核心观点 - 青岛通过规模化部署超过1200辆L4级无人配送车，成功将智慧物流从概念转化为现实，解决了物流末端“最后一公里”的痛点，并引领了智慧城市新赛道[2] - 技术与政策的共振是无人驾驶在青岛成功落地的关键，前瞻性的法规为车辆发放“身份证”并开放路权，而完善的基础设施保障了运营的连续性[6][7] 市场应用与商业模式 - 无人配送车（“小橙车”）已深度融入青岛城阳区大型批发市场的日常物流，商户普遍采用以替代传统人工配送，因其成本低廉、操作便捷[3] - 商户使用无人车配送三五百斤货物，配送费仅需十几元，显著降低了油费和时间成本，实现了“省钱、省力、省心”[3] - 在海鲜、调味品、建材等批发集群中，无人车成为一种被商户“抢着用”的新运力，市场需求旺盛[4] 技术规格与运营特点 - 运营方新石器投入的无人配送车超过1200辆，车辆载重可达一吨，最高时速45公里，续航200公里，支持多点连续配送[5] - 车辆搭载L4级自动驾驶技术，但在实际运营初期存在“绿灯响应慢、遇车不敢动”等保守行为，被部分市民调侃[5] - 运营方将车辆比作需要学习的孩子，当前高密度的路况为算法进化提供了“优质教科书”，并通过云端监控确保安全，车辆等待超30秒即触发报警并由远程安全员接管[6] 政策与基础设施支持 - 青岛于2024年3月率先出台无人驾驶车辆道路测试与商业示范管理细则，为车辆合规上路扫清障碍[6] - 2025年12月，全市新增83条开放测试道路，持续扩大路权，为产业发展提供政策保障[6] - 国网青岛供电公司创新服务模式，通过“上门勘察+定制方案”及优化10千伏线路、新增配电变压器等方式，满足无人车“高频充电”需求，保障其在物流枢纽的“连轴转”运营[7] 行业生态与未来展望 - 青岛的智慧交通布局正从物流向客运扩展，2025年12月31日，萝卜快跑首批50辆无人驾驶乘用车在城阳区上路测试[7] - 公司正稳步构建一个集无人配送与无人乘用车于一体的多维度、全场景智慧交通体系[7]

公司与特斯拉的合作关系 - 公司已在ETC汽车前装业务方面与特斯拉建立合作关系 [1] 公司业务战略与展望 - 公司将继续关注市场动态，积极把握智慧交通领域的机遇 [1] - 具体业务影响将取决于市场实际情况 [1]

构建智慧网络，织密监管"技术防线"，把非现场执法监测网络建设作为核心抓手，统筹推进高速公路、 国省干线、重点县乡公路监测设施布局，形成了"全域覆盖、分级管控"的治超监测体系。截至2025年 底，全市已建成并投入使用的公路超限检测技术监控设施达24处，自监测设施启用以来，累计检测通行 车辆5900万余辆次，审核数据3.5万余条，辖区超限超载率同比下降40%，公路桥梁通行寿命有效延 长，道路交通事故率显著降低，为群众出行安全和物流运输效率提升提供了有力保障。 强化数据赋能，激活治理"核心引擎"，积极推进菏泽市智慧交通信息综合平台建设，平台汇聚了涉及我 市交通运输领域的信息数据资源，运用算力算法筛查标注部分违法行为，打造了"集中指挥、分散调 度"的智慧化管理模式，推动交通执法从"人防"到"技防"的转变，逐步实现跨部门、跨层级、跨地区、 跨领域数据资源"一网汇聚、互联互通"，通过跨域信息共享,打破传统区域治理中信息交互壁垒,切实提 升行业治理效能与规范化水平。 下一步，将重点深化数据资源整合与开发利用，大力推进人工智能与交通运输工作深度融合，探索智能 监管新模式，推动交通运输行业治理转型升级、提质增效，不断提升智能化 ...

