深海科技产业链上游主要包括原材料和关键部件，为中游的装备制造提供基础支撑。其中原材料包括高 强度金属、特种复合材料等，关键部件如高端传感器等国产化率较低，替代需求空间大。在民用领域， 深海水下装备体系包括观测探测、施工作业、油气生产和矿产开发四大系统；在军用领域，水下无人装 备有望成为水下攻防体系建设的重中之重。从下游应用来看，深海信息化体系同时承载军民需求，在深 海产业发展中占据首要地位，包含海底通信网络、海底数据中心、水下定位导航设施等，构成深海基建 的重要组成部分。 消息面上，自然资源部近日表示，"十五五"期间，将强化对九大类资源保护利用的标准支撑，推进部局 深度融合，并体系化布局海洋碳汇、智慧城市时空、低空经济等新兴领域标准。加快抢占深海、深地、 极地探测以及智能网联汽车等新兴和未来产业的标准化制高点。 东海证券指出，从"十三五"中的"战略技术部署"，到"十四五"规划中的 "国家重大科技课题"，上升到战 略性新兴产业，深海产业的科技属性不断强化，反映了科技突破驱动下产业形态向高端化、精准化升级 的发展趋势。当前沿海省市正大力布局海洋产业，多地已响应国家战略出台深海科技专项规划，地方层 面的政策工具包有 ...

公司海上风电产品 - 公司为市场提供海上风电基础桩、导管架等海上风电产品 [2] - 公司提供海洋工程起重机、海上风电安装作业平台等各类海上风电装备产品服务于海上风电产业链上下游 [2] 公司海洋经济发展举措 - 公司将紧跟国家"深海科技"战略，积极拓展海洋工程船舶相关市场 [2] - 公司计划进一步加大相关投入，持续提升市场竞争力 [2] - 公司致力于将海洋工程装备业务进一步做大做强，大力发展海洋经济，助力我国海洋经济产业快速发展 [2]

工程机械行业复苏趋势 - 2025年工程机械行业复苏趋势显著 [1] - 出口成为行业重要增长引擎 [1] - 两家企业三季度出口增速均超30% [1] 行业新兴增长领域 - 核聚变、深海科技、人形机器人成为工程机械行业新增长极 [1] - 几家企业已在核聚变、深海科技、人形机器人领域中标或开展新业务 [1] 三一重工智能化进展 - 三一重工在灯塔工厂领域积累重要先发优势 [1] - 某公司的智能仓储系统在三一灯塔工厂渗透率超40% [1]

