跨国并购反垄断审批进展 - 墨西哥有望最快于周四延长对新日铁149亿美元收购美国钢铁公司报价的反垄断批准 [1] - 墨西哥联邦经济竞争委员会需审查该收购对墨西哥国内钢铁市场竞争格局的影响（如价格、供应、就业等） [1] 跨国并购监管要求 - 跨国并购需获得各国反垄断机构批准以确保交易不会导致市场垄断或损害竞争 [1][1][1] - 墨西哥作为重要市场其反垄断审批是交易完成的关键环节之一 [1]

收购交易进展 - 新思科技以340亿美元收购Ansys的计划已获得FTC批准，需出售光学和光子软件工具业务给Keysight Technologies [1] - Ansys将把一款功耗分析产品出售给Keysight [1] - 交易仍需中国监管批准，此前已获欧盟委员会和英国竞争与市场管理局的类似和解协议 [1][7] - 交易预计将在2024年上半年完成 [7] 收购的战略意义 - 收购将显著增强新思科技在EDA软件领域的龙头地位，扩大对铿腾电子的市场份额优势 [2] - Ansys的仿真技术将补强新思科技在系统级仿真和集成仿真工具方面的能力，完善芯片设计全流程解决方案 [2] - 合并后技术组合可更好支持6G、AI芯片架构及量子计算芯片等复杂设计需求 [2] 行业与客户需求 - AI芯片研发热潮推动英伟达、AMD、苹果等客户对新思科技EDA软件需求激增 [3] - 云计算巨头（如亚马逊、微软）自研服务器芯片也扩大了新思科技的客户群 [3] - 台积电和三星在先进制程（5nm、3nm）中依赖新思科技的EDA工具优化芯片设计 [3] 监管环境与地缘政治 - FTC批准标志美国反垄断执法转向和解倾向，与拜登时代强硬立场形成对比 [4] - 中国监管批准是交易最后障碍，但中美技术争端可能增加审批难度 [6] - Keysight自身也在推进收购Spirent Communications Plc的监管审批 [5] 公司业务与竞争格局 - 新思科技与铿腾电子是EDA软件领域主要竞争者 [6] - Ansys的仿真软件用于产品性能预测，帮助工程师降低成本并加速上市 [6] - 交易完成后，新思科技将剥离光学业务和Ansys的PowerArtist给Keysight [7]

全球风投市场趋势 - 2025年Q1全球VC投资总额增长至1263亿美元，资本向头部集中，AI成为投资热门领域[1] CVC与IVC的核心区别 - **投资基础**：IVC依赖投资团队声誉和过往业绩，CVC依托公司商业和技术成功声誉[2] - **投资目标**：IVC追求财务回报，CVC注重业务整合、技术协同及早期竞争优势[2] - **资源优势**：IVC具备专业投资网络，CVC提供产业资源与合作机会[2] - **退出方式**：IVC偏好IPO，CVC可能收购被投企业以实现战略整合[2] CVC投资架构示例 - AB产投聚焦集成电路、智能制造等领域，美团龙珠专注大消费及本地生活服务[4] CVC投资法律合规要点 - **交易文件关键条款**：包括利益冲突、反垄断、商业秘密侵权等风险条款[6][8] - **回购触发条件**：涵盖被投企业重大违约、创始人法律问题、政策风险等情形[8] - **反垄断与国家安全审查**：需关注CFIUS审查及申报必要性判断[9][14] - **税务与会计考量**：涉及税务申报、财务报表影响及关联方转让[10][12] - **投资人特殊权利**：包括优先清算权、转股限制、共同出售权等[11] 投后管理实务 - **交割后义务**：需明确流程表并定期检查，分次交割需关注后续条件[15] - **知情权与股东权利**：定期索要经营信息，积极行使董事委派权[15] - **特殊权利清理**：A股IPO要求终止与市值挂钩的对赌协议，H股允许部分权利延续[16][17][18] CVC课程核心内容 - **课程亮点**：覆盖募投管退全流程，解析反垄断审查、IPO特殊权利清理等难点[24][25] - **案例教学**：结合高端制造、半导体等行业案例，强化实战技巧[25]

