市场表现 - 道琼斯工业平均指数上涨略超40点或0.1%，创下收盘历史新高 [1] - 纳斯达克综合指数上涨近0.5%，创下收盘历史新高 [2] - 标普500指数上涨约0.3%，创下收盘历史新高 [2] - 标普600小型股指数上涨0.25% [2] - 医疗保健板块表现突出，大型股医疗保健ETF（XLV）当日大涨3% [2][3] - 公用事业和科技板块均上涨近1%，并创下历史新高 [3] - 非必需消费品板块上涨0.6% [3] - 通信服务板块下跌1.4%，材料板块下跌1% [4] 个股表现 - 特斯拉为纳斯达克100指数中的表现突出者 [4] - 芯片股表现强劲，英特尔上涨7%，Lam Research上涨6%，应用材料上涨6%，ARM上涨超3%，台积电上涨超3%，ASML上涨超3% [4] - 软件股表现不一，Datadog上涨超7%，但Atlassian下跌6%，DocuSign下跌6%，Workday下跌约3.5% [5] - 默克股价上涨7%，安进上涨近6% [5] - 摩根大通、沃尔玛、家得宝均下跌超1%，麦当劳、迪士尼、高盛、美国运通亦出现下跌 [6] 电动汽车行业 - 福特电动汽车第三季度销量增长30%，创下纪录 [23][52] - 通用汽车电动汽车第三季度销量创下纪录 [23][52] - 电动汽车税收抵免政策到期后，市场需求面临考验 [24][26] - 制造商通过提供可观的激励措施来维持电动汽车市场需求 [26] - 特斯拉被视为最灵活的竞争对手，能够根据市场情况调整定价 [30][31] - 混合动力汽车需求强劲，其与内燃机汽车的成本差距正在缩小 [32][33] - 丰田计划将新款RAV4仅以混合动力形式推出，反映了市场对混合动力车的接受度 [34] 宏观经济与市场展望 - 投资者似乎认为政府关门将是短暂的 [6] - 历史数据显示，在美联储于经济增长期间降息的情况下，一年后股市100%上涨，标普500指数平均上涨17%，纳斯达克指数平均上涨25%，罗素2000指数平均上涨20%，新兴市场平均上涨27% [9][10] - 当前经济受到多种因素刺激，包括美联储宽松政策、强劲的企业盈利、强劲的资本支出、财政和监管及税收支持、人工智能生产力提升以及场外大量现金 [17] - 建议固定收益投资者退出现金，至少转向短期固定收益产品，并考虑3-5年期的期限 [21][22] - 10月份交易天数较多，为23天，通常为21天 [50] 房地产市场与数据发布 - 美国抵押贷款银行家协会将发布每周美国抵押贷款利率报告，此前抵押贷款利率在数周下降后上周出现上升 [53] - 美国8月待完成房屋销售指数环比上升4% [54] - 由于政府关门，美国劳工部的经济数据发布将暂停，包括每周初请失业金人数报告 [55]

市场表现与宏观经济 - 美股主要指数小幅下跌 道指跌76点(约0.3%) 标普500跌0.3% 纳斯达克跌0.5% [3] - 国债收益率下降5个基点 美元走弱 黄金接近3900美元/盎司 比特币突破116,000美元 [4][5] - 防御性板块医疗保健和公用事业表现相对较好 周期性板块如通信服务、金融和工业表现较弱 [5][6] - 政府停摆可能导致每周GDP减少0.1-0.2个百分点 2018-2019年停摆造成实际GDP损失30亿美元 [7] 美联储政策与经济数据 - ADP就业报告显示减少32,000个岗位 市场对10月降息概率预期超过100% [28][29] - 美联储可能依赖私人数据做决策 包括周度薪资数据和区域性联储调查 [35][36] - 若政府停摆持续 关键通胀数据CPI可能延迟发布 影响美联储11-12月决策 [37] 铁路行业与供应链 - 联合太平洋铁路平均员工年薪加福利达14-15万美元 公司18%员工为退伍军人 [45][46] - 铁路运输量同比增长几个百分点 消费者需求依然强劲 未出现明显经济放缓迹象 [52][54] - 联合太平洋拟850亿美元收购北福克南方 预计4-6周提交正式申请 2026年底完成审批 [55][56] 汽车行业趋势 - 福特第三季度总销量增长8.2% 电动车销量激增30% SUV销量增长近10% [59][60] - 福特面临20亿美元关税影响 主要来自进口零部件25-70%的关税 [80][82] - 电动车市场预期缩小 消费者不愿为大型电池支付3万美元溢价 福特开发3万美元平价电动车平台 [84][86] 新兴市场投资机会 - 