市场整体表现 - 主要股指出现调整，上证指数冲击3900点未果，深证成指失守13000点，创业板指跌破3000点，科创50指数创近1个月新低 [1] - 市场成交持续下滑，终结了此前连续40个交易日突破2万亿元的纪录 [1] - 融资客继续加仓A股，本周融资净买入逾144亿元，融资余额达2.44万亿元，再创历史新高 [1] 行业资金流向 - 有色金属行业获得逾76亿元融资净买入，电力设备获得逾27亿元净买入，基础化工、医药生物均获得超10亿元融资净买入 [1] - 通信行业被融资净卖出逾45亿元，银行净卖出逾13亿元，食品饮料、家用电器、电子、汽车等行业也被净卖出超亿元 [1] - 银行板块获得逾123亿元主力资金净流入，为本周唯一净流入超百亿元的行业 [1] - 交通运输行业获得逾70亿元主力资金净流入，钢铁获得逾60亿元净流入，医药生物获得逾55亿元净流入，食品饮料、煤炭均获得超40亿元净流入 [1] - 电子行业遭主力资金大幅净流出逾140亿元，通信净流出逾97亿元，计算机净流出逾75亿元，国防军工、传媒等行业也净流出超30亿元 [1] 银行板块表现 - 银行板块指数连续7日上涨，逼近历史最高点 [2] - 农业银行日K线罕见地连续11日收阳，股价创历史新高，厦门银行、青岛银行、江阴银行等也保持连续上扬走势 [2] - 银行板块股息率中值为4.01%，张家港行、长沙银行股息率均超过6%，建设银行、中国银行、工商银行股息率均在4%以上，农业银行股息率达3.27% [3] - 所有银行股动态市盈率均在10倍以下，中值为5.82倍，最高的农业银行为9.56倍 [3] - 所有银行股全部破净，市净率中值为0.61倍，最高的农业银行股价比半年报披露的每股净资产低3分钱 [3] - 方正证券表示，银行板块经历回调后股息率提升，中长期配置性价比凸显，四季度险资有望持续加大对银行等高股息红利资产的配置 [3] 煤炭板块表现 - 煤炭板块指数本周放量大涨5.9% [3] - 大有能源6日5涨停，股价创2016年6月以来9年多新高，安泰集团亦连续第2日涨停，股价创近2年新高，宝泰隆、云煤能源等也均创阶段性新高 [3] - 吉林省10月17日起多地最低气温跌破冰点，长春、松原等十余市（区）提前开栓供暖，全省计划在10月20日前实现全域供暖，黑龙江、内蒙古等地也陆续开启供暖 [4] - 中信证券称，跟踪的样本煤炭上市公司第三季度净利润平均环比增长约18%，四季度行业整体供需平衡，旺季或出现阶段性供给缺口 [4] 后市展望与热点 - 中金公司指出，"十五五"规划值得重点关注的方向包括数字科技（人工智能+、6G、量子科技）、空间经济（低空经济、商业航天、深海科技）、医疗健康（创新药、高端医疗器械）等 [2] - 德邦证券认为，短期市场成交额连续缩量至2万亿元以下显示市场谨慎情绪，短期以红利为代表的价值板块表现或持续占优，未来成长性板块仍将值得长期布局 [2]

核心观点 - 报告认为，尽管本周市场指数表现不佳，但多项宏观经济数据呈现积极信号，包括9月进出口总额创历史新高、核心CPI同比涨幅连续第五个月扩大至1.0%、PPI同比降幅收窄以及社会融资规模保持合理增长，显示出经济良好的发展态势，预计未来经济将继续稳定恢复[3] - 投资策略上，报告建议在流动性宽松和政策支持新质生产力的背景下，关注科技、非银金融、有色金属、储能、机械以及内需等领域的投资机会[4] 资讯要闻 - 海关总署数据显示，前三季度我国货物贸易进出口总值33.61万亿元，同比增长4%，其中出口19.95万亿元，同比增长7.1%，进口13.66万亿元，同比下降0.2%；9月当月进出口4.04万亿元，同比增长8%，创历史新高[1][11] - 9月份CPI环比上涨0.1%，同比下降0.3%，核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第五个月扩大，为近19个月以来首次回到1%；PPI环比持平，同比下降2.3%，降幅较上月收窄0.6个百分点[1][12][13][14][15][16] - 2025年9月末社会融资规模存量为437.08万亿元，同比增长8.7%；前三季度社会融资规模增量累计为30.09万亿元，比上年同期多4.42万亿元；9月末M2余额335.38万亿元，同比增长8.4%[1][2][17][19][21] 市场概览 - 本周国内主要证券市场指数普遍下跌，其中上证50跌幅最小，为-0.24%，创业板指和科创50跌幅较大，分别为-5.71%和-6.16%[3][27][28] - 申万一级行业中，银行板块表现最好，周涨幅达4.89%，煤炭和食品饮料板块涨幅分别为4.17%和0.86%；热点板块中，银行、保险、央企银行等涨幅居前，而减速器、光通信、半导体设备等板块跌幅较大[3][29][32] - 市场情绪呈现避险特征，资金倾向于高股息红利资产和防御性黄金板块[3] 投资建议 - 科技领域：建议关注人工智能、半导体芯片、机器人、低空经济、深海科技等新质生产力方向，流动性宽松背景下相关科创公司有望获得超额收益[4][34] - 非银金融：券商或受益于慢牛格局，保险行业在政策端与资产端迎来双重利好，负债端动力增强，资产端收益率预期提振[4][25][34] - 有色金属：地缘政治紧张与全球经济不确定性增加背景下，黄金的避险及中长期需求有望持续增长；铜供给承压而需求增长[4][26][34] - 储能与机械：储能板块受政策驱动发展前景广阔；海外降息后制造业活动修复与投资加速，建议关注工程机械、重卡等[4][34][35] - 内需领域：新消费方面，政策以提振消费为重点，居民消费能力有望释放；猪肉板块供应压力释放叠加政策引导，或开启持续产能去化[4][35]

