地缘政治与外交动态 - 以色列总理内塔尼亚胡于10日晚在白宫与美国总统特朗普的特使威特科夫和女婿库什纳举行会晤，双方讨论了伊朗局势 [1] - 美国特使向以色列总理通报了美国和伊朗6日在阿曼首都马斯喀特举行间接谈判的情况 [1] - 内塔尼亚胡计划于11日同特朗普会面，讨论议题中“最重要的是与伊朗的谈判” [1] 军事部署与潜在行动 - 美国总统特朗普在接受采访时表示，正在考虑派遣第二个航空母舰打击群前往中东 [1] - 此次军事部署的目的是为在与伊朗谈判失败时采取军事行动做准备 [1]

黄金价格近期走势与技术分析 - 现货黄金价格在周二亚市盘中回落，交投于5029.27美元/盎司附近，主要由于相对强弱指标(RSI)发出负面信号并达到超买水平，市场正消化超买状态并锁定部分收益 [1] - 周线级别显示金价前周冲高回落见顶形态利空有出尽预期，整体仍处于上升趋势中，下方关注5/10周均线支撑，操作上维持逢低做多思路 [2] - 技术指标显示，移动平均收敛发散(MACD)直方图保持正值但收缩，表明动能减弱，RSI为55处于中性平衡状态 [2] - 从4397.52美元上升的趋势线在4819.19美元附近提供支撑，守住该支撑则可能延续反弹，若收盘跌破则可能挑战上升趋势并向4397.52美元深度回调 [2] 黄金价格波动驱动因素 - 近期黄金价格出现大幅度波动，基本面驱动因素包括市场对美联储独立性的担忧和伊朗局势预期的变化，导致金价先快速上行后大幅震荡下跌 [1] - 市场的投机性资金放大了黄金价格的趋势变化 [1] - 短期市场可能高估了新美联储主席提名人凯文·沃什的鹰派立场，但伊朗局势不确定性仍高，需等待局势明朗后市场波动才会收敛 [1] 机构对黄金及宏观环境的观点 - 中信证券展望2026年全年，维持对贵金属和有色金属价格的乐观预期 [1] - 花旗策略师表示，美联储主席提名人沃什可能采取循序渐进方式缩减美联储规模达6.6万亿美元的资产组合，以避免引发货币市场紧张 [1] - 花旗指出，任何重启缩表的尝试都可能再次给规模达12.6万亿美元的回购市场带来压力 [1]

黄金价格近期波动的原因 - 2026年1月黄金价格出现大幅波动，伦敦现货黄金价格从2025年底约4300美元/盎司加速上行，最高接近5600美元/盎司，随后在1月29日触顶后大幅震荡下行 [1] - 基本面驱动因素主要有两点：一是市场对美联储独立性担忧的变化，二是伊朗地缘政治局势的变化 [1] - 资金面因素显示，投机资金参与度提高放大了价格波动，在价格触顶回落当周，全球黄金ETF增持量上行至较高位置，其中亚太地区ETF增持占比最高 [2] 美联储政策与独立性担忧 - 2026年1月，特朗普政府启动对美联储主席鲍威尔的司法调查，引发市场对美联储独立性的担忧 [2] - 特朗普提名凯文·沃什为下一任美联储主席后，市场对独立性的担忧明显减弱 [2] - 市场可能高估了新主席凯文·沃什的鹰派立场，其支持缩表的表态虽打消了独立性担忧，却引发了对数量型货币政策过度紧缩的担忧 [3] - 分析认为，美国当前的财政债务与收支状况不支持沃什实施数量型紧缩政策，且沃什对降息的支持仍可能在2026年落地，市场展望可能过度悲观 [3] 伊朗地缘政治局势的影响 - 2026年1月，伊朗地缘政治局势升温，美军在伊朗附近大量集结 [2] - 1月底，陆续出现伊朗和美国开始谈判的新闻报道，市场预期有所降温 [2] - 但分析认为谈判难度较大，双方历史共识少，且特朗普政府可能需要有限度的外部冲突来稳定支持，美军集结已呈“箭在弦上”态势 [3] - 预计在伊朗冲突是否发生尘埃落定后，黄金市场的大幅波动才可能缓解 [3] 2026年全年黄金与贵金属展望 - 对2026年全年的贵金属价格维持乐观预期 [1] - 特朗普政府政策与地缘不确定性较高，中期选举驱动下，仍支持对黄金市场做出乐观展望，其他贵金属表现也将受到正面影响 [4] - 需关注特朗普政府在经贸政策方面的举动，例如2026年4月可能的访华行程，若中美经贸关系有乐观进展，可能对黄金价格形成短期负面影响，但不改变全年乐观展望 [4][5] 有色金属板块展望 - 随着黄金市场牛市延续，乐观情绪可能扩散至有色金属板块，助推其牛市行情 [6] - 如果2026年中国和美国的基建与制造业领先指标出现改善，有色金属的市场表现可能会更加良好 [6]

