美股主要指数表现 - 美股三大股指收盘涨跌互现，道琼斯工业指数上涨0.44%至46270.46点，标普500指数下跌0.16%至6644.31点，纳斯达克综合指数下跌0.76%至22521.70点 [2][3] - 费城半导体指数尾盘跳水，收盘下跌2.28% [1][3] - 纳斯达克中国金龙指数下跌1.95%至8114.29点，显示中概股整体下跌 [1][3][10] 科技与半导体行业 - 费城半导体指数成分股普遍下跌，英伟达和英特尔股价均下跌超过4%，迈威尔科技和博通下跌超过3%，美光科技下跌超过2% [1][3] - 大型科技股多数下跌，亚马逊和特斯拉股价下跌超过1%，脸书下跌近1%，而谷歌和苹果则小幅上涨 [6] 金融行业 - 金融股多数上涨，富国银行股价大涨超过7%，花旗集团上涨近4%，美国银行上涨超过2%，摩根士丹利小幅上涨 [1][7] - 下跌金融股方面，高盛集团股价下跌超过2%，摩根大通下跌超过1% [7] 其他行业及个股表现 - 能源股涨跌互现，斯伦贝谢上涨近1%，埃克森美孚和雪佛龙小幅上涨，康菲石油和西方石油小幅下跌 [8] - 航空股整体大幅上涨，达美航空和西南航空股价上涨超过4%，美国航空和美联航上涨近4% [9] - 中概股方面，再鼎医药下跌近6%，万国数据、小马智行、小牛电动、蔚来下跌超过5%，唯品会、百度、虎牙下跌超过4% [10] - 部分中概股逆势上涨，阿特斯太阳能股价上涨近11%，大全新能源上涨超过4%，有道上涨超过3%，霸王茶姬和贝壳上涨超过1% [10] 美联储政策动向 - 美联储主席鲍威尔表示，就业下行风险的上升改变了其对风险平衡的评估，因此在9月份的会议上采取了更中立的政策立场 [11] - 鲍威尔指出，长期计划是当储备略高于充足储备水平时停止资产负债表缩减，可能会在未来几个月接近这一点，正在密切监测一系列指标来为这一决定提供信息 [11]

美股主要指数表现 - 美股三大股指收盘涨跌互现，道琼斯工业指数上涨0.44%至46270.46点，标普500指数下跌0.16%至6644.31点，纳斯达克指数下跌0.76%至22521.7点 [4][5] - 费城半导体指数尾盘跳水，收盘下跌2.28% [3][5] - 纳斯达克中国金龙指数下跌1.95%至8114.29点 [2][5][9] 半导体行业个股表现 - 英伟达股价下跌超过4%，英特尔下跌超过4% [2][5] - 迈威尔科技下跌超过3%，博通下跌超过3%，美光科技下跌超过2% [5] 科技与金融板块动态 - 美股大型科技股多数下跌，亚马逊和特斯拉下跌超过1%，脸书下跌近1%，而谷歌和苹果小幅上涨 [8] - 金融股多数上涨，富国银行大涨超过7%，花旗上涨近4%，美国银行上涨超过2%，摩根士丹利小幅上涨，高盛下跌超过2%，摩根大通下跌超过1% [2][8] 能源与航空板块走势 - 能源股涨跌互现，斯伦贝谢上涨近1%，埃克森美孚和雪佛龙小幅上涨，康菲石油和西方石油小幅下跌 [8] - 航空股整体大幅上涨，达美航空和西南航空上涨超过4%，美国航空和美联航上涨近4% [8] 中概股整体表现 - 中概股整体下跌，再鼎医药下跌近6%，万国数据、小马智行、小牛电动、蔚来下跌超过5% [10] - 唯品会、百度、虎牙下跌超过4%，阿特斯太阳能上涨近11%，大全新能源上涨超过4%，有道上涨超过3%，霸王茶姬和贝壳上涨超过1% [10]

量化紧缩(QT)进程 - 美联储资产负债表缩减计划可能在未来数月接近尾声[1] - 自2022年中期启动QT以来 美联储资产负债表规模已从超过9万亿美元降至6.6万亿美元[1] - 美联储正密切监测流动性指标 包括回购利率上升和特定日期的市场压力迹象[1] 货币政策框架与工具 - 充足储备金体系在执行货币政策及维护经济金融稳定方面被证明非常有效[2] - 支付利息的职能是利率调控工具箱的核心 撤销该权力将导致金融市场显著压力[2] - 自2020年经验表明 未来运用资产负债表工具时可更加灵活[3] 历史教训与当前目标 - 美联储内部同意采取非常谨慎的方法 以避免2019年9月所经历的货币市场压力[4] - 行动目标之一是避免重演六年前情况 当时缩表导致隔夜融资市场异常紧张 迫使央行重启资产购买[3] - 政府停摆前的数据表明 经济活动可能比预期更为稳健[4]