新兴市场互联网ETF今年上涨34% 因美元走弱和估值吸引力提升 [88][89] - 拉丁美洲数字经济发展迅速 Mercado Libre成为地区最大公司 结合电商与金融服务 [93][94] - 印度智能手机价格低至12美元 数字化进程加速 人口结构优势明显 [101][102] 保险行业创新 - Neptune洪水保险IPO融资3.68亿美元 市值约28亿美元 提供最高700万美元保障额度 [140][143] - 公司采用AI核保模式 60名员工服务26万客户 人均收入250万美元 [149][150] - 政府停摆期间NFIP关闭 Neptune成为唯一可用洪水保险选择 [151][152] 能源行业调整 - 埃克森美孚裁员2000人 布伦特油价预期跌破60美元/桶 行业面临成本压力 [176][177] - 上游投资重新调整 低碳项目投资缩减 AI技术应用有望降低运营成本 [178][184] - 美国油气公司通过二叠纪盆地和圭亚那交易强化长期资产 欧洲同行面临更大挑战 [182][183] 商业地产趋势 - 税收法案允许装修成本首年折旧 百万美元装修可节省70万美元税款 [200][201] - AI发展带动数据中心需求 工业地产与数据中心竞争土地资源 [204][205] - 顶级写字楼市场开始复苏 曼哈顿地标建筑空置率仅5% 租金增长 [211][212]

比特币九月表现 - 比特币在九月收盘时上涨5.16% 录得自2013年以来第三好的九月表现 [1] 十月历史表现 - 自2013年以来 比特币在十月的平均涨幅为14.4% 中位数回报率为10.8% [2] - 在过去13个十月中有10个月录得上涨 仅3个月下跌 使其成为统计上最有利的月份 [2] - 涨势通常集中在十月下半月 [2] 季节性模式 - 比特币显示出反复出现的季节性模式 常受宏观周期、机构资金流和散户情绪影响 [5] - 过往交易模式显示 十月的第一周可能波动或下跌 随后更强的上涨行情会在下半月出现 [5] - 在多个年份中 比特币在10月15日后出现两位数涨幅 即使月初走势平淡 [5] 当前市场背景 - 比特币在2025年表现不一 包括春季的回撤和夏季的不均衡交易 与近几周的韧性形成对比 [6] - 九月的强势可能是年末势头的前兆 [6] 影响因素与展望 - 宏观催化剂 如美国通胀数据和风险偏好变化 历来塑造了十月的反弹行情 [6] - 鉴于九月的优异表现和十月对多头有利的几率 交易员正密切关注历史是否会重演 [7]

市场表现与指数动态 - 美国股指期货在周三下跌，道琼斯指数期货下跌0.56%，标普500指数期货下跌0.65%，纳斯达克100指数期货下跌0.73%，罗素2000指数期货下跌0.70% [1][2] - 周二主要股指收高，道琼斯指数上涨0.18%至46,397.89点，标普500指数上涨0.41%至6,688.46点，纳斯达克综合指数上涨0.30%至22,660.01点 [3][6][7] - 跟踪标普500指数的SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)在盘前交易中下跌0.54%至662.56美元，跟踪纳斯达克100指数的Invesco QQQ Trust ETF (QQQ)下跌0.62%至596.66美元 [2] 宏观经济背景 - 美国联邦政府于10月1日凌晨正式停摆，因国会未能就支出计划达成一致 [1] - 8月职位空缺增加19,000个至722.7万个，9月芝加哥商业晴雨表下降至40.6，低于市场预期的43，7月S&P CoreLogic Case-Shiller房价指数同比上涨1.8% [5] - 10年期美国国债收益率为4.15%，2年期国债收益率为3.60%，市场预计美联储在10月会议降息的可能性为94.6% [2] 行业板块分析 - 标普500指数中多数板块在周二收涨，信息技术、医疗保健和工业股涨幅最大，但能源和非必需消费品股逆市收跌 [3] 历史趋势与市场展望 - 历史数据显示，政府停摆事件通常是短暂的，对股票的长期影响有限 [1] - 尽管10月常与市场暴跌关联，但自1950年以来，标普500指数在10月有近60%的时间实现正回报，平均涨幅为0.89% [8] - 第四季度（10月至12月）是股市一年中最强的三个月期，自1950年以来平均回报率接近2%，过去五年平均回报率超过6% [12][17] - 