中国三元材料全球市场放量 - 中国三元材料有望通过韩企于2025-2027年在全球市场放量 尤其是在北美市场 [1][2] - 当升科技与LG新能源签订长期供货协议 约定2025-2027年供应11万吨高镍及中镍高电压多元正极材料 合同金额约140亿元 [2] - 当升科技与SK On签订1 7万吨高镍正极材料供货协议 并计划就2026-2028年额外供应11万吨展开协商 [3] 三元材料企业合作与供应链整合 - 当升科技借由LGES深度融入特斯拉 通用 大众等车企供应链 [3] - 容百科技已与日韩客户签订合作备忘录 明确自2024年起向日韩客户供应高镍正极材料 预计供应量超10万吨 主要销往北美市场 [3] - 容百科技韩国忠州工厂承担高镍正极材料生产与供应任务 [3] 三元材料市场面临的挑战 - 磷酸铁锂装机量持续攀升 2025年1月全球磷酸铁锂动力电池装机量达29GWh 同比增长34% [4] - 国际车企如特斯拉 大众 福特等开始使用方形磷酸铁锂电池 挤压三元材料在中低端车型的市场空间 [4] - 美国对中国电池产业链加征关税 综合税率达48 4% 限制中国产关键材料的电动车享受补贴 [4] 三元材料的市场机会与技术需求 - 韩国电池企业如LGES SK On加速抢占美国市场 LGES 2024年获美国市场超30GWh订单 [4] - 中国三元材料企业有望通过韩企间接进入美国市场 [5] - 800公里以上长续航车型仍需高镍三元 固态电池 大圆柱电池等新技术需三元材料作为载体 [5] 韩企在北美市场的布局 - LGES与Rivian达成5年电池供应协议 提供4695圆柱形电池 专为Rivian R2车型定制 [5] - LGES与贝尔机器人公司签署协议 从2025年起为其旗舰机器人提供圆柱形电池 [5] - LGES在北美市场凭借三元圆柱电池接连斩获订单 [5] 中国企业的海外产能规划 - 当升科技芬兰合资公司规划总产能50万吨 一期6万吨高镍产线预计2026年投产 配套大众 宝马等欧洲车企 [5] - 容百科技韩国忠州已建成2万吨/年正极材料和0 6万吨/年前驱体产能 JS基地二期4万吨三元正极材料项目预计2025年一季度投产 [6] - 容百科技规划在韩国新增年产能8万吨正极材料和8万吨前驱体项目 [6] 容百科技的全球扩张 - 容百科技波兰JM公司计划建设首期2万吨/年三元正极材料项目 预计2025年底前完成 [6] - 容百科技已完成北美子公司注册 正在推进北美区域工厂选址 [7]

当升科技与SK On合作 - 当升科技与SK On签订供应合同 约定2025-2027年供应1 7万吨高镍及中镍锂电正极材料 并优先分配中国及芬兰工厂产能 [2] - 双方还约定对2026-2028年额外11万吨非约束性供应进行协商 潜在订单规模可观 [2] - 以当前超10万元/吨价格计算 1 7万吨订单将带来超17亿元营收影响 [2] - 近三年SK On在当升科技营收占比逐年下滑至0 28% 新订单有望提升其占比 [2] 三元正极材料市场现状 - 三元正极材料出货规模增长但市场占比受磷酸铁锂挤压 国内三元与磷酸铁锂电池装机占比从4:6降至2:8 [3] - 三元需求放缓主因下游中低端新能源车 PHEV及储能市场增长 这些领域更多使用磷酸铁锂 [3] - 三元材料价格较磷酸铁锂更坚挺 因技术门槛高 产能扩张少 国际客户多分散风险 [3] - 行业呈现磷酸铁锂企业增收不增利 三元企业营收放缓但利润稳健的分化格局 [3] 三元材料未来增长点 - 三元材料增量取决于高能量密度 高续航 高快充领域需求 如VR/AR设备 人形机器人 航天飞行器等 [5] - 固态电池 半固态电池 大圆柱电池等新技术路线中高镍三元材料受青睐 [5] - 新兴应用场景仍处培育阶段 但终端成熟后将释放三元材料增量 [5] 产业链价格修复预期 - 高工锂电分析2025年产业链价格走上修复通道 将影响正极材料企业 [4]