此次合作以"共商、共建、共享"为原则，借鉴南宁"一码通城"智慧出行经验，助力孔敬构建高效融合的 公共交通体系；引入人工智能调度与大数据决策平台，推动孔敬交通治理向"智理"升级；拓展"出行+服 务"生态，融合文旅商贸资源，增强孔敬发展活力。这不仅是两市深厚情谊的延续，也是中国地方城市 以智慧方案参与国际协作、服务"一带一路"高质量发展的生动实践。项目通过科技输出与经验共享，为 区域智慧交通建设提供了"南宁方案"。 本报讯（记者朱新韬 通讯员滕叶子）记者昨日从市外事办获悉，南宁轨道交通投资集团与泰国孔敬市 政府近日共同签署《孔敬市MaaS数字交通生态系统合作意向备忘录》，为泰国孔敬市智慧交通建设提 供"南宁方案"，标志着南宁"交通出行+综合服务"MaaS模式落户东盟市场。这也是南宁市首个在友城落 地实施的人工智能合作项目，彰显了双方在数字时代深化务实合作、共促区域智慧交通发展的新成果。 南宁与孔敬市建立国际友好城市关系已有20余年。在2025年南宁—河内经济走廊暨"一带一路"南宁友好 城市交流大会上，孔敬市市长巴实·通廷泰曾表示，该市正致力于打造泰国智慧城市典范，亟须通过 MaaS数字交通生态系统改善公共交通、缓 ...

项目成功交付与公司能力 - 贵州高速集团所属中南交科公司承建的贵州省智慧水运(一期)工程通过省交通运输厅交付终验 [1] - 该项目是公司首次承接并独立实施的跨领域综合性信息化项目 [1] - 项目的建成投用展现了公司在智慧交通整体解决方案领域的综合实力 [1] 技术创新与应用 - 公司在项目建设期间创新性应用了AI视频分析、大数据预测预警等新技术 [1] - 公司攻克了山区航道复杂环境下的感知监测、智能调度等多项技术难题 [1] 项目定位与行业影响 - 贵州省智慧水运工程是全省水运领域数字化转型的核心载体 [1] - 项目以破解山区水运管理难题、提升行业治理能力为核心目标 [1] - 项目整合了航道、海事、水运等多领域数据资源 [1] - 项目形成了覆盖“监测、调度、监管、服务”全链条的智慧水运体系 [1] - 项目有效打通了传统水运管理中的数据壁垒与业务协同瓶颈 [1] - 项目显著提升了全省水运设施利用效率和安全监管效能 [1]

北京南站P1智慧停车场改造工程核心亮点 - 停车场通过空间重组与流线再造，使整体蓄车能力由225辆增至400辆 [1] - 通过拆除原有临建、释放通道资源，实现动态车流量由每小时700辆提升至1200辆，进出场效率大幅增强 [1] - 全面推行智慧管理系统，打通主流网约车平台数据链路，实现车位级动态感知与智能派单 [1] 智慧管理系统与旅客服务升级 - 旅客可通过手机实时接收车辆位置信息，或在候车区高清LED屏上直观查找车辆 [1] - 网约车平台系统对不按规定落位的网约车采取暂停接单等约束措施，从源头规范停车秩序 [1] - 新建约800平方米的网约车旅客专属候车区，面积较此前扩大四倍以上 [2] - 候车区配套布设了258把座椅，并配有标准化标识、智能导视屏与语音播报 [2] 基础设施与站区交通系统协同升级 - 场内铺设环保防滑地坪、优化照明系统，实现人车分流，提升旅客候车的安全性与舒适度 [2] - 改造与北京南站南北出租车蓄车区扩容、东西落客平台流线优化、周边路网完善等工程协同联动 [2] - 推动站区交通系统向“多点进出、高效分流、智慧引导”的现代化治理模式全面升级 [2] 整体运营网络与效能 - P1停车场与先期改造完成的P2停车场形成了“标准统一、功能互补、高效联动”的智慧停车网络 [1] - 为即将到来的铁路春运提供有力保障 [1] - 科学提升了停车场运行效率和旅客接驳能力 [1]

