美股市场表现 - 标普500指数逼近历史高点 大型科技股指数上涨1 1% [1] - 英伟达盘中一度突破4万亿美元市值 自2023年初以来股价累计上涨超过1000% [1][10] - 恐惧与贪婪指数显示"极度贪婪" 投资者风险偏好情绪高涨 [1][3] - 比特币首次突破11 2万美元关口 印证高风险资产受追捧 [10] 科技股表现 - 大型科技股推动市场整体反弹 英伟达创历史新高 [9][10] - 英伟达占标普500指数权重7 5% 接近历史最高影响力水平 [10] - 历史上大型科技股在达到万亿美元市值门槛后往往延续涨势 [10] 投资者行为 - 快速资金投资者(商品交易顾问 波动率目标基金 对冲基金)重新配置美股 股票持仓指标升至略高于中性水平 [3] - 高盛集团上调美股展望 认为美国最大公司持续强势可能推动股市继续走高 [5] - Piper Sandler分析师认为股市前景乐观 投资者对关税新闻越来越麻木 [5] 贸易政策影响 - 美国总统特朗普宣布对六个国家加征关税 对巴西征收50%关税 [1][12] - 市场对关税消息反应平淡 交易员无视贸易担忧情绪 [1][13] - 分析师警告关税政策对企业盈利和消费支出的影响尚未显现 [13] 市场展望 - 随着财报季临近 市场焦点将从关税转向企业盈利表现 [8][13] - 自4月以来大幅上涨叠加投资者高预期 可能导致市场波动 [8][13] - 当前市场估值回到周期高点 风险资产偏好强劲 [13]

技术指标分析 - 短期技术指标显示强力买入信号，5小时和每日时间框架的移动平均线和技术指标均呈现买入趋势 [2] - 所有周期的简单移动平均线(MA5至MA200)和指数移动平均线均显示买入信号，其中MA5为13468.2(简单)和13499.4(指数) [4][5] - RSI(14)指标为55.933显示中性，但STOCH(9,6)达到93.421显示超买状态 [7] 支撑阻力位 - 枢轴点分析显示关键支撑位在13251.6(S3)至13450.3(枢轴点)，阻力位在13503.6(R1)至13629.6(R3) [8] - 新的支撑阻力系统显示主要交易区间在13324.3至13576.3之间 [8] 动量指标 - MACD(12,26)显示44.800的买入信号，ATR(14)为166.3571显示市场波动性较高 [7] - CCI(14)指标56.8451和Highs/Lows(14)87.7143均显示买入信号 [7] - WilliamsR指标为-5.502，BullBear(13)指标93.8180显示强烈买入信号 [8]

国际商品市场 - 现货黄金维持看涨格局 上方首个阻力位为3361 81 [1] - 现货白银目标指向第一阻力位37 08 [1][3] - WTI原油维持承压态势 首要支撑位在65 82 [1][5] - 美元指数正接近第一支撑位96 62 [1][17] - 欧元兑美元上探第一阻力位1 1806 第二阻力位为1 1819 [1][19] - 英镑兑美元触及首个阻力位1 3064 关注能否突破该位置 [1][21] 技术分析资源 - K线形态研究是技术分析的核心基础 [33] - 《日本蜡烛图技术》为必读经典著作 [33] - 提供《技术分析极简入门笔记》电子版作为会员福利 [34] - 每月前500位会员可免费领取该资料 [34]

港股市场分析框架 - 采用技术分析信号系统（买/卖/强烈买/强烈卖）简化20多种技术指标，恒指当前信号为"买入"但含8个中立和3个卖出信号，显示谨慎乐观[10][12] - 支持位/阻力位计算主要用于窝轮和牛熊证交易，恒指支持位在23200-23500点，建议选择收回价低于第一支持位（如23200-23300）以降低10%触发概率的风险[13][14] - 数据系统每日更新，极端行情（如恒指单日波动1000点）需盘中重新计算，常规情况仅收盘后更新[7][11] 个股技术信号 - 腾讯(00700)当前信号为"卖出"，关键支持位487元（跌破后下看471元），空头目标450元需分步验证[14][15] - 阿里巴巴(09988)呈现15个卖出信号，第二支持位101.7元显示可能跌至100元区间[16] - 港交所(00388)维持"买入"信号，阻力位430元（突破后上看444元），持续创52周新高[16] 衍生品交易策略 - 牛熊证选择应优先评估收回价风险而非杠杆，贴价产品风险较高，建议参考第二支持位作为安全边际[12][13] - 认购证条款相似时选择低溢价产品更有利，引伸波幅变动直接影响窝轮定价，同条件下选低波幅品种[18][19] 投资者行为观察 - 港股投资者普遍倾向短线交易（几天至两周），仅少数采用"买入持有"策略，主因个股长期波动不确定性高[3][4] - 泡泡玛特案例显示即使长期趋势向好，实际能持有半年以上的投资者占比极低[5] - 窝轮/牛熊证因产品机制更强化短线特性，尤其牛熊证需频繁关注收回风险[6][12]

