美联储政策声明分析 - 美联储保持利率不变 但政策声明比预期更鹰派 [1] - 声明措辞暗示对滞胀及关税不确定性的担忧 [1] - 美联储决心按兵不动 直到获取更多关税对通胀影响的信息 [1]

消费者信心与美联储政策 - 消费者信心成为关键变量 实际数据是否证实消费者信心走弱或展现韧性将影响美联储决策 [1] - 2018年关税谈判经验显示 美联储可能需要采取更宽松政策以应对关税相关困境 [1] 劳动力市场与关税影响 - 近期劳动力市场数据可能为美联储提供些许安慰 但关税进一步影响的威胁切实存在 [1] - 关税影响可能促使美联储在未来会议中采取行动 [1]

美联储政策对比 - 2019年美联储采取先发制人降息策略，当前环境与当时存在显著差异 [1] - 2019年通胀率低于2%目标，当前通胀水平高于目标且面临关税导致的上升压力 [1] - 鲍威尔明确表示现阶段无法实施预防性降息，需等待更多数据确定政策方向 [1] 通胀影响因素 - 关税政策被美联储视为推升通胀的关键因素之一 [1] - 当前通胀上行压力与2019年低通胀环境形成鲜明对比 [1] 政策决策依据 - 美联储强调数据依赖性，排除预先设定政策路径的可能性 [1] - 鲍威尔指出政策反应需基于后续经济数据表现而非历史模式 [1]

美联储政策与关税影响 - 核心观点：美联储主席鲍威尔指出若特朗普关税政策持续将阻碍美联储在价格稳定和就业最大化两大政策目标上取得进展 [1] - 政策约束：现行关税环境下美联储无法实施"先发制人"的货币政策行动 [1]

美联储政策侧重 - 美联储当前政策更侧重于通胀和就业两大目标中价值更大的那个 [1] 固定收益资产配置 - 客户普遍意识到自身对固定收益资产的配置比例偏低 [1]

美联储政策与市场反应 - 摩根大通全球固收主管Bob Michele认为美联储可能对政策执行方式存在不确定性 [1] - 美联储在重大政策决策上犯错的风险被评估为相当低 [1] 美元交易动态 - 美元市场已出现交易拥挤现象 [1] - 大型机构投资者未普遍采取"出售美国资产"的交易策略 [1]

摩根大通全球固定收益负责人米歇尔：美联储在重要政策上出错的风险相当低。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 白银价格进入震荡格局，后续市场围绕海外经济前景的不确定性进行定价，需关注美联储政策调整 [5] 根据相关目录分别进行总结 盘面情况 沪银主力合约今日波动不大，开盘价为 8156 元/千克，最高价是 8280 元/千克，收盘价是 8235 元/千克 [2] 现货方面 今日现货白银价格为 33.058 美元/盎司，较前一交易日上涨 0.554 美元，涨幅 1.70% [3] 宏观分析 美国第一季度实际 GDP 年化季率初值 -0.3%，陷入负增长；4 月美国 ISM 制造业 PMI48.7，略高于预期但较前值小幅回落，仍处于收缩区间；四月美国非农就业人数微降至 17.7 万人，好于此前预期，四月美国失业率持平于 4.2%；需关注中美经济数据及关税谈判进展 [4]

美元走势 - 美元兑日元尾盘下跌0 86%报142 445日元[1] - 美元普遍下跌主要因市场对特朗普政府贸易协议进展的担忧[3] - 美国3月贸易赤字扩大14%至创纪录的1 405亿美元进一步加剧市场担忧[6] 欧元表现 - 欧元兑美元尾盘上涨0 50%至1 1371美元[4] - 德国议会选举默茨为总理被视为政治稳定信号提振欧元信心[4] 加元走势 - 加元兑美元上涨0 39%报1 38加元[5] - 加拿大总理卡尼对特朗普的强硬表态增强市场对加元信心[5] 央行政策动态 - 瑞士央行表示准备干预汇市甚至将利率降至零以下以应对通胀美元兑瑞郎下跌0 09%[7] - 市场预期美联储将维持利率不变且不会就关税问题提供明确指引[8] - 英国央行可能降息25个基点英镑上涨0 61%至1 33780美元[8] 市场影响因素 - 贸易政策不确定性是影响美元走势的核心因素[3][6] - 政治事件(如德国总理选举)对汇率产生直接冲击[4] - 央行政策预期差异驱动货币对波动[7][8]

黄金期货价格走势 - 黄金期货最新报价802.84元/克，涨幅0.79%，开盘价802.00元/克，最高触及809.36元/克，最低795.60元/克 [1] - 短线阻力位820-825元/克，支撑位760-765元/克 [5] 宏观影响因素 - 美国3月贸易赤字扩大14%至1,405亿美元，创纪录新高，主因企业在关税实施前增加进口 [3] - 中美经贸会谈将于5月9日至12日举行，中方强调对话需基于平等互惠原则 [3] - 美联储政策会议召开在即，市场预期维持利率不变，但未来政策不确定性上升 [3] - 地缘冲突（以色列-胡塞武装、印度-巴基斯坦）推升避险需求 [4] 市场预期与机构观点 - 麦格理分析师认为美联储不会通过鸽派信号缓解政策与政治不确定性 [3]