标普500指数有望连续第五个月上涨，此类上涨趋势发生后，其未来一年平均回报率达13%，且即使在上涨趋势止于五个月的情况下，一年后也从未出现下跌 [13][17] 大宗商品与全球市场 - 原油期货在纽约早盘交易中下跌0.22%，至约每桶62.23美元 [16] - 黄金现货价格上涨0.86%，至约每盎司3,891.64美元，接近其历史高点 [16] - 亚洲市场周三涨跌互现，欧洲市场早盘也表现不一 [18] 个股焦点 - Nike Inc (NKE) 股价上涨3.26%，因其第一季度每股收益0.49美元超出市场预期的0.27美元，营收117.2亿美元超出预期的110亿美元 [17] - Ryvyl Inc (RVYL) 股价飙升94.66%，因宣布与RTB Digital达成7500万美元的合并协议 [17] - AST SpaceMobile Inc (ASTS) 股价上涨6.38%，因其卫星BlueBird 6即将发射 [17] - Iron Horse Acquisitions Corp (IROHW) 股价大涨47.43%，因公司宣布与Rosey Sea Holdings Limited和中国食品投资完成业务合并 [17] - 3 E Network Technology Group Ltd (MASK) 股价上涨15.51%，尽管面临纳斯达克的监管挑战 [17] - Conagra Brands Inc (CAG)、RPM International Inc (RPM) 和 Acuity Inc (AYI) 在财报发布前盘前交易中均上涨 [17]

市场表现 - 美国股指期货在周三下跌 道指期货跌0.56% 标普500指数期货跌0.65% 纳斯达克100指数期货跌0.73% 罗素2000指数期货跌0.70% [1][2] - 跟踪标普500指数的SPDR S&P 500 ETF Trust下跌0.54%至662.56美元 跟踪纳斯达克100指数的Invesco QQQ Trust ETF下跌0.62%至596.66美元 [2] - 周二主要股指收高 道琼斯工业平均指数上涨82点或0.18%至46397.89点 创下收盘新高 标普500指数上涨0.41%至6688.46点 纳斯达克综合指数上涨0.30%至22660.01点 罗素2000指数微涨0.051%至2436.48点 [3][6][7] 宏观经济 - 美国政府于10月1日凌晨正式停摆 因国会未能就支出计划达成协议 [1] - 10年期美国国债收益率为4.15% 2年期美国国债收益率为3.60% [2] - 8月美国职位空缺增加1.9万个至722.7万个 9月芝加哥商业晴雨表从8月的41.5下降至40.6 低于市场预期的43 7月S&P CoreLogic Case-Shiller房价指数同比上涨1.8% [5] - 市场预计美联储在10月会议上降息的可能性为94.6% [2] 行业板块 - 周二标普500指数多数板块收涨 信息技术、医疗保健和工业股涨幅最大 能源和非必需消费品股逆势收跌 [3] 历史趋势与市场展望 - 历史数据显示政府停摆事件通常是短暂的 对股票的长期影响有限 [1] - 9月标普500指数上涨超过3% 道指上涨近2% 纳斯达克指数跳涨5.6% [4] - 自1950年以来 标普500指数在10月出现正回报的概率近60% 平均涨幅为0.89% 在9月上涨之后 10月的平均回报率仍达到0.8% [8][9] - 第四季度（10月至12月）是股市一年中最强的三个月期 自1950年以来平均总回报率近2% 过去五年平均回报率超过6% [12][17] - 标普500指数有望连续第五个月上涨 历史数据显示在此类五个月或更长的上涨行情之后 未来一年的平均回报率为13% 且一年后从未出现下跌 [13][17] 大宗商品与全球市场 - 纽约早盘原油期货下跌0.22%至每桶62.23美元 [16] - 黄金现货价格上涨0.86%至每盎司3891.64美元 接近其历史高点3895.33美元 美元指数下跌0.24%至97.5400 [16] - 周三亚洲市场收盘涨跌互现 欧洲市场早盘交易亦表现不一 [18] 公司动态 - Conagra Brands Inc在周二盘前交易中上涨0.44% 市场预计其每股收益为0.33美元 营收为26.2亿美元 [17] - RPM International Inc盘前上涨0.53% 市场预计其每股收益为1.88美元 营收为20.6亿美元 [17] - Acuity Inc盘前上涨1.40% 