活动信息 - 2025起点锂电圆柱电池技术论坛暨圆柱电池20强排行榜发布会将于2025年2月28日在深圳宝安登喜路国际酒店举办，主题为"聚集新技术 探索新工艺"，规模500+人 [2] - 活动由起点锂电、起点研究院（SPIR）主办，多家企业参与赞助及演讲，包括国轩高科、利维能、天能集团等知名电池企业 [6][12] 中瑞股份项目投资 - 公司于2024年6月通过投资建设大圆柱系列新型锂电池精密结构件项目议案，2024年5月公告拟投入不超过12亿元人民币在常州武进区建设该项目 [2] - 2024年完成土地权属登记手续，取得《不动产权证书》，为项目提供经营场地保障 [2] - 项目旨在优化产业结构，完善大圆柱锂电池精密结构件布局，巩固市场领先优势 [2] 中瑞股份市场地位 - 公司圆柱型锂电池盖帽产品2019、2020年度市场占有率均排名国内第一 [3] - 2021、2022年度组合盖帽产品销量占全球圆柱锂电池出货量的15.33%、15.75% [3] - 与LGES、Tesla、远景AESC等国内外知名企业建立稳定合作关系 [3] 技术研发与产品进展 - 2020年开始推进4680电池配套动力型组合盖帽升级迭代，2021、2022年4680结构件销售额分别为64.63万元、636.95万元，占比从0.11%提升至0.9% [3] - 正在研发46系列大圆柱结构件全套组合件，部分产品已进入B样/C样验证阶段，量产线正在筹备中 [3] - 研发项目包括高精度铝壳防爆盖板、46封口型组合件等7类新产品 [3] 行业发展趋势 - 2023年中国圆柱电池结构件出货量38.2亿只，预计2024年达52.3亿只（同比增长37%），2027年将达81.1亿只 [3] - 圆柱电池结构件企业在2170电池基础上拓展4680电池更具优势 [4] - 大圆柱电池逐步放量为结构件行业带来新增长机遇 [3][4]

行业活动 - 2025起点锂电圆柱电池技术论坛暨圆柱电池20强排行榜发布会将于2025年2月28日在深圳举办 主题聚焦新技术与新工艺探索 规模500+人 [2][3] - 活动由起点锂电与起点研究院（SPIR）主办 同期发布圆柱电池行业20强榜单 [2][3] 云山动力项目进展 - 宁波首条大圆柱超充磁悬浮生产线已投产 一期年产能1.5GWh 2024年4月启动 2025年1月通线产品下线 [3] - 产线采用46系列大圆柱全极耳超充电池技术 创新应用全自动磁悬浮高速激光焊接组装线和超高压注液线 传输速度达普通物流线3倍 单班产线3.2秒完成组装 每分钟可产出75支电池 [3] - 公司计划2025年增设多条磁悬浮产线扩产 已获海外PSS高功率储能系统电池包订单 [4] 公司背景与技术优势 - 云山动力前身云山工业成立于2021年 专注46系列大圆柱电池结构件开发 2023年正式成立后聚焦大圆柱电池研发生产 覆盖乘用车高能量密度电池与储能钠电池产品 [5] - 创始人袁定凯拥有23年行业经验 曾主导天津捷威软包电池量产线建设 团队整体经验20+年 [5] - 46系列大圆柱超充电池具备五大特点：超快充、宽温域、高安全、低成本、标准化 [5] 资本与市场动态 - 公司已完成天使轮和Pre-A轮融资 总额近亿元人民币 顺为资本两次加码并持股9.8743% [5] - 大圆柱电池产业化加速 宁德时代、亿纬锂能等企业获车企订单 同时向两轮车和户用储能领域渗透 海内外市场供不应求 [5] 行业技术趋势 - 大圆柱电池存在30/32/40/46/60/66等多种型号 不同型号对生产设备需求差异显著 [5]

行业核心观点 - 全球动力电池行业正加速步入大圆柱电池全面量产阶段，2024年1-9月全球圆柱电池出货量达115亿只，预计全年达145亿只，同比增幅超11.9% [3] - 大圆柱电池在多个应用领域出货量猛增，尤其是32/40/46/60等大圆柱型号电池增速超50% [3] - 国内圆柱电池企业在技术储备、产业链协同等方面已具备显著优势，2025年被视为圆柱电池的应用拐点 [4] - 全极耳技术成为圆柱电池应用大趋势，显著提升电池性能并率先惠及电动工具等领域 [6][7][9] - 4680等大圆柱电池在新能源汽车领域的装车量产正在推进，预计2025-2026年将迎来真正放量 [18][21] - "钠电+固态"技术路线与大圆柱电池结合，成为电池企业重要布局方向，为圆柱电池带来新的增长空间 [22][23] 小圆柱电池（18/21系列）发展现状 - 2024年1-9月全球圆柱电池出货量中，18系列出货59.56亿只，占比52.01%，21系列出货49.67亿只，占比43.37% [6] - 小圆柱电池高容量方向已触天花板，电池企业大举向高倍率方向挺进，开辟全极耳新赛道 [7] - 全极耳技术使内阻降低70%以上，以21系小圆柱为例，内阻从10-12mΩ降至2-4mΩ水平 [10] - 全极耳电芯可实现-40℃到80℃的工作温度，大功率作业时长提升一倍，工作温升降低30% [10] - 电动工具市场复苏推动小圆柱需求，2024年全球电动工具出货量预计超6亿台，到2026年将达7.4亿台 [12] - 2024年前三季度电动工具圆柱电池出货量大幅增长至24.8亿只，预计全年超30亿只 [12] - 亿纬锂能18/21系列小圆柱出货位列国内第一，2024年有望实现10亿颗出货 [12] 大圆柱电池（32/40/60等型号）市场进展 - 2024年1-9月，40系列圆柱电池出货0.55亿只，同比增长90%，32系列出货0.8亿只，同比增长14.29% [14] - 其他包括26/46/60/66系列圆柱电池出货3.92亿只，同比增长70.4% [14] - 60/66系列在圆柱电池装机量中占比从2023年的8%升至19%，46系列大圆柱开始装车应用 [14] - 亿纬锂能大圆柱电池截至2024年6月装车已超25000台 [14] - 储能成为大圆柱电池重要市场，产品规格多样，尚未形成主流型号 [15] - 鹏辉能源2024年大圆柱电芯已交付超5000万颗，良率保持96%以上 [15] - 多家企业积极投资磷酸铁锂储能大圆柱产能，如亿纬锂能计划募资建设23GWh项目 [16] 4680/4695大圆柱汽车应用与产能 - 特斯拉4680电池推进量产，所有工厂已生产出第1亿块4680电池 [3] - 2024年1-10月，特斯拉4680电池装机量已达6GWh，在除中国外全球市场排名第9 [19] - 宁德时代宣布从2026年开始为宝马供应圆柱电池，匈牙利新厂有望2025年下半年投产 [19] - 亿纬锂能国内率先实现46系列大圆柱电池量产交付，截至10月28日交付车辆最长行驶超13万公里，未发生电池安全事件 [19] - 亿纬锂能三元大圆柱电池已取得未来5年客户意向性需求合计约486GWh [20] - 全球超50家企业布局大圆柱电池产能，其中超GWh的超20家，合计规划产能超600GWh [20] - 特斯拉计划将其内华达工厂的4680电池产能扩建至100GWh [21] 钠电与固态大圆柱技术趋势 - "钠电+固态"技术路线成为电池企业布局方向，被视为未来高端车型主要技术路线之一 [22][23] - 正力新能推出行业首款双重半固态大圆柱电池，电芯能量密度达306Wh/kg [23] - 江淮钇为与卫蓝新能源合作开发4695大圆柱半固态电芯，计划2025年批量生产 [23] - 电动航空成为大圆柱电池重要新兴应用领域，比克电池布局320Wh/Kg半固态大圆柱产品 [23] - 圆柱钠离子电池深受行业追捧，众多企业发布从32系列到200系列等各型号产品 [23] 大圆柱电池产业链配套 - 大圆柱电池产业化推动产业链上下游迭代升级，2024年相关配套企业订单显著增多 [26] - "高镍正极+硅基负极"材料体系成为行业共识，容百科技超高镍9系产品前三季度出货超2万吨 [26] - 大圆柱电池制造需设备升级，国内与特斯拉在极耳成型工艺上存在分化 [26] - 逸飞激光大圆柱电芯装配线已实现批量交付，46系设备订单增速显著 [26] - 46系列大圆柱电池新型结构件需求优化行业格局，科达利、震裕科技等厂商发力 [26]

