.55，幅度 - 0.80% [9] - API库存走势：4月18日至6月27日有详细库存数据及增减情况，6月27日库存44699.8万桶，较上期增加68万桶 [10] - EIA库存走势：4月18日至6月20日有详细库存数据及增减情况，6月20日库存41510.6万桶，较上期减少583.6万桶 [12] - 供需平衡表展示了2023 - 2026年各季度供需缺口、原油产量:欧佩克+、Call on OPEC+数据 [18] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓：4月22日至6月24日有详细净多持仓数据及增减情况，6月24日净多持仓232969，较上期增加1921 [15] - 布伦特原油基金净多持仓：4月22日至6月24日有详细净多持仓数据及增减情况，6月24日净多持仓192598，较上期减少80577 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当下伊朗与以色列正式同意停火开启谈判，地缘担忧情绪大幅消退，油价基本回吐所有战争溢价，回归基本面，美国API原油库存大幅去库，显示夏季消费旺季表现较为乐观，市场后续关注供应端，哈萨克斯坦表示无减产计划，考验OPEC+执行力度，短期油价低位震荡运行，短线505 - 520区间运行，长线观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 原油2508基本面，美国空袭未摧毁伊朗核能力仅推迟数月，以色列与伊朗停火协议生效，哈萨克斯坦无减产计划，美联储主席称夏季关税上调或推高通胀，是考虑降息关键时期，整体中性；基差方面，6月24日阿曼、卡塔尔海洋原油现货价对应基3.47元/桶，现货平水期货，中性；库存方面，美国截至6月20日当周API原油库存减少427.7万桶，预期减少18.3万桶，至6月13日当周EIA库存减少1147.3万桶，预期减少179.4万桶，库欣地区库存至6月13日当周减少99.5万桶，前值减少40.3万桶，6月24日上海原油期货库存402.9万桶不变，偏多；盘面20日均线偏上，价格在均线上方，偏多；主力持仓方面，截至6月17日，WTI、布伦特原油主力持仓多单且多增，偏多 [3] 近期要闻 - 当地时间24日，特朗普与内塔尼亚胡通话后以方停止对伊军事打击，伊方准备谈判，美国初步调查显示空袭仅使伊朗核计划倒退数月 [5] - 美联储主席鲍威尔称夏季关税上调或推高通胀，是考虑降息关键时期，他和同僚预计通胀将上升，不急于降息，且不会为7月会议降息打开大门，美国最高法院裁决确保其主席地位 [5] - 英国《金融时报》24日报道，欧盟委员会主席幕僚长表示7月9日欧美贸易谈判前，欧盟要协调立场，准备对美更多关税反制措施，冯德莱恩准备升级反制争取更好协议，希望成员国支持对950亿欧元美国商品征税方案，还准备针对服务业措施，德国总理支持更强硬措施 [5] 多空关注 - 利多因素为俄乌冲突再度加剧；利空因素为OPEC+连续三个月增产、美国与其他经济体贸易关系持续紧张、伊朗与以色列停火；行情驱动是短期地缘冲突抬升，中长期等待夏季需求旺季 [6] 基本面数据 - 每日期货行情，布伦特原油结算价从70.52降至66.17，跌4.35，幅度-6.17%；WTI原油从68.51降至64.37，跌4.14，幅度-6.04%；SC原油从569.9降至553.6，跌16.30，幅度-2.86%；阿曼原油从75.82降至68.83，跌6.99，幅度-9.22% [7] - 每日现货行情，英国布伦特Dtd从77.78降至69.21，跌8.57，幅度-11.02%；西德克萨斯中级轻质原油(WTI)从68.51降至64.37，跌4.14，幅度-6.04%；阿曼原油:环太平洋从76.01降至68.85，跌7.16，幅度-9.42%；胜利原油：环太平洋从74.16降至67.63，跌6.53，幅度-8.81%；迪拜原油:环太平洋从75.78降至69.00，跌6.78，幅度-8.95% [9] - API库存走势，4月4日至6月20日期间库存有增有减，6月20日库存44631.8万桶，较上期减少427.7万桶 [10] - EIA库存走势，4月11日至6月13日期间库存有增有减，6月13日库存42094.2万桶，较上期减少1147.3万桶 [14] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓，4月15日至6月17日期间有增有减，6月17日净多持仓231048，较上期增加39107 [17] - 布伦特原油基金净多持仓，4月15日至6月17日期间有增有减，6月17日净多持仓273175，较上期增加76253 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美预计在伦敦进一步接触，贸易谈判推进，市场风险偏好向好，美国5月新增非农就业略好于预期，市场对美联储降息预期下降，但特朗普施压美联储，短期宏观层面有小幅支撑；美国周度钻机数据大幅下降，美国产量可能下滑，一定程度推高油价，存在突破上方压力位可能；短线470 - 480区间运行，长线多单轻仓持有 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 原油2507基本面：中国外交部宣布国务院副总理访英期间将与特朗普高级助手会谈；美国5月非农就业岗位增加13.9万个，就业增长放缓但薪资上涨或使美联储推迟降息；美国财政部制裁伊朗国民及阿联酋和香港部分实体，至少两家公司与伊朗国家油轮公司有关联，整体中性 [3] - 基差：6月6日，阿曼原油现货价64.68美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价64.41美元/桶，基差14.24元/桶，现货升水期货，偏多 [3] - 库存：美国截至5月30日当周API原油库存减少330万桶，预期减少90万桶；至5月30日当周EIA库存减少430.4万桶，预期减少103.5万桶；库欣地区库存至5月30日当周增加57.6万桶，前值增加7.5万桶；截至6月6日，上海原油期货库存为402.9万桶，不变，偏多 [3] - 盘面：20日均线偏平，价格在均线上方，中性 [3] - 主力持仓：截至6月3日，WTI原油和布伦特原油主力持仓多单且多增，偏多 [3] 近期要闻 - 油市价格受关税谈判、贸易不确定性和美国征税对全球经济影响的数据影响，摩根大通主管称油市有“非凡的韧性”，燃料市场相对强劲，供应过剩未在库存数据体现，商业原油供应较低，健康的炼油利润率推动高产能利用率和短期原油需求，期货市场未来几个月现货溢价，2026年5月起转为正价差；BMI分析师指出美国增加对委内瑞拉制裁、以色列袭击伊朗基础设施增加油价上行风险，石油需求减弱和产油国增产增加油价下行压力 [5] - 沙特将7月对亚洲原油价格下调至近两个月低点，此前欧佩克+同意7月增产41.1万桶/日，降价幅度小于市场预期，沙特曾力推更大增产幅度以夺回市场份额和规范超额生产国 [5] 多空关注 - 利多因素：美伊谈判接近破裂；俄乌冲突再度加剧；美国能源企业石油和天然气钻机数量连续六周下降，截至6月6日当周总数减少4座至559座，为2021年11月以来最低水平 [6] - 利空因素：OPEC+连续三个月增产；美国与其他经济体贸易关系持续紧张 [6] 基本面数据 - 每日期货行情：布伦特原油结算价从65.34涨至66.47，涨幅1.73%；WTI原油结算价从63.37涨至64.58，涨幅1.91%；SC原油结算价从464.7涨至467.9，涨幅0.69%；阿曼原油结算价从64.16涨至64.43，涨幅0.42% [7] - 每日现货行情：英国布伦特Dtd结算价从67.26涨至68.34，涨幅1.61%；WTI原油结算价从63.37涨至64.58，涨幅1.91%；阿曼原油环太平洋结算价从64.18涨至64.68，涨幅0.78%；胜利原油环太平洋结算价从62.64涨至62.72，涨幅0.13%；迪拜原油环太平洋结算价从64.16涨至64.48，涨幅0.50% [9] - API库存走势：3月14日至5月30日期间，API库存有增有减，5月30日库存为46109.8万桶，较上期减少330万桶 [10] - EIA库存走势：3月28日至5月30日期间，EIA库存有增有减，5月30日库存为43605.9万桶，较上期减少430.4万桶 [15] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓：4月1日至6月3日期间，净多持仓有增有减，6月3日净多持仓为167957，较上期增加2263 [18] - 布伦特原油基金净多持仓：4月1日至6月3日期间，净多持仓有增有减，6月3日净多持仓为167763，较上期增加8813 