黄金价格近期波动驱动因素 - 近期黄金价格出现大幅度波动，先快速上行后大幅震荡下跌 [1] - 基本面驱动因素是市场对美联储独立性的担忧和伊朗局势的预期变化 [1] - 市场的投机性资金放大了这一趋势变化 [1] 对美联储政策与凯文·沃什的预期 - 市场对新提名的美联储主席凯文·沃什的预期存在过度悲观的可能性 [1] - 凯文·沃什此前支持美联储缩表的表态打消了市场对美联储独立性的担忧，但也带来了对美联储数量型货币政策过度紧缩的担忧 [1] - 目前美国的财政债务状况与收支状况并不支持沃什的数量型紧缩政策 [1] - 沃什对降息的支持仍然可能在2026年落地 [1] - 市场可能对美联储政策展望过度悲观 [1] 伊朗局势与黄金市场 - 伊朗局势的不确定性仍然较高 [1] - 或需等待局势尘埃落定后黄金市场波动才会收敛 [1] 对2026年黄金及贵金属的展望 - 展望2026年全年，公司依旧维持对黄金价格的乐观展望 [1] - 需要关注近期经贸关系扰动 [1] 对2026年有色金属的展望 - 除了黄金及贵金属外，公司认为其他有色金属2026年的牛市行情同样值得期待 [1] - 随着黄金市场的牛市继续，贵金属市场乐观情绪可能会扩散到有色金属当中，助推有色板块的牛市延续 [2] - 如果中国、美国的基建与制造业领先指标在2026年出现改善，有色金属的市场表现可能会更加良好 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周原油受伊朗局势影响高位波动，月差和北海布伦特基差下跌；第二轮美伊谈判有望在未来几天举行；基本面角度，本周全球石油总库存去库；沙特阿拉伯调整3月不同地区阿拉伯轻质原油官方售价；新加坡、国内汽柴油等库存有不同变化；短期油价仍受伊朗局势影响，一、二季度全球原油供需基本面仍维持过剩状态，基本面不支持高估值 [5] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2026年2月2 - 6日，WTI从62.14美元涨至63.55美元，涨幅0.26美元；BRENT从66.30美元涨至68.05美元，涨幅0.50美元；DUBAI从65.02美元涨至67.18美元，涨幅0.66美元等 [3] - 2026年2月2 - 6日，SC从449.00元涨至465.40元，涨幅1.90元；OMAN从64.35美元涨至66.99美元，涨幅0.85美元等 [3] - 2026年2月2 - 6日，日本石脑油CFR从581.38美元涨至604.25美元；新加坡燃料油380CST贴水有波动等 [3] 日度新闻 - 内塔尼亚胡将于下周三与特朗普会面讨论伊朗问题，伊朗外长在会谈后对美国军事基地发出威胁 [3][4] - 伊朗总统称与美国会谈是向前一步，美国下周早些时候将再次与伊朗谈判，重申伊朗不能有核武器 [4] - 美印联合声明未提及放弃采购俄罗斯石油，特朗普曾宣称印度已承诺停止采购俄石油转购美国能源 [4] 库存 - 01月30日当周美国原油出口减少54.2万桶/日至404.7万桶/日 [4] - 01月30日当周美国国内原油产量减少48.1万桶至1321.5万桶/日 [4] - 01月30日当周除却战略储备的商业原油库存减少345.5万桶至4.2亿桶，降幅0.82% [4] - 美国原油产品四周平均供应量为2080.2万桶/日，较去年同期增加0.94% [13] - 01月30日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加21.4万桶至4.152亿桶，增幅0.05% [13] - 01月30日当周美国除却战略储备的商业原油进口620.1万桶/日，较前一周增加55.9万桶/日 [13] 周度观点 - 本周原油受伊朗局势影响高位波动，月差下跌，北海布伦特基差下跌至1.005美元/桶 [5] - 美伊第二轮谈判有望未来几天举行，伊朗表示不希望发生区域战争 [5] - 本周全球石油总库存去库，美国商业原油库存体现寒潮影响去库345.5万桶，精炼油去库555.3万桶 [5] - 沙特阿拉伯调整3月不同地区阿拉伯轻质原油官方售价 [5] - 新加坡所有成品油累库、ARA原油去库、成品油去库、柴油、汽油累库，国内汽柴油均累库，主营利润高位震荡，开工走强，地炼利润低位回升，开工下降 [5] - 短期油价受伊朗局势影响，一、二季度全球原油供需基本面维持过剩，不支持高估值 [5]

