相马新传 古有伯乐相马，今也有乐伯相马。乐伯是伯乐的后人。就凭这一点，他就能成为相马大师。可尽管他是 伯乐的后人，却对祖先的那一套相马术并不赞同，认为伯乐的那套方法早已过时了。 伯乐相马只看马，而对于乐伯来说，他相马根本不需要看马。 一天，赛马大会邀请乐伯选马。乐伯戴着智能眼镜走进马场，既不去马厩，也不看马匹，径直走进马群 档案室，调出每匹马的血统证书、营养师履历、社交媒体粉丝数，又让助理扫描马场二维码，调取草料 进口报关单。 "这匹'踏雪'最符合千里马的要求。"乐伯指着全息投影，"当年，曾祖父曾相中过它的五代祖先，马主更 是上市公司董事，抖音话题量早已破亿，这次比赛的千里马如果不是它，还能是谁？" 比赛当日，被乐伯称之为千里马的"踏雪"，却在起跑线上焦躁嘶鸣——也难怪，这些年，它整天待在恒 温马房里，蹄钉缀满碎钻，过着悠闲自在的生活，早已忘记如何奔跑了。 荆棘和鲜花 鲜花问荆棘："在通往成功的路上，你是希望我多一些，还是希望你自己多一些呢？" 泪之味 汗水不解地望着泪水说道："真怪，我有时发现你是甜的，可有时又发现你是咸的，我不明白，你究竟 是甜的呢，还是咸的呢？" "不瞒你说，我是什么味道，我自己也说不清 ...

情绪周期拐点判断 - 市场高度板连续三天压制在三板以下且突然出现一字跌停股翘板翻红时需关注拐点 [1] - 前一轮龙头股止跌横盘且新题材首板出现批量涨停是重要信号 [1] - 换手三板股是情绪转折的关键介入点 [1] 龙头首阴战法要点 - 首阴当日收盘价需高于前日涨停价才有效 [1] - 板块内需有至少两只补涨股涨停支撑 [1] - 大盘未放量跌破10日线是必要条件否则视为鱼尾行情 [1] 高成功率打板策略 - 早盘分歧转一致板需在9:45前涨停且炸板回封量能小于首封量 [1] - 尾盘恐慌转势板需在14:45后涨停且当日振幅超过15% [1] - 非上述两种情形应保持空仓避免无效交易 [1] 龙虎榜席位溢价陷阱 - 买一独大超过5,000万的个股次日易被套 [1] - 机构席位买入的涨停股次日高开即为卖点 [1] - 拉萨天团霸榜的个股次日开盘需回避 [1] 首板模式过滤条件 - 涨停时间在10点前且封板后抛压小于昨日成交额10% [2] - 所属板块需有至少三只跟风股涨幅超5% [2] - 符合条件则次日溢价率超70% [2] 资金分仓策略 - 10万以内资金建议集中做核心首板 [2] - 100万以内分两层仓位早盘尾盘各一票 [2] - 1,000万以上分五层仓其中两仓做趋势 [2]

市场推广与品牌影响力 - 公司注重市场推广，通过参加专业展会、行业会议、线上官网、微信公众号等形式宣传，提升品牌影响力 [2] - 可通过发布行业解决方案白皮书、建设线上虚拟展厅、与SGS共建第三方检测认证平台等提升市场开拓效率 [5] 生产与数字化建设 - 公司主业专注吸附分离材料及解决方案，注重提升生产数字化、智能化水平，以经营数据分析改进生产等环节 [3] - 可通过MES与ERP深度集成、AI视觉检测、数字孪生技术等提升生产透明度，部署5G专网支持设备互联 [3] 业务合作与项目进展 - 与湖南友立储能合作开发超短流程电解液，日产1吨硫酸氧钒工业产线6月底投产，年底3000吨产线预计达产 [3] - 石煤提钒工艺流程优化取得进展，中试项目顺利，具体项目信息关注公司公告 [3] 运营与风险管理 - 2024年存货周转天数延长至180天，可通过需求预测模型升级、建立供应商VMI模式、应用数字孪生技术等降低运营风险，暂无供应链金融保理业务计划 [4] - 2024年系统装置业务收入同比增长85%，安装调试成本占比超25%，可通过模块化设计、远程运维平台建设、与施耐德电气共建数字化交付体系等提升项目盈利能力，暂无开发AR远程指导系统计划 [4] 销售与市场开拓 - 2024年销售费用率同比上升至11.5%，新客户转化率仅18%，可通过发布白皮书、建设虚拟展厅、共建检测认证平台等提升市场开拓效率，建立客户成功管理体系增强粘性 [5] 各领域业务情况 生命科学领域 - 2024年生命科学领域收入占比提升至29%，多肽固相合成载体毛利率35%，可通过开发新型载体、规模化生产mRNA疫苗纯化层析介质、与药明康德共建平台等抢占市场先机，部分产能采用GMP标准建设，Protein - A产品完成DMF认证 [5] 吸附分离材料领域 - 2024年吸附分离材料毛利率同比下滑3.2个百分点至48.5%，盐湖提锂系统集成业务收入激增150%，可通过均粒树脂技术升级、设备国产化替代、共建实验室等巩固技术壁垒，继续强化研发和产业化 [6] 水处理与超纯化业务 - 2024年水处理与超纯化业务收入同比增长20%，电子级树脂毛利率28%，可通过开发18nm芯片制程用抛光树脂、核级树脂国产化替代、共建实验室等提升产品附加值，依托喷射法均粒技术有标志性突破，与头部客户形成长单合同 [7] 锂电回收领域 - 2024年欧盟《新电池法》对锂回收提出95%回收率要求，可通过提升锂吸附剂选择性、优化退役电池预处理工艺、参与国际碳足迹认证等对冲政策风险，建立电池回收碳减排计量系统 [7] 金属资源领域 - 2024年湿法冶金业务收入中钴回收占比超60%，锰回收业务仅占15%，可通过开发新型螯合树脂、完善退役锂电池全组分回收工艺、共建动力电池回收联盟等完善金属资源循环体系，未参与相关联盟 [8] - 2024年金属资源领域收入中盐湖提锂占比达72%，红土镍矿提镍业务仅占8%，可通过萃取树脂升级、优化高压酸浸工艺、共建实验室等拓展业务版图，吸附分离技术用于红土镍矿提镍已产业化 [9] 海外业务 - 2024年海外收入占比达38%，应收账款周转天数延长至125天，可通过提升信用保险覆盖比例、建立区域客户信用评级体系、合作跨境保理业务等改善现金流，未在东南亚设立仓储中心 [10] 环保化工领域 - 2024年环保化工领域收入中VOCs治理占比下降至35%，二氧化碳捕集业务增长180%，可通过开发新型胺基吸附剂、优化烟气预处理系统、共建示范项目等抢占碳减排市场，开发直接空气捕集（DAC）吸附材料 [11] 供应链领域 - 2024年供应链安全面临挑战，可通过与万华化学共建实验室、认证国内色谱柱厂商、与中石化共建产线等降低断供风险，建立战略物资安全库存预警机制，供应链绝大多数原料已国产化 [12] 财务与现金流管理 - 2024年应收账款中系统装置项目占比达65%，质保金回收周期长达24个月，可通过项目履约保函替代部分质保金、建立设备健康管理系统、与平安产险合作产品质量保险等优化现金流，暂无开发区块链技术实现质保金追溯计划 [11] - 通过缩短收款账期、扩大收入来源加速现金流入，延长付款周期、控制支出降低现金流出，提高现金流动性 [11] 研发与技术创新 - 2024年研发投入强度达9.8%，专利实施率不足45%，可通过建立三级创新机制、与中科院过程所共建工程研究中心、引入IPD流程等缩短技术转化周期，设立专项基金孵化高价值专利组合 [9] 项目成本与产能规划 - 结则茶卡盐湖项目首条3300吨产线处于调试阶段，万吨级产线在建，具体生产成本待全面工业化投产后关注公告 [13] - 国能矿业结则茶卡项目首条3300吨产线调试中，万吨产线预计年内建成，进一步产能规划关注公司公告 [14]

每一个人才的路径都应被尊重，不能预设、不能统一、也不能因为某人成功了，就默认他所走的路径具有唯 一正确性。王兴兴没有读博士建立了宇树科技，但是他要是读了博士，谁敢保证他不会成为比马斯克还有成 就的企业家呢？ 如果王兴兴读博士就没宇树科技，那马云的成功岂不是说明连硕士都没有必要读，更进一步曹德旺的成功岂 不是说明初中都不该读，小学文凭足够了？陶华碧几乎没有读过书，是不是说明认字都多余？ 人才这个东西不能倒因为果，不能说某个著名的人才有某个标签，就说明他的成功源自于某个标签。相比较 王树国校长我毫无疑问是一个小人物，但是王树国校长的这个人才观我认为大有问题。 在2025搜狐科技年度论坛上，福耀科技大学校长、西安交通大学原校长、教育家王树国抛出一个问题：如果 梁文锋、王兴兴、汪滔继续读博士，还有今天的DeepSeek、宇树科技、大疆吗？直击我国当前人才教育痛点 问题。 王兴兴的成功，确实与其脱离学院体系、深入科技前沿实践密切相关。他选择了一条与传统教育路径不同的 创新道路，在人形机器人这个技术与市场都极具挑战的领域中实现了"0到1"的突破。这种成果为我们重新认 识"读博士是否必要"提供了极具价值的案例。但也必须警惕 ...

