报告行业投资评级 - RU中性，NR中性，BR中性 [4][5] 报告的核心观点 - 本周海内外主产区降雨干扰，原料价格小幅回升，橡胶成本端支撑仍存，叠加周边顺丁橡胶反弹带动，胶价本周反弹为主，供应端延续小幅回升走势，需求端无明显亮点，但轮胎厂生产利润较好，原料有刚性采买，本周开工率小幅回升，后期供应压力预期回升，限制上行空间 [5] - 本周顺丁橡胶暂无检修和重启装置，供应端预计持稳，近期生产亏损有所修复，但仍处盈亏平衡附近，预计暂不能对后期产出有实质提升，下游轮胎厂半钢胎开工率环比回升，工厂有较强意愿维持当前开工，但半钢胎工厂有成品库存回升压力，顺丁橡胶自身供需矛盾不突出，周边价差来看天然橡胶价格高于合成橡胶，下游轮胎替换需求仍存，后期价格或跟随上游丁二烯原料价格波动 [5] 市场要闻与数据 期货与现货价格 - 昨日收盘RU主力合约14030元/吨，较前一日变动+20元/吨；NR主力合约12280元/吨，较前一日变动 - 50元/吨 [1] - 云南产全乳胶上海市场价格14000元/吨，较前一日变动+0元/吨；青岛保税区泰混13880元/吨，较前一日变动+30元/吨；青岛保税区泰国20号标胶1715美元/吨，较前一日变动 - 10美元/吨；青岛保税区印尼20号标胶1655美元/吨，较前一日变动 - 10美元/吨；中石油齐鲁石化BR9000出厂价格12000元/吨，较前一日变动+0元/吨；浙江传化BR9000市场价11650元/吨，较前一日变动+0元/吨 [1] 行业数据 - 2025年5月中国橡胶轮胎外胎产量为10199.3万条，同比下降1.2% [1] - 今年5月，全国乘用车市场零售量达到193.2万辆，同比增长13.3%，环比增长10.1%；今年1 - 5月，乘用车市场累计零售量达到881.1万辆，同比增长9.1% [2] 市场情况 - 国内全钢胎企业开工稳定，前期个别检修企业装置运行恢复至常规水平，整体供应量充足，市场对后期价格看空，进货积极性平淡，轮胎企业出货有促销但暂无直接降价计划，短期内根据实际销量灵活调整销售策略 [1] 市场分析 天然橡胶 现货及价差 - 2025 - 06 - 19，RU基差 - 30元/吨（ - 20），RU主力与混合胶价差150元/吨（ - 10），烟片胶进口利润 - 6922元/吨（ - 91.16），NR基差22.00元/吨（ - 27.00）；全乳胶14000元/吨（+0），混合胶13880元/吨（+30），3L现货14900元/吨（ - 50）；STR20报价1715美元/吨（ - 10），全乳胶与3L价差 - 900元/吨（+50）；混合胶与丁苯价差1680元/吨（+30） [3] 原料 - 泰国烟片68.75泰铢/公斤（+0.95），泰国胶水57.75泰铢/公斤（+0.25），泰国杯胶48.30泰铢/公斤（+0.65），泰国胶水 - 杯胶9.45泰铢/公斤（ - 0.40） [3] 开工率 - 全钢胎开工率为61.39%（+2.69%），半钢胎开工率为71.54%（+1.56%） [3] 库存 - 天然橡胶社会库存为1278303吨（+3253.00），青岛港天然橡胶库存为606975吨（+1410），RU期货库存为193070吨（ - 460），NR期货库存为34876吨（+13003） [3] 顺丁橡胶 现货及价差 - 2025 - 06 - 19，BR基差 - 170元/吨（ - 30），丁二烯中石化出厂价9500元/吨（+0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价12000元/吨（+0），浙江传化BR9000报价11650元/吨（+0），山东民营顺丁橡胶11650元/吨（+50），顺丁橡胶东北亚进口利润 - 745元/吨（+0） [3] 开工率 - 高顺顺丁橡胶开工率为66.32%（+1.30%） [3] 库存 - 顺丁橡胶贸易商库存为6820吨（+610），顺丁橡胶企业库存为26950吨（ - 700） [3] 策略 - 对RU和NR持中性态度，对BR持中性态度 [4][5]