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜原油先升后降，EIA原油超预期去库为行情带来支撑，但下游汽油及精炼油库存累库压制原油上方空间，沙特阿美下调官方销售价暗示产油国争夺市场份额，叠加供应端增产，原油上方面临较大压力，地缘方面虽条件恶化但俄乌、美伊仍考虑继续谈判，短期利多刺激不足，原油面临较大压力，短线455 - 465区间运行，长线多单轻仓持有 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 原油2507基本面中性，沙特下调亚洲原油买家价格，美国5月ISM服务业PMI指数不及预期，美欧贸易谈判受新金属关税影响；基差偏多，6月4日阿曼、卡塔尔海洋原油现货价对应基差16.78元/桶，现货升水期货；库存偏多，美国截至5月30日当周API、EIA原油库存减少，库欣地区库存增加，上海原油期货库存不变；盘面中性，20日均线偏平，价格在均线附近；主力持仓偏空，截至5月27日，WTI、布伦特原油主力持仓多单且多减；预期原油上方面临较大压力，短线455 - 465区间运行，长线多单轻仓持有 [3] - 每日期货行情中，布伦特原油结算价从65.63降至64.86，跌幅-1.17%；WTI原油从63.41降至62.85，跌幅-0.88%；SC原油从465.0涨至467.6，涨幅0.56%；阿曼原油从64.52涨至64.74，涨幅0.34% [7] - 每日现货行情里，英国布伦特Dtd从68.10降至66.61，跌幅-2.19%；西德克萨斯中级轻质原油(WTI)从63.41降至62.85，跌幅-0.88%；阿曼原油环太平洋从64.50涨至64.98，涨幅0.74%；胜利原油环太平洋从62.65涨至63.43，涨幅1.25%；迪拜原油环太平洋从64.48涨至64.65，涨幅0.26% [9] 近期要闻 - 乌克兰总统泽连斯基认为俄罗斯“和平条件”是“最后通牒”，但仍愿与普京会面，普京对峰会可能性表示怀疑 [5] - 美国能源信息署公布，截至5月30日当周，美国商业原油库存减少430万桶，汽油库存增加520万桶，馏分油库存增加420万桶，炼油厂原油加工量增加67万桶/日，产能利用率上扬3.2%至93.4%，原油净进口量增加38.9万桶，库欣原油库存增加57.6万桶 [5] - 沙特阿拉伯下调对亚洲原油买家价格至近四年最低，沙特阿美将7月阿拉伯轻质原油官方销售价下调至每桶较阿曼/迪拜均价高1.20美元，6月为1.40美元 [5] 多空关注 - 利多因素为美伊谈判接近破裂、俄乌冲突再度加剧；利空因素为OPEC + 连续三个月增产、美国与其他经济体贸易关系持续紧张；行情驱动是短期地缘冲突抬升，中长期等待夏季需求旺季 [6] 基本面数据 - API库存走势显示，美国截至5月30日当周API原油库存减少330万桶 [10] - EIA库存走势表明，美国至5月30日当周EIA库存减少430.4万桶 [15] - 供需平衡表展示了2023 - 2026年各季度原油供需缺口、欧佩克 + 原油产量及Call on OPEC + 情况 [22] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓方面，截至5月27日为165694，较上期减少20726 [18] - 布伦特原油基金净多持仓方面，截至5月27日为158950，较上期减少4379 [21]

油价走势 - 国际油价呈现震荡上行态势 8月伦敦布伦特原油期货价格盘中一度攀升2.1%至每桶64.09美元 较前一周2.2%的跌幅有所收窄 [1] - 纽约商品交易所西德克萨斯中质原油(WTI)期货重返62美元/桶上方 扭转此前跌破该关口的弱势格局 [1] OPEC+增产决策 - OPEC+联合部长级监督委员会(JMMC)批准7月增产方案 将日均产量配额上调41.1万桶 与5月、6月增产幅度一致 [4] - 增产决策符合市场主流预期 此前32名交易员和分析师均预测增产幅度将维持该水平 [4] - 增产决定与"加速恢复产能"传闻相悖 该不实消息曾导致上周五油价承压下行 [4] - 增产决策隐含沙特对哈萨克斯坦、伊拉克等超产成员国的约束意图 [4] - 俄罗斯、阿尔及利亚、阿曼等产油国曾提议暂停增产 显示联盟内部对供需平衡的判断存在分歧 [4] 地缘政治风险 - 乌克兰持续升级对俄本土的跨境打击 自杀式无人机深入俄罗斯境内 