国际油价走势 - WTI原油价格日内回升 现报75 97美元/桶 收复此前1 7%的跌幅 [1] - 盘初一度涨至77 79美元/桶 显示短期波动性 [1]

国际油价波动 - 国际油价出现短线下跌趋势 [1] - 美国总统特朗普公开呼吁压低油价 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年起国内针叶浆月均进口量增长但5月累计进口量同比减少，国内浆价或偏低，针叶浆供应消息对价格影响小 [66] - 截至5月纸浆库存累库，下游造纸业疲软，中期浆价有下行压力 [66] - 上期所调整针叶木浆期货交割规则，周五夜盘基本兑现价格变动逻辑 [66] - 弱势宏观环境下纸浆利空影响小，SP与NR合约价格比值走强，纸浆抗跌性和企稳机会值得关注 [66] - 芬林芬宝厂停产影响有限，全球4月木浆产量高于出货量，阔针价差宜观望 [71] - 国内造纸业经营情况对浆价影响权重增大，各项数据并非一致利空或看多 [71] 各目录总结 技术面 - 纸浆 - 橡胶价差及商品换手率 - 6月中美首脑通话和高层磋商缓和贸易关系，对纸浆利空减少但相对走弱，价差至前低有入场机会 [6] - 周内原油价格上涨，6月13日商品换手率验证纸浆与原油84%相关性源于消费预期一致，消费引起的原油价格变动对纸浆指引有效 [6] SP单边 - 美国政策与国际油价 - 6月美国经济政策不确定性指数连续2个月环比下滑，近12个月均值同比上涨，利空SP单边 [13] - 5月国际油价环比下跌，近3个月均值同比下跌，利空SP单边 [13] SP单边 - 国际贸易&美元指数 - 5月国内进出口总额环比减少，近6个月累计值同比增长但涨幅收窄，估值利多SP [19] - 5月实际广义美元指数连续4个月环比下跌，近9个月均值同比上涨，利空SP单边 [19] SP单边 - 加拿大贸易与全球股市 - 4月加拿大进出口总额环比减少，同比减少，近端滞后于浆价且兑现充分 [26] - 4月全球股市市值环比小幅上涨，近12个月累计值同比上涨但涨幅收窄 [26] SP单边 - 针叶数据 - 芬林芬宝针叶浆厂暂时关闭 [32] - 5月欧洲漂针木浆环比去库，消费量环比增量，库销比近12个月均值同比累库，驱动利空SP单边但幅度不足 [32] - 4月国内针叶木片和针叶浆进口合计长纤近6个月累计值同比减少但降幅收窄，驱动利空SP单边但幅度不足 [32] 库存 - SP单边&阔针价差 - 5月纸浆社会库存环比累库，SP库存小计环比去库，社会库存与期货库存合计同比累库，利空SP单边且兑现充分 [39] - 5月社会库存与期货库存比值近6个月均值同比累库，利空阔针价差但幅度不足 [39] SP单边 - 进口与出口 - 5月国内纸浆进口额和4月美国纸浆进口额合计近3个月累计值同比减少且降幅扩大，利空SP单边但幅度不足 [46] - 5月日本、韩国、巴西三国纸制品出口金额近3个月累计值同比减少且降负扩大 [46] SP单边 - 国内造纸产量与库存 - 4月国内造纸业用电量环比减产，近12个月累计值同比增产但涨幅收窄，利空SP单边 [53] - 4月国内造纸业产成品存货连续4个月环比累库，近12个月均值同比累库，利空SP单边 [53] 阔针价差 - 进口与产出 - 4月阔叶木片和阔叶浆进口减少，短纤长纤进口比近12个月均值同比累库且涨幅收窄，利多阔针价差 [59] - 5月成品纸阔叶浆与针叶浆消耗比近9个月均值同比上涨且涨幅扩大，利多阔针价差 [59] 策略汇总 未提及具体策略内容 小结 - 上期所调整针叶木浆期货交割规则，期货定价和布针价格有相应变动 [66] - 弱势宏观环境下纸浆抗跌，SP与NR合约价格比值走强 [66] 芬宝停产影响有限，全球库存大多累库 - 芬林芬宝厂停产影响被长纤进口增量平抑 [71] - 全球4月木浆产量高于出货量，5月国内纸浆进口量与下跌估值相符 [71] - 阔叶浆平衡收紧但仍走弱，阔针价差宜观望 [71] - 国内造纸业经营数据对浆价影响权重增大，各项数据多空不一 [71] - 6月中美贸易关系缓和对纸浆利空弱化不多，价差至前低有入场机会 [71] - 原油价格上涨，纸浆与原油相关性源于消费预期一致，消费因素影响纸浆价格 [71]

国际油价短线跳水 - WTI原油价格跌超1%至盘中低点 [1] - 布伦特原油价格同步跌超1%至盘中低点 [1]

原油价格波动 - WTI原油价格站上77美元/桶，日内涨幅达3 31% [1] - 布伦特原油价格日内大涨3 00%，现报77 29美元/桶 [1] - 国际油价出现剧烈波动，单日最高收益可达近10倍 [1]

智通财经6月18日电，国际油价短线拉升，WTI、布伦特原油期货涨幅均扩大至1%以上。 ...

国际油价短线拉升，布油、WTI原油均涨0.3%左右，伊朗最高领袖哈梅内伊称美国应该知道伊朗不会投 降。 ...

国际油价短线跳水，WTI原油、布伦特原油日内均跌超0.5%。 ...

国际油价持续走强，WTI原油涨幅扩大至5%，伊以冲突解决希望渺茫，特朗普倾向于打击伊朗的核设 施。 WTI原油 ...

智通财经6月18日电，国际油价持续走强，WTI原油涨幅扩大至5%。 ...