6月3日盘中，多晶硅期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至34745.0元。截止发稿，多晶硅主力 合约报34770.0元，跌幅1.49%。 多晶硅期货主力跌超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 机构 核心观点 方正中期期货 短期多晶硅或维持宽幅震荡走势 国投安信期货 多晶硅倾向震荡为主 瑞达期货（002961） 中长线多晶硅依旧高空为主 方正中期期货：短期多晶硅或维持宽幅震荡走势 国投安信期货：多晶硅倾向震荡为主 现货方面，光伏上游各环节价格持平，组件头部企业小幅上调报价。排产方面，6月组件排产预计环比 下调，而多晶硅6月排产计划尚未明晰，若多晶硅企业加大复产力度，在高库存背景下，多晶硅价格将 进一步承压。整体来看，多晶硅基本面变化不大，技术上看，倾向震荡为主，各省光伏竞价消息逐步出 现，等待指引。 瑞达期货：中长线多晶硅依旧高空为主 整体而言，多晶硅需求端面临着较大压力。同时，宏观经济环境不稳定以及国际贸易摩擦等因素，导致 海外光伏市场需求也存在不确定性，进一步抑制了多晶硅需求增长。库存方面，多晶硅库存处于高位状 态。硅片企业前期采购的多晶硅尚未完全消化，导致库存积压，对市场价格形成明显压制。操 ...

2025 年 06 月 03 日 商 品 研 究 工业硅：库存累库，盘面继续下行 多晶硅：以逢高布空思路为主 张 航 投资咨询从业资格号：Z0018008 zhanghang2@gtht.com | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-22 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | Si2507收盘价（元/吨） | 7,160 | -55 | -755 | -1,620 | | | | Si2507成交量（手） | 456,239 | -83,444 | 172,084 | 267,797 | | | | Si2507持仓量（手） | 208,497 | -15,649 | 30,113 | 15,395 | | 工业硅、多晶硅期货市场 | | PS2507收盘价（元/吨） | 35,600 | 320 | -490 | - | | | | PS2507成交量（手） | 150,575 | 5,236 | -18,647 | - | | | | PS2507持仓量（手） | 77,400 | -871 | 2,971 | - ...

本周价格出现下降，主要原因为企业批量成交及下游企业下调原材料采购价格预期两方面。5月前 期成交数量较少，是上下游双方都在观望价格形成，同时下游企业评估自身库存水平，择期进行采购。 截至近期，由于下游并没有做出相应的价格让步，外加硅粉价格下调、西南地区即将进入丰水期，硅料 企业接受了一定程度的价格调整，预期后续价格下调空间较为有限。 截至目前，多晶硅在产企业数量为11家，基本全部处于降负荷运作状态。结合近期市场趋势及企业 排产情况，认为6月多晶硅企业即将开始产能置换，月度供应整体维持稳定，后续多晶硅月度产量将会 再度下调并维持在较低水平。 本周多晶硅价格小幅下跌。n型复投料成交价格区间为3.60-3.80万元/吨，成交均价为3.75万元/吨， 环比下降2.85%；n型颗粒硅成交价格区间为3.40-3.50万元/吨，成交均价为3.45万元/吨，环比下降 4.17%；p型多晶硅成交价格区间为3.00-3.30万元/吨，成交均价为3.13万元/吨，环比持平。 本周多晶硅成交逐渐展开，6月份订单逐步签订，硅料企业在考虑订单规模及成本等综合因素后， 做出了艰难让步，整体价格略有下调。据了解，部分具有价格优势的库存产品已基 ...

多晶硅产业日报 2025-05-28 | | | | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力收盘价:多晶硅(日,元/吨) | 35100 | -190 主力持仓量:多晶硅(日,手) | 79868 | -932 | | | 06-07月合约价差:多晶硅(日,元/吨) | 2350 | 250 多晶硅-工业硅价差(日,元/吨) | 27760 | -90 | | 现货市场 | 品种现货价:多晶硅(日,元/吨) | 36500 | 0 多晶硅(菜花料)平均价(日,元/千克) | 29 | 0 | | | 基差:多晶硅(日,元/吨) | 1210 | -405 多晶硅(致密料)平均价(日,元/千克) | 31.5 | 0 | | | 光伏级多晶硅周平均价(周,美元/千克) | 4.29 | -0.01 多晶硅(复投料)平均价(日,元/千克) | 32.5 | 0 | | 上游情况 | 主力合约收盘价:工业硅(日,元/吨) | 7340 | -100 出口数量工业硅(月,吨) | ...