市场表现 - 10月17日国防军工板块持续下行，午后加速下探，板块核心标的国防军工ETF（512810）跌幅逼近3% [1] - 权重股中航沈飞、光启技术股价下跌超过3% [1] - 深成指与创业板指数双双下跌超过2.5% [1] - 尽管市场走低，国防军工ETF（512810）全天呈现高频溢价，场内显著放量，实时成交额超过7700万元，超过上一交易日全天成交额 [1] - 此前5个交易日，有近6000万元资金连续流入该ETF [1] 行业基本面与政策 - 印尼国防部长确认该国将采购中国歼-10战斗机 [3] - 国家国防科工局召开2025年工作推进会，加速加力推进第四季度重点任务，确保全年工作高质量完成和"十四五"规划圆满收官 [3] - 随着"十四五"规划收官和"十五五"规划开启，市场对新订单预期逐步增强 [3] 产品概况 - 国防军工ETF（512810）投资范围兼顾传统主战力量与新兴领域力量，覆盖可控核聚变、商业航天、低空经济、大飞机、深海科技、军用AI等诸多热门题材 [3] - 该产品是融资融券标的及互联互通标的 [3]

公司战略与业绩 - 公司战略从“稳中求进”转向“稳中求快”，并举行了上市15年来首场大型投资者交流会以展示发展决心 [1] - 公司上半年营收11.40亿元，同比增长17.45%，净利润935.08万元，同比增长137.21%，业绩增长得益于河南子公司产能释放及新能源与海洋工程订单突破 [6] - 公司持续调整产业结构，工程索具和金属索具营收占比超50%，并计划提高高毛利率的合成纤维吊装带营收占比 [6] 深海系泊索业务机遇 - 政策驱动深远海风电发展，2025年政府工作报告将“深海科技”纳入新兴产业，自然资源部要求新增海上风电项目布局在离岸30千米或水深大于30米海域 [2] - 全球可利用海上风能资源超100亿千瓦，深海区域占比70%以上，深海科技产业规模预计达万亿级别，系泊系统供应商将显著受益 [2] - 深远海多采用漂浮式海上风电，其钢结构需五六千吨，是近海风电用钢量三倍以上，并需要固定锚索 [2] 公司深海业务布局与技术 - 公司在天津成立巨力索具海洋科技（天津）有限公司，专门生产深海系泊索产品，并正在编制项目可行性报告 [3] - 公司系泊系统产品线包括单股系泊钢丝绳、纤维系泊缆和索具结构连接件，其单股永久系泊钢丝绳被列为国家首台（套）重大技术装备 [3] - 公司系泊索已应用于“三峡引领号”项目，并自称是全球唯一获得系泊系统全部产品认证的企业，系泊系统在漂浮式风机成本中占比约五分之一 [3] 产能扩张与多元化应用 - 河南产区一期年产10万吨钢丝绳项目已全面达产，二期年产5.5万吨大直径高炉钢绳项目部分生产线试生产，预计年底试生产，该厂区具备海洋系泊钢丝绳生产能力 [7] - 公司深海系泊产品应用领域除海上风电外，还包括海上油气开发、海上可再生资源开发及海上渔业养殖 [5] - 公司已涉足民用航空航天火箭回收试验领域，与多家企业合作，火箭测试工装已交付，火箭回收吊具在研发中 [7] 行业背景与成本分析 - 欧洲规划2028年后加快深远海风电建设，我国有相关试点项目，因适宜陆上及近海风电地域资源有限，深远海发展空间更大 [3] - 一台15-20MW大型海上漂浮式风机的系泊索费用约6000万元，而过去5-6MW风机的锚链费用约2000多万元 [3] - 混合系泊技术可降低成本，合成纤维绳索因重量轻、轴向刚度低，具备成本效益和出色拉伸性能，应用潜力巨大 [4]