市场预计其每股收益为4.84美元 营收为12.3亿美元 [17] - Nike Inc股价上涨3.26% 因其第一季度财报超预期 季度每股收益0.49美元高于预期的0.27美元 营收117.2亿美元高于预期的110亿美元 [17] - Ryvyl Inc股价飙升94.66% 因其宣布与RTB Digital达成7500万美元的合并协议 [17] - AST SpaceMobile Inc股价上涨6.38% 因其宣布了BlueBird 6卫星的发射计划 [17] - Iron Horse Acquisitions Corp股价大涨47.43% 因其宣布与Rosey Sea Holdings Limited和中国食品投资完成业务合并 [17] - 3 E Network Technology Group Ltd股价上涨15.51% 尽管面临纳斯达克的监管挑战 [17] - Robo.ai Inc股价持平 此前因宣布获得由阿联酋公司Burkhan Capital LLC牵头的财团3亿美元投资承诺 周二曾大涨近36% [17]

美国政府停摆风险 - 美国政府可能于10月1日午夜后开始部分停摆 因总统与国会领导人未能达成协议 [2][3] - 停摆可能导致大规模解雇、机场混乱 并暂停发布经济数据 而此时美联储和华尔街对此需求迫切 [3] - 停摆前景使美联储货币政策路径蒙上阴影 尤其影响下月利率决定 [5] 黄金与白银市场 - 黄金价格持续飙升 创下历史新高 年初至今上涨45% [5][7] - 白银表现优于黄金 年初至今上涨58% 可能面临轧空行情 距离1980年历史高点4870美元不远 [7][8] - 美元指数过去一年下跌约10% 是推动贵金属价格上涨的重要因素 [6] - 高盛对黄金的基本情景预测为2026年中达到每盎司4000美元 看涨情景下2026年底可能达到5000美元 [9][10] 人工智能与科技行业 - OpenAI在2025年上半年营收达43亿美元 较2024年全年增长16% 但现金消耗达25亿美元 主要用于AI研发和ChatGPT运营 [13] - 英伟达计划向OpenAI投资高达1000亿美元并提供数据中心芯片 [13] - 中国科技股表现强劲 阿里巴巴年初至今上涨超过113% 腾讯上涨近60% 国内投资者重新发现其价值 [41] - 阿里巴巴与英伟达在机器人等领域建立合作伙伴关系 尽管北京方面建议科技公司避免采购英伟达产品 [42] - 华为计划将其顶级AI芯片产量翻倍 但在尖端技术方面仍落后英伟达数年 [44][47] 并购与资本市场活动 - 第三季度并购活动规模超过1万亿美元 得益于电子艺界550亿美元杠杆收购等大型交易 [14] - 当季共有47笔交易价值超过100亿美元 [14] - 杰富瑞投资银行报告其有史以来最佳季度业绩 并购交易价值提升推动公司整体利润增长34% [15] 个股表现与公司动态 - 半导体制造商Wolfspeed完成第11章重组后股价飙升 昨日收盘上涨超过1700% 盘前再涨约22% 公司总债务减少近70% 年度现金利息支出节省约60% [31][32] - 萤火虫航空航天公司Alpha火箭核心助推器在地面测试中被毁 股价盘前下跌超过10% 这是该公司上月完成今年最受关注IPO后遭遇的挫折 [33] - Etsy宣布将于10月13日将股票上市地从纳斯达克转移至纽约证券交易所 消息推动其股价昨日上涨15.8% [37] - 埃克森美孚计划在全球裁员约2000人 占其全球员工总数的3%至4% 作为长期重组计划的一部分 [16] 全球市场与十月展望 - 美国股市本季度有望创下纪录 但期货显示交易日开局不稳 [4] - 亚洲股市连续第六个月上涨 为2018年以来最长连涨势头 尽管中国制造业PMI低于50的荣枯线 [55] - 十月季节性分析显示市场表现倾向于积极 但波动性可能上升 本月有23个交易日 多于通常的21天 [26][29] - 欧洲股市早先因特朗普新关税公告而下跌 但随后转涨 因投资者对已达成协议的关税上限感到清晰 [57]