芯片流片成功率下降 - 半导体行业首次流片成功率降至历史低点，正常成功率从30%降至24%，预计2025年将进一步降至14% [1][2] - 流片失败案例包括AMD Bulldozer架构芯片因性能未达预期导致市场份额流失，高通骁龙810芯片因发热和高功耗问题影响用户体验 [3] - 流片成功率下降的四大原因：芯片复杂性增加（多芯片组件需不同工艺节点）、定制化芯片增多、企业开发周期缩短、AI算力需求暴增 [4][5] - 2018年曾出现类似下降，ASIC首次流片成功率从30%降至26%，FPGA项目仅16%实现零BUG漏出 [9] 芯片良率挑战 - 良率是半导体工厂核心竞争力，通常需达到70%以上才能大规模量产 [10][12] - 台积电表现突出：5nm工艺平均良率80%，3nm良率超80%，2nm良率已达60%以上 [13][16] - 三星良率较低：2nm工艺从20-30%提升至40%，3nm GAA工艺良率仅20-60% [16] - 英特尔良率数据模糊，有报告称18A制程工程样品良率不足20-30%，但公司表示进展顺利 [17] 良率影响因素 - 原材料质量（硅片纯度、光刻胶均匀度等）直接影响良率 [19] - 制造环境要求极高（超洁净环境、设备稳定性） [19] - 工艺技术复杂（光刻、蚀刻等流程优化空间有限） [19] - 质量管控体系不完善导致缺陷难以及时发现 [20] 解决方案方向 - 提高流片成功率：优化设计流程、加强验证、加强产业链合作 [21] - 提升良率：改良制程工艺、升级设备材料、应用AI和大数据监控、建立严格质量管控体系 [21] - 需要全行业在技术、人才、产业链等多方面协同努力 [22]

根据提供的新闻内容，未涉及具体公司或行业信息，因此无法提取与投资分析相关的关键要点。文档内容仅包含政治性表态声明[1]

巴菲特的行为习惯与人格特质 - 情绪稳定 能够时刻保持内心平静 不受外界干扰 专注于事实并依据事实进行理性决策 做到谨慎与进取的平衡 [2] - 乐观主义 保持积极进取的人生姿态 受益于美国国力上升的社会红利 出生投资世家 接受良好教育 信奉传统价值观如勤奋节俭 奋斗进取 忠诚友善等 [2] - 对事业充满纯粹的热爱 鼓励人们追求志向 坚信只有热爱才能产生持久热情 最终走向成功 [2] 巴菲特的处事态度与学习方式 - 从不抱怨 不抱怨环境和现实 坦然接受自然规律 面对退休宣布时保持风轻云淡的幽默态度 [3] - 坚守能力圈并持续学习 每天进行大量阅读 曾因不懂科技错过微软但后来补课重仓苹果 苹果持仓一度占美股市值一半比重 [3] 巴菲特成功的综合因素 - 良好教育 节制有规律的生活 持续学习 坚持运动等行为基础 成就其投资成功的内在性格 [4] - 在事业取得巨大成功的同时 收获健康长寿幸福的人生 成为投资与人生成功的典范 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收5920万美元，同比下降7%，高于预期，主要因专业服务表现出色和订阅收入受交易时机影响增加 [5] - 调整后EBITDA为1470万美元，利润率25%，远超预期，体现成本控制能力和业务模式可扩展性 [6] - 过去十二个月未杠杆自由现金流表现强劲，转化率达91% [7] - 调整后净收入700万美元，非GAAP每股收益0.05美元 [22] - 调整后毛利润4710万美元，同比下降11%，毛利率79.5%，较2024年第一季度下降约410个基点 [23] - 调整后销售和营销费用1950万美元，与去年持平，占收入比例32.9%，较去年高约220个基点 [24] - 调整后产品开发费用740万美元，同比增长2%，占收入比例12.5%，较2024年第一季度上升约100个基点 [24] - 调整后G&A费用760万美元，同比增长6%，占收入比例12.9%，较2024年第一季度上升150个基点 [25] - 调整后营业收入1200万美元，同比下降35%，占收入比例20%，较2024年第一季度下降9个百分点 [26] - 