黄金市场分析 - 黄金昨日突破下滑通道 从开盘3302一路连阳推高至3357美盘高点 欧盘持续拉升带动美盘二次上涨 [1] - 日线级别突破3452-3398-3295形成的平行通道 收盘承压中轨3350 MACD绿柱缩量趋向金叉 若站稳3350则上看3400-3440阻力 [1] - 4小时级别10均线支撑上移至3337-36 守住则维持慢涨 失守则转震荡 小时线两次回踩3325通道上轨确认支撑有效 [1][3] - 小非农数据前震荡于3345-3325区间 若站上3345则看涨至3357、3374 若失守中轨则延续震荡 关键支撑3325 [3][4] 白银市场分析 - 日线维持35 3-37 3高位区间整理 未有效失守中轨 整体看涨倾向 小时线收敛三角形态阻力36 5 支撑35 8-35 5 [6] 原油市场分析 - 近期波动较小 小通道显示向上突破迹象 支撑66及64 9 阻力67 3 倾向回踩反弹策略 [7]

大类资产配置观点 - 权益资产宏观层面整体看平，技术层面趋势向下(-0.88%)、估值偏低(历史5年ERP分位数73.74%)且资金流入(915亿元) [1][9][12][15] - 债券资产宏观层面整体利多(PMI、社融存量同比指标得分+1)，技术层面趋势向下(-0.21%) [1][6][9] - 工业品资产宏观层面整体利空(PMI、社融存量同比指标得分-1)，技术层面趋势向上(0.71%) [1][6][9] - 黄金资产宏观层面整体利多(PMI、中美利差等指标得分+3)，技术层面趋势向上(3.76%) [1][6][9] 资产配置方法论 - 宏观指标分析采用T检验判断不同趋势下资产收益差异，通过历史均线法筛选有效指标 [3][4] - 技术分析基于LLT指标和收盘价构建趋势判断模型，优选历史测试表现最佳的方法 [7] - 估值指标采用股权风险溢价(ERP)的5年分位数，资金流指标计算月度主动净流入差额 [10][13] 组合表现数据 - 固定比例+宏观技术指标组合2025年6月收益率1.06%，2006年4月至今年化收益率11.86%，最大回撤9.06% [2][21][24] - 波动率控制组合同期年化收益率9.33%，风险平价组合年化收益率9.65%，两者2025年6月收益率分别为0.99%和0.62% [2][25] - 基准组合年化收益率6.10%，显著低于宏观技术结合策略 [24] 组合构建细节 - 固定比例基准组合包含7类资产，权益类基准权重10%，债券类60%，商品类10%，货币类10% [20][21] - 波动率控制组合约束权益资产≤30%、商品≤20%，单资产月度换手率≤20%，总换手率≤30% [25] - 权重调整机制根据宏观技术信号动态调整非货币资产比例，货币资产作为调节项 [20][25]

技术分析指标 - 每小时总结显示买入信号 [2] - 5小时移动平均线显示买入信号 9次 卖出信号3次 [2] - 每日技术指标显示买入信号3次 卖出信号2次 [2] - 简单移动平均线MA5为13565.4 指数移动平均线为13462.2 均显示卖出信号 [4] - 简单移动平均线MA10为13432.8 指数移动平均线为13457.5 显示买入信号 [4] - 简单移动平均线MA20为13377.5 指数移动平均线为13434.1 均显示买入信号 [4] - 简单移动平均线MA50为13380.0 指数移动平均线为13377.6 均显示买入信号 [5] - 简单移动平均线MA100为13304.6 指数移动平均线为13344.5 均显示买入信号 [5] - 简单移动平均线MA200为13336.0 指数移动平均线为13118.0 均显示买入信号 [5] 实时技术指标 - RSI(14)为51.284 显示中性信号 [7] - STOCH(9,6)为94.688 显示超买信号 [7] - STOCHRSI(14)为45.350 显示中性信号 [7] - MACD(12,26)为40.500 显示买入信号 [7] - ATR(14)为165.1429 显示多波动信号 [7] - ADX(14)为29.544 [7] - CCI(14)为22.3115 显示中性信号 [7] - Highs/Lows(14)为0.0000 显示中性信号 [7] - UO为56.079 显示买入信号 [7] - ROC为0.112 显示买入信号 [7] 指数信息 - 分析对象为富时中国A50指数连续 [8]