瑞达期货研究院 「2025.05.23」 工业硅多晶硅市场周报 双硅需求难有起色，库存依旧压制价格 研究员:王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 u 行情回顾： 本周工业硅收跌2.82%，市场在经历上周下跌后，本周继续下跌，主要原因来自于进入丰水期，工业硅成 本继续下滑，而当下现货价格已经跌破成本，多数企业无复工复产意愿，当然下游需求不畅是导致价格下跌主要原因， 工业硅基差走弱，现货价格下滑，后续预计库存下滑后，对价格整体有所支撑，本周多晶硅收涨0.32%，海外光伏组件 大厂破产传闻，以及头部企业联合去产能消息共振下，周五尾盘小幅拉升，但多晶硅目前基本面格局依旧不佳。 u 行情展望：工业硅方面，从供应端来看，随着丰水期临近，云南、四川等地逐步进入丰水期，电价成本优势显现，但 是从开工率以及产量数据来反馈，目前西南地区并没有意愿复工，虽然产量小幅增加，但是依旧处于较低位置。工 ...

多晶硅价格趋势 - n型复投料成交均价为3.86万元/吨，价格区间为3.60-4.10万元/吨 [1] - n型颗粒硅成交均价为3.60万元/吨，价格区间为3.50-3.70万元/吨 [1] - p型多晶硅成交均价为3.13万元/吨，价格区间为3.00-3.50万元/吨 [1] - 多晶硅整体成交量较少，生产企业对最低价格有共识，短期内观望为主 [1] - 小部分企业订单价格下调，但为非主流产品或库存产品，数量较小 [1] 市场供需动态 - 部分多晶硅企业进入停产或检修状态，反映企业承受亏损的极限 [1] - 即将进入丰水期，本年度无新增复产计划，均为产能置换或小产能替代大产能 [1] - 供应大幅缩减有望缓解供需错配，缓和产业压力 [1] - 在产企业数量为11家，基本全部处于降负荷运行状态 [2] 进出口数据 - 2025年4月多晶硅进口量为954.33吨，出口量为1262.29吨，当月呈现净出口状态 [2]

多晶硅产业日报 2025-05-20 免责声明 确定性，进一步抑制了多晶硅需求增长。库存方面，多晶硅库存处于高位状态。硅片企业前期采购的多晶 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 硅尚未完全消化，导致库存积压，对市场价格形成明显压制。操作建议短期可以考虑短多，中长线依旧高 空为主 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力收盘价:多晶硅(日,元/吨) | 35625 | -1525 主力持仓量:多晶硅(日,手) | 70536 | 41848 | | | 06-07月合约价差:多晶硅(日,元/吨) | 1100 ...

多晶硅产业日报 2025-05-19 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力收盘价:多晶硅(日,元/吨) | 37150 | 300 主力持仓量:多晶硅(日,手) | 28688 | -4014 | | | 06-07月合约价差:多晶硅(日,元/吨) | 875 | 155 多晶硅-工业硅价差(日,元/吨) | 29020 | 315 | | 现货市场 | 品种现货价:多晶硅(日,元/吨) | 38750 | -1750 多晶硅(菜花料)平均价(日,元/千克) | 30.5 | 0 | | | 基差:多晶硅(日,元/吨) | 1900 | -680 多晶硅(致密料)平均价(日,元/千克) | 33.5 | 0 | | | 光伏级多晶硅周平均价(周,美元/千克) | 4.3 | -0.04 多晶硅(复投料)平均价(日,元/千克) | 34.5 | 0 | | 上游情况 | 主力合约收盘价:工业硅(日,元/吨) | 8130 | -15 出口数量工业硅(月,吨) | 529 ...

