7月美国通胀数据 - 7月CPI同比增2.7%，持平前值2.7%，略低于市场预期的2.8% [1][6][7] - 核心CPI同比增3.1%，高于前值的2.9%及预期的3.0%，环比增0.3% [1][6][9] - 能源价格环比-1.1%，前值+0.9%，汽油价格回落为主要背景 [8] - 食品价格环比为0%，前值+0.3%，家庭食品价格回落为主要背景 [8] 核心商品价格 - 7月核心商品价格同比1.2%，前值0.7%，连续第4个月回升 [2][13][14] - 关税影响体现在家具用品（环比+0.7%）、鞋子（环比+1.4%）、二手车和卡车（环比0.5%）等商品价格回升 [2][13][14] - 剔除汽车后的核心商品环比0.2%，前值0.6%，反映关税传导广度有限 [2][13][14] - 部分受关税影响商品价格回落，如家用电器（环比-0.9%）、个人电脑（环比-1.2%） [2][13][14] 核心服务价格 - 7月核心服务同比3.6%，持平前值；环比+0.4%，高于前值的0.3% [4][18] - 超级核心服务（剔除住房的核心服务）环比回升至+0.48%，前值0.21% [4][18][19] - 医疗（牙医服务+2.7%）和交通服务（机票环比+4%）价格回弹为主要背景 [4][18] - 酒店价格继续走弱，反映私人部门出行相关的服务消费需求放缓 [4][18] 美联储政策分歧 - 鲍威尔偏鹰派，强调在关税不确定性下保持"观望" [5][20] - 鲍曼与沃勒转向鸽派，主张从"适度紧缩"逐步回到中性利率区间 [5][21] - 分歧核心在于对通胀风险与经济放缓的权衡不同 [5][20][21] 市场反应 - 9月降息概率升至93.4%，前值85.9% [5][22] - 2年期国债收益率下行2bp，10年期上升0.39bp至4.29% [5][22] - 美元指数走弱至98.05，美股三大股指均涨 [5][22] - 今年以来美元弱势有利于新兴市场资产表现 [5][22]

美联储降息预期 - 弱于预期的美国就业报告增加了交易员对美联储9月份降息的押注 目前认为降息25个基点的可能性为89.4% [1][4] - 特朗普提名米兰短期填补美联储理事会空缺 市场认为此举可能让美联储转向更温和的货币政策立场 [4] 黄金市场波动 - 纽约商品交易所近月黄金期货合约周一重挫近2.5% 盘后失守每盎司3400美元 创今年5月以来最大跌幅 [2] - 上周五纽约商品交易所12月黄金合约飙升至创纪录的每盎司3534.10美元 与伦敦现货价格溢价一度接近130美元 [2] - 特朗普宣布不会对进口金条加征关税后 国际金价震荡走低超2% [1][3] 黄金市场供需 - 上周末包括瑞士在内的多家黄金供应商停止了向美国发货 [2] - 美国金矿商巴里克矿业首席执行官表示世界黄金协会正在等待美国就金条的潜在关税作出澄清 但对矿业公司影响微乎其微 [2] 通胀数据影响 - 美国7月消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)即将公布 华尔街预计核心CPI或加速至3.0% [4] - 分析师表示如果通胀数据高于预期 可能会让美联储有理由暂停9月份的预期降息 对金价不利 [4] 贸易形势影响 - 投资者密切关注全球贸易形势进展 这是今年推动金价上涨的重要因素 [1][4] - 特朗普宣布对半导体芯片和药品加征进口关税 拟议中涉及药品的关税税率最终可能高达250% [4]

美国7月CPI数据表现 - 美国7月CPI环比增长0.2% 符合市场预期 前值为0.3% [1] - 美国7月CPI同比增长2.7% 符合市场预期 前值为2.7% [1] - 美国7月核心CPI同比增长3.1% 高于市场预期的3.0% 创1月以来高位 [1] 金融市场反应 - 交易员上调美联储9月降息押注 [1] - 美股三大股指期货直线拉升 道琼斯指数期货涨0.59%至44346点 纳斯达克100指数期货涨0.70%至23802.25点 标普500指数期货涨0.59%至6437.75点 [1] - 美元指数短线下跌超30点 最低触及98.1891 [3] - 非美货币普遍上涨 英镑兑美元突破1.35关口 日内涨幅超0.5% 欧元兑美元短线拉升近50点 [3] - 现货黄金短线拉涨 一度逼近3360美元/盎司 [5] 市场解读 - 分析师认为市场反应表明部分交易员此前预期通胀数据会更差 [3] - 尽管核心通胀加速 股指期货仍保持上涨态势 [3]

（文章来源：新华财经） 荷兰国际集团分析师Francesco Pesole表示，美国通胀数据可能超过预期，但美元的任何涨幅可能都是短 暂的。 ...