2025年5月12日23时47分，日内瓦国际会议中心灯光通明，中美经贸谈判代表握手合影的瞬间，全球金融市场屏息等待的时刻，香港长江中心的办公室突 然亮起紧急会议的红灯。三小时后，长和集团官网挂出声明，字字暗藏机锋："交易必须符合中国法律法规，需监管部门审查批准" 。此时距离国家市场 监管总局4月27日的警示已过去384小时，距离美国贝莱德集团约定的签约日仅剩10天。 资本市场的反应印证了交易背后的政治风险。在长和发布声明后的24小时内，其港股股价剧烈震荡，振幅达14.7%，成交额创下近三年新高。彭博终端数 据显示，中资机构在当天净卖出18.7亿港元，而来自新加坡的主权基金却大举扫货。更耐人寻味的是，工商银行(亚洲)突然宣布暂停对长和系企业的授信 历史总在重演中书写新章。1993年"银河号事件"中，美国凭借海运情报拦截中国商船；32年后，相似的危机以资本交易的形式重现。当李嘉诚在声明中写 下"合法合规"四个字时，或许想起了霍英东抗美援朝时期突破封锁运输物资的往事。毕竟在民族利益的天平上，任何商业算计都轻如鸿毛。正如《人民日 报》发的评论："资本无国界，但商人有祖国" 。这场还未落幕的港口争夺战，终将在中华民族伟 ...

长和港口交易事件 - 公司原计划在5月22日股东周年大会上说明港口交易情况 但因股东及媒体频繁查询提前发布公告回应 [1] - 公司强调交易将严格遵守法律和监管要求 完成条件包括获得监管部门批准及股东同意等 [1] - 交易条款已在2025年3月4日公告中明确说明 包含法律合规性要求及常规交易条件 [1] - 国家市场监管总局4月27日明确要求交易各方不得规避反垄断审查 [1] - 市场监管总局回应《华尔街日报》报道 表示将依法审查交易并禁止任何规避审查行为 [1] - 监管部门警告若未获批准前实施集中将追究法律责任 [1]

国家市场监管总局表态 - 国家市场监管总局发出强硬声明，明确要求交易各方在未获批准前不得以任何方式规避审查，否则将承担法律责任[3] - 这是中国反垄断机制首次对离岸注册企业的跨境交易行使域外管辖权，传递了明确的监管信号[3] - 根据《反垄断法》第二条，只要交易对中国市场竞争有影响，中国就有权介入监管[5] 长江和记与贝莱德的港口交易 - 长江和记计划将43个分布在全球23个国家的港口资产出售给贝莱德，其中包括巴拿马运河的两个关键港口[3] - 中国商船在巴拿马运河的货运量占比达21%，该交易可能对中美海运贸易产生重大影响[3] - 长江和记试图通过拆分交易方案（资产包A和资产包B）绕过监管，但被中方指出这将让贝莱德控制太平洋到大西洋的航运定价权，威胁2.3万亿美元的海运贸易安全[5] 交易影响与行业反应 - 交易若达成，贝莱德将成为全球港口行业的新巨头，可能挤压中小运营商的市场空间[10] - 中国的"一带一路"国际港口体系由约110个港口构成，此次交易可能损失五分之二的港口资源，对中国供应链安全构成隐患[8] - 贝莱德在中国23个投资项目的审批被暂缓，跨国公司开始重新评估"中国合规成本"[8] 地缘政治与战略考量 - 巴拿马运河每年承载全球6%的海上贸易量，日均过往商船40多艘，年货运总量达1700亿美元[10] - 巴拿马政府考虑收回港口经营权，美国国防部长的访问进一步加剧了地缘政治复杂性[10] - 意大利MSC集团和意大利亿万富翁阿蓬特的家族企业正寻求从长江和记手中购入港口业务[8] 中国立场与未来动向 - 中国明确表示对威胁供应链安全的交易持"零容忍"态度，强调国家利益不容践踏[12] - 长江和记暂缓与贝莱德的签约，但未来可能寻求其他套现机会[8] - 此次事件标志着中国在跨境交易监管中的强硬立场，可能对全球资本流动产生深远影响[3][5][12]