政策与战略定位 - 海洋经济被首次提升至国家战略高度 政府工作报告明确指出大力发展海洋经济并建设全国海洋经济发展示范区 [1] - 深海科技被列为新兴产业核心 丰富了海洋经济的内涵 [1][2] - 沿海省市密集出台规划 支持海洋装备、能源、养殖等领域发展 [2] 关键产业领域与投资机会 - 海上发电向深远海发展成为必然趋势 漂浮式海上风电和光伏发电具有巨大潜力 [2] - 海洋养殖空间广阔 深远海养殖有长足发展空间将带动上游饲料市场扩容 头部饲料企业有望通过技术、服务和种苗优势抢占先机 [2] - 海洋旅游特色企业有望受益于政策支持和需求回暖 [2] 基础设施与技术赋能 - 海洋通信是海洋经济的基础设施 作为未来6G“海陆空天一体化”网络的重要一环 主要包括海上无线通信、海洋卫星通信和岸基移动通信等方式 [1]

核心观点 - 报告认为A股市场在板块轮动中稳定方向占优，并维持对十月市场的乐观看法，看好科技主线，预计市场将走出“慢牛”行情 [1][6][11][17] 市场表现总结 - 2025年10月16日，A股市场早盘低开后窄幅震荡，上证指数维持在3900点以上，市场量能回落至约1.95万亿元 [2][6][11] - 主要指数表现分化：上证指数上涨0.10%，深证成指下跌0.25%，创业板指上涨0.38%，上证50上涨0.59%，沪深300上涨0.26%，科创50下跌0.94%，中证1000下跌1.09% [2][11] - 行业板块涨跌互现：煤炭（+2.32%）、银行（+1.40%）、保险（+1.14%）、食品饮料（+0.94%）领涨；非金属材料（-2.07%）、金属材料及矿业（-2.06%）、化学品（-1.84%）领跌 [11] - 核心风格上，低估值>高估值>红利>盈利质量>成长 [11] 市场驱动因素分析 - 市场在科技主线走弱后出现轮动，煤炭、海运、医药、军工板块均有冲高，而机器人、稀土永磁、可控核聚变等板块跌幅居前 [11] - 科技板块内部表现分化：前期调整较充分的CPO有所表现，景气度较高的存储领涨，国产算力、有色金属、机器人等板块持续调整 [11] - 交通运输部启动航运业调查带动航运板块震荡走高 [11] 配置方向建议 - 科技成长方向：关注“双创”和恒生科技指数，以及AI+机器人主线成长行情；增加关注供需格局逐步出清的锂电池、军工和港股互联网等方向；战略性布局低空经济和深海科技 [8] - 价值方向：关注最近2个季度营收增速与毛利率均连续提升的行业，如玻纤、水泥、造纸、精细化工、油服和医疗服务等 [8] - 中长期在慢牛格局下关注非银板块 [8] 后市展望 - 短期视角：在微观流动性相对充沛的驱动下，A股市场有望维持相对强势，长线资金入市或推动大盘走“慢牛”行情 [17] - 中期视角：市场持续走强需要宏观政策和科技产业逻辑进一步配合，关注科技产业商业化窗口期及传统经济部门供给出清带来的估值修复机会 [18] - 长期视角：基本面是根本，房价“止跌回稳”、“反内卷”政策效果显现及科技产业业绩兑现将助力A股市场持续走牛 [18]

中标概况 - 公司及全资子公司东方海工院中标多个海陆缆产品及敷设施工项目 [1] - 中标项目分为三大类：电力工程与装备线缆、海底电缆与高压电缆、海洋装备与工程运维 [1] - 在海底电缆与高压电缆类别中，中标项目包括±500kV直流海陆缆、500kV海缆供货及敷设、66kV海缆及附件等 [1] 中标金额与收入占比 - 中标项目合计金额约23.74亿元 [2] - 该金额占公司2024年度经审计营业收入的26.11% [2] 项目执行影响 - 合同的履行将对公司未来经营业绩产生积极的影响 [3] - 项目执行不影响公司经营的独立性 [3]