市场动态 - 美股主要指数表现分化，道琼斯工业平均指数下跌约40点，而标准普尔500指数微涨0.4%，纳斯达克指数领涨0.75% [2][113] - 行业板块表现方面，能源和公用事业板块拖累大盘，尤其是标普500指数，而科技和工业等周期性板块表现强劲 [3] - 英伟达股价今日上涨2.5%，但在本季度初上涨后，其股价主要呈现横盘整理态势 [3] 经济数据与就业市场 - 本周将发布多项关键经济数据，包括JOLTS职位空缺、ADP就业报告，以及定于周五发布的9月非农就业报告，但若政府停摆，该报告可能延迟发布 [4] - 市场共识预期美国经济在过去一个月新增5万个就业岗位，而美国银行预期新增6.5万个就业岗位 [4] - 美国银行经济学家认为当前就业市场处于"低解雇低招聘"环境，但预计招聘活动将有所拓宽，前提是经济韧性持续 [7][9][10] - 失业率预计将维持在4.3%，工资增长近期逐步降温，这两项指标被视为衡量劳动力市场状况的更好指标 [23][24][25] 政府停摆风险 - 当前联邦资金将于10月1日到期，若相关拨款法案未能通过，政府将面临停摆 [30][31] - 若政府停摆，美国劳工统计局将暂停运营，关键经济数据（如非农就业报告、CPI通胀报告）的发布将延迟 [170][172][173][174] - 历史经验显示，短期政府停摆对经济影响有限，但若持续较长时间（如2018-2019年持续34天的停摆），可能对GDP造成显著损失，估计至少30亿美元 [36] - 政府停摆期间，约40%的联邦雇员将被强制无薪休假，但后续会获得补发工资，这实际上导致政府支付工资却未获得相应的工作产出 [38] Electronic Arts 私有化交易 - 电子游戏公司Electronic Arts同意被PIF（沙特阿拉伯公共投资基金）、Silver Lake和Infinity Partners以全现金交易收购，交易价值达550亿美元 [48][69] - 收购溢价约为25%，分析师认为该价格公允，参考了微软收购动视暴雪等先例 [48][49] - 分析师指出，EA在移动业务方面表现不佳，但其强大的知识产权（IP）在新所有权结构下有改善潜力 [52][55][56] - 交易完成后，美国公开交易的独立视频游戏发行商将仅剩Take-Two，显示出行业整合趋势 [57] 科技与AI相关行业 - 西部数据公司股价年内上涨超过150%，过去一个季度涨幅超过80%，创下盘中历史新高，主要受AI数据中心对数据存储需求的推动 [114][115][116] - AI数据中心的建设为硬盘驱动器（HDD）供应商带来新的增长周期，预计未来五年年收入增长率可达15%，因其在 mass storage 方面具有成本优势 [116][120][121] - 与个人电脑市场不同，数据中心对存储容量需求巨大，且硬盘驱动器每比特成本比固态驱动器（SSD）低约8倍，预计其成本优势将在长期内保持 [122] 制药与GLP-1药物市场 - GLP-1药物市场（包括减肥和糖尿病治疗）规模巨大，预计到本十年末可能达到1000亿美元年销售额 [79][80] - 目前礼来和诺和诺德主导该市场，预计将占据约90%的份额；安进公司的候选药物Maride因其可能实现每两或三个月注射一次的长效机制而受到关注 [87][88] - GLP-1药物在减肥效果上，注射剂可实现12%至20%的体重减轻，口服药约为10%至12%，且耐受性良好 [83][84][85] 关税政策影响 - 特朗普总统再次提议对在美国境外制作的电影征收100%的关税，此举旨在将电影制作和就业岗位带回美国，但具体实施细节尚不明确，引发行业担忧 [73][131][132] - 此外，对进口家具等商品的新关税已于本周生效，家具类股票因此面临压力 [138] - 药品关税问题持续引发关注，但分析师认为，制药公司有足够的利润率来消化潜在关税成本，关键在于最终转嫁给终端用户的税率 [90][91][92] 外汇市场展望 - 美元近期走弱，但分析师认为其避险货币地位并未因政策而根本动摇，当前的疲软更多与头寸调整有关 [95][96][97] - 市场已定价了大量的美联储降息预期，因此美元可能对强于预期的经济数据更为敏感 [100] - 欧元兑美元汇率今年已大幅上涨，但由于欧元区经济面临能源价格高企、贸易关税和汇率走强等阻力，进一步上行空间可能有限 [104][105][106] - 日元和英镑被视为未来可能出现变数的货币，市场关注日本央行是否在10月再次加息，以及英国11月预算案的影响 [109][110] IPO市场趋势 - 近期IPO市场活跃，包括Circle、Clara、Figma等公司相继上市，与2021年相比，当前上市公司的基础面更为扎实，财务业绩强劲 [141][142][143] - 人工智能（AI）故事成为科技公司IPO的重要叙事，投资者关注公司如何将AI融入业务以提升效率和利润率 [148][149][150] - 数据砖公司（Data Bricks）被视为市场期待的下一个大型IPO项目，因其产品受到企业客户的高度评价 [155][156]