来源：格隆汇APP 格隆汇8月12日｜荷兰国际集团的分析师Francesco Pesole在一份报告中表示，今日晚些时候公布的美国 通胀数据可能超过预期，但美元的任何涨幅可能都是短暂的。他表示，劳动力市场数据比通胀数据更有 影响力，因为人们认为关税引发的价格冲击是暂时的，而且最新的非农就业报告已大幅向下修正。他 说，如果通胀高于预期，但伴随着劳动力市场进一步恶化，仍然可能符合美联储在九月降息的预期。这 意味着高于预期的通胀不太可能导致美元持续上涨。荷兰国际预计，7月份核心通胀率将环比上升 0.4%，高于经济学家普遍预计的0.3%。 ...

黄金市场动态 - 8月11日黄金期现价格大幅下跌 伦敦金现跌超1.5% COMEX黄金跌超2.6% [1] - 伦敦金现报3346.170 下跌52.409(-1.54%) 伦敦银现报37.743 下跌0.574(-1.50%) [2] - COMEX黄金报3399.9 下跌91.4(-2.62%) COMEX白银报37.820 下跌0.722(-1.87%) [2] 黄金关税传闻影响 - 美国政府对进口一公斤金条加征关税传闻导致COMEX黄金在8月8日盘中创新高 [2] - 彭博社报道白宫拟发布行政令澄清黄金关税错误信息 导致COMEX黄金当日盘中迅速走低最终收涨0.13% [2] 美联储政策预期 - 市场关注美国通胀数据以寻找美联储利率路径线索 [3] - CME数据显示美联储9月降息25个基点概率达90.7% 10月累计降息50个基点概率为46.5% [3] - 若美国CPI数据低于预期可能推动现货黄金回升至3400美元心理关口上方 [3] 美股市场表现 - 美股三大指数涨跌不一 道指跌0.34% 纳指涨0.09% 标普500跌0.06% [4] - 道琼斯工业指数报44023.73(-151.88 -0.34%) 纳斯达克指数报21469.93(+19.91 +0.09%) [5] - 万得中概科技龙头指数报4077.75(-36.21 -0.88%) 纳斯达克中国余龙指数报7476.13(-25.98 -0.35%) [5]

地缘政治与市场情绪 - 美国总统特朗普宣布黄金不会被征收关税 导致贵金属价格大跌[2] - 特朗普与普京计划会晤商讨结束乌俄冲突 缓解地缘紧张情绪并削弱黄金避险需求[4] 宏观经济数据与货币政策 - 美国7月核心CPI预计环比增长0.3% 同比维持3.0% 远高于美联储2%目标[4] - 市场押注美联储9月降息概率达90% 年底前可能再降息一次[4] - 美国就业数据疲软 7月CPI数据表现将直接影响9月美联储降息决策[4] 黄金市场表现与价格走势 - COMEX黄金期货报3403.9美元/盎司 跌幅0.00%[2] - 国际现货黄金报3354.26美元/盎司 涨幅0.37% 周内波动区间3341.75-3357.49美元/盎司[2][3] - 技术面需观察能否站稳3500美元/盎司 3400美元/盎司附近形成技术基底[5] 机构观点与市场预期 - 华鑫证券指出中国央行连续9个月购金 7月购金1.86吨[5] - 市场预期美联储年内降息3次 贵金属价格仍有上涨空间[5] - 瑞达期货认为避险溢价与政策宽松共振推动黄金突破前高[5] 贸易政策与市场影响 - 中美同意自2025年8月12日起暂停实施24%关税90天 保留10%剩余关税[4] - 中国同步暂停对美国商品加征24%关税90天 取消非关税反制措施[4] 投资工具与配置策略 - 黄金ETF基金(159937)通过投资AU9999现货合约实现与国内金价高度拟合[5] - 产品具有低门槛、低成本和T+0交易特点[5] - 黄金在资产组合中对冲尾部风险的作用凸显长期配置价值[5]