行业趋势与需求 - 下游新能源汽车和储能市场发展成熟，推动锂离子电池向高能量密度、高安全性升级，对导电剂性能要求提高 [2] - 碳纳米管作为新型导电剂，比传统导电剂（如炭黑）更能提升电池能量密度和循环寿命，其长径比和碳纯度是核心性能指标 [2] - 单壁碳纳米管导电效率超过多壁碳纳米管十倍以上，可同时应用于锂电池正负极，提升能量密度、倍率性、安全性等性能 [7][8] 单壁碳纳米管技术优势 - 安全性能优：在45°C高温循环下，添加单壁碳纳米管的电池内阻增长更低，着火风险更小 [4] - 提升极片附着力：通过三维网络连接正极材料颗粒，尤其适合易粉化的硅基负极 [4] - 结构稳定且导电性优异：化学性质稳定、缺陷少，添加量极低即可形成导电网络，电流密度可达铜的1000倍以上 [4] - 机械与导热性能突出：弹性模量和抗拉强度优于多壁碳纳米管，单位质量导热系数更高，耐温达750°C以上 [5] 量产难点与竞争格局 - 技术瓶颈：产品性能调控难（直径和手性影响）、浆料分散稳定性差、催化剂效率低导致高成本 [6] - 全球仅OCSiAl、天奈科技、道氏技术等少数企业实现吨级规模化生产，多数企业处于中试或小试阶段 [6] - 单壁碳纳米管粉体价格高达1000-1500万元/吨，生产成本过高制约普及 [8] 企业动态与产能扩张 - OCSiAl：塞尔维亚工厂首条生产线年产能60吨，计划2025年翻倍；中国合作商上海海逸科贸和沈阳汇晶纳米计划分别扩产至27000吨和未披露目标 [7] - 天奈科技：单壁管产品导入国内外主流电池厂商，国内客户订单达百吨级 [7] - 道氏技术：海外日韩头部客户测试通过，国内3C及动力电池客户送样中，计划2025年底建成10吨/月产能 [7] - 无锡东恒：一期项目试生产在即，二期规划年产300吨单壁碳纳米管，2025年底建成 [7] 市场增长驱动因素 - 快充趋势：单壁碳纳米管显著提升锂电池倍率性能，3C以上电池倾向采用单壁与多壁复合方案 [7] - 硅基负极适配性：单壁碳纳米管改善硅基负极导电性，稳定结构并缓解体积膨胀导致的容量衰减 [8] - 大圆柱与固态电池放量：预计提升硅基负极用量，间接推动单壁碳纳米管需求 [8] - 成本下降预期：工艺成熟后规模效应将降低价格，加速渗透 [8] 市场规模预测 - 起点研究院（SPIR）预计2030年全球单壁碳纳米管浆料市场规模达178亿元，2024-2030年CAGR为49.4% [8] - 当前高性能单壁碳纳米管供不应求，天奈科技等企业已开始兑现百吨级订单 [8]

全球圆柱电池市场概况 - 2024年1-9月全球圆柱电池出货量达115亿只，预计全年将达145亿只，同比增长11.9% [2] - 32/40/46系等大圆柱电池增速超50%，其中40系列出货0.55亿只（同比+90%），32系列出货0.8亿只（同比+14.29%），其他系列（26/46/60/66系）出货3.92亿只（同比+70.4%） [2] - 主要应用场景包括两轮车、三轮车、共享换电、便携式电源及户用储能市场 [2] 国轩高科32系列圆柱电池战略 - 32系列主要应用于新能源汽车、两轮车及便携式储能领域，2024年装车配套超20GWh，客户包括印度塔塔、奇瑞、江淮、长安等 [6][7] - 磷酸铁锂电池能量密度每年提升10%，2019年32135型号能量密度突破190Wh/kg，处于行业领先水平 [7] - 两轮车领域与滴滴出行战略合作，2024年推出"黄金锂电"产品：支持1C快充、循环寿命超1500次、重量仅为铅酸电池1/3、电量达铅酸电池2倍 [8][10] - "黄金锂电"已获15省数百家经销商支持，37系列圆柱电池产能超5GWh，单线日产能近20万只 [10][11] - 瞄准东南亚及印度市场，2024年前8月中国电动两轮车出口1425万辆（同比+43.4%） [11][12] 46系列圆柱电池技术进展 - 46系列优势包括热稳定性好、机械结构稳定及抗压能力强，但量产存在效率与良率挑战 [15][16] - 工艺难点涉及全极耳成型精度、焊接精度要求高（集流盘/极柱/封口）、电解液浸润效率低等问题 [17] - 2024年推出4695结构"星晨电池"：能量密度285Wh/kg、4C快充（9分钟10%-70%）、常温循环2500次保持70%健康度 [19] - 采用第二代硅碳材料（克容量1800mAh/g、电阻率降低100倍）、极速电解液（离子电导率+60%），桐城工厂实现um级精密生产（不良率ppb级、COV降50%） [19][20] - 已规划46系列产线并送样国际客户，量产进度将跟随客户需求 [21]