比特币价格反弹 - 比特币在周一早盘交易中重新站上114,000美元，此前上周五曾跌破109,000美元 [1] - 过去24小时内，比特币及其他主要加密货币如ETH、XRP和SOL均上涨约4% [3] 上涨驱动因素 - 加密货币交易员正对西方利率下降这一宏观经济因素做出反应，该因素也推动黄金和众多股票指数几乎每日创下历史新高 [2] - 季节性因素显现，投资者焦点从历史上表现疲软的9月转向10月，10月因价格上涨趋势有时被称为"Uptober" [2] - 有市场策略师指出，季节性因素即将急剧转向对比特币有利，10月是比特币历史上表现强劲的月份 [6] 相关资产与股票表现 - 黄金上涨1.2%，触及每盎司3,850美元以上的又一纪录高位，纳斯达克指数上涨0.8% [3] - 加密货币相关股票中，Coinbase和Circle分别上涨5.7%和7.7% [3] - 在上周暴跌中受重创的矿商股出现可观反弹，IREN和Cipher Mining均上涨4%，MARA Holdings上涨8% [4] 机构观点与市场预期 - 交易公司高管指出，在110,000美元水平看到了来自错过100,000美元比特币的机构和散户投资者的支撑 [5] - 有分析认为，在加密货币采用和监管取得重大进展的标志性年份背景下，季节性顺风可能为比特币在年底前挑战甚至超越此前历史高点奠定基础 [7] - 历史数据显示，自2013年以来，比特币10月平均回报率为22%，11月同期回报率更强劲，达46% [6]

股价季节性表现 - 苹果公司股价在过去一个月上涨超过10% [1] - 根据45年季节性数据，10月是苹果公司历史上表现最强的月份，期间实现上涨的概率为68%，平均回报率达6.2% [1][2] - 9月是苹果公司历史上表现最弱的月份，平均回报率为负值，仅34%的时期录得上涨 [2] iPhone 17需求与产品策略 - 针对近4000名消费者的调查显示，56%的受访者计划购买Pro或Pro Max机型，且倾向于选择更大内存选项 [3] - 需求主要由升级的摄像头、电池和显示屏功能驱动，而非人工智能 [3] - 仅9%的受访者对iPhone Air表示兴趣 [4] - 产品策略取消低存储版本，推动平均售价提升 [3] 区域市场与运营商表现 - 中国市场表现出强劲需求 [4] - T-Mobile实现两位数销售额增长，支撑iPhone销售周期的持续性 [4] 分析师评级与股价目标 - Evercore ISI分析师重申"跑赢大盘"评级，将目标股价上调至290美元 [4] - 根据33位分析师的预测，苹果公司获得"温和买入"评级，平均12个月目标股价为251.24美元，较最新收盘价有1.65%的下行空间 [5] - 分析师目标股价区间为看涨的310美元至看跌的180美元 [8] 近期股价表现 - 苹果公司最新收盘价为255美元，当日下跌0.55% [5] - 周五盘前交易中股价下跌0.8% [4]

以太坊第四季度季节性表现 - 传统上第四季度是以太坊表现最佳的季度 中位数回报率约为22% 平均回报率接近24% [3] - 历史数据显示年末势头通常对持有者有利 但结果分布广泛 存在显著的上行异常值 [3] - 第四季度也曾出现回撤 包括2016年和2018年约40%的急剧下跌 [4] 影响价格的新结构性因素 - 美国证券交易委员会于2024年5月批准现货以太坊交易所交易基金上市 为主流经纪账户投资铺平道路 [6] - 资产管理公司开始积累以太坊 预示着其与传统金融体系的整合程度加深 [6] - 专为购买和持有以太坊而成立的加密资金管理公司出现 新投资者群体影响代币流通量 [6] 当前市场参与者变化 - 新市场参与者主要为资产管理公司和资金管理者 其可支配资金远多于此前时代的普通买家 投资期限也更长 [7] - 这些新玩家的行为可能导致历史上造成第四季度价格行为的投资者相关性降低 [7] - 以太坊在2025年已成为非常不同的资产 预计其季节性表现将有所不同 [5] 第四季度表现展望 - 其他趋势表明第四季度可能对以太坊有利 与其在该时期的历史表现一致 [10] - 以太坊通常在第四季度价格上涨 但此次动态可能有所改变 [9] - 以太坊在未来几个月及以后仍有良好表现的机会 [9]