运营现金流在过去十二个月为6770万美元，同比增长58%，未杠杆自由现金流在本季度为2290万美元 [27] - 过去十二个月未杠杆自由现金流为6710万美元，同比下降12% [28] - 第一季度回购约560万股，花费2120万美元，现有授权剩余7700万美元 [29] - 第一季度末当前收入履约义务为1.82亿美元，与年末总数相当，总营收履约义务同比增长4%，递延收入为1.13亿美元，同比增长4% [29] - 因股价下跌，截至3月31日记录1.765亿美元商誉减值，同时产生约1910万美元TRA负债重估收益和1050万美元递延所得税收益 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度订阅收入同比下降7%，专业服务收入增长9%，订阅收入仍受续约率未达预期影响 [23] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕差异化数据、数据交付与集成、客户成功、数字参与能力四个战略重点提升价值主张和业绩，以提高续约率和实现增长 [9] - 数据方面，公司通过多种数据源构建差异化数据集，正扩展、改进和多样化数据来源与流程，以提升数据质量 [10][11] - 数据集成方面，公司通过主数据管理战略，实现与客户数据的无缝集成，第一季度相关业务参与度实现两位数增长，历史上客户集成后留存率约高10个百分点 [12][13] - 客户成功方面，公司简化运营，改进销售和客户支持模式，为生命科学客户开发高接触服务交付模式，如与一家生物技术公司的合作不断拓展 [14][15] - 数字参与能力方面，公司拓展市场覆盖范围，与两家医疗广告机构签约并达成一项重要直接交易，预计第二季度开始激活并在下半年持续增长 [17] - 行业竞争方面，公司认为市场存在波动，生命科学领域受资金环境、利率和监管不确定性影响，决策周期延长，购买决策和评估时间线受影响，但公司专注于自身可控因素 [78][82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩表现良好，虽营收同比下降，但高于预期，运营上是一年的良好开端，新业务有改善迹象，续约率稳定，但留存率仍需提高 [5][8] - 公司对运营策略有信心，相信随着战略举措的实施，续约率将逐步提高，但实施运营变革到产生积极影响存在自然滞后 [9] - 第二季度预计营收5850 - 6000万美元，同比下降6% - 8%，订阅收入将较第一季度略有增长，非GAAP盈利能力有望改善，因数据合同重新谈判将获得一次性100万美元信贷 [31][32] - 2025年全年预计营收2.34 - 2.4亿美元，同比下降5% - 7%，公司收紧营收范围以平衡第一季度表现和宏观环境不确定性，维持非GAAP利润指引 [33] 其他重要信息 文档未提及相关内容 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 数据集成相关问题 - 提问: 决定能否将数据集成到客户工作流程的因素，是否有难处理的系统或数据安全问题，能否提供激励措施鼓励集成采用 [37] - 回答: 集成涉及数据共享和交互，公司有预建连接器和高级分析能力，可通过多种方式实现集成，目前已看到成效，且集成将提高留存率 [38][40] 问题2: 与代理机构合作相关问题 - 提问: 代理机构战略及对市场推广的影响，2025年前瞻性指引中是否考虑代理渠道贡献，代理关系是否针对特定客户群体 [41][42] - 回答: 公司为客户提供数据并帮助激活，可通过客户自身或代理机构实现，直接渠道回报较快，代理机构长期潜力更大，预计今年开始有贡献，适用于所有规模的客户，主要是供应商多元化领域 [42][43] 问题3: 业务增长拐点时间和客户获取方式问题 - 提问: 业务增长拐点的合理时间框架，是赢回流失客户还是建立新客户关系推动增长 [45][48] - 回答: 增长拐点将在年内开始显现，公司采用细分垂直战略，不同市场需求不同，定价和包装应反映实际情况；公司凭借优质数据和服务，既能赢回流失客户，也能赢得新客户，市场推广能力将增强 [45][49] 问题4: 业绩数据解读问题 - 提问: 调和第一季度实际业绩、第二季度指引和下半年隐含营收，以及EBITDA情况，年中指引中点是否意味着新预订和流失相互抵消，客户消费减少是因客户流失还是消费降低 [53][58][61] - 回答: 第一季度业绩超预期得益于专业服务和订阅预订时机，第二季度预计营收增长与第一季度相似，下半年营收中点基本持平，但高端有增长机会；年中指引中点可理解为新预订和流失相互抵消，续约集中在12月和1月，后续业务更稳定；客户消费减少是客户流失和消费降低共同作用的结果，同时公司也在增加新企业客户 [55][56][61] 问题5: 市场需求和解决方案应对问题 - 提问: 客户最需要的模块，公司解决方案如何帮助客户应对关税和宏观不确定性 [65] - 回答: 关税对公司业务影响极小，若有影响主要在生物制药领域；客户对公司差异化数据需求广泛，公司专注提供高质量数据以应对下行压力和满足客户需求；公司有涵盖医院、医生、支付方等的深度解决方案套件，虽不能直接应对关税，但下游可能与关税相关 [65][66][71] 问题6: 客户流失率和竞争环境问题 - 提问: 本季度客户流失率及与上季度和去年同期对比，竞争环境如何 [75] - 回答: 第一季度续约率与去年下半年持平，但低于2024年第一季度，对净美元留存率有压力，但稳定趋势令人鼓舞；竞争方面，第一季度未观察到明显变化，生命科学领域受资金、利率和监管不确定性影响，公司关注自身可控因素；公司与其他竞争对手所处临床资产阶段不同，市场面临类似压力，决策周期延长，购买决策和评估时间线受影响，但第一阶段临床资产有复苏迹象，对公司业务有积极影响 [77][78][82]

团队指导的核心价值 - 团队作为企业引擎，汇集技能解决问题、创新和执行战略，塑造工作体验和文化 [1] - 传统管理系统侧重个人指导，但团队整体支持才能最大化集体贡献 [1] - 团队指导将工作重点从个人表现转向集体影响，领导者需支持团队作为有机单位 [2] 团队指导的三大方法 基于问题的指导 - 领导者将问题视为全员学习机会，而非直接接管 [3] - 约翰·霍普金斯大学奥斯勒内科培训项目强制初级医生与资深医生协作讨论病例，加速学习并提升团队精神 [3] 用提问启发团队 - 苏格拉底式提问促进洞察力，问题清单包括"哪些尝试有效/无效"、"如何不同看待问题"等 [4] - 专业服务公司通过提问发现团队忽略的错误假设，深化问题探讨 [4] 成功与失败的学习机会 - 无责备环境中，成员更愿挑战设想并从错误中快速学习 [5] - 美国特种部队通过事后评估（AAR）和事前评估（PAR）系统化学习经验 [5] 团队指导的实践意义 - 团队需在短周期内以更少资源取得成果，依赖领导者推动集体学习与适应力 [6] - 团队指导方法能优化绩效并利用集体力量实现业务差异化 [6]

以下文章来源于复旦商业知识 ，作者《管理视野》 复旦商业知识 . 洞悉商业世界，发掘企业管理前沿研究成果，分享企业家最佳实践。 职业创造力的界定 创造力是人类独有的能力，与某些遗传基因密切相关。 与职业相关的创造力可以分为三类：艺术创造力、科学创造力和管理创造力。一篇发表于 Communications Biology的研究，通过对大规模样本数据的全基因组关联分析， 发现 职业创造力与特定精神疾病、主观幸福感和 职业成功等个体特征存在遗传相关性。 不同类型的创造力之间也表现出明显差异。 这意味着，与创造力相关的基因可能对个体的职业生涯及生活质量产生既矛盾又多元的影响。 在人类文明的发展过程中，创造力是一种推动社会进步的重要力量。它不仅是个人潜能的体现，也是驱动 社会创新和文明进步的关键。然而，回顾历史会发现，许多拥有非凡创造力的天才，如凡·高和贝多芬，他 们的辉煌成就背后往往伴随着心理问题。 虽然历史上无数个案例都在告诉我们，创造力与心理健康/幸福感之间存在某种悖论，学界最新的元分析成 果却对传统认知提出了挑战，揭示了创造力与心理健康/幸福感之间微妙但显著的正相关关系。与此同时， 中国科学院昆明动物研究所的一 ...