回购工具成为"安全阀" 会议纪要指出，美联储的常备回购便利工具（SRF）在当前环境下发挥着重要作用。该工具为金融机构提供短期流动性支持，有助于将联邦基金利率稳定在 目标区间内，避免短期市场波动干扰资产负债表调整进程。这一机制为市场提供了流动性"安全阀"，提升了金融体系应对临时压力的能力。 资产负债表或接近合理规模 近期，美联储9月政策会议纪要显示，部分与会者强调，持续监测货币市场状况并评估银行体系准备金是否仍处于"充裕"水平，是维持金融体系平稳运行的 关键。目前，美联储仍在推进资产负债表缩减（量化紧缩）进程，但市场迹象表明，这一过程可能已接近阶段性节点。 资金流动性压力显现 随着美国财政部在提高债务上限后加大发债规模，用以重建财政现金余额，市场流动性出现一定收紧迹象。财政部的加大发债，客观上吸收了部分市场资 金，也使得美联储体系内的银行准备金和隔夜逆回购工具余额出现下降。 最新数据显示，美国银行体系准备金已降至约3万亿美元，为年内最低水平。这意味着金融体系的流动性正在逐步回落，货币市场利率维持在较高区间，也 反映出资金成本的上升趋势。 这一水平与部分官员提出的"充裕"准备金标准较为接近。美联储主席鲍威尔此前也 ...

在会议纪要中，美联储系统公开市场账户副经理Julie Remache指出，若按当前速度继续缩减资产负债 表，美联储的证券持有规模预计到3月底将降至略超6万亿美元。因此，Remache预计到2026年3月底， 银行体系准备金规模将接近2.8万亿美元区间。 ...

美联储副主席杰斐逊：资产负债表持续有序缩减。 来源：滚动播报 ...

美元指数表现 - 周一亚盘早盘美元指数最新价报97 95 较98 17的开盘价下跌0 24% [1] - 美元指数若失守97 20-97 00支撑区域 可能引发技术性卖盘并进一步下探96 50乃至96 00 [1] - 美元指数需强势反弹并有效突破98 50阻力位才能扭转当前颓势并重拾市场信心 [1] 美联储利率政策讨论 - 美联储洛根建议以三方一般担保利率（TGCR）取代联邦基金利率的计划被评价为"很有道理" [1] - 与联邦基金市场相比 回购市场具有更高的日常波动性 这可能意味着美联储或需比目前预期更早结束资产负债表缩减进程 [1] - 美联储需要一套备用方案 以防联邦基金利率与更具参考意义的市场利率（如TGCR）之间的偏离加大 [1]

美联储利率工具改革 - 道明证券策略师认为美联储洛根建议以三方一般担保利率取代联邦基金利率的计划很有道理 [1] - 与联邦基金市场相比回购市场具有更高的日常波动性这可能意味着美联储或需比目前预期更早结束资产负债表缩减进程 [1] - 研究机构Wrightson ICAP首席经济学家表示美联储需要一套备用方案以防联邦基金利率与更具参考意义的市场利率之间的偏离加大 [1]

当地时间9月17日，美联储最新的联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议纪要显示，美联储决定将联 邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%-4.25%之间。这是美联储自2024年12月以来的首次降息。 美联储决议公布后，美元指数下跌，最新跌幅为0.13%，至96.48。 尽管美国通胀率有所上升，并维持在略高的水平，但近几个月新增就业远低于预期让美联储终于采取降 息措施。近期指标显示，美国上半年经济活动增长放缓，就业增长放缓。经济前景的不确定性依然存 在，就业下行风险上升。 刚被任命的美联储理事、目前仍担任白宫经济顾问委员会主席的斯蒂芬·米兰是唯一持不同意见的，他 支持降息50个基点。 美联储预测显示，到年底将再降息50个基点，未来两年每年再降息25个基点。 会议纪要显示，委员会将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券。美联储将维持当前资 产负债表缩减速度。 美联储决策者预计2025年GDP增速为1.6%，高于6月份预测的1.4%，预计长期增长率为1.8%。 美国总统特朗普自今年1月上任以来持续施压美联储降息。 ...

2025.09.18 本文字数：572，阅读时长大约1分钟 据央视新闻报道，当地时间9月17日，美联储最新的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要 显示，美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%-4.25%之间。这是美联储自2024年 12月以来的首次降息。 尽管美国通胀率有所上升，并维持在略高的水平，但近几个月新增就业远低于预期让美联储终于采取降 息措施。近期指标显示，美国上半年经济活动增长放缓，就业增长放缓。经济前景的不确定性依然存 在，就业下行风险上升。 刚被任命的美联储理事、目前仍担任白宫经济顾问委员会主席的斯蒂芬·米兰是唯一持不同意见的，他 支持降息50个基点。 美联储预测显示，到年底将再降息50个基点，未来两年每年再降息25个基点。 会议纪要显示，委员会将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券。美联储将维持当前资 产负债表缩减速度。 美联储决策者预计2025年GDP增速为1.6%，高于6月份预测的1.4%，预计长期增长率为1.8%。 美联储决议公布后，美元指数下跌，最新跌幅为0.13%，至96.48。 美国总统特朗普自今年1月上任以来持续施压美联储降息。 来源 ...