公司核心战略与目标 - 公司锚定“以客户体验为中心”的核心目标，致力于通过服务创新打破“过海”单一认知，提升旅程体验，以应对海南自由贸易港封关后的首个春运 [1] 运力保障与基础设施 - 为保障春运，公司建立立体运力保障体系，海安航线预计投入53艘船舶，并在海口至广西、海口至南沙航线同步投入4艘船舶 [3] - 公司在海口新海港、秀英港两港区共计启用29个泊位，日均计划发班300航次，可满足日运3.1万辆车、20万人次旅客的通行需求 [3] 智慧化与数字化建设 - 公司以定制开发的轮渡生产系统为核心，采用高可用、高并发、弹性伸缩架构，以应对春运超高峰车客流量 [4] - 系统深度集成港区智能设备，实现从船舶靠泊到离港的全流程数字化管控，并对外联动海关、公安等多部门破解数据壁垒 [4] - 系统适配新能源专用船舶及泊位，智能规划装卸动线，以提升春运新能源车辆运输能力 [4] - 在购票环节，全预约过海模式优化，上线往返船票套票和候补购票功能，并应用智能防刷票技术 [5] - “无感通关”服务实现一证核验，使车辆验票效率提升60% [5] - AI智能客服“小扁担”为小车、货车、散客群体提供定制化服务指引 [5] 服务升级与设施改善 - 公司升级船舶与港口硬件设施，包括投放爱心座椅、医疗箱、AED设备，升级无障碍设施 [6] - 公司打造“司机之家”配备免费淋浴与休息区，已累计服务司机超35万人次 [6] - 公司建立特殊群体“一站式”帮扶机制，由党员突击队与青年志愿岗提供陪同购票、安检、登船服务 [8] - 港区提供换胎、搭电等便民服务，并推出“乡音伴行”、“年味集市”、“亲子活动”等特色服务 [8] - 公司动态更新458条标准化服务口径库，并将客服热线扩容至日常的6—12倍 [8] 联动协同与应急管理 - 公司主动联动交通、交警、海事、气象等多部门，通过会商研判、明确分工，优化车辆进港管控与交通疏导方案 [9] - 公司创新落地两岸四港协同机制，组建跨单位志愿联盟，在购票引导、人车分流、应急帮扶等环节筑牢服务防线 [9] - 在相关部门支持下，春运期间启用长滨北路专用通道实现过海车流与居民生活区物理隔离，通过“客货分离、分港待渡、分道通行”模式保障运输效率与民生需求 [9] - 公司通过全媒体矩阵、多平台直播、精准攻略推送等形式公开通航动态，进行透明化宣传 [9] 监管与安全保障 - 针对封关后监管要求，公司配合划分海关监管与非监管货物通道，并依托电子账册、卡口系统构建三道防线 [8]

投资评级与核心观点 - 报告给予华设集团“增持”评级，当前股价7.73元，合理价值为10.30元/股 [2] - 核心观点：华设集团是国内领先的数字化设计龙头，正通过全方位立体布局低空经济等新业务打造第二增长曲线 [8] 公司概况与财务表现 - 华设集团是全国唯一具备交通全行业（公路、铁路、水运、航空）综合设计能力的工程咨询设计集团，拥有“三综一甲”顶级资质 [18] - 2020-2024年，公司营收从53.54亿元降至44.28亿元，复合年增长率为-4.64%；归母净利润从5.83亿元降至3.83亿元，复合年增长率为-9.98% [29] - 2025年第一季度至第三季度，公司营收25.43亿元，同比减少5.5%；归母净利润1.86亿元，同比减少20.0% [29][34] - 2024年公司综合毛利率为37.22%，2025年第一季度至第三季度毛利率约为34% [24][35] - 2025年第一季度至第三季度，公司期间费用率约为14.78%，销售净利率约为7.36% [38][40] 业务结构分析 - 公司业务呈现“传统主导、新锐崛起”格局，传统业务为勘察设计和规划研究，新业务包括综合检测、低碳环保及数字智慧业务 [23] - 截至2025年上半年，勘察设计业务营收7.44亿元，同比减少9.58%，占总营收49.77%；规划研究业务营收1.30亿元，同比增长22.17%，占总营收8.70% [23] - 数字及智慧业务2025年上半年营收1.49亿元，同比增长22.17%，增速显著快于其他业务 [23] - 低碳及环保业务2025年上半年营收1.91亿元，同比增长3.96%，毛利率约为36.32% [23][30] 低空经济业务布局 - 公司通过华设低空科技集团等主体全方位布局低空经济，2024年该板块订单同比增长96%，2025年上半年新签订单4233万元，同比增长27% [10][47] - 公司已形成“智库研究-规划设计-行业应用”全链条布局，打造了涵盖顶层规划、基础设施、智能运维、试飞体系、数字体系、适航检测的六大核心业务标杆 [47][57] - 公司积极与产业链头部企业及地方政府合作，例如与沃飞长空、苏州市姑苏区人民政府等签署战略合作协议，共同拓展市场 [61][62] - 2024年3月，公司中标太仓市民用无人机试飞基地项目，金额2635万元，是当年中标金额最大的低空经济项目 [65] 数字化与智慧业务发展 - 数字化业务以子公司江苏狄诺尼为核心，形成了EICAD+AIRoad交互式数字化设计平台 [10][88] - 2024年，公司数字智慧业务实现营业收入4.21亿元，同比增长7.9%；2025年上半年该业务营收1.49亿元，同比增长22.2% [10][91] - AI Road平台可提升方案设计效率7-8倍，整体工作效率提升20%至30%；全国约80%的交通、市政甲级设计院，近2万名设计师使用其产品 [88][99][102] - 公司专注智慧交通解决方案，布局智慧公路、智慧港航、智慧公交、智慧停车、交通大脑、车路协同六大产品线 [88][107] 水利水运业务优势 - 公司通过收购扬州勘察设计研究院切入水利水运市场，保持水运行业龙头地位 [10][71] - 2024年，扬州院营收及净利润同比分别增长39%和25% [75] - 公司承接了苏南运河整治、赣粤运河预可行性研究等多个重大项目，有望受益于国内运河建设加速 [80][84] - 公司在水利领域加快全国布局，2024年以来中标了多个省市的水利规划与设计项目 [76][77] 盈利预测与估值 - 预计公司2025年至2027年归母净利润分别为3.52亿元、3.69亿元、3.89亿元 [10] - 预计2025年至2027年每股收益（EPS）分别为0.51元、0.54元、0.57元 [9] - 基于2025年20倍市盈率的估值，得出公司合理价值为10.30元/股 [10] - 预计2025年至2027年总营收分别为43.28亿元、45.00亿元、47.00亿元，综合毛利率稳定在36.8%至36.9%之间 [120][121]