李嘉诚的港口交易几经波折，李嘉诚依然还在寻找各种出售的办法，市监局一锤定音："长河港口交易各方不得采取任何方式规避反垄断审查。" 原本李嘉诚这笔交易是单独卖给贝莱德，引发滔天舆论，在中美博弈的大背景下，如果美国通过与李嘉诚的所谓"港口交易"为契机，进一步掌控全球港口乃 至全球航道，这无疑将极大掣肘中国的航运布局。 李嘉诚此次要卖出的港口分布在亚洲和大洋洲的有21个，分布在欧洲的有13个，其中许多的港口的重要性并不输于巴拿马运河港口。 比如荷兰的鹿特丹港，每年要处理超过1380万集装箱，占了欧洲市场的42%，如果鹿特丹港被美国贝莱德控制，中国对欧出口的汽车、光伏组件等商品都可 能被"卡脖子"。 但是李嘉诚在这么重要的港口交易，涉及全球战略资产，没有全球公开招标，一声不吭卖给美国，招商局组织的财团很早就想从李嘉诚手里把这些港口经营 权买回来，开价也很高，但李嘉诚一直不卖。"425会议"对与美国的贸易关系，对美国发动的关税战和贸易战，有了新说法，即"国际经贸斗争"，这也是正 式给李嘉诚与贝莱德之间的港口交易进行了政治定性。 这也是为什么外界批判李嘉诚作为一个商人，没有家国情怀，后来是大公报、港澳办、外交部、商务部等 ...

李嘉诚资产布局 - 房地产领域布局广泛 覆盖内地和香港市场 [4] - 能源领域持有加拿大赫斯基能源集团71%股份 控制英国30%电网市场 [4] - 港口业务为全球最大运营商 拥有50多个码头 覆盖全球主要航道节点 [4] - 港口资产分布包括荷兰鹿特丹港 巴拿马运河两端港口 苏伊士运河亚历山大港等战略要地 [4] 资产重组计划 - 计划拆分长子李泽钜名下电讯盈科等产业 分拆为两部分赴伦敦上市 [2] - 通过更名和股权分配试图规避反垄断审查 [2] - 转移资产以海外为主 包括欧洲电信资产如英国最大电信公司 [2] - 拟出售全球43个海外港口资产套现 [1] 监管干预 - 市监总局明确禁止未经批准的集中交易 叫停相关资产重组计划 [1] - 监管机构识破通过分拆规避审查的企图 [3] - 交易被认定可能涉及垄断行为而被叫停 [1] 行业影响 - 贝莱德若收购43个港口将成全球航运霸主 [6] - 地中海航运集团收购同样将显著提升市场地位 [7] - 交易涉及全球关键航道控制权 包括巴拿马运河和苏伊士运河等战略节点 [8] - 美国通过贝莱德可能获取全球海权控制能力 [9]

李嘉诚港口交易受阻 - 市监总局明确要求交易各方不得规避审查，未获批准前不得实施集中，否则将承担法律责任 [3] - 李嘉诚计划一次性出售43个海外港口套现的计划因涉嫌垄断全球航运权而受阻 [3] - 长和集团试图通过资产拆分规避反垄断审查，将部分产业转移至长子李泽钜旗下并赴伦敦上市 [5] 李嘉诚资产布局 - 资产主要分为三大板块：房地产（中国内陆和香港）、能源（加拿大和英国）、港口（全球） [8] - 能源领域控制加拿大赫斯基能源集团（持股71%），并掌握英国电网30%分销市场 [8] - 港口业务覆盖全球关键节点，包括盐田港、鹿特丹港、巴拿马运河两端港口等，总计50多个码头 [8] 全球航运权争夺 - 贝莱德或地中海航运集团若收购43个港口将迅速成为全球航运巨头，贝莱德被视为美国政府代理人 [11] - 美国试图通过控制巴拿马运河、苏伊士运河、马六甲海峡及北极航线重新掌握全球海权 [11][12] - 中国与埃及联合军演旨在阻止美国获取苏伊士运河控制权，维护地区战略平衡 [12] 地缘政治影响 - 特朗普政府施压埃及要求美国军舰和商船免费通航苏伊士运河，意图扩大全球航运主导权 [11] - 巴拿马已屈服于美国压力，允许美军舰免费通航巴拿马运河 [14] - 李嘉诚港口交易被视为损害国家利益，交易被严格限制 [15]

文章核心观点 国家市场监督管理总局要求长和集团出售海外港口交易各方依法接受反垄断审查，不得规避，否则承担法律责任，长和面临继续交易或终止交易的两难抉择 [2][4][11] 监管表态 - 4月27日相关部门官网公布消息，回应记者关于长和出售海外港口分拆交易报道，表示高度关注将依法审查，交易各方不得规避审查，未获批前不得实施集中，否则担责 [4] - 3月28日相关部门反垄断二司负责人回复港媒提问，明确将依法审查长和拟售巴拿马港口交易以保护市场公平竞争和维护社会公共利益 [9] 交易情况 - 外媒报道长和出售海外港口将分拆为两个交易继续进行 [4] - 意大利阿庞特家族考虑与贝莱德合作，从43个港口中剥离巴拿马的巴尔博亚和克里斯托瓦尔2个港口 [6]