（来源：吴说） 编译：GaryMa 吴说区块链 摘要 来源：市场资讯 8 月 18 日 美俄乌三方会谈 8 月 20 日新西兰联储公布利率决议（10:00） 8 月 21 日美联储公布货币政策会议纪要（02:00）2027 年 FOMC 票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就 经济前景发表讲话（03:00）美国至 8 月 16 日当周初请失业金人数(万人)（20:30）杰克逊霍尔全球央行 年会，至 8 月 23 日 8 月 22 日鲍威尔将在杰克逊霍尔全球央行年会致词（22:00） 吴说本周宏观指标与分析：上周美国 7 月 CPI 年率虽低于预期，但核心 CPI 升至 2 月份来最高水平， 而 7 月 PPI 年率大幅超出市场预期，市场基本预期美联储 9 月将降息 25 BP；本周重点关注美联储会议 纪要、杰克逊霍尔全球央行年会以及美俄乌三方会谈等。 上周回顾美国公布 7 月季调后 CPI 月率 0.2%，预期 0.20%，前值 0.30%；7 月未季调 CPI 年率 2.7%， 预期 2.8%，前值 2.7%。7 月未季调核心 CPI 年率进一步走高至 3.1%，为五个月高位，高于市场预期的 3.0%。美国 7 ...

美国初请失业金人数 - 上周美国初请失业金人数减少5000人至24 5万人 但仍稳定在八个月来的最高水平附近 [1] - 续请失业金人数略有下降至195万人 [1] - 数据波动性较大 尤其在假期前后或学校放暑假期间 [1] - 过去两个月申请失业救济人数总体呈上升趋势 反映劳动力市场逐渐放缓 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 美国通胀数据符合预期、就业市场有韧性使市场对美联储年内两次降息预期升温，美元指数失守98关口，美股收涨；国内市场短期反弹但风险偏好和活跃度未明显改善，预计后续维持板块轮动上涨态势 [2] 各部分总结 市场分析 - 美国5月PPI同比增2.6%符合预期、核心PPI同比增3%低于预期，上周初请失业金人数达24.8万人为2024年10月5日当周以来新高；中美经贸磋商机制首次会议达成原则一致，中方反对单边加征关税 [1] - A股三大指数震荡，上证指数涨0.01%收于3402.66点、创业板指涨0.26%，有色金属等行业领涨，家用电器等行业跌幅居前，沪深两市成交1.3万亿元；美国三大股指小幅收涨，道指涨0.24%报42967.62点 [1] - 股指期货基差回升，当日期指成交量下滑，IM持仓量增加 [1] 策略 短期国内市场反弹但风险偏好和活跃度未明显改善，预计后续维持板块轮动上涨态势 [2] 宏观经济图表 涉及美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表 [5][6][9] 现货市场跟踪图表 - 国内主要股票指数日度表现：上证综指涨0.01%、深证成指跌0.11%、创业板指涨0.26%等 [11] - 包含沪深两市成交金额、融资余额等图表 [5][11] 股指期货跟踪图表 - 股指期货持仓量和成交量：IF、IH、IC成交量下滑，IM持仓量增加 [15] - 股指期货基差：各合约基差有不同变化 [39] - 股指期货跨期价差：各合约跨期价差有不同变化 [43] - 包含各合约持仓量、持仓占比、基差、跨期价差等图表 [5][15][39]

美国初请失业金人数趋势 - 美国上周初请失业金人数经季节调整后稳定在24.8万人 高于市场预期的24万人 [1] - 由于部分州允许非教学人员在暑假期间领取福利 申请人数可能继续上升 因学年将于本月结束 [1] 劳动力市场动态 - 尽管雇主在特朗普关税政策的经济不确定性下保留工人 未出现大规模裁员 但劳动力市场正逐渐失去动力 [1] - 白宫对移民的打击减缓了就业增长 [1] - 5月份非农就业岗位增加13.9万个 低于去年同期的19.3万个 [1]

美国初请失业金数据解读 - 最新一周美国初请失业金人数升至4月以来的最高水平 [1] - 经济学家认为数据上升值得关注但尚未到令人担忧的程度 [1] - 从历史标准看申领人数仍处于低位 [1] - 企业仍不愿裁掉未来可能需要的熟练和经过培训的员工 [1] - GDP数据公布后不确定性高企但企业对裁员持谨慎态度 [1]

经济指标发布 - 美国一季度GDP萎缩幅度从0.3%修正至0.2% [1] - 每周初请失业金人数从向下修正后的22.6万升至24万 高于市场预期的23万 [1] 国债收益率变动 - 10年期国债收益率报4.471% [1] - 2年期国债收益率报3.978% [1] - 国债收益率在数据发布后走势逆转 此前因特朗普关税政策遭遇法律阻碍而上涨 [1]