工业硅、多晶硅期货双双下行，机构分析指出，市场传出晶硅六大联合收购产能并减产等消息，多晶硅 仓单虚实比过高，短期给予多头空间，工业硅基本面暂无改善，盘面未受晶硅带动、延续弱势。 相关链接 期货热点追踪 ...

纪要涉及的行业和公司 行业：多晶硅、光伏、工业硅 纪要提到的核心观点和论据 多晶硅市场供需情况 - **供应端**：2025 年 1 - 4 月周度排产稳定，5 月因新疆、宁夏工厂减产或停产，排产预计降至 9 万吨；云南、四川企业复产或延后至 6 或 7 月，产能置换限制供应增量；多家大厂联合减产影响市场情绪[1][2] - **需求端**：中国光伏装机增速自 2024 年下行，2025 年预计进一步下降；136 号文影响项目收益率，三季度或现需求真空期，全年新增装机量预计减至 240GW [1][2][3] 全球光伏装机市场变化 - 中国、欧洲、美国增速下降，新兴市场有亮点但难改整体下行态势；欧洲受经济疲软和补贴退坡影响，美国受关税和政策不确定性影响[1][4] 多晶硅下游产品情况 - **硅片库存及价格**：2025 年 3、4 月库存去化，4 月中旬终端需求退坡，排产减少，价格回落，侵蚀利润，下游采购维持刚需[1][5] - **硅片报价对多晶硅影响**：硅片报价降至 0.92 - 0.95 元，下游接受的多晶硅价格降低，上下游谈判僵持，五月下旬或现新成交价且大概率下降[8] 多晶硅行业库存压力 - 上游厂库存近 26 万吨，全行业库存 36 - 38 万吨，相当于三个多月需求量，高库存使现货价格有下行驱动[2][9] 多晶硅期货市场 - 交割品标准高于现货，以 N 型料为主，采用品牌注册模式；盘面净利高反映仓单资源紧张，盘面 3.9 - 4 万时上游愿出仓单；基本面弱，可交易仓单故事[2][10][11] 光伏行业供给侧改革 - 措施包括产能整合联盟、控制开工率、淘汰落后产能；收购 100 万吨尾部产能需 700 - 800 亿资金；价格恢复至 8 - 9 万元/吨，全行业盈利可达 300 亿左右[12] 多晶硅行业产能、产量、开工率及库存 - 产能近 290 万吨，开工率降至 34%，4 月产量 9.5 万吨，5 月预计 9 万吨；全行业总库存近 36 万吨；5 月排产下降，6 月取决于大厂减产联盟[14] 2,506 合约交割品 - 6 月中旬首次实物交割，交割品为 N 型复投料或 N 型精密小料，标准高于现货；上游有定价权，导致仓单紧张，期货近高远低结构[15] 多晶硅行业现金亏损下价格预测 - 下游定价权强，成交价可能在 35,000 元附近，底线 33,000 - 34,000 元，预计下半年现货价格底线为此[16] 行业库存去化节奏 - 大厂减产联盟未成立，下半年每月去库约 1 万吨，难改高库存；成立则每月去库 4 万吨，显著改善情况[17] 多晶硅期货价格表现及参与建议 - 6 - 8 月终端需求无起色，建议做空 7、8 月期货；11、12 月终端抢装，11 月价格跌至 33,000 以下可多配[18][19] 硅料头部企业情况 - 减产联盟在谈判，计划减产 2 万吨，无明确执行方案；投资基金收购落后产能处于探讨阶段[20] 多晶硅中长期价格走势 - 未来 2 - 3 年需求回落，价格趋向现金成本线；成本下降或使现金成本线降至 30,000 元/吨；减产联盟等措施或使价格回升[21] 工业硅市场情况 - 高库存，供需共生削弱；5 - 6 月云南、四川企业复产使供应增加，需求疲软；价格未到底部，逢高空配，目标位 7,000 - 7,800 元/吨[22][23] 其他重要但可能被忽略的内容 - 光伏行业供给侧改革自 2024 年 10 月持续加码，对股价节奏有积极影响[12] - 光伏行业供给侧改革进入深水区，板块行情预计更温和且具持续性，建议关注光伏板块[13]