化工日报 | 2025-06-13 轮胎厂开工率环比回升 我国乘联分会发布的最新数据显示，今年5月，全国乘用车市场零售量达到193.2万辆，同比增长13.3%，环比增长 10.1%。今年1-5月，乘用车市场累计零售量达到881.1万辆，同比增长9.1%。 市场分析 天然橡胶： 现货及价差：2025-06-12，RU基差15元/吨（+5），RU主力与混合胶价差-15元/吨（-75），烟片胶进口利润-7639元/ 吨（-411.41），NR基差169.00元/吨（+68.00）；全乳胶13600元/吨（-300），混合胶13600元/吨（-230），3L现货14850 元/吨（-200）。STR20#报价1685美元/吨（-30），全乳胶与3L价差-1250元/吨（-100）；混合胶与丁苯价差1800元/吨 （-230）； 市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约13585元/吨，较前一日变动-305元/吨。NR主力合约11930元/吨，较前一日变动-285 元/吨。现货方面，云南产全乳胶上海市场价格13600元/吨，较前一日变动-300元/吨。青岛保税区泰混13600元/吨， 较前一日变动-230元/吨。 ...

RU、NR 日报 【银河期货】天然橡胶及 20 号胶每日早盘观察（25-06-13） 【市场情况】 RU 天然橡胶相关：RU 主力 09 合约报收 13695 点，上涨+110 点或+0.81%。 截至前日 12 时，销地 WF 报收 13750-13850 元/吨，越南 3L 混合报收 14900- 15000 元/吨，泰国烟片报收 19600-20200 元/吨，产地标二报收 13200-13300 元/ 吨。 NR 20 号胶相关：NR 主力 08 合约报收 11895 点，上涨+55 点或+0.46%；新 加坡 TF 主力 08 合约报收 159.2 点，下跌-3.3 点或-2.03%。截至前日 18 时，烟 片胶船货报收 2320 美元/吨，泰标近港船货报收 1675-1710 美元/吨，泰混近港船 货报收 1670-1710 美元/吨，马标近港船货报收 1665-1700 美元/吨，人民币混合 胶现货报收 13530-13550 元/吨。 援引乘联会数据：今年 5 月，全国乘用车市场零售量达到 193.2 万辆，同比增 长 13.3%，环比增长 10.1%。今年 1-5 月，乘用车市场累计零售量达 ...

我国乘联分会发布的最新数据显示，今年5月，全国乘用车市场零售量达到193.2万辆，同比增长13.3%，环比增长 10.1%。今年1-5月，乘用车市场累计零售量达到881.1万辆，同比增长9.1%。 市场分析 化工日报 | 2025-06-12 天然橡胶社会库存继续下降 市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约17380元/吨，较前一日变动-185元/吨。NR主力合约14870元/吨，较前一日变动-350 元/吨。现货方面，云南产全乳胶上海市场价格16700元/吨，较前一日变动-150元/吨。青岛保税区泰混17000元/吨， 较前一日变动-240元/吨。青岛保税区泰国20号标胶2100美元/吨，较前一日变动-25美元/吨。青岛保税区印尼20号 标胶2000美元/吨，较前一日变动-25美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格13600元/吨，较前一日变动0元/吨。 浙江传化BR9000市场价13550元/吨，较前一日变动-100元/吨。 近期市场资讯：QinRex据中国海关总署6月9日公布的数据显示，2025年5月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合 计60.7万吨，较2024年同期的48.5万吨增加25 ...

化工日报 | 2025-06-11 降雨干扰，云南胶水价格回升 市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约13805元/吨，较前一日变动+80元/吨。NR主力合约12155元/吨，较前一日变动+105 元/吨。现货方面，云南产全乳胶上海市场价格13800元/吨，较前一日变动+100元/吨。青岛保税区泰混13740元/吨， 较前一日变动+100元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1715美元/吨，较前一日变动+5美元/吨。青岛保税区印尼20号 标胶1665美元/吨，较前一日变动+5美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11600元/吨，较前一日变动+0元/吨。 浙江传化BR9000市场价11450元/吨，较前一日变动+0元/吨。 近期市场资讯：QinRex据中国海关总署6月9日公布的数据显示，2025年5月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合 计60.7万吨，较2024年同期的48.5万吨增加25.2%。2025年1-5月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计347.6万吨， 较2024年同期的281.4万吨增加23.5%。 开工率：全钢胎开工率为55.65%（-5.15%），半钢胎开工率为64.05%（-8 ...

杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 yanghonghan025588@gtjas.com 【基本面跟踪】 合成橡胶基本面数据 | 项目 | | 项目名称 | | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 顺丁橡胶主力 | 日盘收盘价 成交量 | （元/吨） （手） | 11,145 151,323 | 11,345 163,945 | -200 -12622 | | | （07合约） | 持仓量 | （手） | 28,417 | 33,898 | -5481 | | | | 成交额 | （万元） | 849,425 | 930,065 | -80640 | | 价差数据 | 基差 | 山东顺丁-期货主力 | | 455 | 205 | 250 | | | 月差 | BR06-BR07 | | -25 | -60 | 35 | | | 顺丁价格 | 华北顺丁 | （民营） | 11,350 | 11,450 | -100 | | | | 华东顺丁 | （民营） | 11,400 | 11,500 ...

化工周报 | 2025-05-25 现货方面：云南产全乳胶上海市场价格14450元/吨，较前一日变动-300元/吨。青岛保税区泰混14420元/吨，较前一 日变动-130元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1780美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1720 美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格12700元/吨，较前一日变动+0元/吨。 供应方面：天然橡胶青岛港口入库率6.30%（+0.63%），其中一般贸易入库率6.14%（+1.06%），保税库入库率7.04% （-1.54%）；高顺顺丁开工率75.57%（-3.63%），高顺顺丁产量30342吨（-1458.00）。 生产利润方面：泰国STR20#生产毛利为-1178.00元/吨（+74.00），泰国RSS3生产毛利为1667.00元/吨（-37.00）;顺 丁橡胶生产毛利为-615元/吨（+0），碳四抽提法丁二烯生产毛利为3475.54元/吨（+107.80）。 需求方面：全钢胎开工率62.09%（+2.21%），半钢胎开工率73.74%（+3%）。山东省全钢胎库存天数为42.86天（+0.09）， ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 晨会纪要 宝城期货橡胶早报-2025-05-08 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 2509 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 震荡 偏弱 | 偏弱运行 | 偏空因素占优，沪胶震荡偏弱 | | 合成胶 2507 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 震荡 偏弱 | 偏弱运行 | 偏空因素占优，合成胶震荡偏弱 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 沪胶（RU） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡偏弱 参考观点：偏弱运行 核心逻辑：国内外天胶产区将陆续进入新一轮割胶旺季，原料产出稳步增长，新胶 ...

ljis 永安合成橡胶早报 研究中心能化团队 2025/4/30 | | | 指标 | 4/1 | 4/22 | 4/24 | 4/25 | 4/29 | 日度变化 | 周度变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | BR2505收盘价 | 13600 | 11100 | 11235 | 11335 | 11225 | -110 | 125 | | | | BR2505持仓量 | 27477 | 12069 | 41730 | 42499 | 32024 | -10475 | 19952 | | | 第11 | BR2505成交量 | 86377 | 62044 | 150950 | 182590 | 138804 | -43786 | 76760 | | | | 仓単数量 | 16810 | 14210 | 14340 | 14080 | 13660 | -420 | -550 | | | | 虚实比 | 8.17 | 4.25 | 14.55 | 15.09 | 11.72 | -3 | 7 | | | ...

化工日报 | 2025-04-29 青岛港口库存小幅回落 橡胶观点 现货及价差：2025-04-28，RU基差-180元/吨（-10），RU主力与混合胶价差450元/吨（+110），烟片胶进口利润-5791 元/吨（-160.61），NR基差121.00元/吨（+26.00）；全乳胶14550元/吨（+0），混合胶14280元/吨（-100），3L现货16100 元/吨（+50）。STR20#报价1720美元/吨（+0），全乳胶与3L价差-1550元/吨（-50）；混合胶与丁苯价差2380元/吨（-300）； 原料：泰国烟片67.79泰铢/公斤（+0.70），泰国胶水58.00泰铢/公斤（+0.30），泰国杯胶52.05泰铢/公斤（+0.85）， 泰国胶水-杯胶5.95泰铢/公斤（-0.55）； 开工率：全钢胎开工率为65.79%（-1.65%），半钢胎开工率为72.36%（-1.84%）； 库存：天然橡胶社会库存为1368873吨（-14040.00），青岛港天然橡胶库存为608686吨（-3797），RU期货库存为200520 吨（-630），NR期货库存为74189吨（-2722）； 顺丁橡胶： 市场要 ...