美国在伊朗周边军事部署态势 - 美国总统特朗普发文称一支庞大的舰队正前往伊朗 部署至少1艘航母 3艘滨海战斗舰和7艘驱逐舰 [1] - 加上刚到红海的“德尔伯特·D·布莱克”号驱逐舰 美国在伊朗周边部署的军舰数量已与1月初在委内瑞拉发起军事行动时在加勒比海部署的规模相当 [1] - 媒体在波斯湾追踪到能够投送对陆突击兵力 支持特种作战的美国海军“鱼鹰”倾转旋翼机 一些美军远程搜救飞机据称也正飞往中东 [1] 军事行动可能性与模式分析 - 分析认为从军力部署来看 美国再次袭击伊朗是一个大概率事件 美国在伊朗周边的军事基地已处于展开和备战状态 [3] - 分析指出特朗普任期以来的对外军事用兵模式基本是打击目标国家主要的 具有高显示度的政治和军事目标 [3] - 分析认为伊朗有能力反击美国在周边的航母编队 美国在中东的军事基地及盟友以色列 一旦爆发局势可能呈现快速 高烈度的升级风险 [3] 国际社会反应与降温努力 - 欧盟外交与安全政策高级代表表示中东地区不需要一场新的战争 [3] - 俄罗斯总统普京表示俄方正在密切关注伊朗局势 [3] - 联合国秘书长敦促各方通过对话解决伊朗核问题 避免产生灾难性后果 [3]

地缘政治局势与军事准备 - 以色列安全机构全面提升防御与进攻准备 密切关注地区局势变化 并重点研究在伊朗发动袭击情况下如何向民众提供及时预警 [2] - 以色列国防军高层与安全机构官员举行每周例行形势评估会议 伊朗问题成为讨论焦点 [2] - 以色列总理内塔尼亚胡在29日晚间召开了安全内阁会议 讨论局势发展 [2] 美国政策与军事动态 - 美国总统特朗普“即将就对伊朗采取行动作出决定” [2] - 鉴于美国总统特朗普近期表态以及美国向中东增派军事力量 美国似乎不打算让伊朗局势维持现状 [2] - 以方认为 特朗普可能寻求采取更大规模行动 美国五角大楼已制定相关计划 美国中央司令部正持续向中东增兵 [2] - 美以两国军队正保持协调 [2] 以色列的评估与担忧 - 以色列方面称一直保持高度戒备状态 并且预计还将持续数日 [2] - 以色列官员担心任何不够谨慎的举动可能引发局势升级 [2] - 以色列官员认为伊朗及中东局势在很大程度上取决于特朗普的决定 [2]

市场行情概览 - 1月29日，基准10年期美债收益率收报4.246%，2年期美债收益率收报3.578% [1][6] - 现货黄金价格在周三首次突破5400美元/盎司，日内暴涨220美元，创单日涨幅之最，最终收涨4.6%，报5417.44美元/盎司 [1][6] - 现货白银随黄金上行，最终收涨3.97%，报116.77美元/盎司 [1][6] - 因对伊朗局势的担忧升温，油价周三升至去年9月底以来最高，WTI原油收涨1.47%，报63.57美元/桶，布伦特原油收涨1.33%，报67.42美元/桶 [1][6] 黄金市场走势 - 黄金市场延续拉升趋势，日线最低触及5155.2美元/盎司，最高触及5419.5美元/盎司，最终收于5414.9美元/盎司，以一根下影线很长的大阳线收线 [2][7] - 黄金多头表现强劲，技术形态显示多头持续，市场分析认为操作上应以回撤布局多单为主 [2][7] - 上方关注阻力位5600-5650美元/盎司，下方关注支撑位5450-5400美元/盎司 [2][7] 原油市场走势 - 美原油市场开盘于62.64美元/桶，日线最低触及62.12美元/桶，最高触及63.63美元/桶，最终收于63.53美元/桶，以一根下影线很长的大阳线收线 [3][8] - 技术形态显示原油有继续看多需求，上涨有进一步突破的迹象 [3][8] - 市场分析认为操作上考虑回撤布局多单为先，高空为辅，上方关注阻力位64.7-64.8美元/桶，下方关注支撑位63.2-62.0美元/桶 [3][8] 纳斯达克指数走势 - 纳指市场开盘于26002.33点，日线最高触及26221.8点，最低触及25865.43点，最终收于26138.14点，以一根下影线稍长于上影线的中阳线收线 [4][8] - 技术形态显示纳指维持在区间震荡中，冲高回撤后有寻觅支撑的概率 [4][8] - 市场分析认为操作上应在区间范围高空低多，上方关注阻力位26173-26300点，下方关注支撑位25957-25789点 [4][8]

地缘政治局势 - 美国总统特朗普称伊朗局势仍“处于变化之中” [1] - 特朗普表示已派遣一支比美军在委内瑞拉周边海域规模更大的舰队到中东地区 [1] - 特朗普认为伊朗方面“想达成协议”且外交仍是选项之一 [1] 军事部署与决策 - 美军航空母舰打击群已抵达中东地区 [1] - 特朗普本周可能会举行更多内部磋商并听取关于军事选项的汇报 [1] - 随着美军航母打击群到来，军事选项将进一步丰富 [1] - 知情人士报道特朗普尚未就相关事宜作出最终决定 [1]

地缘政治紧张局势 - 土耳其外长表示有迹象表明以色列正寻求对伊朗发动攻击 [1] - 土耳其作为地区国家坚决反对爆发新的冲突 [1] 伊朗国内局势 - 土耳其外长强调伊朗的抗议活动是真实的 [1] - 土耳其外长认为外部势力所期望的结果不会在伊朗发生 [1]