最远袭击波及东西伯利亚地区的战略机场设施 [4] - 俄罗斯向基辅发动本轮冲突以来持续时间最长的无人机与导弹袭击 地区紧张局势显著升温 [4] - 伊朗核问题再起波澜 国际原子能机构报告显示伊朗当季生产的浓缩铀丰度已创历史新高 距离武器级铀仅一步之遥 [5] 市场影响因素 - 地缘风险溢价支撑油价中枢 [5] - 受中美贸易摩擦持续、全球经济增长放缓预期影响 2025年原油期货价格累计下跌近15% [5] - 产油国联盟战略已从"保价"转向"保份额" 通过渐进式增产平衡财政需求与市场承受力 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油继续震荡运行，行情较多受宏观消息冲击，短线455 - 468区间运行，长线多单轻仓持有[3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 基本面：特朗普表达对普京不满但未准备对俄新制裁，OPEC+周三会议未调产量政策，周六八国会议或同意7月增产41.1万桶/日，伊朗或因美国解冻资金等条件暂停铀浓缩活动，整体中性[3] - 基差：5月28日阿曼原油和卡塔尔海洋原油现货价分别为64.05美元/桶和63.85美元/桶，基差27.56元/桶，现货升水期货，偏多[3] - 库存：美国截至5月23日当周API原油库存减423.6万桶，预期增50.9万桶；至5月16日当周EIA库存增132.8万桶，预期减127.7万桶；库欣地区库存至5月16日当周减45.7万桶；5月28日上海原油期货库存402.9万桶不变，偏多[3] - 盘面：20日均线偏下，价格在均线下方，偏空[3] - 主力持仓：截至5月20日，WTI和布伦特原油主力持仓多单且多增，偏多[3] - 预期：隔夜原油回暖，美国法院阻止特朗普关税政策生效刺激市场情绪，供应端OPEC+周六会议或使7月增产，市场已部分消化利空，地缘上伊朗释放示好信号但谈判艰难，成功或带来短期下行冲击[3] 近期要闻 - API数据显示上周美国原油和汽油库存下降、馏分油库存上升，与分析师预测有差异[5] - 美国联邦法院阻止特朗普关税政策生效，裁定其越权，特朗普政府上诉，该裁决引发市场风险偏好反弹，美元、美股期货上涨[5] - 伊朗官方消息人士称若美国解冻资金并承认其提炼民用铀权利，伊朗可能暂停铀浓缩活动，有望与美国达成政治谅解[5] 多空关注 - 利多：未提及 - 利空：需求端乐观待验证，OPEC+增产继续，美国威胁对伊朗制裁，委内瑞拉原油面临制裁风险，贸易战争有缓和迹象[6] - 行情驱动：需求端受美国政策影响受损及供应端可能迅速增产的共振[6] - 风险点：OPEC+内部团结破坏，战争风险升级[6] 基本面数据 - 期货行情：布伦特原油、WTI原油、SC原油、阿曼原油结算价前值分别为63.57、60.89、457.4、63.81，现值分别为64.32、61.84、453.6、63.69，涨跌分别为0.75、0.95、 - 3.80、 - 0.12，幅度分别为1.18%、1.56%、 - 0.83%、 - 0.19%[7] - 现货行情：英国布伦特、西德克萨斯中级轻质原油、阿曼原油、胜利原油、迪拜原油结算价前值分别为64.43、60.89、64.27、62.72、64.16，现值分别为65.52、61.84、64.05、62.26、63.83，涨跌分别为1.09、0.95、 - 0.22、 - 0.46、 - 0.33，幅度分别为1.69%、1.56%、 - 0.34%、 - 0.73%、 - 0.51%[9] - API库存走势：3月7日至5月23日期间API库存有增有减，5月23日库存为46439.8万桶，较上期减少423.6万桶[10] - EIA库存走势：3月14日至5月16日期间EIA库存有增有减，5月16日库存为44315.8万桶，较上期增加132.8万桶[14] - 供需平衡表：展示了2023 - 2026年各季度供需缺口、原油产量:欧佩克+、Call on OPEC+数据[21] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓：3月11日至5月13日期间净多持仓有增有减，5月13日净多持仓为185301，较上期增加9873[17] - 布伦特原油基金净多持仓：3月11日至5月13日期间净多持仓有增有减，5月13日净多持仓为151144，较上期增加53586[20]