核心观点 - 证券板块目前在多重压力位处遇阻，短线或遇阻震荡，但技术条件尚无明显走弱迹象，在压力位下做多的大单资金活跃，指数短线整理充分后，或仍有震荡盘升动能 [3] 对上一篇关于证券板块的技术分析简评回顾 - 2025年5月16日简评认为，证券板块指数短线技术条件明显修复，虽仍处头肩底形态内未突破颈线位和60日均线，或因多空争夺而震荡，但下方大单资金介入深、支撑位多，回落空间相对小，若有效突破头肩底颈线位，上行空间较大；还指出指数目前点位与近期波段低点支撑位之间回落空间不足10%，20日均线金叉60月均线在金叉节点有较强支撑 [3] - 其后指数展开震幅约5%的横盘震荡，在20日均线金叉60日均线的金叉节点附近获得支撑后快速上涨，截止2025年6月30日收盘，最大涨幅超过12% [3] 指数目前遇阻情况 - 指数在2025年3月14日形成的前期高点附近遇阻，此压力位同时是2025年1月22日到3月14日之间箱体顶部压力位和黄金分割50%压力位，压力较重；受压制指数震荡整理三个交易日，最大跌幅超过4%，目前回落至5日均线支撑位处 [3] 指数日线技术形态情况 - 指数目前5日、10日、20日、60日均线多头排列，齐头向上；5周均线金叉20周均线，二者齐头向上；5日、10日、40日均量线多头排列，日线量能温和放大；日线MACD与周线、月线MACD呈跨周期金叉共振，日线指标向好；近三个交易日虽在前期高点附近震荡整理，但技术条件尚无明显走弱迹象；相比2025年5月16日简评时，目前技术条件进一步向好 [3] 指数大单资金情况 - 指数在2025年1月22日到3月14日箱体交易密集区中，大单资金累计净流入超300亿元，单日净流入超8亿元的多达9个交易日，3月14日单日大单资金净流入超84亿元；5月15日，大单资金单日大幅净流入超59亿元；6月23 - 25日三个交易日，指数走出“红三兵”看涨K线组合，大单资金累计净流入超140亿元；指数虽处多重压力位下，但大单资金活跃且大多无较好获利机会，做多力量活跃，蓄势充分后仍或有震荡盘升动能 [3]

股价表现与成交量 - 小米集团股价突破50港元后加速上升，6月27日收于58.95港元，单日上涨3.60%，成交额达287.04亿港元，成为市场最活跃个股之一 [1] - 截至6月30日9点35分，股价报58.7港元 [1] - 正股两日内录得4.06%涨幅，相关衍生品实现显著超额收益 [1] 技术指标分析 - 移动平均线呈现多头排列：MA10(55.33港元)、MA30(53.66港元)、MA60(50.2港元) [3] - MACD维持买入信号，动能柱温和上升，未出现背离或转弱迹象 [3] - 保力加通道扩张，股价突破上轨，处于强势区间 [3] - RSI指标报71，处于技术性超买状态 [4] - 技术信号总结评级为"强力买入"，得分达16分 [4][8] 支撑位与阻力位 - 首要支撑位位于55.1港元，其次为52.4港元 [3] - 阻力位集中于63.2港元与65.5港元 [3] - 突破65.5港元将是重要技术信号，意味着中期升浪正式开启 [3] 衍生品表现 - 法巴认购证15645表现最突出，实现30%涨幅，杠杆效应达7.4倍 [1] - 花旗认购证13549取得28%回报 [1] - 法巴牛证69005和摩通牛证53165均录得23%涨幅 [1] 投资策略建议 - 花旗发行的13549认购证溢价较低(11.04%)，引伸波幅41.3%，杠杆倍数11.1倍 [8] - 法巴发行的15645认购证提供更高杠杆(11.9倍)，适合更进取的交易者 [8] - 汇丰发行的58043牛证收回价48.5港元，实际杠杆6.3倍，溢价仅0.53% [9] - 摩通发行的53165牛证收回价48港元，提供5.8倍实际杠杆 [9]

现货黄金市场价格波动影响因素 投资者行为影响 - 散户、机构投资者和对冲基金基于预期和策略推动价格波动，经济数据不佳时转向黄金避险推高需求[2] - 市场对经济事件的预期变化导致提前买入或卖出操作，直接影响黄金价格走势[2] 对冲基金作用 - 对冲基金通过期货、期权等复杂策略及大规模交易显著影响黄金价格，杠杆操作会放大市场波动性[4] - 持仓量增减直接推动价格涨跌，其交易行为在市场波动期影响尤为突出[4] 中央银行政策关联 - 央行黄金储备增减直接影响市场供需，购金推升价格而抛售导致价格下跌[5] - 宽松货币政策（如降息、量化宽松）提升黄金吸引力，紧缩政策则降低需求[5] 技术分析作用 - 图表、趋势线等技术工具引导交易决策，突破关键技术水平可能引发短期剧烈波动[7] - 机构与散户均应用技术分析，加剧市场短期波动性[7] 宏观经济环境 - 全球经济不确定性（如金融危机、地缘冲突）推升避险需求，经济复苏时黄金需求下降[8] - 通胀上升增强黄金抗通胀属性，汇率波动影响国际市场需求[8] 市场情绪驱动 - 乐观情绪减少黄金配置需求，悲观情绪引发避险买盘[10] - "羊群效应"放大价格波动，短期预测准确性受情绪影响显著[10]