本文字数：1963，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 樊志菁 在上周引起市场剧烈波动后，美国总统特朗普周一宣布，不会对进口金条加征关税。当天国际金价震荡走低超2%，创近三个月来最大跌幅。与此同时， 对黄金的避险需求因俄乌停火前景而减弱，投资者也在密切关注事关9月美联储降息的最新美国通胀报告及依然不明朗的全球贸易形势进展。 72小时市场巨变 纽约商品交易所近月黄金期货合约周一重挫近2.5%，盘后失守每盎司3400美元，创今年5月以来最大跌幅。 商品经纪商StoneX分析师奥康内尔（Rhona O'Connell）表示："芝加哥商品交易所COMEX库存目前占未平仓合约的86%，而正常情况下为40%-45%，因此 没有流动性问题。"他预计，美国海关与边境保护局仍可能修改其观点，或者华盛顿可能会将第二个HS编码添加到其排除清单中，或者该行业可能会挑战 美国海关与海关保护局的立场。 多重因素或影响短期金价 如今，市场目光将转向最新美国物价数据。美国7月消费者价格指数CPI将于周二公布，周四将公布生产者价格指数PPI。 最近一份弱于预期的美国就业报告增加了交易员对美联储9月份降息的押注。根据芝加哥商品交易所集团的F ...

黄金价格波动 - 8月11日黄金期现价格大幅下跌 相关词条冲上微博热搜榜首 [1] - 伦敦金现跌1.54%至3346.17美元/盎司 单日下跌52.409美元 [2][3] - COMEX黄金跌2.62%至3399.9美元/盎司 单日下跌91.4美元 [2][3] 白银及关联品种表现 - 伦敦银现跌1.50%至37.743美元/盎司 [3] - COMEX白银跌1.87%至37.82美元/盎司 [3] - 万得中概科技龙头指数跌0.88%至4077.75点 [7] 关税政策影响 - 美国海关7月31日裁定对进口一公斤金条加征关税 [4] - 白宫拟发布行政令澄清黄金关税错误信息 [4] - 8月8日COMEX黄金受传闻影响盘中创新高后收涨0.13% [4] 美联储政策预期 - 市场聚焦美国CPI和PPI数据寻找利率路径线索 [5] - 9月美联储维持利率不变概率9.3% 降息25基点概率90.7% [5] - 10月累计降息50基点概率达46.5% [5] 美股市场表现 - 道指跌0.34%至44023.73点 [6][7] - 纳指涨0.09%至21469.93点 [6][7] - 标普500跌0.06%至6385.81点 [6][7] 科技板块分化 - 纳斯达克100指数涨0.09%至23631.59点 [7] - 万得美国科技七巨头指数微涨0.05%至60320.53点 [7] - 纳斯达克中国金龙指数跌0.35%至7476.13点 [7]

黄金市场行情 - 8月11日黄金期现价格大幅下跌 伦敦金现跌1.54%至3346.17美元 COMEX黄金跌2.62%至3399.9美元[2][3][4] - 伦敦银现下跌1.50%至37.743美元 COMEX白银下跌1.87%至37.82美元[4] - 价格波动引发市场关注 相关词条一度登上微博热搜榜首[2] 价格波动原因 - 受"金条关税"传闻影响 COMEX黄金在8月8日盘中创下新高[4] - 美国海关与边境保护局7月31日裁定一公斤及100盎司金条适用征税海关编码[4] - 白宫拟发布行政令澄清关税错误信息 导致COMEX黄金当日盘中迅速走低最终收涨0.13%[4] 美联储政策预期 - 市场聚焦美国通胀数据以寻找美联储利率路径线索[5] - CME"美联储观察"显示9月降息25基点概率达90.7% 维持利率不变概率仅9.3%[5] - 10月累计降息50基点概率为46.5% 累计降息25基点概率为48.9%[5] 数据发布影响 - 美国CPI数据将于周二公布 PPI数据定于周四公布[5] - 通胀数据高于预期可能引发滞胀担忧并阻碍美股涨势[5] - CPI数据低于预期可能推动现货黄金回升至3400美元心理关口上方[5] 美股市场表现 - 美股三大指数涨跌不一 道指跌0.34%至44023.73点 纳指涨0.09%至21469.93点 标普500跌0.06%至6385.81点[6][7] - 纳斯达克100指数上涨0.09%至23631.59点 万得美国科技七巨头指数微涨0.05%[7] - 中概股表现疲软 万得中概科技龙头指数跌0.88% 纳斯达克中国金龙指数跌0.35%[7]