北京市智慧交通建设规划与现状 - 市政府工作报告提出，2026年新增1000处信号灯联网、累计达8000处，持续提升城市交通效率 [2] 当前交通信号系统存在的问题 - 各路口红绿灯倒计时混乱，秒数从5秒到90多秒都有，部分路口倒计时设置为红灯5秒、绿灯9秒，易造成局部区域拥堵，不利于提升通行效率和驾驶员安全文明驾驶 [2] - 地图导航和现实中的红绿灯倒计时不一致，有时有几秒误差，不少事故就发生在那一两秒钟 [3] - 北京已迈入中度老龄化社会，老人过街难现象普遍，有的路口缺乏人行道红绿灯倒计时，有的路口机动车红绿灯时间长而人行道红绿灯时间短，老人过街需等待多次并躲避车辆 [2] 针对性的优化建议 - 建议将红绿灯倒计时的秒数调整为统一标准，积极顺应智能交通发展趋势，引入兼容车流量感应控制的智能红绿灯系统 [2] - 建议相关部门引入智能数控系统，根据不同路口人车流量、通行条件、机动车红绿灯倒计时等，科学设置行人红绿灯倒计时 [2] - 建议相关部门联合企业座谈调研，推动数据进一步联动，实现线上线下红绿灯倒计时精准一致 [3]

核心观点 - 省公航旅集团在高速公路全生命周期数智化升级方面取得关键进展 其开发的“路空一体化”智慧运维管理系统平台已在重点路段成功应用 标志着公司开启了高速公路全场景数智化管控新阶段 [1] 技术应用与系统部署 - 公司创新开发“路空一体化”智慧运维管理系统平台 深度融合无人机技术与人工智能、大数据、云计算等前沿科技 [1] - 在G75兰海高速兰临段率先部署“无人机+无人值守机库+5G云平台”于一体的低空智联运维系统 实现常态化自动巡检 [3] - 该系统对路面、桥梁、边坡等设施进行24小时立体化监测 自动识别裂缝、坑槽、标线磨损等多类病害 数据采集覆盖率达95% 识别准确率超过90% [3] - 系统可协同交管、路政部门查处违法停车、抛撒异物等违规行为 并参与应急处置 [3] - 针对甘肃复杂环境 引入AI大模型、数字孪生、多模态传感与智能诊断技术 推动养护作业向自动化、精准化、科学化全面转型 [3] 项目运营与成果 - 在G30连霍高速公路重点工程及兰州周边高速运营重点路段成功投入应用 截至目前已安全飞行70余架次 累计巡检里程超800公里 [1] - 在G30连霍高速公路忠茅项目中 协同项目建设单位在先导路段加载无人机智慧监管服务 [6] - 通过在忠和枢纽部署无人机值守机库 配备高性能无人机及高分辨率相机、激光雷达等智能载荷 实现对施工路段的定期自动巡检与全过程精细化监管 [6] - 截至目前 累计完成自动巡检50余次 获取高精度三维点云数据超12TB 生成了可用于施工推演与进度管控的高精度数字工程模型 [6] 未来发展规划 - “十五五”期间 公司将系统推进低空经济与智慧交通融合发展 着力打造具有甘肃省特色的低空融合应用生态 [6] - 重点推进“路空一体化”监管技术研发与集成应用 深化无人机在高速公路智慧巡检、工程监管、应急指挥、交通疏导等多维场景融合 [6] - 通过逐步构建覆盖全省高速公路网的智慧巡检体系 助力甘肃交通运输行业向数字化、网络化、智能化方向加速迈进 [6]